Государственный бюджет РФ

Однако президент РФ Владимир Путин в ходе прямой линии заявил, что не согласен с этим — как минимум 40 миллиардов дополнительных доходов из запланированных 70 миллиардов должны, по его словам, пойти регионам на строительство и ремонт дорог.

"Президент поручил, значит, мы сразу учтем эту норму – распределение акцизов между Федерацией и регионами", — сказал Силуанов.

Министр пояснил, что для того, чтобы выполнить это поручение, рубль акциза с каждого литра бензина будет перечисляться регионам. "Получается, рубль из бензина — в регионы, рубль – в федеральный бюджет, с дизельного топлива – тоже в федеральный бюджет", — сказал он.

При этом Силуанов с удовлетворением отметил, что повышение акциза не привело к росту цен на бензин на российском рынке. "Предыдущие повышения акцизов приводили к повышению цен на бензин за месяц до введения этой нормы", — напомнил министр.

В первом квартале 2016 года российский бюджет получил чуть более 2,9 триллиона рублей доходов. Доля нефтегазовых поступлений, складывающихся из налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ) и вывозных таможенных пошлин на нефть, газ и продукты из них, за первые три месяца даже не превысила отметки в триллион рублей (34,1 процента). В марте нефтегазовые доходы составляли только 28,55 процента бюджетных поступлений, в феврале - 42,34 процента, в январе - 33,92 процента.

Главная причина текущего падения уровня нефтегазовых доходов - снижение цен на нефть, рассказывает главный экономист независимого национального отраслевого консультанта по вопросам развития ТЭК России Vygon Consulting Сергей Ежов. "К примеру, в январе - феврале 2016 года цена составила 28-30 долларов за баррель по сравнению с 50 долларами за баррель, заложенными в бюджете. При прочих равных снижение цены привело бы к падению нефтегазовых доходов в первом квартале на 0,75 триллиона рублей по сравнению с бюджетом-2016, однако за счет роста курса доллара к рублю около 0,4 триллиона рублей было компенсировано", - отметил эксперт.

По его словам, низкие мартовские показатели связаны не только со снижением цен на нефть, но и с неравномерностью поступлений ненефтегазовых доходов, которые в марте превысили показатели февраля в 1,8 раза. "Соответственно, мартовский показатель не является тенденцией, и средняя доля нефтегазовых доходов в 2016 году будет выше даже в негативном ценовом сценарии", - считает Сергей Ежов.

Доля ненефтегазовых доходов сейчас резко доминирует над сырьевыми поступлениями в основном из-за сокращения последних на 36 процентов. По словам Сергея Ежова, некоторое снижение объемов ненефтегазовой экономики компенсировалось инфляционными факторами и ростом ставок акцизов в 2016 году. "В результате общая сумма ненефтегазовых доходов в первом квартале 2016 года, выраженная в рублях, выросла на 1 процент по сравнению с аналогичным периодом прошлого года", - добавил он.

При этом в дальнейшем доля нефтегазовых доходов федерального бюджета будет зависеть все же в основном от уровня цен на нефть. Если стоимость барреля российской марки Urals останется на текущих отметках около 40 долларов, то во втором квартале доля нефтегазовых доходов госказны вырастет до 40-41 процента, прогнозирует Сергей Ежов. "В целом по году следует ожидать доли нефтегазовых доходов около 37-38 процентов", - полагает он. По мнению эксперта, по сравнению с проектировками бюджета-2016 снижение нефтегазовых доходов может составить 1,2-1,4 триллиона рублей.

Ранее министр финансов РФ Антон Силуанов заявлял, что российская экономика должна научиться работать при колебаниях цен на нефть возле уровня 40 долларов за баррель. Он также отмечал, что для России создадут условия развития несырьевых секторов экономики, а зависимость от экспорта сырья будет снижаться.

По мнению директора Научно-исследовательского финансового института минфина Владимира Назарова, при текущей доле нефтегазовых доходов федеральный бюджет нельзя назвать полностью сбалансированным. Положительным явлением в плане ухода от сырьевой зависимости можно считать показатель нефтегазовых поступлений госказны ниже 30 процентов, если он станет тенденцией, полагает эксперт. "Но на самом деле уровень нефтегазовых доходов выше 10 процентов уже серьезно влияет на бюджет", - добавляет Владимир Назаров.

10-процентного показателя можно достичь не раньше чем через десять лет, считает собеседник "РГ". Однако процесс ухода экономики от нефтяной зависимости могут ускорить объективные причины. Не исключено, что время нефти как источника ренты для бюджетов стран-нефтепроизводителей подходит к концу. "Скорее всего, нефть станет обычным товаром. Похоже, что цены на нее долгие годы будут зависеть больше от внедрения новых технологий и спроса потребителей, а не интересов экспортеров. Встреча стран - производителей нефти в Дохе, окончившаяся неудачей, также это показала", - сказал Владимир Назаров.

Снижению российской экономики и бюджета от экспорта энергоносителей могут поспособствовать структурные реформы, о необходимости которых не раз заявляли Антон Силуанов и глава Банка России Эльвира Набиуллина. По мнению Владимира Назарова, первыми в списке таких реформ должны стоять более масштабная, чем сейчас, приватизация компаний госсектора, повышение пенсионного возраста и адресный подход к социальным расходам, а также перераспределение расходов федерального бюджета в пользу образования и здравоохранения.

Резервный фонд наполняется за счет поступлений от пошлин и налогов от экспорта нефти и газа. Он является частью средств федерального бюджета, необходимой для выполнения расходных обязательств России в случае снижения поступления доходов от продажи сырья за рубеж. ФНБ создавался для устойчивого механизма пенсионного обеспечения россиян на длительную перспективу, формируется из нефтегазовых доходов федерального бюджета при превышении нормативов в Резервном фонде.

В апреле министр финансов РФ Антон Силуанов заявил, что ведомство подготовило новый вариант отмененного в 2016 году бюджетного правила, по которому планируется изымать дополнительные доходы от продажи нефти в Резервный фонд и Фонд национального благосостояния. В новом бюджетном правиле цена отсечения может составить около 50 долларов за баррель нефти. В 2016 году цены на нефть европейской марки Brent, к которым привязаны котировки российского сорта Urals, еще ни разу не поднимались до этой отметки, доходя на максимуме до 48,5 доллара за баррель.

Законом о бюджете на 2016 год предусмотрен его дефицит на 2,36 триллиона рублей (3 процента ВВП). По словам Антона Силуанова, основная задача Минфина - удержание дефицита в этих рамках, а также последующая бюджетная консолидация госказны на 1 процент ВВП в год (около 800 миллиардов рублей).

Чтобы уложиться в дефицит бюджета в 3% ВВП, нужно получить от госкомпаний примерно 300 млрд руб. дополнительно – сверх 140 млрд, учтенных в законе о бюджете, говорится в ответе Минфина на запрос «Ведомостей».

Госкомпаниям придется отдать на дивиденды 50% чистой прибыли по той отчетности – РСБУ или МСФО, где она будет выше, такое распоряжение 18 апреля подписал председатель правительства Дмитрий Медведев, но в документе сказано, что нужно учитывать финансовые показатели, инвестиционные планы, эффективность вложений и проч. Госкомпании пытаются этим воспользоваться. Председатель совета директоров «Роснефтегаза» Игорь Сечин попросил президента Владимира Путина разрешить холдингу выплатить государству только 25% прибыли. И хотя Путин на письме написал «согласен», директива правительства обязывает «Роснефтегаз» отдать 50% прибыли.

До сих пор нет директивы о дивидендах «Транснефти», «Башнефти» и «Газпрома»; последний попросил (сообщил Bloomberg и подтвердил федеральный чиновник) удержать с него не 50% чистой прибыли по МСФО, т. е. 395 млрд руб., а 50% скорректированной чистой прибыли по РСБУ, т. е. 175,2 млрд руб.

Позиция правительства – никому никаких исключений, предупреждает высокопоставленный чиновник: без повышенных дивидендов не обойтись. Правительство целилось на прибыль «Газпрома», а также «Транснефти», говорит чиновник. «Газпрому» нужны деньги на «Силу Сибири», но и бюджету нужны, признает чиновник Минэнерго. В начале года в правительстве думали трогать инвестпрограммы в последнюю очередь, вспоминает федеральный чиновник, но сейчас понятно, что без денег от госкомпаний не обойтись.

Решения о любых исключениях будут приниматься на уровне правительства, категорична пресс-секретарь премьера Наталья Тимакова.

Исключений быть не должно, 440 млрд руб. правительство наберет только при жестком подходе к дивидендам, уверен представитель Минфина. По расчетам «Ведомостей», даже тогда бюджет получит от крупнейших плательщиков дивидендов существенно меньше – от 206,1 млрд до 259 млрд руб.

От «Роснефтегаза» государство получит 36 млрд руб., следует из директивы вице-премьера Аркадия Дворковича, рассказывает чиновник. Дивиденды от «Газпрома» (напрямую у государства – 38,37%) – или 67 млрд (РСБУ), или 151 млрд руб. (МСФО). Если «Транснефть» (у Росимущества – 78,1%), «Башнефть» (50,08%), «Русгидро» (66,8%), «Алроса» (43,9%), «Зарубежнефть» (100%) и «Совкомфлот» (100%) выплатят 50% прибыли по МСФО, бюджет получит 55,9 млрд, 14,6 млрд, 10,5 млрд, 7 млрд, 4,5 млрд и 10,6 млрд руб. соответственно. Директивы пока нет.

Чиновники рассматривают возможность получить еще и перечисленные «Роснефтегазу» дивиденды «Роснефти» и «Газпрома». Есть разные способы изъятия этих денег уже в этом году, например через промежуточные дивиденды, говорит федеральный чиновник. Идея обсуждается, подтверждает высокопоставленный чиновник. В таком случае бюджет может получить 43,3 млрд руб. дивидендов «Роснефти» и 9,6 млрд или 21,6 млрд руб. – «Газпрома», тогда доходы бюджета составят от 290,1 млрд до 355 млрд руб.

Даже с учетом продажи «Роснефти» и 50%-ных дивидендов пока дефицит бюджета – 3,4% ВВП, говорила 20 апреля замминистра финансов Татьяна Нестеренко.

Проценты от депозитов – сумма несопоставимо меньшая. В 2014 г. на размещении бюджетных денег на депозитах госкомпании заработали 7,4 млрд руб. В 2015 г. госкомпании разместили на депозитах 78 млрд бюджетных рублей, говорила председатель Счетной палаты Татьяна Голикова «Ведомостям». Ставка депозита на срок больше года на начало 2016 г. – в среднем 10,1%, по данным ЦБ, бюджет может получить еще 7,9 млрд руб.

Линия обороны госкомпаний – правительство навесило стратегические задачи, а теперь лишает средств для их выполнения. «Роснефтегаз» сообщил в пресс-релизе, что выплаты могут привести к неисполнению указа президента. А «Газпром» напоминает, что ему, вероятно, придется поддерживать еще и ВЭБ, выкупая у госкорпорации собственные акции (2,7%), пишет Bloomberg. 150 млрд руб. от государства решили проблему на 2016 г., напоминает сотрудник ВЭБа. У «Газпрома» на счетах $18 млрд, $9 млрд пойдет на долги – даже при максимальных дивидендах компания может в этом году обойтись без займов, говорит аналитик «Атона» Александр Корнилов.

«50% – минимальная планка, которую платят аналогичные крупные компании в мире», – отмечает директор Prosperity Capital Александр Бранис.

Президент Minchenko Consulting Евгений Минченко считает, что сейчас не время сопротивляться, «затянуть пояса» – команда даже не правительства, а президента и руководителям госкомпаний важно помнить пример бывшего президента РЖД Владимира Якунина.

"Накануне всех кризисных этих явлений, вы помните, что у нас было свыше 500 миллиардов долларов, сейчас эта сумма меньше, но у нас достаточно резервов для того, чтобы, например, формировать бюджет даже при низких ценах на нефть и покрывать дефицит за счет скопленных нефтегазовых доходов", — сказал он в интервью телепрограмме "Воскресный вечер с Владимиром Соловьевым" на телеканале "Россия 1".

"Многие как раз рассчитывают, что цена на нефть вернется, она будет значительно выше, чем сейчас и опять эти нефтяные деньги будут поступать в экономику. Это значит, что бюджетная система будет получать больше доходов, реально не отвечая развитию других, несырьевых отраслей экономики", — сказал Шувалов.

По его словам, ряд экономистов считает целесообразным формировать резервные фонды в случае, если цена на нефть превысит 50 долларов за баррель, но это предложение необходимо проработать и обсудить.

"Так вот, многие эксперты считают, что, пережив вот эти сложности 2014-2015 годов, необходимо обеспечить большую сохранность нефтегазовых доходов в случае, если цена на нефть будет свыше 50 долларов за баррель, то есть формировать резервные фонды", — сказал Шувалов.

"Так вот, эти эксперты, эти специалисты, говорят, что свыше 50 (долларов за баррель – ред.) если будет цена, то весь этот прирост цены нужно будет резервировать, сохранять и даже если обеспечивать государственные расходы, то только скорее на инфраструктурные проекты, такие как дороги, порты, все, что нам крайне необходимо для развития такой большой страны, такой большой территории. Это предложение, его нужно, во-первых, серьезно изучить, его нужно доложить и нужно, чтобы граждане нашей страны поддержали такой подход", — добавил он.

Первый вице-премьер подчеркнул, что возможное формирование резервов не ухудшит уровень жизни граждан.

"Формирование резервов не означает понижения уровня жизни наших граждан. Это должна быть сбалансированная экономическая политика и сохранение вот этих нефтегазовых денег в резерве должно способствовать тому, что другие отрасли будут развиваться. Будет развиваться сектор услуг, сельское хозяйство, промышленность, в том числе благодаря программе импортозамещения", — сказал он.

Сделка по размещению первого выпуска российских евробондов в условиях санкций растянулась на два дня. Первоначально закрытие книги ожидалось в понедельник, тем более что объем спроса уже составил $5,5 млрд. Однако затем сделка была перенесена на утро вторника, потом — на середину дня, но закрылась лишь после 20:00 мск. Как отмечает представитель одной из управляющих компаний, в это время со стороны организатора наблюдалось многочасовое молчание, не было информации, когда будет закрыта книга заявок.

Несмотря на то что к середине вчерашнего дня объем спроса достиг $6,6 млрд, размещены были лишь бумаги на сумму $1,75 млрд. Этот результат оказался существенно ниже бюджетного ограничения по внешним заимствованиям на этот год ($3 млрд). Доходность облигаций составила 4,75% годовых, то есть посередине ранее объявленного диапазона (4,65-4,9% годовых). Предыдущий выпуск, в сентябре 2013 года, был размещен на более крупную сумму ($7 млрд) и гораздо быстрее — всего за день.

Изначально высокий интерес к новому выпуску проявляли российские инвесторы из-за существенной премии к вторичному рынку по доходности (50-75 базисных пунктов). При этом иностранные инвесторы, особенно из США и Европы, не горели желанием участвовать в размещении (см. "Ъ" от 24 мая). Инвесторов останавливали не только санкции, но и неясность с участием в сделке международных клиринговых систем Euroclear и Clearstream, ведь, согласно проспекту ценных бумаг, клиринг по евробондам осуществляет Национальный расчетный депозитарий (НРД). По словам управляющего активами General Invest Дениса Горева, для зарубежных инвесторов важны вопросы регистрации прав собственности и транзакционная составляющая. По его мнению, предлагаемая премия не покрывает транзакционных издержек. По мнению аналитиков Sberbank Investment Research, рано или поздно эти бумаги начнут обращаться в Euroclear или Clearstream, и в этом случае премия относительно кривой "обычных" еврооблигаций может снизиться до 5-15 базисных пунктов. Если же расчеты по сделкам с этими инструментами будут проводиться только через НРД, то размер премии на вторичном рынке, скорее всего, составит 20-30 базисных пунктов.

Впрочем, перенос размещения на вторник был связан и интересом со стороны инвесторов из Юго-Восточной Азии. В результате, по данным источника "Ъ" на фондовом рынке, спрос составил почти $7 млрд. А по итогам размещения иностранные инвесторы выкупили большую часть размещенного выпуска — $1,3 млрд. Причем среди них были инвесторы из США, Европы и Азии, отмечает источник "Ъ".

По мнению главного экономиста Альфа-банка Наталии Орловой, с учетом такого объема спроса внешние заимствования Минфина на этот год могли быть полностью использованы. Впрочем, не исключает управляющий директор по инвестициям "ТКБ Инвестмент Партнерс" Владимир Цупров, Минфин не ставил перед собой задачу привлечения большого объема средств, а главным было провести образцовое размещение, в котором участвовало бы много иностранных инвесторов. Так как много иностранцев не удалось привлечь, поэтому объем размещения сократили в первую очередь за счет российских инвесторов, отмечает эксперт. В результате нереализованный объем спроса может уйти на вторичный рынок.

ВТБ не комментирует проведение сделки.

Ранее министр финансов Антон Силуанов сообщил, что Россия успешно разместила десятилетние евробонды на 1,75 миллиарда долларов под 4,75% годовых, более 70% из них пришлись на иностранных инвесторов. По закону о бюджете 2016 года Минфин может занять на внешних рынках не более трех миллиардов долларов.
Как следует из сообщения ведомства, всего было выпущено 8,75 тысячи облигаций, номинальная стоимость каждого обязательства – 200 тысяч долларов. Все облигации должны быть погашены до 27 мая 2026 года.

Средства Фонда объем которого на данный момент составляет 4,75 триллиона рублей, необходимо экономить всеми способами до тех пор, пока не будет решена проблема ненефтегазового дефицита бюджета страны.

Данный показатель - это разница между объемом доходов бюджета без учета доходов от продажи нефти и газа и объемом расходов. В прошлом году он составил около 11 процентов валового внутреннего продукта (ВВП), а дефицит бюджета - 2,6 процента ВВП. На 2016 год ненефтегазовый дефицит должен составить около 10,7 процента ВВП при общем дефиците 3 процента ВВП. Одна из главных задач властей - снижение этого показателя.

При этом, как пояснил Белоусов, использование средств ФНБ не может оказать системно значимого влияния на экономику, но их точечное использование позволит реализовать важные инвестиционные проекты. Особенно тех, чью работу затруднили введенные санкции со стороны Запада. "Это такие проекты как "Ямал СПГ". Он бы просто не состоялся. Он движется только благодаря тому, что там используются средства ФНБ", - пояснил помощник президента.

Кроме того, он назвал такие проекты, как строительство компанией "Сибур" комплекса глубокой переработки углеводородного сырья, Центральной кольцевой автомобильной дороги (ЦКАД).