Экономика Китая

Двух месяцев оказалось достаточно, чтобы перечеркнуть в коллективном сознании 30 лет рекордного роста. "Черное лето" Китая обрушивает биржи, эпидемия распространяется, и в Пекине в эти часы задаются вопросом: почему нарастает бегство из того, что остается второй мировой экономикой, с официальными темпами роста и ликвидности, о которых не могла мечтать ни одна супердержава? - говорится в статье. "Красное руководство" подвергает цензуре тревожные заявления о "закате китайской эры". КПК впервые приходится сталкиваться с завершением золотой эпохи капиталистического коммунизма и с отказом в доверии ко всемогущественной партии-государству, пишет корреспондент.

По мнению автора статьи, речь идет об угрозе превращения экономической опасности в политическую. Налицо признаки идеального азиатского кризиса: пузырь на рынке недвижимости, крах экспорта и производства, обвал бирж, девальвация, инфляция, близкая к нулю, резкое падение цен на нефть. Пока еще скрыты последствия первого китайского кризиса, порожденного трудностями изменения модели развития - ослабления роли государства в пользу роли рынка. Президент Си Цзиньпин три года назад пришел к власти с обещанием "рыночных реформ". Его утверждение основывалось не на антикоррупционных чистках, а на способности "изменить Китай", превращая его в "супердержаву" столетия, разбогатевшую благодаря инновациям и доверию, пишет автор статьи.

Реальность, каждодневно опровергающая прежние обещания, возвращение китайцев в деревни и быстрое возобновление социалистических практик вызывают страх не только из-за невозможности контроля над торможением, но по причине завершения китайского реформаторского пути, говорится в статье.

Кошмар бедности уже заставляет трепетать высшие политические круги КПК. На смену доверию к экономической силе Пекина приходит сомнение относительно компетентности и политической стабильности, которые он гарантировал еще вчера. В авторитарной системе интервенции ЦБ, агентства планирования и суверенные фонды уже не способны успокоить рынки и иностранные правительства, впервые демонстрирующие неуверенность в отношении Си Цзиньпина. Скрипящая экономическая держава не может быть спасена также раскачивающейся партией-государством. Китайский дракон спустя 30 лет кусает себя за хвост, в то время как Азия и Запад осознают, что слишком сильно доверяли локомотиву, который не в состоянии тянуть за собой экономический рост всего мира, в одиночку и постоянно, заключает корреспондент.

Ссылки оставляйте, пожалуйста. - С.

Таким образом, ЦБ Китая усилил поддержку экономики на фоне замедления роста и обвала финансовых рынков. Этот шаг, которого от НБК ожидали многие экономисты, воспринят рынком как сигнал о том, что Пекин хочет добиться запланированного на текущий год роста ВВП на 7%. Этот целевой показатель является необходимым условием создания не менее 10 млн рабочих мест в городах Китая и удержания потребительской инфляции ниже 3%, что входит в цели властей страны.

Промышленное производство, капиталовложения и розничные продажи в Китае в июле оказались хуже ожиданий рынка, экспорт сократился, дефляция цен производителей усилилась.

Вместе с тем осведомленные источники сообщили Bloomberg, что власти Китая воздерживаются от прямых интервенций на фондовом рынке на этой неделе, оценивая эффект от принятых ранее мер поддержки. По словам одного из собеседников агентства, некоторые руководители страны полагают, что падение фондового рынка окажет ограниченное влияние на китайскую экономику, и потенциальные расходы на поддержку рынка в этом случае выглядят слишком высокими.

Другие считают, что интервенции на рынке акций необходимы, поскольку его спад несет в себе риски для банковской системы. По их мнению, значительное использование заемных средств на китайском фондовом рынке подвергает финансовую систему рискам, которые несет в себе спад рынка акций. Объем маржинального долга на биржах материкового Китая увеличился к середине июня до рекордных 2,3 трлн юаней ($359 млрд), однако на этой неделе упал до 1,3 трлн юаней, поскольку спад на фондовом рынке вынудил трейдеров закрывать позиции, открытые с использованием заемных средств.

Фондовый индекс Shanghai Composite за последние две сессии потерял 15%. В целом капитализация китайского рынка акций с середины июля этого года уменьшилась на $4,5 трлн, что взволновало инвесторов по всему миру.

"Государственные интервенции резко сократились. Настроенный на реформы правительственный лагерь, выступающий за то, чтобы дать рынкам свободу, кажется, выигрывает в данный момент", - говорит главный исполнительный директор Xingtai Capital в Гонконге Мишель Люнг.

Искусство балансирования

Правительство КНР, пообещавшее в ноябре 2013 года ослабить контроль финансовых рынков, теперь вынуждено балансировать между необходимостью выполнять обещание и поддерживать при этом финансовую стабильность, отмечают эксперты.

Новая политика китайского правительства подверглась испытанию, когда рынок акций начал резкое падение после рекордно долгого бума. В прошлом месяце власти позволили более 1,4 тыс. компаний приостановить торги акциями, а также ввели ряд мер, призванных сдержать обвал рынка. В частности, был введен запрет на продажу бумаг крупными акционерами компаний, приостановлены первичные размещения и выделено более $480 млрд на интервенции на рынке акций.

14 августа Китайская комиссия по регулированию ценных бумаг (CSRC) сообщила, что China Securities Finance, получающая средства в виде кредитов от НБК и обеспечивающая ликвидностью участников рынка акций КНР, не будет увеличивать вложений в акции при отсутствии слишком резкой волатильности рынка и системных рисков.

Интервенции китайского ЦБ на фондовом рынке спровоцировали резкий отток средств иностранных инвесторов из КНР. При этом Международный валютный фонд принял решение продлить срок действия корзины специальных прав заимствования (СПЗ, или SDR) в ее нынешнем виде на девять месяцев - до 30 сентября 2016 года, отказавшись немедленно включать в нее юань.(с)

"У отношений (между Китаем и США — прим. ред.) сейчас не очень прочный фундамент. Си посетит Вашингтон, и вряд ли это будет радостный визит. Саммит будет либо "сахарным" — масса пустых калорий и никакой питательной ценности, либо полной катастрофой", — приводит аналитик слова эксперта по Китаю Центра стратегических и международных исследований (Center for Strategic abd International Studies) Скотта Кеннеди.

Другой эксперт, Эндрю Смолл из Германского фонда Маршалла также считает, что вокруг предстоящего саммита образовалась не лучшая атмосфера — растет интенсивность конфликтов на всех фронтах: Вашингтон обвиняет китайских хакеров в атаках на американские сети, а взаимопонимания между двумя государствами по поводу ситуации в Южно-Китайском море до их пор нет.

Кроме того, в понедельник пресс-секретарь Белого дома Джош Эрнест высказал точку зрения, что у просадки биржевых индексов в Китае есть и политическая составляющая — по мнению представителя администрации Обамы, Пекин сдерживает "свободное падение" на биржах, "искусственно манипулируя китайской экономикой".

"Пекин должен продолжить финансовые реформы по повышению гибкости процентных ставок и более быстрому переходу к более ориентированной на рынок обменной системы. <…> Разумеется, мы будем вести диалог по поводу усилий Китая в этих реформах", — заявил Эрнест.

Американский президент Барак Обама, глава Минфина США Джейкоб Лью и МВФ в течении долгого времени пытались убедить Китай позволить рыночным силам определять стоимость юаня и ценных бумаг на биржах, отмечается в материале. В этом месяце Пекин действительно отпустил национальную валюту в свободное плавание на три дня, а ранее совершил рекордную за последние 19 месяцев инъекцию ликвидности — $90 млрд, но, как пишет FP, меры эти не принесли результата — в понедельник индекс Shanghai Composite пережил худший с 2007 года день.

Другой проблемой для Пекина является заседание совета директоров Международного валютного фонда, запланированного на 9 октября, пишет FP. Там, вероятно, будет рассмотрен важный для Китая вопрос о включении юаня в корзину валют "специальных прав заимствования". В МВФ долгое время заявляли, что решение будет положительным, только если Китай введет плавающий курс национальной валюты, и теперь перед китайскими властями встает трудный выбор — либо делать то, что хотят США и МВФ, рискуя стабильностью экономики, либо продолжать интервенции в попытках остановить спад.

"Пока Си выбирает второй вариант", — пишет американское издание.

Но интересно совсем не это. Индекс S&P 500 и динамика казначейских облигаций США очень похожи: если растет индекс, то растет доходность, и наоборот. И эта тенденция практически не менялась в течение 30 лет. Но неожиданно оказалось, что после 19 августа корреляция была нарушена (см. рисунок 2).

Почему это произошло?

Все очень просто: Китаю, в рамках девальвации юаня, необходимо было избавляться от международных резервов. Иными словами, Китай за две недели продал просто феноменальный объем казначейских облигаций.

Насколько феноменальный? Ответ на этот вопрос дали аналитики SocGen.

Поскольку Народный банк Китая сократил обязательную норму резервирования на 50 базисных пунктов для всех банков, а также снизил требования к лизинговым компаниям на 300 базисных пунктов и сельским банкам на 50 базисных пунктов, то общая сумма ликвидности в системе увеличится примерно на 700 млрд юаней, или на $106 млрд. Изменения вступят в силу 6 сентября.

При этом ЦБ Китая мог продать валютных резервов на большую сумму в связи с изменение валютного режима 11 августа.

То есть за последние две недели Китай продал облигации США на $106 млрд в результате изменения валютного режима. И еще неизвестно, насколько больше может оказаться эта сумма в реальности.

Цифры могут шокировать, если вспомнить недавнее сообщение о том, что Китай продал с начала 2015 г. казначейских облигаций еще на $107 млрд. Все вместе - это, получается, просто эпическая распродажа, но самое удивительное – это темпы. Всего за 2 недели Пекин продал столько американских бумаг, сколько продал с начала 2015 г.

Об этом событии должны сейчас писать все мировые средства массовой информации, а аналитики и экономисты должны бить тревогу, но, кажется, эти цифры упорно не хотят замечать.

Но еще более важный вопрос в том, могут ли быть сохранены такие темпы продаж?

С оперативной точки зрения международные резервы Китая на две трети состоят из относительно ликвидных активов. На конец июня 2015 г. объем бумаг Казначейства США на балансе Народного банка Китая оценивается в $1,271 трлн, но казначейские векселя и ноты оцениваются только в $3,1 млрд.

Валюта, согласно данным МВФ, разделена следующим образом: две трети – доллары США, одна пятая – евро и по 5% британских фунтов и японской иены. Учитывая динамику евро и иены относительно юаня в этом году, не исключено, что Китай не будет ограничиваться продажей только долларовых активов.

Валютные резервы Китая по-прежнему составляют 134% от рекомендуемого уровня. То есть еще около $900 млрд может быть использовано для валютных интервенций без сильного влияния на внешнюю позицию Китая.

Если нынешние темпы оттока ликвидности сохранятся, а Китай будет продавать примерно по $100 млрд из резервов за две недели, то его "запасов" хватит примерно на 18 недель интервенций.

О том, что произойдет, после того как Китай ликвидирует все возможные резервы в виде активов Казначейства США, можно только догадываться, также как о том, может ли кто-то еще присоединиться к Пекину.

Также неясна позиция ФРС. Пока регулятор просто сидит и смотрит, как крупнейший держатель казначейских облигаций США ликвидирует свои позиции. Но реакция должна быть обязательно, и совершенно неясно, какой она будет, а также как она повлияет на рынки. (с)

По его словам, текущая оценочная стоимость акций китайских компаний является неоправданно высокой с учетом продолжающего ослабления экономики КНР. "Как только люди поймут, что правительство отходит от прямых интервенций на фондовом рынке, множество инвесторов начнет вновь продавать акции", - говорит Куи.

Он считает, что China Securities Finance, получающая средства в виде кредитов от Народного банка Китая и обеспечивающая рынок ликвидностью, вероятно, прекратит прямые покупки на фондовом рынке в течение одного-двух месяцев.

Китайский индекс Shanghai Composite поднялся в пятницу по итогам второй сессии подряд, прибавив к закрытию рынка 4,8%. Накануне этот индикатор подскочил на 5,3%, и, по данным источников агентства Bloomberg, подъем рынка связан с возобновившимся проведением интервенций властями страны.

Рост Shanghai Composite по итогам двух последних сессий позволил сократить недельное снижение показателя до 7,9%.

Источники отмечают, что Пекин хочет добиться стабилизации фондового рынка в преддверии военного парада в рамках торжественных мероприятий по случаю 70-летия окончания Второй мировой войны. Он пройдет 3 сентября.

Значение Shanghai Composite в настоящее время на 47% выше уровня того же периода годом ранее, однако статданные по китайской экономике указывают на ослабление роста. Один из основных показателей динамики - индекс деловой активности в перерабатывающей промышленности - в августе снизился до минимального уровня за 6 лет.

По данным Bloomberg, отношение котировок акций, торгующихся на биржах материкового Китая, к прибылям соответствующих компаний, составляет примерно 51, что является самым высоким показателем среди 10 крупнейших рынков и более чем вдвое выше аналогичного показателя для индекса Standard & Poor's 500 (19).

Эксперт ожидает, что ВВП Китая может снизиться за год на 4% в соответствии с официальными статданными, которые, по его мнению, являются "недостоверными".

Единственным способом остановить рецессию в Китае является введение ориентированной на потребителей программы бюджетного стимулирования, финансируемой правительством и реализуемой Народным банком КНР, говорит Бьютер. "Несмотря на то, что китайская экономика требует такой программы, власти страны не готовы к ней, - цитирует эксперта агентство Bloomberg. - Экономика скатывается в рецессию".

Темпы роста ВВП Китая во втором квартале 2015 года составили 7%, оставшись на уровне первых трех месяцев 2015 года и оказавшись существенно выше, чем ожидали многие эксперты.

По словам Бьютера, реальный рост экономики КНР "вероятно, близок к 4,5% или ниже".

Премьер Госсовета КНР Ли Кэцян неоднократно готовил о том, что власти страны намерены избегать стимулирующих мер подобных тем, которые были приняты после финансового кризиса 2008 года, чтобы предотвратить рост задолженности региональных органов власти и компаний.

"Китайские власти примут ответные меры, однако будет уже слишком поздно, чтобы избежать рецессии. Это повлечет за собой ослабление темпов подъема мировой экономики до уровня ниже 2%, что, по моим оценкам, соответствует глобальной рецессии", - отмечает Бьютер.

Согласно среднему прогнозу экспертов, опрошенных Bloomberg, в 2015 году китайская экономика увеличится на 6,9%, что станет минимальным подъемом за четверть века. Мировой ВВП, как ожидается, вырастет в этом году на 3%.

Бум на фондовом рынке КНР, капитализация которого выросла более чем вдвое примерно за год, а также последовавшее за ним падение, сократившее объем рынка на $5 трлн за два месяца, ставит под вопрос "компетентность китайских властей в плане макроэкономики", считает эксперт.

Фондовый индекс Shanghai Composite вырос в пятницу по итогам вторых торгов подряд. За пять сессий с 19 августа значение индикатора снизилось на 23%.

Крупнейший банк Китая и мира в целом по объему активов Industrial & Commercial Bank of China Ltd. (ICBC) увеличил чистую прибыль в первой половине 2015 года всего на 0,6% — до 149,02 млрд юаней ($23,26 млрд), тогда как в январе-июне годом ранее рост составлял 7%, а в первом квартале текущего года — 1,4%.

Прибыль Bank of Communications Co. (BoCom) в первом полугодии выросла на 1,5%, до 37,32 млрд юаней. В прошлом году в этом периоде наблюдался рост на 6%.

Темпы роста чистой прибыли Bank of China Ltd. замедлились с 11% до 1,1%, Agricultural Bank of China Ltd. (AgriBank) — с 13% до 0,3%.

Слабые результаты финансовых организаций свидетельствуют о том, что у заемщиков в стране возникает все больше проблем с погашением задолженности. Ранее банки регулярно сообщали о двузначных темпах роста прибыли: на пике в 2007 году для ICBC они превышали 60%.

"Всплеск проблемных кредитов, похоже, является основной причиной замедления роста прибыли, что, в свою очередь, влияет на внутренние возможности восполнения капитала банков", — отметила банковский аналитик Nomura Софи Цзян.

Официальная доля проблемных кредитов от общего портфеля, хотя и растет, но остается очень низкой по мировым стандартам: 1,4% для ICBC, 1,35% для BoCom, 1,83% для AgriBank, отмечает "Интерфакс". Однако многие аналитики сомневаются в том, что эти показатели точно отражают реальную ситуацию. По их словам, котировки акций дают более ясное представление о ситуации в банковской сфере.

За время последнего спада на фондовых рынках Китая акции восьми крупнейших банков подешевели в среднем на 34%. Бумаги ICBC, зарегистрированные в Гонконге, торгуются с коэффициентом в 0,8х к балансовой стоимости активов против 2,9х в 2009 году. Для Bank of China этот показатель снизился с 1,8х до 0,68х за тот же период.

Согласно среднему прогнозу экспертов, опрошенных ранее Bloomberg, в 2015 году китайская экономика увеличится на 6,9%, что станет минимальным подъемом за четверть века. Мировой ВВП, как ожидается, вырастет в этом году на 3%.

При этом многие инвесторы не верят, что КНР не удастся достичь целевых 7% роста ВВП. Ряд экспертов считает, что Пекину не удастся предотвратить рецессию.

Экономист Константин Сонин написал недавно, что реальная угроза для Китая лежит вовсе не в "экономической, а в политической сфере: китайское правительство считает себя не типичным правительством развивающейся страны, которым является, а самым лучшим и компетентным на свете и в истории человечества — вот и наступает на все грабли…"

Отчаянные меры, которые сейчас предпринимают власти Китая, далеко не все эксперты считают безграмотными по сути и безнадежными по перспективам. Мнения расходятся очень широко. Но речь сейчас не о разборе тамошних управленческих потерь и находок последних месяцев.

Сама мысль о том, что китайская экономика вовсе не приговорена к краху, и, если не "наступать на грабли", будет крепнуть и дальше, кажется мне абсолютно точной.

Рухнул не Китай. Рухнули несколько мифов, которые сами собой возникли за сорок без малого лет его стремительного роста.

И в самом деле, с конца 1970-х, когда стартовали дэнсяопиновские преобразования, Китай превратился в хозяйственную сверхдержаву – его экономика выросла чуть ли не в пятнадцать раз. Если считать в паритетах покупательной способности, то в 2014 году экономики КНР и США сравнялись по размеру – и там, и там зафиксировали ВВП объемом почти по $18 трлн (или по 16% мирового производства).

Следовало ли из этого, что Китай стал мировым технологическим гегемоном? Никоим образом. Сотни тысяч китайских граждан приобретают квалификацию в университетах и исследовательских центрах Америки, а не наоборот.

Превратился ли Китай в повелителя мировой экономики? Тоже нет, даже если кто-то там об этом и мечтал. Такую роль в середине XIX века сыграла Британия, в середине XX-го – Соединенные Штаты. А вот расклады XXI века вообще не предусматривают какого-то всемирного хозяйственного владыку.

В Китае живут 1,37 млрд человек — меньше 19% мирового населения, и эта доля уменьшается. Производство ВВП на душу ($12900) составляет пока лишь 80% среднемирового. При нормальном ходе событий, Китай можно будет без оговорок назвать среднеразвитой страной только в следующем десятилетии. А источники экстенсивного роста, если и не совсем исчерпаны, то скоро иссякнут.

Население стареет, рождаемость невысока, и число работоспособных скоро пойдет на убыль. В сельском хозяйстве занята только треть рабочей силы, а горожане составляют 56% жителей страны. Приток в промышленные центры дешевых и безропотных работников из села уже никогда не будет прежним.

По изложенным причинам, темпы китайского экономического роста в любом случае должны уменьшиться раза в полтора. Сегодняшние официальные 7% (в которые, кстати, не все верят) – это, видимо, теперь потолок.

Много это или мало? Очень много. Вдвое выше среднемировых темпов роста. Даже пятипроцентный рост можно было бы назвать очень приличным и вполне обеспечивающим обновление страны. Китайских правителей эта цифра пугает только потому, что они повязаны мифологией "китайского чуда", которое, мол, требует десяти процентов в год, и точка.

Объяснения, которыми жонглируют в Пекине, чтобы подвести базу под этот тезис (только такие сверхтемпы якобы обеспечат рабочими местами выпускников вузов, позволят улучшить условия для сотен миллионов рабочих-мигрантов и т.п.) напоминают недавние шарлатанские рассуждения наших казенных знатоков о том, будто нефтяные цены не смогут упасть, поскольку бюджеты нефтяных монархий сверстаны из расчета $100 за баррель.

Сегодня мы видим, как нефть запросто дешевеет вдвое, а бюджеты по этому случаю просто переверстывают. Китайское начальство тоже пересмотрит свои планы, когда поймет, что "чудо" — это лишь метафора, а вот экономическая модель не может быть утверждена раз и навсегда и подлежит регулярной перезагрузке. Что, кстати, и делалось уже не раз.

Идеология первой волны китайских реформ исчерпала себя лет за десять. Ее финалом стало побоище на Тяньаньмэнь. А нынешняя китайская хозяйственная модель была сконструирована в эпоху председателя Цзян Цзэминя и премьера Чжу Жунцзи, которые правили с начала 1990-х до начала 2000-х.

Именно тогда Китай и стал всемирным сборочным цехом. Пожиная плоды этих преобразований, он является сегодня крупнейшим в мире продавцом товаров (общий объем — $2,34 трлн или 12% всей мировой торговли в 2014-м).

Из двух десятков крупнейших мировых экономик, размер каждой из которых в 2014-м превысил $1 трлн (считая по ППС), Китай является первым по объему поставщиком товаров для одиннадцати, включая три мощнейших (наряду с ним самим) экономических державы мира – США, Индию и Японию, а также Россию, Бразилию, Индонезию, Южную Корею, Саудовскую Аравию, Турцию, Австралию и Нигерию. Для Канады и Мексики, ближайших хозяйственных партнеров США, Китай – второй по значению поставщик товаров. Как и для Британии. И только в странах еврозоны, где царит Германия, он оттеснен на более скромные позиции.

Тезис о том, что китайское процветание всецело держится на сборочном экспорте, и поэтому нельзя допускать даже малейшего его сокращения, тоже, кажется, является одной из навязчивых идей пекинских политиков и капитанов экономики.

Но ведь ничего вечного быть не может. Сборочные экономики быстро растут в Южной и Восточной Азии, где рабочая сила дешевле китайской. У Пекина есть все резоны сосредоточиться на изменении всей линейки экспортируемых товаров и услуг, а не на попытках любым способом сохранить позиции, которые мало помалу все равно придется уступить.

"Китайское чудо", если под чудом понимать супертемпы последних нескольких десятилетий, закончилось. А вот новая, успешно работающая хозяйственная модель вполне может быть создана и запущена в эксплуатацию. Это вопрос политической и интеллектуальной дееспособности пекинских властей. Потому что у китайской экономики и китайского общества сейчас достаточно козырей, чтобы обеспечить уверенное и достаточно быстрое развитие.

Сравнения Китая с поздним СССР, которые у нас сейчас зазвучали, в целом неверны. Сходства мало. По крайней мере, хозяйственного. Вся советская экономика была наглухо закрыта от внешнего мира, а когда ее открыли, оказалась абсолютно неконкурентоспособной и рухнула, за исключением нефтедобывающих и металлургических производств. Нынешнее "импортозамещение" (если оно вообще имеет какой-то смысл) — это именно возврат к советской закрытости и организация своеобразного российского чучхе.

Китайские же субъекты экономики, хоть и не все, но достаточно многие, выросли в жестокой конкурентной борьбе и на глобальных рынках, и на своем собственном. Вопрос только, на какую часть своей экономики — живую или бесперспективную — сделает сейчас ставку Пекин.

Если он попробует настаивать на устаревшем "чуде" и станет спасать (кредитами, субсидиями, чиновным нажимом, финансовым манипулированием) тех, у кого нет будущего, то дальневосточную сверхдержаву ждут приключения, самым безобидным из которых может стать какое-то подобие японского застоя, продолжающегося уже четверть века по довольно схожим причинам.

Если же легендарный рационализм китайского правящего класса опять возьмет свое, то заминка будет недолгой, и Китай продолжит движение в современный мир — хотя, возможно, и перестанет называть этот естественный процесс "чудом".
---------------
Сергей Шелин

"Часть чиновников (из администрации США - "РГ"), участвующих в дискуссиях, выразили мнение, что санкции создадут лишнюю напряженность, предупредили о рисках, - информирует газета. - Другие считают, что одними лишь санкциями от КНР ничего не добиться. Необходимо параллельно применять меры дипломатического давления, а также правоохранительные, военные, разведывательные действия с тем, чтобы привлечь к ответственности". По замыслу администрации, введение санкций должно послать сигнал властям Поднебесной, а также продемонстрировать американским компаниям, якобы пострадавшим от взломов, готовность защищать их интересы.

По данным WP, ссылающейся на источники в администрации, окончательного решения о введении санкций пока не принято, однако "последний звонок может прозвучать уже в ближайшие две недели".

Разрабатываемый пакет санкций включит в себя замораживание активов и запреты на проведение транзакций. Это стало бы первым прецедентом введения санкций со стороны США в связи с подозрением в совершении хакерского взлома.

Газета отмечает, что такой шаг стал бы "существенным сдвигом в противодействии кибершпионажу". "Хакеры из КНР, по словам представителей администрации, получили незаконный доступ ко всем возможным сведениям, от схем ядерных станций до исходных кодов поисковых систем и конфиденциальных данных о переговорных позициях энергетических компаний", - цитирует газета сотрудника администрации.

Стоит напомнить, что на сентябрь намечен первый государственный визит в США председателя КНР Си Цзиньпина. Помимо кибершпионажа в отношениях двух стран немало и других проблемных точек: озабоченности США в отношении маневров КНР в Южно-Китайском море, девальвация юаня в последние недели. (с)

Прошу заметить, только лишь подозрение, никаких прямых доказательств того, что «кибератаки» были совершены именно китайцами, нет. Тем не менее, это не помешало американцам начать подготовку пакета экономических санкций против ряда китайских компаний, которые теоретически могли бы получить выгоду от информации, добытой хакерами.

Санкции будут включать в себя запреты на транзакции, замораживание активов и другие подобные ограничения. Американцы считают такие действия против Китая правильными и обоснованными. Но не стоит забывать, что именно американское Агентство национальной безопасности на протяжении долгих лет занималось тем, что собирало конфиденциальную информацию не только о частных компаниях, но и о лидерах стран Европейского Союза и всего мира.

«Кибератаки» используются Штатами, как очередной предлог, чтобы затормозить развитие одного из главных своих соперников на политической арене. Это далеко не первые претензии США к китайской стороне, их накопилось немало, но порой они доходят до смешного. Например, Вашингтон выражает озабоченность в связи с тем, что, по мнению американцев, Китай проводит слишком активные манёвры в Южно-Китайском море.

Санкции стали излюбленных оружием ведения войны против тех государств, кого США не могут победить силой. Теперь каждое государство, что имеет отличную от американской политику, может отказаться под экономическими санкциями, и предлоги будут самыми разными. Взять хотя бы Аргентину, оказавшуюся под давлением США только потому, что её президент не ведёт проамериканскую политику. Против латиноамериканской страны санкции пока не ввели, но «словесно прессуют» будь здоров.

Американцы из последних сил стараются сохранить свою значимость на мировой арене, сохранить власть и влияние, но подобными действиями они только продолжают необратимый процесс изменения мироустройства. С такой политикой американцы в скором времени могут остаться в «гордом» одиночестве, ведь кто захочет сотрудничать со страной, которая вместо диалога и поиска компромисса выбирает санкции и войну?

За последние 2 месяца "национальная команда" государственных инвестфондов и фининститутов КНР направила порядка $200 млрд на поддержку фондового рынка, капитализация которого в настоящее время примерно на 37% ниже пикового уровня, зафиксированного в середине июня, сообщает "Интерфакс".

По данным источников FT, китайские лидеры посчитали, что их действия по поддержке рынка акций были неверными в плане того, что слишком большой объем информации стал доступен публично.

Резкое падение фондового рынка КНР в начале прошлой недели, спровоцировавшее спад на глобальных рынках, было в значительной мере обусловлено решением китайских властей отказаться от интервенций на рынке акций, указывают эксперты.

Источники в официальных кругах КНР констатируют, что последние интервенции правительства являются отклонением от нормы, и власти намерены отказаться от масштабных покупок акций. Вместо этого они планируют сфокусироваться на выявлении и наказании частных лиц и фининститутов, использующих ситуацию на рынке для спекулятивной торговли, а также противодействующих попыткам властей поддержать рынок.

Так, на прошлой неделе стало известно, что Китайская комиссия по регулированию рынка ценных бумаг (CSRC) предписала топ-менеджерам 19 брокерских компаний, фондовых и фьючерсных бирж, а также государственных промышленных ассоциаций увеличить надзор за рынком. При этом данные о 22 случаях инсайдерской торговли, рыночных манипуляциях и "распространении рыночных слухов" были переданы в полицию. 25 августа 11 человек были задержаны по обвинению в "незаконной торговле ценными бумагами", в том числе, 8 менеджеров Citic Securities, одного из крупнейших китайских инвестбанков, 2 представителя CSRC, а также корреспондент финансового журнала Caijing.

По данным источников, некоторые из представителей властей настаивают, что спад на рынке связан с действиями "внешних сил", преднамеренно дестабилизировавших рынок. "Если наши люди сговорились с "внешними силами", чтобы предпринять атаку на и без того уязвимый рынок, и сыграть против стабилизирующих мер властей, они должны подозреваться в нанесении вреда национальной финансовой стабильности, и мы должны принять решительные меры против них", — пишет государственная китайская газета Securities Daily.

Очень возможно, что ближе к концу сентября, как раз накануне визита в США китайского лидера Си Цзиньпина, Америка введет санкции против Китая. Не всего Китая, но против компаний, которые она для этого назначит. Неважно, сорвется ли после этого сам визит. Важно понять, кто проиграет от того, что США все больше втягиваются в конфронтацию с крупнейшими ключевыми державами нашего мира.

Единожды солгавший

Начнем с повода: речь о хакерских атаках, вроде бы совершаемых частными гражданами и компаниями (не китайским государством). Washington Post, рассказывая об этой истории, цитирует кого-то из администрации Барака Обамы, утверждающего, что китайские хакеры украли уже "все от проектов атомных электростанций до конфиденциальных данных энергетических компаний". Речь, еще раз уточним, идет не о государственном шпионаже, а о чем-то с явным коммерческим акцентом. Тащат секреты, способные принести прибыль, помочь выиграть конкуренцию. И воровство это якобы выросло за год на 53%.

Отсюда и характер обсуждаемых в администрации США санкций. Как и всегда, самое интересно здесь в деталях. Допустим, американские следователи выявляют китайскую компанию, которая явно выигрывает от краденых американских секретов, и тому есть доказательства. Тогда на нее накладываются санкции. Арестовываются ее активы — те, до которых можно дотянуться. Вдобавок "самые значительные" финансовые институты мира боятся иметь дело с теми, кто подпал под санкции, поэтому у заподозренной компании будут проблемы с доступом к "мировым финансам".

Давайте прямо скажем, что китайцы отнюдь не ангелы, так же как их российские собратья. Кстати, те же источники в США ставят на второе место после китайских хакеров — по принципу зловредности — россиян. А если считать по принципу на душу населения, то, не исключаю, наши люди выглядят и вовсе серьезно.

Но здесь есть проблема, как и в любых войнах в киберпространстве. Одно дело, когда ловят человека с украденной пачкой бумажных денег в руке. Другое — то, что происходит в бестелесном эфире. Специалист объяснит вам, что на 100% доказать, что в системы вламывался китаец с именем и фамилией, не скоро еще будет возможно. Будет масса косвенных доказательств и очень мало прямых.

А раз так, то кому-то в американских правоохранительных органах просто придется назначать виновных. Более того, виновны будут не те, кто воровал (попробуй их поймай), а — смотри выше — компании, которые якобы воспользовались ворованным. Это и вовсе трудно доказать.

Американская проблема тут состоит в том, что прежний их опыт наложения санкций на кого-то за пределами США на сегодняшний день настолько печален, что американцам просто никто не поверит, даже если они предъявят самые жесткие доказательства.

Что это за опыт? Ну, допустим "список Магнитского", который мало того что в целом выглядит абсурдно (какие-то американцы наказывают тюремные власти другого государства?), так в него еще включили массу людей, вообще не причастных к трагической смерти адвоката Магнитского от неоказанной медицинской помощи.

Или, допустим, "украинские" санкции против России, где демонстративный, вызывающий идиотизм зашкаливает.

У кого деньги

Все это к тому, что если какое-то розовое и пушистое государство с непорочной репутацией подведет под санкции киберпреступников (а мы говорим, вне сомнений, о преступлениях — хотя бы теоретически), то такое государство проверят, но в целом ему могут поверить. А если санкциями будут опять заниматься США, то не поверит никто. Прежде всего сам Китай, а также Россия, множество других государств. Америке, как и в случае с Украиной, снова придется полагаться на группу своих союзников, которым опять ситуация будет противна, поскольку наносит им экономический ущерб хуже любых хакеров.

Вообще-то создается впечатление, что Америка и правда на какое-то время заново поделит мир на две конкурирующие экономические и политические системы — просто потому, что в США кому-то кажется, что прошлое такое соревнование они выиграли. И еще потому, что наиболее значительные из растущих стран и экономик не захотят принимать американские правила игры, будь они сколь угодно разумны.

Урок: не надо было увлекаться санкциями против кого угодно. Санкции — вчерашний день. Сегодня они, в каком-то из вариантов, приведут даже и к экономическому самоубийству Америки. В частности, потому что Китай ускорит формирование альтернативной финансовой системы в рамках БРИКС и не только. В конце концов, у кого в этом мире деньги — у Америки? Нет, у Китая с его 4 триллионами долларов одних только валютных резервов. Нужна лишь новая финансовая инфраструктура.

Кстати, а что об этой истории — а она тянется уже много месяцев — думают и говорят сами китайцы? Они показывают в своих СМИ впечатляющую картину всего объема отношений двух мировых держав. Китай для США — первый источник импорта, второй торговый партнер и третий рынок сбыта. Если начать ломать эту систему, то плохо будет обеим державам и всему миру, вот только кому придется хуже, спрашивают китайцы. Ну а то, что Пекин ответит на санкции, никто и не сомневается, даже люди в администрации Обамы.

Заметим, что в Китае даже не ставят вопрос о том, что надо бы посотрудничать в поимке злоумышленников и что вообще можно поверить американским обвинениям. Они в основном говорят о другом: "США считают, что только у них есть право формировать миропорядок", но то, как они это делали в предыдущие десятилетия, "угрожало законным интересам Китая, так что как же Китаю принимать миропорядок, нарисованный по американским лекалам?"

То есть Америка оказалась в ситуации, когда она неправа даже тогда, когда — возможно — в чем-то права. Скажем так, из-за стилистических разногласий с весьма важными мировыми державами насчет того, как можно себя вести в мире, а как нельзя.

Ранее газета Washington Post написала, что администрация президента США Барака Обамы приступила к разработке экономических санкций против китайских компаний, которые причастны к хакерским взломам баз данных американских организаций.

"У меня ничего нет по поводу объявления об экономических санкциях", — сказал он, когда журналисты попросили прокомментировать публикацию.

"Мы очень озабочены действиями китайских хакеров, которые при поддержке правительства занимаются хищениями торговых секретов американских компаний", — сказал Тонер, выразив также обеспокоенность по поводу хищений "частной информации американских граждан".

"По вопросу кибербезопасности у нас есть разногласия, и мы стремимся к более серьезному сотрудничеству", — сказал он.

При этом представитель Госдепартамента подчеркнул, что "дипломатия является одним из способов" решения вопросов. Другой, по его словам, заключается "в экономических действиях".

Ранее на этой неделе стало известно, что Народный банк Китая с 15 октября повысит резервные требования по форвардным контрактам на юань — этот шаг сделает ставки на ослабление китайской нацвалюты менее выгодными для трейдеров, сообщает "Интерфакс".

Такие крупные финансовые учреждения, как Bank of China и China Citic Bank, усилили внутренний контроль за крупными валютными операциями корпоративных клиентов, заявили WSJ источники в отрасли.

Компании Китая могут обменивать юани на валюту только в случае обоснованности операций нуждами хозяйственной деятельности: оплата импорта, одобренные инвестиции за пределами страны.

При этом финансовые регуляторы совместно с правоохранительными органами ужесточили борьбу с подпольными трансфертными агентами, которые зарабатывают тем, что помогают китайцам переправлять деньги за рубеж.

Все эти меры призваны сдержать падение юаня после девальвации, предпринятой Центробанком 11 августа.

Достоверных данных об оттоке капитала из Китая почти нет: многие инвесторы выводят средства через сложные схемы, чтобы обойти ограничения. Однако экономисты находят косвенные свидетельства того, что деньги действительно утекают из КНР.

Одним из них является сокращение международных резервов страны — в прошлом году они превышали $4 трлн, но за это время сократились более чем на $340 млрд.

Еще один сигнал — увеличение китайских инвестиций в коммерческую недвижимость за рубежом. По данным фирмы CBRE Group, в первом полугодии эти инвестиции составили $6,5 млрд. Как ожидается, показатель за 2015 год в целом будет выше прошлогодних $10,5 млрд.

Он считает очень маловероятной "жесткую посадку" в китайской экономике и рассчитывает на усиление роста в оставшейся части этого года. По оценкам Fitch, ВВП Китая в 2015 году вырастит на 6,5-7%, в 2016 году — на 6-6,5%, сообщает "Вести Экономика".

Во II квартале этого года рост китайского ВВП составил 7%, оставшись на уровне первых 3 месяцев 2015 года.

Ранее Народный банк Китая (НБК, Центробанк страны) принял решение о снижении основных процентных ставок в пятый раз с ноября 2014 года, а также пересмотрел нормативы резервных требований для банков. Так, ставка по годовым кредитам снижена на 25 базисных пунктов до 4,6%, по годовым депозитам — также на 25 базисных пунктов до 1,75%. Изменения вступили в силу 26 августа.

Нормы резервирования уменьшены на 50 базисных пунктов, решение вступит в силу с 6 сентября. Эти нормативы в текущем году понижались уже дважды.

"Базовые для китайской экономики факторы являются достаточно сильными, - заявил он. - Конечно, никто не может дать точных прогнозов в условиях рыночной волатильности, однако я уверен, что курс юаня будет более или менее стабильным".

Опасения в отношении состояния экономики КНР и последствий девальвации юаня спровоцировали падение валют emerging markets, а также фондовых рынков развивающихся государств.

Индекс MSCI Emerging Markets с начала этого года упал более чем на 16%.

"Китайскую экономику ждет не "жесткая посадка", но, возможно, "ухабистая", - говорит известный экономист Нуриэль Рубини, возглавляющий Roubini Global Economics. - Рынки все более пессимистично оценивают перспективы экономического роста в Китае и способность местных властей справиться с ослаблением экономики, а также колебаниями на валютном и фондовом рынках".

Августовская девальвация юаня Центробанком КНР, спровоцировавшая резкое падение курса китайской валюты, еще больше ухудшила перспективы экономики страны, отмечают эксперты.

Ган отметил, что, по его оценкам, китайская экономика вырастет на 7% в этом году.

Во II квартале этого года рост китайского ВВП составил 7%, оставшись на уровне первых трех месяцев 2015 г. (с)

По словам главы Бундесбанка Йенса Вайдмана, ослабление экономической конъюнктуры в Китае не скажется существенным образом на экономике ФРГ, пишет dpa.

После двухдневных консультаций представители стран G20 высказали уверенность в том, что темпы роста мировой экономики, несмотря на нынешний период неопределенности, в будущем ускорятся.

Как сообщалось, Китай скорректировал в понедельник официальный показатель роста ВВП страны в прошлом году до 7,3% с 7,4%. Правительство планировало на прошлый год подъем экономики на уровне 7,5%, на текущий год - около 7%. (с)

Однако, по мнению Пола Ширда, главного экономиста рейтингового агентства S&P, который проработал в Японии в период с 1976 по 2006 гг., Китаю необходимо присмотреться к опыту своего соседа в 1960-е гг.

В преддверии Олимпиады 1964 г. японская экономика росла быстрыми темпами. В стране активно развивалась инфраструктура, строились скоростные поезда на фоне строительного бума. Фондовый рынок страны демонстрировал уверенный рост, однако как только экономика затормозила, рост замедлился, а когда власти Японии ужесточили кредитование, рынок и вовсе обвалился.

После мощного обвала рынка в 1963 г. власти начали проводить интервенции. В 1964 и 1965 гг. Банк Японии создал два инструмента для поддержки рынка. Так, сначала коммерческие банки профинансировали рынок на сумму 193,6 млрд иен, потом сам ЦБ влил средства еще на сумму 234,9 млрд иен.

Интервенции, которые согласно исследованиям, приведенным Национальном бюро экономических исследований, составили порядка 6% от объема рынка, в конечном счете принесли свои плоды: фондовый рынок начал расти, а экономика начала набирать обороты.

"Это оказался превосходный ход, потому что он предотвратил финансовую депрессию, - говорит Хироши Такеучи, профессор экономики в Университете Сидзуока. - После этих действий началась новая волна экономического роста".

По мнению экспертов, Китаю необходимо взять на вооружение данную стратегию. К 12 июня Шанхайская биржа выросла на 150% в годовом выражении, однако обвал отбросил рынок назад на $5 трлн в акционерной стоимости. Распродажа бумаг заставила правительство вмешаться. Власти запретили крупным акционерам продажи пакетов акций, приостановили IPO и обратились с просьбой к брокерским компаниям помочь поддержать рынок. Япония предпринимала те же шаги.

Китайские чиновники в последние дни заявляли, что турбулентность фондового рынка закончилась и вмешательство государства принесло свои плоды. (с)

Лишь в августе, по оценкам экспертов, китайское правительство потратило 600 млрд юаней, пытаясь остановить спад на рынке акций.

Общий объем средств, потраченных властями страны на поддержку фондового рынка до настоящего времени, эквивалентен 9,2% совокупной стоимости находящихся в свободном обращении акций китайских компаний, полагает аналитик Goldman Sachs Кингер Лау.

Фондовый индекс Shanghai Composite упал на 41% с максимума, зафиксированного в июне, что сократило капитализацию фондового рынка КНР на $5 трлн, сообщает агентство Bloomberg.

Власти КНР выделили более $400 млрд госкомпании China Securities Finance для покупки акций на фондовом рынке, а также приняли ряд дополнительных мер для его стабилизации.

В частности, был введен запрет на продажу крупными акционерами их долей в компаниях, а госкомпаниям было предписано начать выкуп акций с рынка.

Спад на китайском рынке, к которому добавилась также девальвация юаня, спровоцировал резкое падение фондовых рынков по всему миру.

В понедельник китайский индекс Shanghai Composite снизился на 2,5% на опасениях, что власти КНР прекратят интервенции на рынке акций после завершения в стране торжественных мероприятий по случаю 70-летия окончания Второй мировой войны.