Центробанк России

"Наша цель заключается в том, чтобы добиваться снижения уровня долларизации в операциях банков, то есть уменьшить удельный вес иностранной валюты и в банковских активах, и в банковских пассивах, этого нужно добиваться одновременно. Здесь есть два основания, две причины, почему мы хотим такую политику проводить", — сказал Тулин в Госдуме.

По его словам, первая причина заключается в том, что ЦБ добивается улучшения финансовой стабильности и борется с угрозой дестабилизации. "Почему? Потому что долгие годы российские коммерческие банки практиковали выдачу валютных кредитов, в том числе тем заемщикам, которые не располагают экспортной валютной выручкой — они не генерируют валютную выручку и их выручка и доходы никак не привязаны к валютному курсу. Нужно простимулировать банки к тому, чтобы они перестали кредитовать в валюте хотя бы тех, кто подвержен валютному риску", — уверен первый зампред ЦБ.

"Но самый экстремальный пример — это заемщики по валютной ипотеке, но есть строители, есть девелоперы, есть владельцы коммерческой недвижимости, которые долгие годы ставки по арендной плате фиксировали в долларах и евро. А когда спрос платежеспособный упал со стороны арендаторов, выяснилось, что либо они в рубли переводят свои ставки, либо они резко снижают долларовые свои цены", — добавил он.

Выяснилось, что у многих валютных заемщиков возникают проблемы при обслуживании этого долга, отметил Тулин. "Валютный риск, который недооценивался заемщиками в банках, — это проблема и для заемщиков, и для банков", — пояснил первый зампред.

"Есть вторая проблема с высоким уровнем долларизации российского банковского сектора — он является самостоятельным фактором, который повышает волатильность курса рубля. И не потому, что банки пытаются спекулировать, а из-за того, что у них большой объем накопленных обязательств. И когда возникает потребность покупать или продавать валюту на рынке, это дестабилизирует курс", — подчеркнул он.

Наличные нужны теневой экономике как воздух, потому что даже самые замысловатые проводки через банки ЦБ может легко отследить практически онлайн. Сначала ЦБ отбил охоту у банков обналичивать деньги со счетов юрлиц, если это ничем не мотивировано. Обналичкой у банков, и теперь, по сведениям источника "РГ" в банковском сообществе, в этом бизнесе задействовано лишь порядка 15 кредитных организаций.

Но одновременно стала популярной схема с платежными агентами, которые через терминалы собирают огромные суммы "живыми" деньгами. Они не зачисляли их на банковские счета, а продавали, причем заказчики расплачивались по безналу за счет фиктивных внешнеторговых сделок (транзитных операций). В прошлом году ЦБ эту схему прикрыл. "Можно уверенно сказать, что объем таких операций сильно сократился, - подтверждает председатель ассоциации "Электронные деньги" Виктор Достов. - Не стал бы это приписывать только давлению ЦБ, скорее, это результат согласованных усилий ЦБ, платежных систем и сотовых операторов".

Правда, после этого платежные агенты ввели комиссии за внесение денежных средств или повысили их, тогда как ранее зарабатывали не этим, а обналичкой. "Две причины - те платежные системы, которые занималась продажей наличных, перешли на комиссию, чтобы компенсировать выпадающие доходы, другие наличку не продавали, но отреагировали на это изменение", - поправляет Достов.

Оппоненты ЦБ не стоят на месте, и теперь незаконно обналичивают деньги через магазины, в том числе крупнейшие, рассказал зампред ЦБ Дмитрий Скобелкин, сообщает Прайм. Но масштабы уже не те, а из-за того, что банки заниматься этим теперь боятся, наличные подорожали - купить их можно за 15 процентов от объема суммы, тогда как еще недавно "комиссия" составляла 2-3 процента. Схема примерно та же, в ней тоже используются транзитные операции. В Ассоциации компаний розничной торговли в пятницу претензии ЦБ к ретейлу не были готовы прокомментировать. Магазины ЦБ не поднадзорны, скорее всего, воздействовать на розницу он будет через те банки, в которых торговые сети имеют счета.

Кроме того, в последнее время значительная часть серой наличности снимается через корпоративные банковские карты. Лимит по таким картам может достигать десятков миллионов рублей. Доверенный сотрудник просто объезжает банкоматы и снимает требуемую сумму, не вызывая подозрений.

17.02.2016. Совокупный объем безналичных платежей по итогам 2015 г. вырастет примерно в 2 раза до 58 трлн руб., заявил в среду первый заместитель председателя Банка России Сергей Швецов на уральском форуме "Информационная безопасность финансовой сферы".

"29 трлн руб. - это объем безналичных платежей за 2014 г. За 2015 г. будет примерно в два раза больше", - отметил он (цитата ТАСС).

Швецов отметил, что сегодня около 66% субъектов малого и среднего бизнеса в своей работе используют исключительно интернет-приложения и мобильный банкинг.

"У некоторых банков этот показатель доходит до 90%", - добавил он.

Первый зампред ЦБ уточнил, что в России на душу населения приходится больше чем одна пластиковая карта. Однако этой банковской услугой пользуется лишь часть россиян, а некоторые имеют по нескольку карт.

"Свободное плавание", в которое ЦБ отправил рубль в конце 2014 года, помогает смягчить последствия внешних потрясений, таких как обвал нефтяных цен, констатируют МВФ с оговоркой, что обесценивание валюты не должно сказываться на инфляции.

"Рубль получил некоторую поддержку со стороны процентной политики ЦБ, тем самым снизился эффект переноса девальвации национальной валюты в цены, - комментирует главный экономист Евразийского банка развития Ярослав Лисоволик. - Но не следует уповать на то, что эффект переноса с каждым новым витком девальвации становится меньше - в любом случае остается след в инфляционных ожиданиях, доверие к рублю подрывается".

В течение ближайших трех лет России не обойтись без сокращения бюджетного дефицита, уверены в фонде. То же самое там рекомендуют для Бразилии, потерявшей в прошлом году 4,5 процента ВВП, и Индии. Развитым странам МВФ, напротив, прописал наращивание государственных инвестиций, чтобы стимулировать деловую активность и повысить темпы инфляции, которые сейчас близки к нулю.

России МВФ дополнительно рекомендует восстановить трехлетнее бюджетное планирование и внедрять новое бюджетное правило, позволяющее отсекать "лишние" нефтегазовые доходы в резервы. Впрочем, об этом же заявлял и российский минфин.

Пока в России сохраняется дорогой кредит, выхода из кризиса не будет, заявил вчера советник президента Сергей Глазьев. По его словам, наш Центробанк бездумно следует рецептам Международного валютного фонда (МВФ), который рекомендует сдерживать денежную массу и повышать кредитные ставки.
«Руководство ЦБ и политическое руководство, которое его формирует, находятся в очень тяжелом заблуждении», – утверждает российский ученый и политик Степан Сулакшин. Заблуждением он называет уверенность председателя ЦБ Эльвиры Набиуллиной в том, что кредитное стимулирование экономики неизбежно обернется инфляцией. «Мы считаем неприемлемым предложение монетарного стимулирования экономики ценой роста цен, как некоторые предлагают, до 10–15%», – объявила еще летом 2014 года Набиуллина.
Ошибкой считает Сулакшин и «представление о возможности эффективно таргетировать инфляцию в РФ путем сжатия денежной массы». Природа российской инфляции – не монетарная. Ее причины – это монопольные цены, импортируемая инфляция, высокие инфляционные ожидания, нерегулируемая рентабельность, особенно в сырьевых отраслях, а также инвестиционный дефицит. В свою очередь, Сергей Глазьев сообщил, что инфляция в России на 80% связана с девальвацией рубля.
Экономическая статистика последних десятилетий показывает, что сжатие денежной массы действовало и действует проинфляционно. А наращивание денежной массы во времена прошлых кризисов тут же приводило к снижению инфляции и стимулировало экономический рост через увеличение инвестиций. И эти факты ставят под сомнение убежденность Набиуллиной.
Ошибкой экономисты считают также замораживание зарплат, пенсий и государственных инвестиций. Все эти меры не столько сдерживают инфляцию, сколько усугубляют кризис. И этот факт признает даже сам ЦБ. Снижение расходов бюджетной системы РФ уменьшит совокупный спрос в экономике на 0,3–0,7 процентного пункта ВВП в 2016 году, подсчитали аналитики Центробанка. В феврале экономисты BofA Merrill Lynch и агентства Moody’s заявили, что готовность правительства снижать расходы и ужесточение фискальной политики во время кризиса заставило их ухудшить прогнозы падения российской экономики в 2016 году.

Продолжая мысль, зампред ЦБ уточнил, что темпы роста объема вкладов будут зависеть не только и не столько от банков, сколько от реального состояния доходов населения, "которые в ближайшее время вряд ли увеличатся".

При этом Сухов озвучил мнение, что в сложные времена российские банки смогли сохранить доверие вкладчиков. Так что с этой стороны препятствий для продолжения притока вкладов в банки быть не может.

"Мы увидели быстрые темпы роста вкладов в прошлом году, почти рекордные, - 25%. В начале года, в феврале, прирост вкладов в банковском секторе восстановился: в феврале банки привлекали почти 170 млрд рублей и двигаются темпами свыше 20% в годовом исчислении", - сообщил Михаил Сухов. При этом отговорился, что такие темпы сохранить надолго не удастся. По объективным показателям, в том числе, из-за снижения реальных доходов населения может замедлится и приток вкладов.

Кстати из-за продолжающегося оздоровление банковского сектора Агентству по страхованию вкладов потребуется кредит ЦБ не меньше чем в 100 млрд рублей, заявил Михаил Сухов. Эти деньги нужны будут для Фонда страхования вкладов, из которого выплачиваются возмещения вкладчикам банков с отозванной лицензией. В декабре 2015 года Банк России уже одобрил увеличение лимита по кредиту АСВ на 140 млрд рублей на этот год.

В 2015 году у банков-участников системы страхования вкладов было отозвано 77 лицензий, объем выплат страхового возмещения, по данным АСВ, составил 369,2 млрд рублей, за страховым возмещением обратились 713 тысяч вкладчиков.

Финальные результаты соответствующей проверки БКБН вчера были опубликованы на его сайте. В части регулирования контроля за рисками недостаточности капитала и ликвидности банков Россия получила фактически высшую оценку (compliant — соответствует). Еще несколько месяцев назад предварительные результаты проверки были прямо противоположными. Как сообщал "Ъ" 2 октября 2015 года, тогда соответствие наблюдалось лишь по двум позициям, по трем оно было условным, по восьми имело место существенное несоответствие, по четырем — несоответствие полное.

Столь разительной перемене оценки Россия обязана ЦБ: с осени прошлого года он активно ужесточал банковское регулирование для приведения его в соответствие с требованиями БКБН (см. "Ъ" от 18 сентября, 29 сентября и 20 ноября 2015 года). "Дополнительные регуляторные инициативы, внедренные ЦБ (в ходе проверки.— "Ъ"), существенно улучшили уровень соответствия минимальным базельским стандартам",— говорится в сообщении БКБН. При этом введенные многочисленные ужесточения (по оценке рисков по госдолгу в валюте, при секьюритизации, по возможным потерям и пр.) настолько серьезно били, в частности, по капиталу банков, что пришлось одновременно (с 1 января 2016 года) вводить беспрецедентное послабление — понижать минимальную достаточность общего капитала с 10% до 8%. Деваться было некуда: несоответствие Базелю плохо сказывается на и без того не лучшей инвестиционной привлекательности РФ, соответствие — чревато проблемами в банковском секторе.

Впрочем, несмотря на жесткое приведение в соответствие российского законодательства и нормативной базы с требованиями Базеля, ряд недочетов все же остался, но их БКБН не счел существенными. В частности, речь о том, что, хотя нормативная база по оценке кредитных рисков продвинутым способом — на основе внутренних оценок банков (IRB-подход, а не регулятивных требований ЦБ, как сейчас) — есть, крупнейших банков, подавших заявления о желании использовать этот подход, оказалось только два. "Что показывает небольшую заинтересованность или неготовность к применению IRB-подхода другими банками",— говорит руководитель подразделения ПВР-моделей группы Nordea Александр Петров. Среди прочих незначительных отклонений — статусы Агентства по страхованию вкладов (АСВ) и Внешэкономбанка как субъектов госсектора. По мнению комитета, действующее законодательство не указывает однозначно, что российское правительство покрывает обязательства этих институтов, что фактически не дает права применять по требованиям к ним льготные коэффициенты риска. Впрочем, требования эти несущественны, признает БКБН,— в совокупности около 115 млрд руб., или 0,3% от общих активов, взвешенных по уровню риска. "Остатки банков в этих институтах, действительно, невелики и предпосылок для их увеличения нет,— отмечает директор казначейства Бинбанка Рауль Кумар.— При этом внесение законодательных изменений по такому формальному поводу потребовало бы много времени".

Впрочем, оптимизм экспертов лимитирован. "Отчеты показывают, что в целом и теоретически российское регулирование соответствует принципам Базельского комитета. Но на практике все находится только на начальной стадии внедрения и применения с неизвестным результатом. К тому же российское регулирование в основном базируется на правилах, а не на принципах, как требует Базельский комитет для ВПОДК,— в отчете этому посвящена целая глава, где описаны системные риски такого подхода",— указывает господин Петров.

Практическая эффективность внедрения новых ужесточенных базельских подходов будет проверяться отдельно. Как указано в отчетности БКБН со ссылкой на "российские власти", ЦБ в 2016 году намерен рассмотреть отчеты российских банков о соблюдении рыночной дисциплины, чтобы проверить, насколько эффективно требования внедрены на практике. Интересно, что скорректировать свои требования, имеющие не совсем однозначную трактовку, готов и БКБН — например в том, что касается ликвидности — в части учета средств на корсчетах в банках и привлеченных на обезличенные металлические счета.

"Совет директоров Банка России 18 марта 2016 года принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 11,00% годовых. Несмотря на некоторую стабилизацию на финансовых и товарных рынках и замедление инфляции, инфляционные риски остаются высокими. Они связаны с конъюнктурой нефтяного рынка, сохранением инфляционных ожиданий на высоком уровне, неопределенностью отдельных параметров бюджета", — отмечается в пресс-релизе ЦБ.

Опрошенные РИА Новости аналитики предполагали, что резкое замедление инфляции в России в начале текущего года на фоне продолжающегося спада в экономике может подтолкнуть ЦБ к снижению ключевой ставки. Рынок давно ждет этого шага, однако надежды вновь могут не оправдаться из-за высокой волатильности курса рубля и цен на нефть, указывали они.

В правительстве снижение ставки давно "лоббирует" глава Минэкономразвития Алексей Улюкаев. Он заявлял, что инфляционные ожидания снизились, кроме того, и министерство, и ЦБ исходят из того, что инфляция в конце 2016 года будет меньше 8%. Инфляция в годовом выражении уже замедлилась до 7,9% с 9,8% по итогам января. По прогнозу Минэкономразвития, этот тренд продолжится, и к концу марта она опустится до 7,5-7,6%.

Председатель Банка России Эльвира Набиуллина в конце февраля говорила, что, несмотря на очередной виток ослабления рубля, снижающиеся инфляционные ожидания дают регулятору "определенный оптимизм". Хотя еще в январе ЦБ удивил экспертов ужесточением риторики, не исключив, что может ужесточить ДКП.

МОСКВА, 28 Марта 2016, 10:49 — REGNUM Центробанк намерен оставить в РФ 200−300 кредитовых организаций, тогда как сегодня по всей стране остается порядка 660, считает эксперт по инвестициям и защите прав инвесторов, преподаватель Финансового университета Илья Бутурлин. Об этом он заявил корреспонденту ИА REGNUM сегодня, 28 марта, комментируя отзыв лицензий у еще двух московских банков.

«Это позволит уменьшить отток капитала и недобросовестные практики, которые часто наблюдаются в небольших кредитных организациях», — подчеркнул эксперт.

«Курс, взятый ЦБ РФ на оздоровление банковской системы, продолжается. Регулятор продолжает отзывать лицензии у кредитных организаций. Главными основаниями для отзыва по-прежнему становятся нарушения федерального законодательства, главным образом, о противодействии отмыванию доходов, полученных преступным путём, а также высокорискованная кредитная политика, из-за которой уменьшился собственный капитал», — отметил Бутурлин.

Говоря о причинах текущего отзыва лицензий у московских банков, эксперт подчеркнул, что главной причиной, помимо несоблюдения банковского законодательства, являются выданные кредиты и размещение в низколиквидных активах. «Пытаясь заработать, банки не создают резервы под такие операции, делая собственное положение финансово неустойчивым и шатким», — добавил Бутурлин.

Ведущий аналитик MFX Broker Артем Звягильский также подтвердил, что, как правило, ЦБ отзывает лицензию за одно из двух нарушений — либо за высокорискованную кредитную политику, либо за сомнительные операции (нарушение требований законодательства в области противодействия легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем). По его словам, оба лишившихся лицензии банка — «Смартбанк» и «Мосводоканалбанк» — совершили и то, и другое нарушения, так что у регулятора было сразу две причины, чтобы прекратить их деятельность. Напомним, что первый из банков по размерам активов входил в пятую сотню, второй — в шестую.

«Уже на этой неделе станут известны банки-агенты для выплаты компенсаций вкладчикам. Думаю, что россияне уже привыкли к тому, что в банковском секторе страны идет расчистка от недобросовестных игроков, так что такие сообщения не должны вызывать ажиотажа, а тем более паники», — полагает аналитик.

Во вторник Центробанк опубликовал сразу два исследования с комментариями, которые касаются состояния экономики в феврале, а также инфляционных ожиданий населения и его потребительской активности в марте. Регулятор констатирует, что, исходя из макроэкономических данных, можно сказать, что фактор низких нефтяных цен уже не так сильно влияет на состояние экономики, как раньше.

На вопрос «Известий», не означает ли это, что кризис, о котором так много говорится, оказался не таким глубоким, первый заместитель председателя Центробанка Ксения Юдаева ответила, что ситуация в экономике развивается лучше, чем можно было бы ожидать.

— Цены на нефть сейчас достаточно низкие — около $40 за баррель, причем снижались они в два этапа. В прошлом году было падение, а затем — в начале этого года. Сейчас происходит некоторое восстановление. Но, невзирая на снижение нефтяных цен, мы видим, что ситуация в экономике продолжает стабилизироваться. Поэтому я не концентрировалась бы на слове кризис. Нашу ситуацию лучше всего описывает термин «новая реальность», т.е. это не временные трудности, а новые координаты, в которых нашей экономике предстоит развиваться, — рассказала в интервью «Известиям» первый зампред ЦБ (интервью читайте в одном из ближайших номеров).

По словам Ксении Юдаевой, в этой новой реальности есть разные новые возможности. В отдельных секторах появились признаки оживления.

— Это происходит не во всех отраслях, конечно, но есть действительно выигравшие от этой ситуации, для них открылись новые возможности, и они начинают ими пользоваться. Более того, в прошлом году промышленные предприятия показали достаточно большую прибыль. Сейчас наша экономика нащупывает новые точки конкурентоспособности и новые возможности для роста, — отметила она.

Аналитические материалы, опубликованные во вторник, иллюстрируют слова первого зампреда ЦБ:

«Помесячная динамика показателей пока указывает на продолжение экономического спада. Тем не менее реакция российской экономики на очередной виток снижения цен на нефть в начале 2016 года, по оценкам, оказалась существенно слабее, чем в прошлом году. Годовой темп снижения ВВП в I квартале текущего года оценивается на уровне 1,7–2,0%, что ближе к верхней границе интервала прогноза, опубликованного в мартовском выпуске Доклада о денежно-кредитной политике. Темп снижения ВВП, очищенный от сезонности, в I квартале текущего года составит около 0,3%».

Также регулятор отметил, что годовой темп прироста выпуска промышленной продукции в феврале 2016 года впервые за последние 12 месяцев стал положительным (1%). Поддержку промышленности по-прежнему оказывают добывающие производства, рост которых в феврале достиг 0,6% к предыдущему месяцу с учетом коррекции на сезонность, отмечает Центробанк. И заключает, что экспорт товаров и услуг продолжает поддерживать экономическую активность.

Однако внутреннее потребление пока тормозит. Так, по данным ЦБ, розничные продажи в годовом выражении продолжили снижаться, хотя и медленнее, чем в январе. По замечанию регулятора, снижался спрос на потребительские товары длительного пользования (кроме мобильных телефонов). «Это свидетельствует о том, что домохозяйства продолжают экономить в условиях сохраняющейся экономической неопределенности и низких доходов», — подчеркивает ЦБ.

Причины нежелания населения поддерживать экономику, вкладывая свои рубли в активное потребление, раскрываются в другом аналитическом обзоре на основе опроса фонда «Общественное мнение» (ФОМ). И хотя в марте 2016 года инфляционные ожидания граждан на год вперед снижались четвертый месяц подряд, а также уменьшилось и число тех, кто ждет роста цен в следующем месяце, уровень инфляционных ожиданий всё еще остается повышенным, отмечается в комментарии Банка России.

Россияне пока заняли выжидательную позицию. Невзирая на снижении инфляционных ожиданий, они не готовы тратить деньги, особенно на крупные покупки, показал опрос ФОМа. При этом с января 2015 года негативным остается отношение населения к покупкам в кредит. «В марте 2016 года 67% опрошенных считают текущее время неподходящим для покупок в кредит (в 2014 году — в среднем 40%, в 2015-м — 64%)», — указывает Центробанк.

Впрочем, согласно опросу, повысился оптимизм респондентов в ответах на вопросы об оценке перспектив развития российской экономики на ближайший год и об изменении личного материального положения. В результате индекс потребительских настроений в марте увеличился второй месяц подряд, однако его значение остается одним из самых низких с начала наблюдений.

Главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова отмечает, что население как раз предпочитает не сберегать, а тратить на текущее потребление, поэтому, отмечает она, розница в номинальном выражении растет, хотя в реальном и падает. Она приводит аналогию с зарплатами.

— Сейчас принято говорить о существенном снижении зарплат, но это в реальном выражении, а в номинальном они растут примерно на 5% в год. Всё это свидетельствует об еще высоком уровне инфляции, — говорит главный экономист Альфа-банка.

А быстрый прирост депозитов она объясняет высокими процентными ставками, которые устанавливали банки после повышения ключевой ставки ЦБ.

— Этот рост — скорее капитализация процентов, — подчеркивает Наталия Орлова.

Директор по аналитике и исследованиям Промсвязьбанка Николай Кащеев полагает, что некоторый эффект для части экономики дала девальвация, а поддержание ликвидности банков не позволило ей обвалиться.

— Однако это тот кризис, когда пословица «цыплят по осени считают» верна как никогда. Это в 2008 году был резкий переход от хорошего роста к короткому глубокому спаду. Теперь же реальный спад в экономике идет несколько лет, было время адаптироваться. Но будет и «осень» для подсчета цыплят — 2017 год — там и увидим, что и как адаптировалось. По моему скромному мнению, не стоит делать оптимистичные заявления раньше времени. Лучше оставаться бдительным, — заключает Николай Кащеев.

Среди стран, активнее других продающих золото, лидирует Турция, которая в феврале реализовала около 1,2 тысячи унций (более 37 тонн). Это более 7% всего золотого запаса страны.

Помощь отечественному производителю

"В условиях санкций Банк России видит в золоте альтернативу западным ценным бумагам", — полагает начальник аналитического управления банка БКФ Максим Осадчий.

Активная политика Центробанка на золотом рынке объясняется сразу несколькими причинами.

На первом месте — интересы российских золотодобывающих компаний и стремление ослабить зависимость российской финансовой системы от иностранной валюты, прежде всего от американского доллара, считает известный финансист, общественный примиритель на финансовых рынках Павел Медведев.

"Еще в бытность Верховного Совета России, прекратившего свое существование в 1993 году, в парламенте всячески лоббировался вопрос о том, чтобы убедить Центробанк приобретать золото у российских добывающих компаний, постоянно испытывавших проблемы с затоваренностью своей продукцией. Неоднократно поднималась такая проблема и в Государственной думе. Полагаю, Центробанк наконец внял этим просьбами и сделал закупки отечественного золота элементом своей политики. Тем более, что в условиях международных санкций и усложнения отношений с западным миром такая мера обрела дополнительную необходимость", — говорит финансовый омбудсмен.

По данным Союза золотопромышленников России, в 2015 году в стране было произведено более 294 тонн золота — то есть, примерно по 24,5 тонны в месяц. Павел Медведев не сомневается, что Банк России покупает золото именно у российских производителей. Тем более, что у себя в стране он может приобретать драгоценный товар за рубли.

Не все золотодобывающие страны проводят именно такую политику. Например, Канада, входящая в десятку крупнейших производителей золота, предпочитает его продавать. Золотой запас этой страны чисто символический — он составляет всего 100 унций (чуть больше трех килограммов).

"Самые крупные покупатели золота сегодня — Россия и Китай. Именно эти страны наиболее заинтересованы в том, чтобы диверсифицировать свои золотовалютные резервы, снизить потенциальную зависимость своих финансовых систем от ведущих мировых валют — доллара и евро, следовательно, от Соединенных Штатов и Европейского союза", — утверждает Максим Осадчий.

"Готовность поддержать отечественных производителей золота сочетается у Банка России со стремлением не класть все яйца в одну корзину — увеличить в национальных резервах страны долю золота и, соответственно, уменьшить долю иностранных валют", — соглашается Павел Медведев.

"Очень плохой актив"

Вместе с тем, в Центробанке не могут не понимать, что золотой актив по своим качествам значительно уступает другим активам — мировым валютам и ценным бумагам, убежден финансовый омбудсмен.

"Золото — очень плохой актив. Цены на золотом рынке гораздо менее стабильны, чем цены на валютном рынке и рынках ценных бумаг. Кроме того, намерение той или иной страны выставить на Лондонскую биржу большую партию золота практически невозможно сохранить в тайне — чисто физически. Поэтому всякая такая сделка всегда сопряжена с большим риском — трейдеры всегда успевают вовремя "уронить" цены", — объясняет Павел Медведев.

По его словам, золото — чрезвычайно неповоротливый актив. Например, в 1998 году, спасаясь от дефолта, Россия заняла $4 млрд. Для того, чтобы выручить аналогичную сумму от продажи золота, необходимо продать 100 тонн металла. Трудно даже представить себе все технические трудности, связанные просто с транспортировкой такого количества золотых слитков, говорит Медведев.

"Золотой запас, в отличие от других активов, невозможно разместить на депозитах, и потому он всегда лежит "мертвым грузом", не принося никакого дохода в виде процентов. Зато требует немалых расходов на обеспечение его хранения и транспортировку", — добавляет Максим Осадчий.

Дополнительным риском является фактор цены. Осадчий напоминает, что в XIX веке золото резко подешевело из-за того, что были созданы более совершенные технологии его добычи. Новый технологический прорыв не исключен и в наши дни. Тогда все золотые запасы могут за короткое время существенно обесцениться, а быстро избавиться от них в силу крайне низкой мобильности этого актива не представляется возможным.

Диверсификация национальный резервов за счет увеличения доли золотого запаса должна производиться очень осторожно, полагают аналитики.

Согласно данным Всемирного золотого совета, в марте Россия по объемам официально объявленного золотого запаса продолжает занимать седьмое место в мире, располагая почти 1436 тоннами золота, что составляет без малого 14% всех национальных резервов страны. Предыдущую шестую строчку занимает Китай с 1778,5 тонны золота, но это — меньше 2% его национальных резервов. На первом месте — Соединенные Штаты, у которых 8133,5 тонны драгоценного металла. В национальных резервах США золото "весит" более 73%.

По ее словам, рецессия в экономике еще не подошла к концу, хотя худшие опасения по развитию ситуации не оправдались. "На финансовых рынках сейчас ситуация значительно стабильнее, чем в 2014-2015 годах. Помимо глобальных факторов, этому способствовали политика плавающего курса и подстройка платежного баланса под низкие нефтяные цены", - сказала Эльвира Набиуллина.

Министр финансов Антон Силуанов позже добавил, что шоков, сравнимых с недавними, российская экономика не испытывала последние десять лет, отметив, что Банку России и правительству все же удалось снизить инфляцию и процентные ставки в экономике.

По данным Росстата, в марте 2015-го годовая инфляция приближалась к отметке 17 процентов. В целом за прошлый год цены в стране в среднем поднялись на 12,9 процента. В марте 2016-го годовая инфляция снизилась уже до 7,3 процента, то есть более чем в два раза. По словам Эльвиры Набиуллиной, такая ситуация означает, что о стагфляции, означающей одновременное падение производства и ускоренный рост цен, сейчас говорить неуместно.

Однако гарантий дальнейшего поступательного снижения инфляции в этом году в ЦБ не дают. "В последнее время в замедлении инфляции значительна роль разовых благоприятных факторов, таких как снижение мировых продовольственных цен, хороший урожай овощей, картофеля, а также укрепление рубля", - отметила Эльвира Набиуллина. Кроме того, на инфляционные риски сильно влияет не до конца адаптировавшаяся к снижению цен на нефть бюджетная политика. Следовательно, о снижении ключевой ставки, по которой ЦБ одалживает деньги банкам, а те - населению, придется говорить только при устойчивом падении инфляции. Банк России сохраняет ключевую ставку на уровне 11 процентов еще с августа 2015 года. Ранее глава АРБ Гарегин Тосунян называл ее уровень выше девяти процентов "губительным для бизнеса".

При этом от своих планов по снижении инфляции до четырех процентов к концу 2017 года ЦБ не отказывается. "Оно не только абсолютно реально, но и просто необходимо. Помимо социального эффекта, а инфляция это прежде всего "налог на бедных", низкая инфляция на уровне 4 процентов позволит снизить инвестиционные риски для бизнеса, способствовать большей устойчивости валютного курса, снижению рисков и премий за риск", - считает Эльвира Набиуллина.

Не исключено, что снижение рисков в скором времени также ожидает банки и их клиентов. Глава ЦБ анонсировала создание службы анализа банковских рисков внутри мегарегулятора для предупреждения и раннего выявления проблемных банков. Также ЦБ намеревается приступить к раскрытию информации о запрете на осуществление отдельных операций для банков, которую их клиенты зачастую получают либо из слухов, либо из утечек в СМИ. Впрочем, ответных шагов по раскрытию данных о ситуации внутри банков потребителям финансовых услуг в ЦБ ожидают и от самих кредитных организаций.

Эльвира Набиуллина также не исключила, что в будущем объем отзыва лицензий у банков снизится, а система страхования депозитов может расшириться с физлиц и индивидуальных предпринимателей еще и на некоторых юридических лиц. По мнению Антона Силуанова, минимизировать число отзывов лицензий поможет в том числе система bail-in ("стрижка" депозитов). О ней как об одном из вариантов работы с банками, оказавшимися в предбанкротном положении, в минфине заговорили в начале года. По системе bail-in крупные вкладчики с депозитами свыше 100 миллионов рублей смогут стать акционерами своего банка, приняв участие в его финансовом оздоровлении.

Кроме того, для привлечения "длинных" денег в банки и повышения сохранности накоплений Минфин и ЦБ изучают возможность создания нового инструмента для размещения пенсионных средств. "Мы рассматриваем привлечение ресурсов граждан не только в негосударственные пенсионные фонды, но и на специальные пенсионные счета в банках", - рассказал Антон Силуанов.