Центробанк России

С начала года ЦБ дважды снижал ключевую ставку — в июне и сентябре. После предыдущего заседания совета директоров в октябре этот показатель остался на прежнем уровне в 10%.

Руководство Банка России неоднократно заявляло, что приступит к смягчению своей политики не ранее первого-второго квартала 2017 года. Глава ЦБ Эльвира Набиуллина отмечала, что регулятор сохраняет осторожность в своей политике, поскольку излишний оптимизм может привести к ошибкам.

Большинство опрошенных РИА Новости аналитиков ожидало, что регулятор сдержит обещание и не станет снижать ключевую ставку. При этом экономисты отмечают, что предпосылки для смягчения позиции ЦБ уже появились: инфляция в России продолжает замедляться, страны-экспортеры нефти договорились о снижении добычи, а повышение базовой ставки Федеральной резервной системы США уже было заложено в ожиданиях и не приведет к излишней волатильности на рынках.

Ключевая ставка — это показатель, по которому ЦБ выделяет кредиты коммерческим банкам. Она играет главную роль при установлении ставок по кредитам для граждан и влияет на уровень инфляции в стране.

Так, повышение ставки позволяет ограничить инфляцию, но влечет замедление роста экономики, поскольку бизнес теряет возможность брать "дешевые" кредиты.

В частности, ЦБ сохраняет прогноз по росту ВВП в базовом сценарии, который считает самым вероятным. В этом случае за 2016 год выпуск товаров и услуг снизится на 0,5-0,7%. В 2017 году темпы экономического роста будут менее 1%, затем увеличатся до 1,5-2% в 2018-2019 годах. Инвестиционная активность будет восстанавливаться вслед за улучшением ожиданий относительно перспектив российской экономики, постепенным смягчением условий кредитования и снижением долговой нагрузки.

Первые "незначительные" поступления в Резервный фонд в ЦБ ожидаются в 2019 году и то при оптимистическом сценарии, то есть росте цены нефти до 55 долларов за баррель. При постепенном повышении цены на нефть Urals до $55 за баррель темп роста российской экономики в 2017 году превысит 1%, а в 2018-2019 годах ускорится до 2-2,5%.

Впрочем, по базовому сценарию заметного изменения конъюнктуры мировых сырьевых рынков даже после сделки ОПЕК о замораживании добычи нефти, не произойдет. ЦБ сомневается в фундаментальном изменении рынка после сделки. "Сохраняется неопределенность относительно фактической реализации договоренностей об ограничении добычи", - отмечает регулятор. Помимо этого, в ЦБ обращают внимание на то, что сокращение поставок со стороны ОПЕК может быть компенсировано ростом добычи на сланцевых месторождениях в США. Дополнительным фактором роста предложения на рынке нефти станет восстановление поставок из Ливии и Нигерии. Кроме того, прогнозируется некоторое замедление экономического роста Китая, который является крупнейшим импортером и локомотивом роста мирового спроса на нефть.

"Необходимо время, чтобы снизилась неопределенность относительно совокупного воздействия указанных факторов", - говорится в докладе.

Таким образом цена на нефть марки Urals в ближайшие три года будет держаться на уровне примерно 40 долларов за баррель.

В то же время Банк России допускает, что конъюнктура нефтяного рынка в 2017 году может оказаться и более благоприятной.

Ухудшив прогноз по росту кредитования российской экономики в 2016 году (нефинансовых организаций и населения) до 0-3% с ожидавшихся ранее 2-5%, ЦБ немного улучшил его на 2017 и 2018 годы - до 4-7% и 8-10%, следует из доклада.

"С учетом наблюдаемой в последние месяцы динамики кредитования, более слабой, чем ожидалось ранее, темп прироста кредита экономике со стороны банков по итогам 2016 года оценивается на уровне 0-3%", - говорится в докладе. Прогноз роста кредитования на 2019 год сохранен на уровне 9-11%.

Вместе с тем, регулятор ЦБ обещает, что по мере замедления инфляции он возобновит снижение ключевой ставки, а после выхода инфляции на целевой уровень в 4 процента (ожидается в конце 2017 года) смягчит свою умеренно- жесткую денежно-кредитную политику.

"В этих условиях Банк России ожидает, что банки будут также постепенно смягчать условия и расширять спектр направлений кредитования, при этом сохраняя консервативный подход к оценке заемщиков. В результате в 2017 году прирост кредита экономике со стороны банковского сектора будет умеренным (4-7%). В 2018-2019 годах ожидается его ускорение до 8-11%", - указывается в докладе.

Кстати, достижение цели по инфляции может произойти раньше, чем в базовом сценарии, допускают авторы доклада.

Рисковый сценарий Банка России предусматривает сокращение ВВП России в 2017-2018 годах не более чем на 1,5% в год и рост цен по итогам 2018 года на 4-4,5%.

"Вероятность такого сценария несколько снизилась после достижения договоренности между странами-экспортерами нефти, однако полностью исключать его реализацию в настоящее время представляется преждевременным", - подчеркивают в ЦБ.

В рисковом сценарии предполагается снижение цен на нефть до $25 за баррель в начале 2017 года, после чего может произойти ее сохранение вблизи этих значений до конца 2019 года. "Это может произойти в случае замедления глобальной экономики и ослабления роста мирового спроса на нефть", - разъясняют авторы доклада.

Дополнительное понижающее воздействие на конъюнктуру рынка может оказать более быстрая нормализация денежно-кредитной политики ФРС США.

Итоги выборов в США и победа на них Дональда Трампа повысили неопределенность относительно макроэкономической и бюджетной политики новой администрации в Соединенных Штатах, отмечается в докладе ЦБ.

Глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина еще в июне 2015 года анонсировала планы регулятора по противодействию схемам фиктивного формирования капитала банков. Она тогда отметила, что в банковском регулировании ЦБ будет обращать внимание на противодействие разного рода схемам, которые используются банками для сокрытия потерь и искусственного увеличения капитала, а также на ограничение рисков, связанных с кредитованием бизнеса собственников банков.
Автор данной статьи указывает, что в течение 2016 года Банк России осуществлял доработку изменений методики определения величины банковского капитала с целью исключения из капитала банков "непрозрачных" источников, а также источников, прямо или косвенно фондированных самим банком. "В данном проекте установлена обязанность банка представить по требованию Банка России документальное подтверждение отсутствия вложений в источники собственного капитала", — отмечает Поздышев.

При этом он перечислил инструменты решения данной задачи, предусмотренные проектом — они включают расширение понятия "вложений" и детализацию понятия "косвенные вложения" в определении капитала банка, установление перечня обстоятельств, свидетельствующих о возможном осуществлении кредитной организацией вложений в источники собственных средств, а также способов покрытия данного риска, предварительное согласование с Банком России возможности внесения средств в капитал (в форме субординированного долга, безвозмездного финансирования и вклада в имущество).

С первого апреля

Предполагаемая дата вступления изменений в силу – 1 апреля 2017 года, с переходным периодом в отношении некоторых вложений до 2018 года. При этом для отдельных видов источников предполагается применение норм в ретроспективе, то есть их распространение на источники, включенные в капитал до вступления в силу изменений, указывает зампред ЦБ.

Он подчеркивает, что разработка данного документа сопровождалась неоднократным размещением на сайте Банка России в интернете в целях оценки регулирующего воздействия предполагаемых к реализации норм, а также обсуждением в рамках встречи с представителями банковского сообщества. В настоящее время проект указания проходит финальную процедуру согласования в Банке России.

В середине ноября Поздышев говорил журналистам, что регулятор планирует "сильно" затруднить фиктивное увеличение капитала банков. Тогда он отметил, что ЦБ предлагает в большинстве случаев увеличения капитала предварительное согласование с Банком России. Поздышев выражал надежду, что изменения в положение ЦБ, которые затрудняют фиктивное увеличение капитала, вступят в силу с 1 января 2017 года. (с)

Москва. 20 января. INTERFAX.RU - Банк России в декабре 2016 года приостановил закупки золота, следует из материалов ЦБ. По состоянию на 1 января 2017 года объем запасов монетарного золота в составе международных резервов составил 51,9 млн унций (1,614 тыс. тонн), сообщил банк. С 1 декабря 2016 года этот показатель не изменился.

При этом стоимость золота в резервах, как следует из материалов ЦБ, за декабрь сократилась на 2,4% за счет колебаний цен, до $60,1936 млрд. Это составляет 15,9% совокупного объема резервов РФ.

Всего за 2016 год ЦБ РФ закупил 6,4 млн унций (около 199 тонн) золота. Объем запасов золота в составе международных резервов РФ вырос на 14,1%. Денежная оценка золота в резервах увеличилась на 24%. За 2015 год ЦБ РФ закупил 6,7 млн унций (208 тонн) золота. То есть в 2016 году по сравнению с 2015 годом закупки сократились на 4,7%. В течение 2014 года закупки также были активные - в общей сложности 5,5 млн тройских унций (около 171 тонны) золота.

"Сейчас действительно наблюдается восстановление экономики. Правда многие оптимистичные и радужные прогнозы - они при более высоких ценах на нефть, чем те которые закладывались в прогноз социально-экономического развития и базовый прогноз ЦБ. Будет нефть выше, будет и рост лучше. Но суть в том, что экономика восстанавливается сейчас. Мы наблюдаем данные по инфляции, 5,4% по итогам года. Все это открывает пространство для снижения ставок", - заявил Дмитриев (цитата "ТАСС").

"Важно, что есть опасность поспешных шагов, потому что если это будет преждевременно, без закрепления ситуации, связанной с внешними условиями, с инфляционными ожиданиями, это может привести к отказу от сберегательной модели поведения населения, некоторого снижения доверия к рублю", - отметил глава департамента ЦБ (цитата РИА "Новости").

В середине января 2017 г. в интервью телеканалу "Россия 24" в программе "Курс дня" первый зампред ЦБ Ксения Юдаева заявила, что главная цель ЦБ - инфляция.

"По мере снижения инфляции возникнут возможности по продолжению снижения политики, снижения процентных ставок. Но мы будем изучать все риски, которые существуют для инфляции, для инфляционных ожиданий", - отметила она.

"Но пока даже среди профессионалов мы видим, что достаточно мало аналитиков ожидают, что инфляция будет на цели (4%) или, там, даже ниже цели. Поэтому пока инфляционные ожидания выглядят несколько завышенными даже среди профессиональных участников рынка", - заявила Юдаева. (с)

— Уже в этом году Центральный банк должен снизить инфляцию до 4%. Вы не один год отстаиваете эту цель, но вам продолжают советовать изменить таргет. Столыпинский клуб предлагает 7%, Комитет гражданских инициатив Алексея Кудрина — 2%. Может ли измениться целевой ориентир?

— Таргет по инфляции на среднесрочную перспективу должен остаться на уровне 4%. Мы не предполагаем в ближайшее время его менять. Экономика развивается, она должна стать более диверсифицированной, снизить сырьевую зависимость. И достижение цели по инфляции будет этому способствовать. В перспективе 7–10 лет можно было бы обсудить возможность снижения таргета. Но пока к более низкому целевому ориентиру экономика не готова. При текущем уровне развития экономики и рынков, а также при сырьевой зависимости возможны значительные изменения относительных цен, повышающие общий уровень инфляции. Поддержание слишком низкого уровня таргетируемой инфляции в таких условиях чревато частыми периодами дефляции по широкому кругу товаров.

— А чем для России опасна инфляция в 7–8%?

— Чем выше инфляция, тем более она непредсказуема. Людям и компаниям становится гораздо сложнее что-то планировать. Например, вы открываете вклад в банке на три года под фиксированный процент. При этом какой реальный доход вы получите, если инфляция сильно изменится, оценить очень сложно. Те же риски актуальны и для бизнеса. Например, компания делает инвестиционный проект. Его доходность при очень сильной изменчивости инфляции посчитать сложно. Такая непредсказуемость сохранности средств приводит к тому, что в странах с очень высокой инфляцией люди начинают хранить сбережения в иностранной валюте. В результате у бизнеса нет доступа к долгосрочным финансовым ресурсам в национальной валюте.

Мы недавно встречались с представителями российских и турецких банков по вопросам финансовых отношений в Турции, и я попросила рассказать про макроэкономику этой страны. Меня поразило выступление, где докладчик сказал, что в их стране нет длинных денег в турецких лирах, а есть только длинные деньги в иностранной валюте. Турция — это как раз та страна, в которой инфляция последние много лет в среднем держится на уровне 7–8%, но при этом возможны серьезные отклонения от среднего значения. В таких условиях у рынков нет достаточного уровня доверия к политике центрального банка, что приводит к скачкам национальной валюты и нестабильности в экономике.

— То есть низкая инфляция — это условие, а не препятствие для роста экономики?

— Низкая инфляция — это условие для экономического роста, причем более сбалансированного и позволяющего экономике лучше развиваться, а также диверсифицировать экономику в пользу отраслей с более длинным горизонтом планирования, а не ориентированных исключительно на очень быстрый возврат денег. Дело в том, что разному бизнесу выгоднее разная инфляция. Здесь как с курсом: экспортерам выгоден более слабый рубль, а импортерам — более сильный. Бывает бизнес с коротким горизонтом планирования, который все свои издержки склонен перекладывать на потребителя. Такому бизнесу высокая инфляция не помеха, особенно если она позволяет иметь чуть более комфортные условия на краткосрочную перспективу. Заинтересованный в долгосрочном развитии бизнес скорее поддержит низкую инфляцию и более стабильную ситуацию на длительную перспективу. То есть тем, кто заинтересован в стабильном долгосрочном развитии, нужна низкая инфляция. Именно такой бизнес обеспечивает качественный экономический рост.

Интересный факт, на который я бы хотела обратить внимание: за период с середины 2015 года до сегодняшнего дня ключевая ставка снизилась на 1,5 процентного пункта. При этом процентные ставки по большинству видов кредитов компаниям снизились на 3 процентных пункта и больше, а быстрее всего падали ставки по долгосрочным кредитам. То есть долгосрочные ставки снижаются быстрее краткосрочных, и это эффект нашей политики по таргетированию инфляции. Такая динамика ставок подтверждает тот факт, что снижение инфляции выгодно тем компаниям, у которых длинный инвестиционный горизонт.

С точки зрения благосостояния населения это тоже важный момент. При низкой инфляции цены растут медленно и предсказуемо, поэтому люди могут лучше прогнозировать и обеспечивать свои потребности и будут меньше сил тратить на то, чтобы бороться с инфляцией.

— Эксперты опасаются, что, судя по итогам IV квартала, импорт будет расти более высокими темпами, и это может разогнать инфляцию. ЦБ готов к такому сценарию?

— Процесс принятия решений в сфере денежно-кредитной политики базируется на рассмотрении всех возможных факторов, влияющих на инфляцию и на ситуацию в экономике в целом. Мы калибруем нашу политику таким образом, чтобы достичь цели по инфляции в 4%. Рост спроса на импорт, о котором вы говорите, скорее всего, может быть следствием резких изменений потребительского поведения. Мы неоднократно говорили о том, что уменьшение склонности населения к сбережению может быть одним из рисков для инфляции, которые мы учитываем в своей денежно-кредитной политике. Есть и другие факторы. Например, ситуация с бюджетом, направление сверхплановых доходов бюджета на увеличение расходов, финансирование бюджета или покупку валюты. Поэтому важна координация бюджетной и денежно-кредитной политики. Если за счет дополнительных доходов вырастут расходы, то это создаст спрос в экономике, что может быть риском для инфляции. Если они направляются на финансирование бюджетного дефицита, то риски для инфляции снижаются.

В рамках бюджетного правила или его переходных положений часть или все сверхплановые доходы бюджета могут направляться на покупку валюты. Такие операции могут влиять на инфляцию, что ЦБ должен учитывать в своей политике. В то же время важно понимать, что покупка/продажа валюты в рамках бюджетных правил может позволить стабилизировать экономику и реальный валютный курс, то есть уровень конкурентоспособности различных отраслей на международных и отечественном рынках.

Центральный банк должен учитывать бюджетные сценарии при принятии решения о ключевой ставке, строить свою политику так, чтобы достигать цели по инфляции. Бюджетная политика при этом должна исходить из целей долгосрочной бюджетной стабилизации и минимизации влияния колебаний сырьевых цен на бюджет, экономику и реальный валютный курс. То есть расходы бюджета должны быть относительно стабильны и не зависеть от нефтяной конъюнктуры. А бюджет может покупать или продавать валюту из резервов, если цены на нефть выше или ниже тех, которые используются для расчета равновесного уровня расходов.

— Центробанк прикладывает огромные усилия для того, чтобы все поверили в то, что инфляция будет 4%. Однако даже после вашего беспрецедентного решения вернуться к вопросу снижения ставки лишь в первом полугодии 2017 года эксперты в среднем прогнозируют инфляцию на уровне 5%. Какие еще меры убеждения у вас остались?

— Мы будем продолжать всем разъяснять свою политику. Меры прежние: принимать такие решения по ставке, которые ведут к достижению цели по инфляции, объяснять логику, публиковать прогнозы, проводить постоянную разъяснительную работу напрямую с аналитиками и инвесторами. Всё это мы будем продолжать делать. Я думаю, что аналитики, как и мы, понимают риски, в том числе бюджетные. Согласованность политики Центробанка и правительства очень важна. Как я уже говорила, решение о неувеличении расходов за счет дополнительных доходов бюджета может снизить инфляционные риски.

— Банк России раньше сообщал, что намерен удерживать ключевую ставку на уровне, который на 2–3 процентных пункта превышает фактическую инфляцию. Это была подсказка каких решений ожидать?

— Эта разница в 2–3 процентных пункта относилась не к периоду снижения инфляции к цели, а ко времени после достижения таргета, когда инфляция будет стабильной. Для поддержания экономики в равновесии, а инфляции на уровне таргета ключевая ставка должна быть на эти 2–3 процентных пункта выше фактической инфляции. Если вы посмотрите на опыт других стран, то обычно реальная ставка (номинальная ставка за вычетом инфляции) положительная. Это во многом связано с тем, что и сбережения, и инвестиции должны давать отдачу. Поэтому реальная процентная ставка должна быть выше нуля. В США оценки реальной равновесной ставки раньше были 3–4 процентных пункта, сейчас — 1–2 процентных пункта. В России больше рисков и выше премия за риск, в том числе потому, что инфляционные ожидания не заякорены, поэтому процентная ставка даже в равновесии может быть чуть выше. Сейчас инфляция пока выше таргетируемого уровня, инфляционные ожидания еще больше завышены, и для того чтобы инфляция и инфляционные ожидания снижались, реальные ставки должны быть выше этого уровня в 2–3 процентных пункта.

— В последние месяцы произошло заметное укрепление рубля. Текущий курс фундаментально обоснован?

— Произошедшее укрепление рубля в основном объясняется ростом цен на нефть. В этом смысле это фундаментально обоснованное удорожание. Другое дело, что мерами бюджетной политики, которые тоже являются фундаментальным фактором, можно сглаживать колебания реального курса даже в условиях колебаний цен на нефть.

— В базовый сценарий вашего прогноза на 2017 год заложена цена на нефть $40 за баррель, у Минфина — $41, а нефть торгуется на уровне $55. Вы планируете улучшать прогноз или пока не верите в устойчивость тренда?

— Ситуация складывается таким образом, что всё больше и больше поводов пересмотреть прогноз на 2017 год в сторону улучшения. Мы уже видим, что цены на нефть существенно выше, чем в прогнозе. Даже если мы предположим, что они начнут снижаться, в среднем за год цена будет повыше, чем сейчас в прогнозе. Пока до конца не понятно, насколько устойчивы цены, поэтому недостаточно аргументов в пользу сценария, где цены на нефть всё время растут. Более вероятен сценарий, в котором цены в этом году будут чуть выше, а в следующие годы — несколько ниже. Мы обсудим возможные сценарии на ближайшем заседании совета директоров по ставке 3 февраля и будем принимать решение с учетом всей информации, включая наиболее вероятные сценарии изменения цены на нефть. 3 февраля у нас не опорное заседание, поэтому детальный новый прогноз пока точно не будет опубликован, но иногда мы корректируем какие-то параметры прогноза на таких заседаниях и сообщаем об этом в пресс-релизе.

— В последнее время представители Центробанка и экономисты много говорят о ликвидности: находимся ли мы всё еще в структурном дефиците или уже перешли в профицит. Это вообще что-то значит для простых людей?

— На людей это точно никак не влияет. В большинстве стран мира люди даже не догадываются, живут они при структурном профиците или дефиците ликвидности. Даже многие макроэкономисты могут об этом не задумываться. В нашей стране, наверное, так много внимания к этому привлечено, потому что мы находимся в ситуации перехода от одного к другому. Но для рынка это может быть важно, поэтому мы разъясняем эту ситуацию.

— Сейчас у нас уже профицит?

— Мы еще в переходном периоде. Пока устойчивого профицита ликвидности нет. Дальнейшее развитие событий в основном будет зависеть от ситуации с бюджетом, от того, на что будут тратиться сверхплановые доходы, будет ли расходоваться Резервный фонд и так далее.

— Сейчас инфляция снизилась, курс стабилизировался и на первый план возвращаются вопросы роста ВВП. Как вы оцениваете темпы потенциального роста экономики?

— В настоящий момент темпы потенциального экономического роста мы оцениваем достаточно низко — 1–1,5, может быть, 2%. Поэтому мы всё время говорим о важности структурных реформ, которые позволили бы повысить долгосрочные потенциальные темпы экономического роста. Действия Центробанка, такие, например, как укрепление стабильности банковского и финансового секторов, этому способствуют. Низкая инфляция позволяет компаниям привлекать более длинные финансовые ресурсы, что косвенно тоже оказывает поддержку. Основное здесь — это снятие барьеров для роста и инвестиций, повышение качества рабочей силы и реализация других структурных реформ.

— Центральный банк может как-то помочь инвестиционному росту экономики?

— Низкая инфляция способствует инвестиционному росту экономики. Более крепкая финансовая система тоже способствует, как и развитие финансовых инструментов и инфраструктуры. Основные задачи, которые мы решаем в рамках своих полномочий, помогают достижению этой цели правительства. Но, с другой стороны, конечно, для инвестиционного роста стимулы инвестировать должны быть прежде всего у самих компаний нефинансового сектора. Здесь важны не только наши меры, но в целом меры государственной экономической политики по созданию инвестиционного климата. Кроме того, очень важно развитие конкуренции.

— Многие считают, что сейчас удачное время для пополнения резервов. Вы возвращаетесь к цели по наращиванию золотовалютных запасов до $500 млрд?

— Всё будет зависеть от ситуации в экономике, в том числе и с бюджетом. В декабрьском базовом сценарии пополнения резервов не предусмотрено. Если сейчас сценарий будет меняться, если будут некоторые закупки валюты в связи с бюджетной политикой, цифры могут быть скорректированы. Но к вопросу о достижении именно $500 млрд — в какой перспективе и какими темпами — мы вернемся после того, как достигнем таргета по инфляции. Для нас цель по инфляции — безусловный приоритет. Это важнее достижения планки по международным резервам. Резервы у нас по международным меркам достаточны, и в ближайшее время мы не прогнозируем рисков, которые привели бы к необходимости их значимой траты. Но считаем, что с точки зрения повышенной глобальной неопределенности и разнонаправленности потоков капитала, проблем с непрерывностью доступа к глобальным финансовым рынкам наращивание резервов — правильный шаг для обеспечения долгосрочной финансовой устойчивости.

— Видите ли вы сегодня какие-то риски в банковском секторе, например, ожидаете ли бума в необеспеченном потребительском кредитовании или надувания пузырей?

— Сейчас такого риска нет. Потребительское кредитование падало долгое время, сейчас оно стабилизируется. Никакого бурного роста мы не видим и в ближайшей перспективе не ожидаем. Это пока чисто теоретический риск, но, поскольку теоретически он существует, мы постоянно мониторим ситуацию, чтобы не упустить момент, когда она начнет меняться. Если говорить про ситуацию в банковском секторе в целом, то, на мой взгляд, она стабилизируется и даже выправляется. Мы видим, что просроченная задолженность не растет практически по всем видам кредитов, а по некоторым сегментам и снижается. Существенно выросла прибыль банков.

— Банк России заявлял, что будет более внимательно следить за инфляцией в регионах и даже выпустит собственную Бежевую книгу по региональной экономике по примеру ФРС США. Как продвигается эта работа?

— Я вам раскрою один секрет. Журналисты всегда очень просят рассказать детали того, как принимаются решения по ключевой ставке, как идет обсуждение. Мы в прошлом году, используя международный опыт, стали приглашать глав наших территориальных управлений на обсуждения по вопросам денежно-кредитной политики при принятии решений о ключевой ставке. Мы заслушиваем их информацию о ситуации в регионах. Нам это кажется очень важным — глубже понимать ситуацию в стране во всем ее региональном разнообразии.

Бежевая книга — это американская практика, мы будем готовить свои публикации, посвященные вопросам экономической ситуации в регионах и настроениям бизнеса, которые могли бы давать опережающие сигналы по сравнению с официальной статистикой.

— Вы не опасаетесь, что какие-то регионы могут помешать вам выполнить цель по инфляции?

— Если инфляция в целом по стране 4%, то могут быть регионы, где она чуть выше или чуть ниже. Причем в зависимости от случайных факторов состав таких регионов может со временем меняться. Сейчас это связано прежде всего со спросом и структурой потребительской корзины. В этом году, например, цены на продовольствие росли медленнее, чем на непродовольственные товары. Поэтому в тех регионах, где в корзине больше продовольственных товаров, инфляция может быть меньше. У самого Центрального банка нет рычагов влияния на ситуацию в отдельных регионах, но за счет сбора этой информации мы можем ее транслировать в экспертное сообщество, правительства регионов для того, чтобы понимать, какие меры нужны в рамках региональной политики, чтобы развитие было более гармоничным.

— Если какие-то губернаторы обратятся к вам с просьбой научить их снижать инфляцию, вы поможете?

— Всех, кто к нам обращается, мы всегда с удовольствием консультируем. Властям регионов с высокой инфляцией нужно смотреть, можно ли предусмотреть какие-то меры, чтобы издержки бизнеса росли не так быстро, либо снимать какие-то инфраструктурные барьеры, которые могут ограничивать конкуренцию.

Он добавил, что эта информация доведена до каждого из "участников информационного обмена, чьи блоки карт были "засвечены" в базе злоумышленников".

Позже Сычев сказал журналистам, что скомпрометированы карты нескольких банков. Число "засвеченных" карт представитель ЦБ затруднился назвать, но отметил, что объем информации по этим картам занимает почти 500 мегабайт. "Там набор реквизитов карт, эмитированных разными российскими банками…. Объем большой — карт много", — отметил он.

"Скорее всего, это результат скимминга в Европе. Это карты, которые использовались при поездке за рубеж. Скорее, это Южная Европа — Болгария, Румыния и тому подобное. Информация пришла от румынских коллег", — уточнил Сычев.
--------------------------------------------------
Скомпрометированной карта считается, если в руки к мошенникам попали реквизиты самой карты, данные ее владельца или логины и пароли, дающие доступ к интернет-банку или мобильному приложению. Для получения этой информации злоумышленники используют специальные скимминговые устройства, которые устанавливаются в картоприемник банкоматов, или взламывают базы данных пользователей.

"Устройство стоит рядом с банкоматом, на банкомат ничего не вешается — это принципиальная новизна. Банкоматы защищают по-разному, в том числе ставят датчики движения, датчики вскрытия. Когда эта штука работает дистанционно, то эти датчики бесполезны", — пояснил журналистам Сычев.

Представитель ЦБ при этом отказался уточнять, действует ли новая технология на все банкоматы или на определенные виды. Этой информацией регулятор поделился только с банками.

Сычев также добавил, что речь пока не идет о суммах хищений, только о выявлении нового способа кражи.

Ставка ЦБ — один из основных показателей российской экономики. С ее помощью государство сдерживает инфляцию и рост цен, а также стабилизирует экономическую ситуацию в стране в целом. Чем ниже уровень ставки, тем выгоднее гражданам оформлять кредиты.
О том, что ставка может уменьшиться до 6,5-7% (сейчас — 10%), ранее заявлял глава департамента денежно-кредитной политики Банка России Игорь Дмитриев. Однако, по его словам, такое снижение будет происходить постепенно и после закрепления инфляции на уровне 4%.

Оснований нет

Между тем инфляция уже второй месяц демонстрирует уверенное падение. По словам главного экономиста "Альфа-банка" Натальи Орловой, в феврале она снизилась на 0,2 процентных пункта и составила 4,6%, а по итогам марта показатель, скорее всего, станет меньше еще на 0,2 процентных пункта.

"Оснований, чтобы и дальше не снижать ставку, практически нет: сложно держать ее на уровне 10%, когда инфляция достигает "таргета в 4%", тем более что ЦБ в конце прошлого года обещал весной снова рассмотреть этот вопрос", — отмечает Игорь Николаев, профессор кафедры прикладной макроэкономики НИУ ВШЭ.

Однако, по его словам, снижение будет не очень существенным — примерно на 0,5%. "Политика ЦБ достаточно консервативна, трудно представить, что он предпримет более серьезные шаги", — объясняет Николаев. К тому же Центробанк уже использовал такой же размер шага в сентябре прошлого года, когда снизил ключевую ставку с 10,5% до 10%.

Номинальное снижение

Менее позитивно настроен главный экономист БКС Владимир Тихомиров. Он также рассчитывает на снижение ставки, поскольку "инфляция замедляется, и ЦБ все сложнее игнорировать тот факт, что текущая реальная ставка значительно превосходит уровень потребительских цен". Однако, по его расчетам, снизить показатель удастся только на 0,25%.

Снижать ставку ЦБ сегодня сможет только номинально, уверен первый вице-президент "Опоры России" Павел Сигал. Он тоже считает, что максимально возможный "шаг" по ставке сегодня — это 0,25 процентных пункта. "Таким образом, ЦБ удастся получить некоторую передышку, а она необходима в момент, когда Минфин планирует реализовать налоговый маневр, который скажется на темпах инфляции", — отмечает он.

Незаметный эффект

Эксперты сходятся в одном: снижение ставки и на 0,25%, и на 0,5% мало скажется на курсе рубля и на экономике в целом. Но Владимир Тихомиров видит в уменьшении ставки неоспоримые плюсы. По его словам, в конце прошлого года экономика вернулась к слабому росту и теперь нуждается в инвестициях. Понижение ключевой ставки приведет к уменьшению процентов по кредитам в банках, что может привлечь инвесторов и ускорить динамику экономики.
Впрочем, продолжает Тихомиров, "банки и так снижают ставки по кредитам без аналогичных действий со стороны ЦБ, так как в российском банковском секторе наблюдается профицит ликвидности". А если банки обладают достаточным количеством средств, чтобы выдавать кредиты, то, с фундаментальной точки зрения, у ЦБ нет необходимости смягчать монетарную политику, отмечает он.

Может, в следующий раз

"Сомневаюсь, что ставка будет снижена: замедление инфляции стало большой неожиданностью даже для ЦБ, и надо понять, устойчиво оно или на это повлияли разовые факторы", — отмечает Наталья Орлова. Кроме того, продолжает она, по итогам прошлого заседания в феврале ЦБ заявил, что снижение ставки уже не так вероятно, как предполагалось ранее, а менять позицию через месяц было бы "не совсем логично".

Рассматривает такой вариант и Тихомиров. По его словам, ЦБ может оставить ставку нетронутой, опасаясь ослабления рубля. "Отскок нефтяных цен, вызванный соглашением стран ОПЕК о заморозке добычи, сошел на нет, и ослабление рубля — лишь вопрос времени", — уверен он. Слабый рубль поднимет цены на импортные товары и ускорит инфляцию.
Кроме того, ужесточение денежно-кредитной политики Федеральной резервной службы США усилит отток средств с развивающихся рынков, что также скажется на валюте и ценах на сырье.

"В этих условиях любой шаг ЦБ в сторону смягчения монетарной политики может способствовать значительному повышению финансовой и валютной нестабильности в России", — опасается Тихомиров.

Падение цен на нефть и ужесточение монетарной политики ФРС действительно могут свести на нет все усилия ЦБ по движению к целевому значению по инфляции, соглашается Сигал. "То есть в каком-то смысле ЦБ зажат, так как существенное понижение ставки может стать причиной оттока спекулятивного капитала с российских рынков", — уверен он.

Если на завтрашнем заседании ЦБ решит сохранить ставку на уровне 10%, то, скорее всего, пообещает понизить ее на следующем заседании, считает Орлова. "Рынок снова будет ждать этого решения", — уверена она. Впрочем, уверен Павел Сигал, не стоит рассчитывать, что ставка в этом году в целом опустится ниже 9% — на радикальные изменения ЦБ вряд ли решится. (с)

В пятницу прошло второе в текущем году заседание совета директоров Центрального банка (ЦБ) по вопросам процентной политики. В 2016 году Банк России дважды понижал ключевую ставку — в июне и сентябре. На февральском заседании в этом году ЦБ принял решение сохранить ставку на уровне 10% годовых.

Опрошенные РИА Новости аналитики допускали смягчение регулятором денежно-кредитной политики. Ключевая ставка может снизиться на 0,25-0,5 процентных пункта, однако регулятор пока предпочтет воздержаться от перехода к активному циклу снижения, отложив его на вторую половину года, отмечали экономисты.

Ключевая ставка — это процентный показатель, по которому Центробанк выделяет кредиты коммерческим банкам. Она влияет на размер ставок по потребительским кредитам, а также на уровень инфляции в стране — ее повышение позволяет ограничить инфляцию, но влечет замедление экономического роста, поскольку предприниматели теряют возможность брать дешевые кредиты. В конце 2014 года Центробанк резко поднял ключевую ставку — до 17%, а затем постепенно опускал ее.

"На наш взгляд, сейчас особая проблема в недоступности финансовых услуг для малого и среднего бизнеса. Поэтому мы предложили трехуровневую банковскую систему с выделением банков с базовой лицензией, которые будут ориентированы на сегмент малого и среднего бизнеса", — сказала она, выступая на Биржевом форуме.

"Вторая тема, которая важна с точки зрения экономического роста — длинные деньги, длинные пассивы. Для того, чтобы были длинные деньги в экономике, у нас есть и макроэкономические ограничения, и институциональные", — заявила Набиуллина.

"Макроэкономические — это пока еще высокая инфляция. Длинные деньги появляются, когда у вас есть низкая инфляция. Поэтому необходимое условие для длинных денег — это снижение инфляции. Второе — безусловно, наличие институтов, которые позволяют работать с длинными деньгами и их продуцировать. Это негосударственные пенсионные фонды, страховые фонды. Поэтому мне кажется, мы должны там развиваться", — пояснила глава ЦБ.

"Мы вместе с бизнесом обсуждали основные направления развития финансовых рынков. У нас есть план по каждому из этих направлений, и мы намерены последовательно двигаться в реализации этих направлений", — заключила Набиуллина.

"Совет директоров отмечает приближение инфляции к целевому уровню и продолжающееся снижение инфляционных ожиданий, а также восстановление экономической активности. Вместе с тем инфляционные риски сохраняются. В условиях умеренно жесткой денежно-кредитной политики целевой уровень инфляции 4% будет достигнут до конца 2017 года и будет поддерживаться вблизи указанного уровня в 2018-2019 годах", — говорится в сообщении регулятора.

Центробанк этим решением отреагировал на продолжающееся замедление инфляции и сохранение крепкого курса рубля, отметил министр экономического развития Максим Орешкин. Смягчения регулятором денежно-кредитной политики ожидали все опрошенные РИА Новости аналитики. Большинство высказывалось за то, что ЦБ изберет более плавную траекторию и снизит ставку на 0,25 процентного пункта, но при этом смягчит риторику.

В марте ЦБ впервые в текущем году понизил ставку на четверть процентного пункта, до 9,75% годовых. В 2016 году Банк России снижал ее дважды — в июне и сентябре, оба раза на 0,5 процентного пункта.

Ключевая ставка — это показатель, по которому Центробанк выделяет кредиты коммерческим банкам. От ее размера зависит, на каких условиях можно брать займы или размещать деньги в банках: чем выше ставка, тем дороже кредиты. Кроме того, ключевая ставка влияет на уровень инфляции и объем средств в обращении. Ее понижение говорит о том, что регулятор нацелен не на сдерживание инфляции, а на увеличение объемов кредитования и рост экономики.

"Принимая решение о ключевой ставке в дальнейшем, Банк России будет оценивать соотношение вероятностей реализации базового сценария (снижение цен на нефть до 40 долларов за баррель) и сценария с ростом цен на нефть, а также дальнейшую динамику инфляции и развитие экономики относительно прогноза. При этом оценка Банком России возможного общего масштаба снижения ключевой ставки до конца 2017 года не изменилась", — говорится в сообщении.
Каков этот ожидаемый масштаб, в релизе не уточняется.

27 апреля - "Вести.Экономика". Международные резервы России(МРР) составили к 21 апреля $400 млрд, сообщает Банк России. К 14 апреля объем МРР составлял $398,4 млрд. Таким образом, за неделю МРР увеличились на $1,6 млрд.

В марте МРР увеличились на $573 млн (+ 0,14%), в феврале - на $6,749 млрд (+ 1,7%), в январе - на $12,844 млрд (+ 3,4%). Исторический максимум объема МРР достигнут в августе 2008 г. - $598 млрд.

В 2016 г. МРР увеличились на $9,342 млрд (+ 2,5%) до $377,741 млрд. Годовой максимум в 2016 г. достигнут 9 сентября ($399,6 млрд), минимум - 1 января ($368,399 млрд).

В 2015 г. резервы сократились на $17,46 млрд (- 4,5%) - с $385,460 млрд на 1 января 2015 г. до $368,399 млрд на 1 января 2016 г.

Международные резервы России представляют собой финансовые активы, находящиеся в распоряжении Банка России и правительства России. МРР состоят из активов в иностранной валюте, монетарного золота, специальных прав заимствования (СДР, special drawing rights, расчетная денежная единица МВФ), резервной позиции в МВФ и других активов.

Между тем внешний долг России составил к 1 апреля $529,7 млрд.

Согласно декларации Скоробогатовой, за минувший год она заработала 74,2 млн рублей — на 40% больше, чем в 2015 году.

По уровню годового дохода Скоробогатова втрое обгоняет главу ЦБ Эльвиру Набиуллину (26,9 млн рублей) и вдвое — ближайшего «преследователя», зампреда Владимира Чистюхина (33,8 млн рублей), отвечающего за страхование, рынок ценных бумаг и микрофинансы.

Скоробогатова работает зампредом ЦБ около трех лет, в конце 2016 года она получила место в совете директоров регулятора. В Центробанке она отвечает за функционирование национальной платежной системы, ИТ-блок и финансовые технологии.

Одним из основных проектов, которыми занимается Скоробогатова, являются карты «Мир» — идея, реализуемая российскими властями в пику мировым гигантам Visa и MasterCard.

В текущем году глобальный рост немного увеличился и выглядит устойчивее, чем в последние девять лет, но если сравнивать с началом 2000-х годов, то он пока выглядит малоубедительным.

Второй фактор, бросающий нам вызов, это дефицит в мире локомотивов роста, которые бы обеспечивали растущий спрос на сырьевые и иные традиционные товары российского экспорта. Набиуллина уточнила, что ранее эту роль играл Китай, но теперь там замедлился рост экономики, и она стала менять свое качество - рост стал обеспечиваться за счет потребления, а не экспорта и инвестиций.

Более того, он, скорее всего, будет более энергоэффективным. А вот предложение энергетических товаров выросло. "Можно говорить не только о конце нефтяного, но и в целом о конце сырьевого суперцикла", - считает глава Центробанка.

Третий фактор - риски, связанные с ростом волатильности на глобальных финансовых рынках, обусловленные выходом США и Еврозоны из политики количественного смягчения.

"Как направление перейти на безналичное обращение максимально быстро — одна из главных задач Банка России. Мы считаем, что это возможно и технически, и ментально. Вопрос в последовательности шагов", — сказала Скоробогатова.

По ее словам, позитивны примеры Швеции, Финляндии и Норвегии, где доля безналичных расчетов уже составляет 85-90%. "Я абсолютно уверена, что мы пойдем по этому пути", — отметила зампред ЦБ.

При этом она подчеркнула, что с подобным решением не стоит спешить. "Здесь главное — не перегнуть палку, а то мы завтра примем решение — все на безнал переходим, а потом будем рассматривать, как нам сделать шаг назад, потому что масса вещей остановится… Поэтому короткий ответ — да; более длинный — давайте совместно подумаем, по каким направлениям двигаться, чтобы синхронизировать усилия", — заключила Скоробогатова.

По ее словам, денежно-кредитная политика, выбранная Центробанком, оказалась правильной. "Экономика растет, по оценке Центрального банка, в квартальном выражении уже три квартала", - уточнила она.

При этом цель по удержанию инфляции на низком уровне остается главной задачей регулятора. Несмотря на то, что переход к плавающему курсу рубля оказался довольно болезненным, он выступает амортизатором внешних шоков. И выгоды от этого российский бизнес уже ощутил, считает Набиуллина.

Одним из подтверждений этому является рост кредитования, которое продолжало расти в мае этого года, и будет расти дальше. "Банковский сектор восстановил все свои показатели до докризисного уровня - растет прибыль, растет запас капитала, - отметила глава Банка России. - За апрель кредитование прибавило один процент, и хотя окончательных майских данных еще нет, мы видим по предварительным данным, что темпы кредитования в мае также сохранились в положительной зоне". Этому способствует снижение ставок по кредитам, активнее пользоваться которыми стали растущие отрасли: сельское хозяйство, транспорт, производство оборудования и так далее.

МОСКВА, 9 июн — РИА Новости. Влияние санкций на российскую экономику сильно преувеличено, сейчас эффект практически сошел на нет, кроме того, за последние два года российская экономика адаптировалась к текущим ценам на нефть, сообщила председатель ЦБ РФ Эльвира Набиуллина.

"В причинах спада, да, есть определенная роль санкций, но, наш взгляд, этот эффект сильно преувеличен, сейчас он практически сошел на нет", — сказала глава ЦБ, выступая в Госдуме в пятницу.

Она отметила, что Россия приспособилась к жизни в условиях санкций, была создана необходимая инфраструктура. Говоря о той компетенции, которая касается ЦБ, Набиуллина добавила, что банковская сфера смогла заместить те кредиты предприятиям, которые они получали раньше из-за рубежа.

"Вы забыли об еще одном факторе — нефть, которая повлияла на снижение темпов роста — снижение нефти, безусловно. Но наша экономика действительно уже адаптировалась, чтобы жить в условиях цен на нефть, тех, которые существуют сейчас. И это произошло в период вот этих двух лет. Сложно происходило, но это произошло", — добавила она.

По словам главы ЦБ, чтобы обеспечить выход экономики РФ на темпы роста выше нынешних 1,5-2%, необходимы структурные изменения.

"Что может делать и делает ЦБ со своей стороны. Мы должны обеспечить стабильность — ценовую стабильность и финансовую стабильность, без стабильности роста не бывает, и мы это проходили. Второе — чтобы финансовый сектор финансировал экономику, разные сектора экономики, чтобы в стране были длинные деньги. Снижение инфляции — одно из условий длинных денег, недостаточное, — для этого должны снижаться риски, работать пенсионные накопления, страховые фонды, доступность кредитов МСП", — добавила она.

МОСКВА, 9 июн — РИА Новости. Председатель Банка России Эльвира Набиуллина перечислила стратегические направления деятельности ЦБ, среди которых, в частности, ценовая стабильность и развитие национальной платёжной системы.

"В своей деятельности ЦБ руководствуется стратегическими целями… Вот эти цели: ценовая стабильность, обеспечение устойчивости финансового рынка, доступность финансовых продуктов и услуг для населения и бизнеса, развитие национальной платёжной системы и развитие технологий и поддержек инноваций на финансовом рынке", — сказала она, выступая в Госдуме.

Ранее в пятницу Дума на пленарном заседании продлила полномочия Набиуллиной на посту председателя Банка России на пять лет.

Переизбранная глава регулятора также напомнила о своём выступлении в Госдуме четыре года назад и отметила, что с 2013 года "жизнь внесла свои коррективы".

"Никто тогда не ожидал внешних негативных факторов — санкций, падения цен на нефть. И поэтому на первый план деятельности ЦБ вышли задачи обеспечения финансовой стабильности", — сказала Набиуллина.

"Но, решая их, ЦБ старался не упускать стратегически важные направления деятельности, которые были обозначены четыре года назад и над достижением которых нужно работать и дальше", — заключила она.

МОСКВА, 9 июн — РИА Новости. Госдума продлила полномочия Эльвиры Набиуллиной на посту председателя Центробанка на пять лет.

Новый срок полномочий Набиуллиной отсчитывается от 24 июня 2017 года.

По действующему закону "О Банке России", главу регулятора назначает Госдума по представлению президента. При этом один человек не может занимать эту должность более трех сроков подряд.

Эльвира Набиуллина руководит Центробанком с июня 2013 года. До этого она занимала пост главы Минэкономразвития и помощника президента по экономическим вопросам.

За время работы в ЦБ Набиуллину не раз критиковали депутаты и предприниматели. В основном претензии касались валютной политики регулятора, в том числе девальвации рубля в 2014 году, и медленного снижения ключевой ставки. Кроме того, недовольство вызвала начавшаяся в 2013 году так называемая "расчистка" банковского сектора, в результате чего число кредитных учреждений в стране сократилось примерно на треть.

К заслугам Набиуллиной можно причислить борьбу с инфляцией: в прошлом году рост цен замедлился до исторически низкого уровня — 5,4 процента. Именно при Набиуллиной начал в полную силу реализовываться механизм инфляционного таргетирования, и сейчас инфляция уже почти снизилась до целевого уровня в 4 процента.

Президент Владимир Путин неоднократно публично поддерживал курс, который проводит Центробанк под руководством Набиуллиной.

В 2015 году британский журнал Euromoney признал Набиуллину лучшим руководителем Центробанка в мире. Тогда эксперты отметили ее вклад в борьбу с "макроэкономическим штормом" в российской экономике.