Мировой экономический кризис

Во время финансового кризиса, когда мировая экономика столкнулась c самой серьезной угрозой с 1930-х гг., люди, определяющие экономическую политику, действовали быстро. Для стимулирования роста центральные банки резко снизили процентные ставки, а правительства увеличили расходы. В итоге экономический спад, хотя и тяжелый, был не таким катастрофическим, как в период Великой депрессии.

К сожалению, инструменты быстрого реагирования в экономическом арсенале правительств уже практически исчерпаны.

Исходная процентная ставка центральных банков колеблется в районе нуля; государственный долг и дефицит достигли астрономических размеров. В случае кризиса, а он, безусловно, рано или поздно наступит, богатые страны хуже всего к нему будут готовы.

Однако имеется ли у них какое-то пространство для маневра? Для сравнения британский журнал The Economist составил сводный показатель долга, дефицита и процентной ставки - оружие, к которому политики обычно прибегают при появлении угрозы.

Несмотря на определенную условность, сводный показатель вызывает тревогу. Лишь несколько стран готовы к новым финансовым потрясениям, большинство практически беззащитны.

Для процентной ставки эксперты журнала используют сумму 100 баллов (означающую максимальное пространство для маневра) для ключевой ставки 10% и выше. Основная ключевая ставка ФРС была чуть выше 9% (или 90 по сводному показателю) до экономического спада в начале 1990-х гг. и чуть выше 6% (60 баллов) до снижения 2001 г.

В настоящее время ставка составляет 0,125% (примерно 1 балл). В начале 2007 г. средняя ключевая ставка центральных банков участвующих в рейтинге стран была ниже 4% (не очень большая по историческим стандартам). Сегодня в богатых странах она около 0,3%.

Хотя несколько центральных банков Европы экспериментируют с негативными ставками, никто еще пока не рискует двигаться глубоко в негативную территорию. Другими словами, ставка 0% (0 баллов в рейтинге) означает, что у центрального банка минимальное или полное отсутствие пространства для маневра в монетарной политике.

Однако, по мнению экспертов, ставка, скорее всего, сохранится примерно на этом уровне еще какое-то время. Фьючерсные цены предсказывают, что основная ключевая ставка ФРС будет около 2% в начале 2018 г., у Банка Англии - на уровне 1,5%, а в Европе и Японии - около нуля.

Но бороться с новым кризисом будут не только центральные банки. Правительства начнут увеличивать расходы на такие вещи, как пособие по безработице и строительство инфраструктуры (то же самое делалось во время последнего финансового кризиса).

Однако страны просто не могут безгранично занимать. Частные кредиторы отвернулись от Ирландии, когда ее дефицит превысил 32% ВВП в 2010 г., в результате чего Дублину пришлось срочно обратиться за помощью к Европейскому союзу.

В рейтинге пространства для маневра страны имеют 100 баллов, если их бюджетный профицит 5% или выше, и 0 баллов, если дефицит 15% или выше. Большинство стран улучшили показатели по сравнению с тем, что было в пик кризиса, благодаря восстановлению роста и жесткой экономии.

Средний бюджетный дефицит в этом году согласно прогнозам опустится до 2% ВВП (в 2010 г. он был почти 6%). До кризиса страны имели небольшой бюджетный профицит.

Увеличивающийся с 2007 г. государственный долг усугубляет ситуацию. Долг как доля ВВП сегодня в среднем на 50% выше, чем до кризиса. В новом исследовании МВФ предлагается новая оценка наличия у правительств "фискального простора", которая учитывает их прошлое поведение.

В рейтинге The Economist страны получают 100 баллов, если, с точки зрения МВФ, могут занять еще 250% ВВП или более, и 0 баллов для тех (включая Грецию, Италию и Японию), кто не может много получить от рынка. Почти все страны в этой категории имеют сегодня намного меньше пространства для маневра, чем в 2007 г.

Объединив все три показателя, мы получаем достаточно тревожную картину. Норвегия, Южная Корея и Австралия занимают верхние строчки: у всех у них процентная ставка намного выше нуля, а долговая нагрузка незначительная.

В среднем пространство для маневра у богатых стран уменьшилось на треть по сравнению с 2007 г. А в наиболее пострадавших во время кризиса странах (таких как Италия и Испания) оно сократилось почти наполовину.

Эта оценка, несмотря на свою важность, все же не полностью отражает потенциал страны. Взять, к примеру, Японию, занимающую последнюю строчку в рейтинге. МВФ считал, что у Японии отсутствовало пространство для фискального маневра в 2007 г. (соотношение долга к ВВП тогда составляло 183%), однако это не помешало Токио активно занимать с тех пор.

Италия также исчерпала пространство для фискального маневра во время кризиса. Тем не менее ее затраты по заимствованиям, взлетевшие в 2011 г. до рекордного уровня, начали снижаться в 2012 г., после того как инвесторы поверили, что ЕЦБ при необходимости выкупит итальянский долг.

Лимит кредитования, таким образом, не становится ограничением, когда экономика имеет мощные внешние финансовые позиции или когда центральный банк готов помочь с выкупом долга. Нежелание ЕЦБ позволить правительствам еврозоны включить печатный станок, возможно, стало причиной того, что долговая нагрузка оказалась слишком тяжелым бременем для еврозоны.

Но даже ЕЦБ начинает прибегать к маневру бюджетными средствами. После того как ключевая ставка опустилась до почти нулевого уровня в начале кризиса, центральные банки печатают деньги для покупки облигаций для дополнительного стимулирования экономики - политика более известная как количественное смягчение (QE).

С их точки зрения, чем ниже долгосрочная процентная ставка и, как результат, выше цены на активы, тем больше инвестиций. Имея ситуацию, когда непонятно, как долго сохранится низкая процентная ставка, QE становится максимально важным инструментом.

Теоретически центральные банки могут проводить QE неограниченно долго: они могут приобретать столько облигаций, сколько правительство их выпустит. Однако столь радикальное обналичивание долга в итоге приведет к быстрому росту инфляции.

Но опыт Японии, где центральный банк сегодня владеет почти 30% государственного долга, демонстрирует, что рынок может терпеть QE намного дольше, чем экономисты ранее считали. Таким образом, пространство для маневра расширяется с готовностью центральных банков печатать деньги.

И это не голословное заявление, приводятся конкретные доказательства того, что на определенном этапе банки и другие финансовые учреждения занимают такую значительную долю в экономике, что в конечном итоге создают больше финансовую нестабильность, чем способствуют экономическому росту. Примерно такая ситуация, кстати, сложилась и в Азербайджане, где правительство стало принимать меры в банковской системе. И весьма своевременно, так как после определенного уровня финансового развития позитивное влияние на рост экономики начинает снижаться, а издержки в плане экономической и финансовой волатильности начинают повышаться.

В МВФ использовали данные 128 стран, собранные в период с 1980 по 2013 годы, для создания «индекса финансового развития». Фонд утверждает, что Ирландия, Япония и США уже перешли то значение индикатора, которое говорит о том, что расширение финсектора начало оказывать меньший эффект на рост экономики и в конечном итоге может привести к негативному влиянию. Но большинство развивающихся государств пока не достигли этой точки. Поэтому надлежащее регулирование может ограничить негативное влияние сильного роста финсектора. Но насколько это сложно, можно наблюдать на примере России, финсектор которой лихорадит уже довольно долго.

Не случайно Банк международных расчетов (BIS) считает, что мир не справится с новым мировым финансовым крахом, так как центральные банки использовали все свои возможности при борьбе с последними финансовыми кризисами.

Этот центральный банк всех центральных банков выпустил ежегодный отчет с критикой мировой монетарной политики. Выясняется, что центральные банки сами загнали себя в угол, снижая процентные ставки, чтобы укрепить экономику своих стран. А низкие процентные ставки подогрели экономический бум в странах, стимулируя чрезмерное принятие рисков. Впоследствии эти бумы в экономике приводили к краху, на что правительства стран реагировали новым снижением процентных ставок. Результат – очень высокие долги, низкий экономический рост и низкие процентные ставки.

К тому же процентные ставки были низкими в течение такого длительного срока, что центральные банки ныне не имеют возможности справиться с новым финансовым кризисом. Политики в еврозоне, Дании, Швеции и Швейцарии опустили ставки ниже нуля в попытке поддержать экономику своих стран, что привело к снижению доходности облигаций - самому необычному событию прошлого года.

Да, BIS описал угрозу нового краха развитых экономик как «основной риск». Те экономики, которые были сильно затронуты последним экономическим кризисом, переживают последствия ультранизких процентных ставок, что может нанести серьезный ущерб финансовой системе, подрывая банки и ослабляя их балансы, а также их способность выдавать займы.

Неверное экономическое управление затруднило рост производительности труда. Эта проблема становится все серьезнее, по мере того как население Земли продолжает стареть, в результате чего долговое бремя все тяжелее нести. Но политики слишком полагались на временный рост, используя долги, а не принимая болезненные решения.

Текущая ситуация в Греции - типичный пример «ядовитой смеси» частного и государственного долгов, которая используется как решение экономических проблем, вместо того чтобы сделать выбор в пользу необходимых структурных реформ. Политики должны сосредоточиться на аспекте предложения в экономике, вводя новые реформы, а не продолжая упирать на долги, которые неизбежно подорвут экономический рост.

А тут еще известный американский управляющий на рынке облигаций Билл Гросс утверждает, что мировой экономике угрожает дефляция. Насколько опасны эти дефляционные риски? А они очень сильны. Мы уже видим дефляцию в сырьевых активах, в Азербайджане это, скажем, спад цен на нефть. Но дефляция отчасти видна уже и в валютах. Падение валют различных развивающихся стран, в том числе и в Азербайджане, – это серьезный дефляционный фактор и для США, и других развитых стран. Речь идет о глобальной экономике, и когда дефляция начинает проявляться в ее отдельных частях, она может быстро перекинуться и на развитые страны.

Вот почему в США так остро стоит вопрос о повышении ставок со стороны ФРС США. Хотя приведенные факторы в определенной степени говорят против повышения ставок, но ФРС все же должна пойти на такой шаг. Дело в том, что в руководстве Центробанка понимают, что нулевые процентные ставки имеют негативные последствия как для экономики, так и для финансового сектора. Поэтому в ФРС твердо намерены отодвинуть ставки с нуля до конца этого года. Скорее всего, первое повышение состоится в сентябре. Вопрос остается в том, насколько будут повышены ставки – на 25 или 50 базисных пунктов. Повышение сразу на 0,5% может напугать рынки. Поэтому процесс повышения ставок в США будет постепенным. Здесь прекрасно понимают, что малейшее колебание ставок Федеральной резервной службой может сильно отразиться на всей мировой экономике, и без того испытывающей большие трудности.

Мы привели лишь несколько основных показателей спада мировой экономики. На деле же их намного больше. Поэтому центробанки и правительства всех стран должны внимательно отслеживать ситуацию на мировом рынке и своевременно принимать меры для устранения приближающейся беды.

К примеру, недавно в Китае лопнул огромный фондовый пузырь, причем потери сразу же стали исчисляться в десятках миллиардов долларов, но правительство страны своевременно приняло действенные меры. Это смягчило тот сильный удар по китайской и мировой экономике, который предсказывали эксперты. Тем самым Пекин продемонстрировал действенность своих экономических способностей не только в период расцвета экономики, но и спада.

Как следует из доклада, который приводит агентство Bloomberg, общий рост экономик стран, входящих в G20, за период вплоть до конца 2019 года составит в среднем 3% в год, что на 0,5% ниже показателей 2007 года. Как считают эксперты Moody’s, мировую экономику "тянет назад на фоне продолжающегося замедления общего роста производства, замедления темпов роста в Китае, неблагоприятных демографических тенденций". Среди других факторов, негативно влияющих на состояние экономики, агентство выделяет сохраняющийся "риск выхода Греции из зоны евро".

Как утверждают аналитики Moody’s, эффект от "восстановления экономики США и, в меньшей степени, Японии и стран еврозоны" будет частично нивелирован "продолжающимся замедлением темпов роста в Китае, медленным ростом или сокращением экономики в странах Латинской Америки". По данным Блумберг, специалисты Moody’s также прогнозируют в будущем "стабилизацию экономики России, однако не ее быстрое восстановление".

Рейтинговое агентство также сохранило свои предыдущие прогнозы по росту экономики Китая. По данным специалистов, в этом году он составит 6,8%, однако к концу десятилетия замедлится до 6% В Moody’s также отметили, что недавняя девальвация юаня "не окажет значительного эффекта" на ВВП второй экономики мира, однако "добавляет озабоченности" по поводу дальнейшего пути развития КНР.

Касаясь цен на нефть, Moody’s считает, что в течение второй половины текущего года они "практически не изменятся", однако в начале 2016 года начнут медленно расти. Агентство также сохранило свой прогноз относительно экономического роста стран "большой двадцатки" в этом году на уровне 2,7%

ВВП Белоруссии в первом полугодии 2015 года снизился на 3,3%. Прогноз белорусских властей, сделанный в декабре 2014 года, предполагает рост ВВП страны в 2015 году на 0,2-0,7%. Между тем, правительство не пересматривало прогноз и рассчитывает во втором полугодии восстановить экономический рост, планируя увеличить объемы экспорта.

МВФ в мае прогнозировал годовое снижение ВВП Белоруссии на 2,25%. Всемирный банк в конце апреля ожидал падения экономики Белоруссии в 2015 году на 3,5%.

По информации комитета, ВВП страны за семь месяцев составил 482,89 триллиона белорусских рублей (около 29,7 миллиарда долларов по текущему официальному курсу).

В сообщении отмечается, что объем промышленного производства в стране в этот период снизился на 7,2%. В июле объем производства промышленной продукции вырос на 0,9% по сравнению с июнем текущего года, но сократился на 6% по сравнению с июлем прошлого года.

В 2014 году, по данным статкомитета, ВВП Белоруссии вырос на 1,6%.

Как правило, прежде всего в кризис страдают работники банковской сферы, сферы строительства и автомобилестроения. На их долю приходится наибольшее число сокращений. "Они самые первые страдают от кризиса и дольше из него выходят", — отметила руководитель службы исследований рекрутингового портала HeadHunter Мария Игнатова.

По ее словам, наименее чувствительны к кризису IT-компании. "У них есть такая особенность — они раньше входят в кризис и раньше выходят", — отмечает эксперт.

Между тем, рекрутеры надеются на восстановление рынка труда во втором полугодии. Ситуация на рынке труда, по словам представителей интернет-рекрутмента, в целом стабилизировалась к лету: начался рост вакансий, рост индекса кадрового здоровья (КЗ) компаний (рассчитывается на основе показателей, касающихся подбора, сокращений, выплат зарплаты и пр.).

"Но тут, конечно, не стоит забывать, что сейчас сезон отпусков, некое затишье на рынке, была небольшая стабилизация валютных курсов. И нужно смотреть, как в сентябре поведет себя экономика", — отметила Игнатова.

"Если бы не случилось этих событий в августе с курсом, то можно было бы громко заявить, что мы выходим из кризиса", — добавила она.

Банки приняли удар первыми
+++++++++++++++++++++
По данным рекрутингового портала Superjob, минимальный показатель индекса КЗ за 2015 год в банковской сфере пришелся на первый квартал. Это говорит о том, что в этой сфере быстрее всего стали проявляться негативные тенденции.

Так, численность персонала Сбербанка в первом квартале 2015 года сократилась на 7570 человек с уровня на конец декабря, до 268,13 тысячи человек, во втором квартале сокращения коснулись 1151 сотрудника, следует из финансовой отчетности кредитной организации. Таким образом, с начала 2015 года штат Сбербанка уменьшился на 8721 сотрудника, или на 3,2%.

Сбербанк решил отказаться от универсальных дополнительных офисов, будут разделены розница и отделения для юрлиц, что позволит оптимизировать сеть банка, сообщал в мае первый зампред банка Максим Полетаев.

ВТБ, второй по активам банк, тоже не остался в стороне. С начала года персонал банка сократился на 3,6%, или на 3621 человека, до 97,451 тысячи сотрудников. Здесь сокращение персонала в обоих кварталах произошло почти равномерно. В первом квартале банк уволил 1838 сотрудника, во втором — 1783.

Как заявлял в мае зампред правления ВТБ Герберт Моос, большая доля сокращений пришлась на украинскую "дочку" ВТБ, где банк прекратил выдачу новых кредитов, оптимизация штата прошла также в ряде других зарубежных "дочек" и российском ВТБ, преимущественно в розничных подразделениях группы — "ВТБ 24", "Лето банке", в страховании.

Во вторник Моос заявил, что банк продолжит оптимизацию численности штата в зависимости от экономических условий в тех регионах и тех банках, где группа ВТБ присутствует. Сокращения будут связаны со слиянием с Банком Москвы и, скорее всего, дальнейшей оптимизацией численности персонала в украинской "дочке" ВТБ, пояснил он.

Неполная рабочая неделя и выходной в субботу
+++++++++++++++++++++
Сокращения в сфере транспорта по сравнению с банками гораздо масштабнее. Если в банках оптимизация коснулась менее 4% штата, то в РЖД и "АвтоВАЗе" — это 6% и 11% соответственно.

Президент РЖД Владимир Якунин около полутора лет назад говорил, что компания из-за экономической ситуации и решения правительства о заморозке грузотарифов на 2014 год стояла перед выбором: сократить огромное количество работников или найти другое решение. В итоге по согласованию с коллективом и профсоюзом было решено перейти на неполную рабочую неделю.

В октябре 2014 года в режиме неполной занятости находились около 133 тысяч сотрудников РЖД. Компания в ноябре вывела из неполной занятости две трети сотрудников — около 89 тысяч человек. Работать на неполной занятости остались 44,2 тысячи человек. Глава РЖД сообщал журналистам, что в 2015 году компания не планирует сокращений, а также не намерена увеличивать количество сотрудников, находящихся в режиме неполной занятости.

Между тем, численность сотрудников РЖД в январе-июне сократилась на 6% (49753 человек), до 791,992 тысячи сотрудников. Представитель РЖД пояснял РИА Новости, что снижение численности связано с естественной убылью и прекращением набора новых, кроме профильных специалистов из целевого заказа обучения.

Председатель профкома "АвтоВАЗа" в марте заявлял, что часть сотрудников предприятия может быть занята на общественных работах в случае ухудшения экономической ситуации. С июня "АвтоВАЗ" перестал выпускать автомобили по субботам, а с 27 июля по 16 августа завод находился на каникулах.

"Производство — это одна из тех сфер, которая первая перешла на неполный рабочий день", — отметила представительница HeadHunter.

"АвтоВАЗ" за первое полугодие сократил штат на 11%, или на 6394 человек, по сравнению с началом года — до 51,629 тысячи сотрудников, следует из финансовой отчетности компании. В планах у компании сокращение еще 1100 человек.

Кому на Руси жить хорошо
+++++++++++++++++++++
"Топ-менеджмент и продажи стараются сейчас не сокращать", — отметила руководитель службы исследований HeadHunter Мария Игнатова.

В "РусГидро", напротив, уменьшают численность исполнительного аппарата. "Мы совсем недавно провели оптимизацию персонала. Процесс был начат в конце 2014 года и завершен всего два месяца назад. Численность исполнительного аппарата была сокращена с 820 до 550 штатных единиц, т.е. на 33%. По дочерним и зависимым обществам сокращение составило 1100 штатных единиц", — рассказали в пресс-службе компании.

Летом, по словам Игнатовой, была замечена тенденция повышения зарплат топ-менеджмента, у рядовых же сотрудников зарплата снижалась.

"Зарплаты у нас по сути заморожены. В четвертом квартале может будет повышение, но мы особо его не ждем, если оно и будет, то это будет в пределах 5%", — считает Игнатова.

Однако в основных российских металлургических предприятиях уже сейчас наблюдается рост заработных плат. К примеру, "Северсталь" и ММК повысили зарплаты на 8%, а "ВСМПО-Ависма" в этом году проиндексировала зарплаты уже два раза, в общей сложности на 14%. Кроме того, металлургические компании заявили, что не планируют массовые сокращения в этом году.

В январе-марте экономика выросла, согласно уточненным данным, на 0,3%, а не на 0,5%, как было объявлено ранее.

Как сообщает агентство Bloomberg, общий показатель ВВП, включающий в том числе данные по нефтегазовому сектору, в апреле-июне сократился на 0,1% после повышения на пересмотренные 0,1% в I квартале текущего года. На росте показателя негативно сказывается снижение цен на нефть, на которую приходится порядка 20% норвежской экономики и почти половина экспорта страны.

Во II квартале объем экспорта уменьшился на 0,1%, производство нефти и доходы от морских грузоперевозок - на 1%. В то же время потребительские расходы увеличились на 0,6%.

Хотя безработица в Норвегии остается значительно ниже, чем в других государствах Европы, тем не менее в мае она достигла 4,3% - самой высокой отметки за последнее десятилетие.

«На первый взгляд, доходы за год уменьшились лишь на 33%, но надо учесть, что именно на столько девальвировался манат в феврале текущего года, — отмечает Нaggin az. — Поэтому эти расчеты лучше показывать в долларах. В перерасчете же на доллары доходы Фонда, которые на 1 июля прошлого года составили $8,3 млрд, снизились уже в 2,1 раза и составили всего $3,9 млрд». При этом азербайджанские эксперты считают, что «девальвация маната сыграла ещё одну злую шутку с ГНФАР, который «на 32,8% превысил лимит установленного инвестиционного портфеля, ибо основной перенабор инвестиционный портфель потерпел по итогам первого квартала, когда и произошла девальвация национальной валюты». Но и сейчас, похоже, всё вновь идёт к очередной девальвации. В Баку закрылось большинство пунктов обмена валют, а те, что продолжают работу, отказываются продавать доллары. Объективности ради отметим, что Фонд внимательно отслеживает конъюнктуру мирового энергетического рынка. Ещё в сентябре прошлого года у бакинских экспертов вызывало удивление то, что ГНФАР приобрел 10 тонн золота и хранил его в лондонских банках, а затем транспортировал его в Азербайджан. «Обмен нефтедоходов Азербайджана на золото, потерявшее за последний год $40 за унцию, непонятен», — заявил глава Центра экономического и социального развития Азербайджана Вугар Байрамов, подчеркнув, что «приобретение золота Фондом пришлось на период снижения интереса к этому драгоценному металлу на мировых рынках».

Напомним, что ещё в октябре прошлого года президент Азербайджана Ильхам Алиев на расширенном заседании кабинета министров всех уверял в том, что «не верит, чтобы снижение цен на нефть серьезно отразилось на нас», хотя усматривал определенные угрозы со стороны мировой экономики, которая «пока еще не вышла из кризиса». По данным агентства Turan, правительство выстроило бюджет 2015 года на базе $90 за баррель. Чиновники подчеркивали, что «для бюджета нет никаких угроз, даже если цена будет ниже отметки $90 за баррель», и «если потребуется, можно пересмотреть бюджет, увеличить трансферты из Нефтяного фонда». Расчёт оказался неверным, а просчёт, как сейчас признают азербайджанские эксперты, заключался в недоучете фактора Ирана, который после подписания Венского соглашения выводится из режима санкций. Поставки иранской нефти на мировой рынок могут значительно вырасти. А такая перспектива способна снова обрушить цены на нефть. По оценкам экспертов, $45 долларов за баррель — это ещё оптимистичный прогноз, негативный — $15 — $25 за баррель. Такой сценарий для многих нефтедобывающих стран, включая Россию, создаёт проблемы, но для Азербайджана — это приговор экономике, перспектива скатывания в тяжелейший социально-экономический кризис.

И вот недавно, принимая участие в открытии современного комплекса лечения и отдыха Qalaaltı Hotel & SPA, расположенного на территории Шабранского района, президент Алиев заявил, что «мы должны отставить в сторону нефть, газ, вообще забыть о них». Вскоре появился так называемый Рамочный документ по партнёрству (CPF), подготовленный Всемирным банком (ВБ), который Азербайджан запрещал публиковать. Причины такого запрета не раскрывались, но, как подчеркивает Нaqqin. az, «чувствовалось, что в материалах ВБ явно содержатся какие-то факты, которые не очень устраивают официальный Баку». Теперь гриф снят: ВБ прогнозирует снижение ВВП Азербайджана на 1,5%, а также заметное снижение уровня жизни граждан, впервые за последние годы ожидается отрицательное сальдо торгового баланса. Таким образом, Азербайджан завершает энергетической «золотой век», и для него наступает время подведения не только экономических, но и политических итогов.

Баку не удалось конвертировать имевшиеся региональные преимущества в решение карабахской проблемы по своему сценарию. Оно отодвигается на отдалённую перспективу, и никто сегодня не знает чем конфликт завершится. До сих пор Азербайджан стремился взять реванш за проигранную войну и вернуть Карабах. Этому служили и пока ещё служат энергетические «суперпроекты», призванные оказать давление на Ереван через западные политические и экономические структуры, нейтрализовать армянское лобби в Париже и Вашингтоне. При этом были попытки Баку пробудить Москву к отказу от поддержки Армении в обмен на небольшую долю каспийской нефти. Стала уменьшаться и стратегическая значимость Баку для Вашингтона. В этой связи ведущий специалист Совета по внешней политики (CFR) Е. Вайне Мери в интервью радиостанции «Голос Америки» высказался следующим образом: «С стороны мне трудно характеризовать мотивы тех, кто определяет политику в Баку. Однако факт, что в последние месяцы Азербайджан прибегает к таким шагам, которые раздражают не только правительство США, президента Обаму, но и важных лиц в Конгрессе. Для такой мощи как США подобные недовольства накапливаются, и в какой-то момент наступает время «расплаты по счетам», тогда как Алиев и его окружение заняты внутренней ситуацией и все более теряют представление об окружающем мире». Хотя, по словам Е. Вайне Мери, «это относительно маленькая страна, оказавшаяся в тисках между Ираном и Россией, и может наступить время, когда у нее возникнет потребность в сильных друзьях».

Судя по многим признакам, имеющийся у Алиева ресурс балансирования между интересами основных мировых центров исчерпан. Борьба за региональное лидерство с опорой на Турцию проиграна. Курдская проблема реально угрожает не только проектам Баку, но и выводит вопрос сохранения территориальной целостности этого государства. Не удалась и попытка Алиева подключить к процессу Саудовскую Аравию, поскольку наступает момент реализации экономического и политического потенциала Ирана. Конечно, эти газовые и нефтяные трубопроводы — сложные инженерные сооружения, требующие больших материальных затрат и много времени, чем частично можно объяснить длительность сроков их строительства. Но ещё в начале XX века американский политик и ученый Д. Шлезингер предупреждал, что для успешной эксплуатации нефтяных полей Прикаспия необходимы «мир в регионе и нефтепровод только к Черному морю». Деньги любят тишину, а нефть — стабильность. Как раз этого сегодня нет вокруг Азербайджана.

"Всех беспокоит ситуация на азиатских финансовых рынках, — приводит агентство Блумберг слова Осборна, которые он произнес после встречи с министром финансов Финляндии Александром Стуббом (Alexander Stubb). — Я хочу напомнить, что мы не застрахованы от происходящего в мире".

Министр выразил уверенность, что китайские власти делают все возможное, чтобы стабилизировать свои рынки. "Мы не знаем, откуда придет новый кризис и новые шоки. Британская экономика является очень открытой; возможно, самой открытой среди крупнейших мировых экономик, и нас затрагивает то, что происходит, будь то проблемы в еврозоне или на финансовых рынках Азии", — добавил Осборн.

Заявления министра прозвучали в свете резкого спада на биржах Китая, а за ними по всей Азии и Европе в понедельник. В последнее время поступает все больше сигналов о том, что традиционно высокий темп роста китайской экономики замедляется, что вызывает беспокойство в стране и мире. В понедельник биржи Китая обваливались почти на 8,5% на фоне опасений за перспективы экономики страны и не оправдавшихся ожиданий инвесторов ослабления кредитно-денежной политики китайским регулятором в минувшие выходные.

Стоило в прошлую пятницу фондовым индексам США провалиться на три и чуть более процента, как пошли активные разговоры про идеальный шторм. Нет, товарищи, до идеального шторма нам еще далеко, пока только легкие тучки обозначились на горизонте.

Все происходящее в мировой экономике примерно с июня стоит воспринимать в качестве последовательных шагов глобального УЦ по возвращению основной массы долларов, блуждающих по миру в родные пенаты. И не где-нибудь просто в США, а непосредственно в государственных казначейских облигациях. Не больше и не меньше. Что последует, когда зеленая братия соберется там, откуда вышла погулять в пампасы, это другой вопрос и другой разговор. Пока же проследим, как все это происходит.

В июне показательно резко обвалился основной китайский фондовый индекс «Шанхай композит». В стремительном пике он спланировал с уровня 5160 до уровня 3500. Поскольку Китай первой экономикой мира сегодня не считают только наиболее упертые америкофилы, то шум, возникший вокруг этого события был вполне закономерен. О причинах и логике поведения Китая и не только его в этих событиях мы уже писали. Сейчас лишь кратко повторю, что для Китая (на государственном уровне) это один из немногих способов быстро избавиться от излишков собственной долларовой массы.

Но за этим шумом практически никто не отметил намного более важного факта. Американские индексы практически никак не отреагировали на это событие. А ведь это с точки зрения и логики, и того, чему нас долгое время учили многочисленные фондовые гуру и биржевые аналитики, нонсенс. Если мы вспомним все предыдущие кризисы, то именно обвалом рынков «где-то там» эти гуру и аналитики раз за разом объясняли начало краха рынков в Америке и Европе. Даже термин придумали «импорт кризиса». И звучало это довольно логично, мир стал единым и глобальным. Финансы еще более едиными и глобальными, основные активы принадлежат немногочисленным банкам и фондам. Каждый пук в африканской саванне может и даже должен отозваться ураганом в Лондоне или Нью-Йорке. И вот случился даже не пук, а полноценный шторм и не где-то в безлюдной саванне, а в одном из мировых финансовых центров – Шанхае. А в ответ тишина. «Однако», странно.

На самом деле ничего странного нет, если понять, что, как, в какой последовательности и для чего происходит. Обрушение Китая вызвало мощный поток долларов в США. Что было необходимо, чтобы «аппарат искусственного дыхания» поддерживающий рефинансирование американских трежерис получил еще немного энергии для бесперебойного функционирования. Что делать, если реальных, обеспеченных активами «зеленых бумажек» без столь кардинальных мер стало катастрофически не хватать. Не стоит путать эти «зеленые» с теми, что так активно производил в последние годы американский печатный станок. Природа этих внешне одинаковых денег совершенно разная, как и области их применения.

У долларов в Китае фактически не осталось иного выхода, как рвануть в США. Но на этом этапе часть денег еще имела возможность отколоться от основного потока и рвануть не в США, а в Европу. Что, кстати, тут же слегка укрепило вяло скользившее в пропасть евро. Да и в самих США далеко не все деньги рванули по назначению. Стойкий как оловянный солдатик американский Доу-Джонс оттащил немало средств на себя.

Следующим этапом акции по принуждению возврата долларов на родину стало снижение суверенных кредитных рейтингов Европе со стороны крупнейшего рейтингового агентства «S&P». В итоге постепенно заваливаться стали уже и европейские фондовые индексы в купе со ставками по еврооблигациям. Цель все та же. Доллары на базу!

И вот спустя всего пару месяцев с начала глобальной операции мы в прошлую пятницу подошли к главному. Американские индексы начали показательное пике. Причем, как и полагается, это пике не ограничилось одним днем и тремя процентами. Сегодня еще до открытия рынков фьючерсы уже показывают ту же динамику. Доу и «S&P» минус два с половиной процента, а Насдак уже больше трех. Рискну предположить, что по итогам торгов минус пять процентов увидим. А пока Америка спит, активную нисходящую динамику показывают европейские и азиатские рынки. Китай в моменте минус 8.5%, Европа от 2.5 до 3.5%. И там тоже еще не вечер.

Надо понимать, что мы говорим не только о процентах. Речь идет о триллионах долларов, которые в панике покидают фондовые ценности и не понимают, куда приткнуться, чтобы не исчезнуть как дым под легким ветерком. А настолько емкий рынок у нас остался только один – рынок казначейских облигаций США. Ради чего все и затевалось. Как только из фондовых и прочих рынков уйдут все спекулятивные (то есть способные к движению) деньги, то можно будет приступать и к следующему этапу – ликвидации долгового рынка США.

Стоит отметить, что хоть глобально все и идет по плану, имеется и обратная тенденция. Часть мировых денег отказывается тупо следовать на убой, рассчитывая спастись не в США, а на родине (стране происхождения). Эти деньги, напротив, из США идут в Европу и Японию. Причем, на сегодня пока остаются в наличной форме без вложения в какие-либо активы. Это показывает динамика курса Евро и Иены против доллара США. Рост обеих валют сегодня против доллара в переделах 0.5 – 1.0 процента.

На первый взгляд получается некое противоречие. Как же так? Если все рванули в доллары то именно доллар должен расти. А индекс доллара падает сегодня на те же полпроцента. Но есть разница между «Все доллары домой» и «все деньги мира в США».

Здесь надо понимать то, что в эпоху глобализма не только доллар активно распространялся по миру. Огромные по размерам инвестиции делались и в обратном направлении. Из Европы, Японии, Китая, даже России в США. И эти деньги теперь тоже идут «до дома, до хаты». Происходит процесс дезинтеграции мировой экономики, в итоге которой все деньги мира должны оказаться там, откуда они родом. В отношении России правда и здесь есть нюансы. Особенности вывода денег из нашей страны начиная с советского периода и кончая последними годами были таковы, что лишь малая часть денег сегодня вернется именно в Россию. Остальные (а это подавляющая их масса) будут искать альтернативные точки размещения за рубежом, хоть и в подконтрольных зонах. В частности для России это согласованный с Китаем Гонконг и согласованный с Британией Сингапур. Этому в частности способствует и политика российских властей. Всю выведенную из страны за последние 30-40 лет массу денег наша экономика просто не переживет. Для нее физически не существует вариантов размещения в активах. Для того и потребовались соглашения с Китаем.

Потому рубль в отличие от евро и иены пока мускулы не демонстрирует. В этом плане я, кстати, некоторое время назад ошибся, полагая, что динамика ослабления рубля ограничится демонстрацией коррекции в рамках общей волны укрепления. Оказалось, что рубль все же решил отыграть пятую волну вверх, прежде чем вернуться в законный диапазон 45-48. Но на общую картинку это влияет мало.

Итак, подведем краткие итоги. Что происходит в принципе?

1. В мире начался демонтаж глобальной финансовой системы, основанной на долларе.

2. В рамках этого процесса все деньги мигрируют в места происхождения капиталов.

3. Деньги, возвращающиеся в США, по мере краха фондовых рынков будут все больше концентрироваться в трежерис, где и погибнут вместе с долговым рынком в целом.

4. Деньги, возвращающиеся в Японию, главным образом пойдут на погашение корпорациями кредитов, ранее набранных в японском ЦБ.

5. Деньги, возвращающиеся в Европу, оседают главным образом на счетах в банках, где и погибнут вместе с банками в результате их банкротства.

6. Долговой рынок Европы рухнет как и американский, основная интрига в том, кто выстрелит в себя первым. И здесь Америка как ни странно имеет преимущество. Тот факт, что она ликвидировала свой главный очаг напряженности – Пуэрто-Рико досрочно может сыграть ей в плюс, а вот проблемы Греции все еще нависают над Европой в полной мере.

Вот собственно пока и все. А как же идеальный шторм? А он еще впереди. Шторм начнется как раз, когда вслед за фондовыми посыпятся и долговые рынки. Именно тогда золото и серебро рванут вверх, не замечая никаких правил технического анализа. Старт взлета цен на драгметаллы в космос и будет спусковым механизмом начала идеального шторма.

Все это мы увидим еще до конца года. (с)

Помощь частных лиц
---------------
По словам члена Общественной палаты (ОП) РФ Юлии Зимовой, крупные компании, которые перечисляли деньги фондам, значительно "порезали" бюджеты на благотворительность, поэтому многие фонды пытаются выстраивать отношения "в рамках их бюджета на маркетинг".

"При этом существенно увеличилось число жертвователей среди частных лиц. Люди, видимо, в кризис стали более чутко относиться к проблемам других, поэтому количество и качество частных пожертвований увеличилось — как суммы, так и число людей. Рост приличный наблюдаем", — сказала Зимова РИА Новости.

В благотворительном фонде "Вера" также сообщили, что в конце 2014 года почувствовали на себе отражение кризиса: стало понятно, что многие компании вынуждены сокращать благотворительные бюджеты. "После этого в декабре очень сильно упал рубль, и вслед за этим выросли цены на товары иностранного производства, которые мы закупаем для пациентов хосписов — взрослых и детей", — рассказали РИА Новости в пресс-службе фонда.

В фонде "Даунсайд Ап" подтвердили тенденцию к сокращению объемов корпоративных пожертвований. "Ряд компаний сократил благотворительные бюджеты в период кризиса, примерно процентов на 30, но мы продолжаем привлекать новые компании, чтобы поддерживать бюджет фонда", — заявила РИА Новости менеджер по работе с корпоративными донорами фонда Марина Кузнецова.

Специалист "Даунсайд Ап" по частным пожертвованиям Полина Кружкова добавила, что объемы пожертвований от частных меценатов не снижаются. "Что во время кризиса 2008 года, что сейчас пожертвования от частных лиц не падают, потому что если человек для себя однажды принял решение, что он может помогать, что он может какую-то небольшую сумму из своего бюджета выделять, то, наверное, у него есть понимание, что в трудные времена тем, кому он помогает, еще тяжелее", — рассказала она.

Справиться с кризисной ситуацией, по сообщению благотворительной организации, помогают частные пожертвования. "Мы очень благодарны каждому человеку, кто, несмотря на финансовую ситуацию, продолжает поддерживать пациентов хосписов, переводят по 200, 300, 500 рублей, подписывается на регулярные пожертвования", — рассказали в пресс-службе "Веры", добавив, что таких людей стало больше.

"Многие узнают о фонде из сюжетов по ТВ, публикаций в СМИ, на благотворительных мероприятиях, из социальных сетей — и начинают помогать. Кому-то больше хочется поддерживать взрослые хосписы, а кто-то хочет помочь выездной службе детского хосписа", — пояснили в фонде.

Рост расходов и нуждающихся
---------------
По словам Зимовой, рост курса валют в первую очередь сказался на тех организациях, которые собирают средства на лечение за границей. "Им, конечно, сложнее всего. Но мы видим тенденцию, что приличную часть операций уже делают в России… Люди смотрят, если есть возможность провести операцию в России, то почему ее не сделать здесь", — отметила член ОП.

В фонде "Вера" сообщили, что расходы в этом году выросли, так как взлетели цены на товары иностранного производства, которые закупают для пациентов хосписов. "Это и аппараты ИВЛ, и зонды для питания, и откашливатели, и специальные коляски с поддержками для детей с нервномышечными заболеваниями, и средства против пролежней, и противопролежневые матрасы. Все это либо не производится в России, либо производится, но совершенно неподходящего для тяжелобольных пациентов качества", — рассказали в пресс-службе организации.

Кроме того, в фонде отметили, что в 2015 году траты выросли не только из-за роста цен, но и в связи с увеличением людей, нуждающихся в помощи. "Сейчас к августу мы собрали уже почти столько же, сколько за весь предыдущий год — и нужно собрать еще больше за осень", — пояснили в фонде.

Деньги некуда деть
---------------
После недавнего обвала фондового рынка в Китае китайские власти решили девальвировать национальную валюту (это было 11 августа). Девальвация выглядит скромно, но в Китае такого не было с момента установления нынешней валютной системы, то есть с 1994 года. Инвесторы задумались, стоит ли держать так много денег в китайских акциях, и фондовый рынок страны снова пошел вниз.

А сегодня, начиная, по сути, с прошлой недели, это происходит буквально везде. Антирекорды поставили акции Европы, Азии, США. Не буду перечислять цифры, но в целом получается, что с рынка акций и прочих ценных бумаг ушло что-то вроде годового ВВП США, второй экономики мира, то есть 10 триллионов долларов, начиная с июня.

Региональный кризис — это когда деньги убегают, к примеру, из Европы и текут в США, что на финансовых рынках происходит, с современными технологиями, в течение часов или минут. А то, что происходит сейчас — это когда деньги ложатся на счета и не знают, что им делать. Глобальной катастрофы сейчас не происходит, но мрачная пауза налицо.

Пауза означает среди прочего, что будет снижение производства (в том же Китае), поэтому упадет спрос на нефть, вместе с ее будущей ценой. Валюты… вот это сложный разговор, потому что когда плохо всем одновременно, то между валютами происходят разве что локальные стычки. Такие, как с рублем или прочими привязанными к нефти его собратьями.

Суть момента излагает профессор Пол Кругман, Нобелевский лауреат по экономике. Он говорит: происходящее на пустеющих фондовых рынках — результат того, что слишком много денег гоняется за слишком малым объемом инвестиционных возможностей. И проблема в том, что при предыдущем кризисе, в 2008-м, деньги потекли из стран Запада в новые экономики, типа Китая, Бразилии, России. А сейчас в мире нет такого места, куда их можно было бы с уверенностью вложить.

С 2008-го, говорит Кругман, мы живем в глобальной экономике, которая идет от кризиса к кризису. Глобальный капитал постоянно ищет, где еще надуть очередной инвестиционный пузырь: Бразилия, Греция. А сегодняшние события означают, что под угрозой США, как минимум потому что возвращение туда денег вызвало рост доллара, что делает экономику неконкурентоспособной.

К этому можно добавить, что Китай-то нынешний фондовый кризис в очередной раз переживет (пусть с потерями), хотя бы только потому, что фондовый рынок там мал и слабо влияет на экономику в целом, скорее уж его колебания угрожают слабонервным из других стран. А вот как он повлияет на западные экономики — сложный вопрос. Но в любом случае у нас пока не 2008-й, когда надо было печатать деньги, чтобы спасать банки, мы видим лишь общие симптомы нездоровья.

Заигрались в политику
---------------
А еще у нас совсем не 2008-й в политическом плане: дело куда хуже. Вспомним, что основные экономики мира тогда отложили политические разногласия, всяческие выяснения того, кто как себя должен вести, и попытались совместно спасти мировую финансовую систему. В частности — создав "мировое политбюро" в лице "Группы двадцати", то есть двадцатки ключевых экономик.

Но одновременно как минимум в США заметили, что 2008-й год дал выигрыш Китаю и его партнерам, которых кризис затронул в меньшей степени. И начали вести осторожную политику с целью отыграться. Осторожную — то есть поначалу избегая открыто враждебных действий.

Но затем осторожность стала постепенно уходить. Два аналогичных вялотекущих кризиса-близнеца, вокруг Украины и вокруг островов Южно-Китайского моря, — лучшее тому доказательство. Если присмотреться, то и в Бразилии или Индии можно усмотреть следы похожих действий или намерений.

А есть ведь еще планы по повторному разделу мира на два экономических блока, транстихоокеанское и такое же трансатлантическое партнерство, с правилами, превращающими суверенитет их участников в ничто, этакие увеличенные копии Греции. То есть старые хозяева мира против новых, у каждого блока по выводку младших партнеров.

И теперь повторить перемирие 2008 года будет трудно как минимум потому, что Запад заигрался, "сдерживая" Китай, Россию и не только их. Сегодня даже случайные, по сути, события, типа сегодняшнего фондового кризиса, довольно широкая публика во множестве стран не может не воспринимать с подозрениями, как намеренную атаку. Попробуй договорись в такой атмосфере.

А тем временем — вернемся к статье Кругмана — как возникло отсутствие локомотива развития, такого региона, рост в котором вытащил бы всю мировую экономику? А так, что попытки Запада укрепить свое положение и навредить "новым экономикам" как раз и создали ситуацию, когда в каждом регионе по кризису. Европа, которую втянули в глупейшую историю с антироссийским переворотом на Украине: кто мог знать, что тут разразится очередной греческий кризис плюс кризис с беженцами с Ближнего Востока, которые наводняют страны ЕС сотнями тысяч?

Ближний Восток: кто мог подумать, что там произойдет джихадизация громадных территорий, вплоть до возможной необходимости тотальной войны с "Исламским государством", на которую ни у кого нет сил? А будет такая война, так беженцев станет еще больше, не говоря о том, к чему поведет логичная, но явно отчаянная попытка США подружиться с Ираном.

И так — по всему миру. Это не третья мировая, но ее осторожная тень. И в ситуации, когда деньгам уже "некуда идти", остается заново договариваться об осторожном поведении. Может быть, на очередной "двадцатке"? Она состоится осенью в Турции, а через год в этом механизме будет председательствовать Китай, обе страны никак не западные. Не очень приятная для Запада ситуация, так она ведь в целом неприятна.

В Ираке, где действуют инсургенты ИГИЛ, а курс правительства раскалывает страну, недавно появился новый фактор дестабилизации, отмечает издание. Иракцы буйно протестуют против того, что власти не могут наладить электроснабжение и объяснить, куда уходят обещанные доходы от нефти. В России "потребители теперь платят за импортные товары намного больше. Основная причина - обвальное ослабление российской валюты", говорится в статье. В Нигерии и Венесуэле нарастают страхи перед народными волнениями и экономической нестабильностью. В Эквадоре десятки тысяч демонстрантов возмущаются экономическим курсом правительства.

Даже в богатой Саудовской Аравии правительство расходует примерно 10 млрд долларов в месяц на авуары в иностранной валюте, чтобы погашать издержки бюджета, а также - впервые с 2007 года - берет займы на финансовых рынках. Кувейт, Омар и Бахрейн первый раз за 20 лет столкнулись с дефицитом бюджета.

Газета замечает: ожидалось, что цены на нефть в конце концов стабилизируются или хотя бы не останутся на низком уровне надолго. Но шаткость экономики Китая, самого прожорливого потребителя нефти и газа, породила опасения, что низкие цены на нефть продержатся намного дольше, чем в самых пессимистичных сценариях, и еще сильнее навредят экспортерам нефти.

Более того, как предполагают авторы, падение цен на нефть знаменует новый период уязвимости глобальной экономики, от которого могут пострадать все страны.

Снижение цен на нефть косвенно влияет и на ход гражданской войны в Сирии, а также на другие факторы напряженности в мире. "На взгляд некоторых политических аналитиков, страны, которые прежде могли применять свое нефтяное богатство в качестве рычага (Россия, Иран, Саудовская Аравия), теперь, возможно, стали не так влиятельны", - говорится в статье.

Газета признает, что низкие цены на нефть стимулируют экономику в странах-потребителях нефти. И все же возможна масса непредвиденных последствий - прежде всего ослабление экономики в развивающихся странах, которые все активнее покупают продукцию США и других промышленно-развитых государств.

Переизбыток предложения на рынке нефти заметен уже не первый день. По словам авторов статьи, среди причин - колоссальный рост добычи нефти в Саудовской Аравии и растущая энергетическая самодостаточность США. Добыча растет и в других странах Персидского залива.

Казалось бы, увеличивать добычу - вредить самим себе. "Но все ближневосточные экспортеры конкурируют между собой, чтобы удержать рынки в Азии, поскольку США теперь закупают намного меньше ближневосточной нефти", - поясняют Краусс и Гладстон.

По мнению авторов статьи, если соглашение о ядерной программе Ирана будет одобрено, переизбыток нефти в мире еще более увеличится.

Дэвид Л.Голдвин, экс-спецэмиссар Госдепартамента, полагает: если цены на нефть марки "Брент" установятся ниже 45 долларов за баррель, это даст "тревожный сигнал о проблемах со стабильностью во всем нефтедобывающем мире".

"Обескровливание госбюджетов, которые зависят от нефти, спровоцирует резкий секвестр расходов или опасный рост займов, если не то и другое сразу, - сказал Голдвин. - В самом рискованном положении - страны, у которых нет крупных инвалютных резервов, в том числе Нигерия, Ангола, Алжир, Венесуэла и Ирак. Должны насторожиться и страны, где есть необходимость сохранять уровень инвестиций, чтобы руководство сохранило политическую легитимность. Это Бразилия, Россия и даже Иран".

Бывший советник премьера Великобритании дал несколько важных советов в этой связи.

Совет №1: Получите наличные деньги в надежном месте прямо сейчас; Не думайте, что банки и пункты выдачи наличных будут открыты, или банкоматы будут работать.
Совет №2: Проверьте, достаточно ли у вас дома воды в бутылках, консервов и других предметов первой необходимости, чтобы прожить независимо в помещении один месяц? Если нет, то немедленно сделайте необходимые покупки.
Совет №3: Согласуйте пункт сбора со своими близкими, где бы вы могли собраться все вместе на случай транспортного коллапса и нарушения связи.

Г-ну Макбрайду приписывают рекомендацию его бывшему боссу Гордону Брауну национализировать банковскую систему для предотвращения катаклизма во время краха 2008 года. "Мы были достаточно близки в 2008 году к чему-то подобному (если помощь банкам не сработает)", сказал он. "Но то, что приближается, примерно в 20 раз масштабнее".

Некоторые аналитики полагают, что падение фондового рынка может стать началом нового мирового финансового кризиса.

По его словам, замедление сейчас заметно практически везде, и если учитывать жульничество со статистикой, экономическая ситуация в средних семьях по всему миру не особенно хороша.

Если мировая экономика чувствует себя отлично, то почему рухнули товарные рынки? И как так произошло, что некоторые валюты сократились более чем на 50% по отношению к доллару США в течение последних трех лет? Как это произошло?

"Так что я не верю, что мы видим исцеление мировой экономики. Наоборот, я считают, что мировая экономика замедляется и что, по существу, фондовые рынки не особенно привлекательны", - считает эксперт.

Фабер отметил, что во время появления всех предыдущих пузырей на рынке активов кредитная масса росла очень сильно. Это происходило c 1997 по 2000 гг., в 2003-2007 гг.

В случае с Китаем объем кредитов в отношении размера экономики вырос более чем на 50% за последние пять лет, и это мировой рекорд.

"На мой взгляд, экономика Китая быстро замедляется. Я выпивал на днях с моим другом, которому принадлежат роскошные автосалоны в Китае. Он сказал, что продажи просто столкнулись с кирпичной стеной. Не замедлились, а попали в кирпичную стену. Экспорт снизился, и продажи автомобилей снизились в июле. Я думаю, что это повлияет на другие развивающиеся экономики, так как Китай является крупным покупателем товаров и крупным торговым партнером для других стран", - заявил эксперт.

Также Фабер отметил, что с точки зрения комплексной оценки американский рынок чувствует себя не очень хорошо в настоящее время. (с)

При этом, она допустила подорожание в Украине доллара в случае обострения мирового кризиса, первые аккорды которого прозвучали 24 августа. Обвал фондовых, валютных и сырьевых рынков по всему миру назвали «черным понедельником». Ожидается, что инвесторы будут перекладывать свои сбережения в доллар, и его курс подрастет по всему миру и в нашей стране в том числе.

«Возможно, немного ослабнет курс гривни, однако такое снижение не будет соизмеримо тому, что было в начале 2015 года. Мы убедились, что внешние факторы сегодня практически не отражаются на валютных колебаниях в нашей стране и у Нацбанка выработан эффективный механизм для того, чтобы сдерживать курс гривны. При этом, изменение в курсообразующей политики НБУ будут зависеть от того, как будет развиваться ситуация в дальнейшем», — уверена Домуз.

Сроки подорожания доллара в Украине называют разные. Некоторые уверены, что его курс подскочит к 23-24 грн./$ еще до конца сентября, но большинство банкиров считает, что мировые потрясения будут иметь для нас более отложенный эффект. Хотя в этом случае и допускают более глубокую девальвацию гривни — до 25 грн./$.

«Не думаю, что мы увидим какую-то мгновенную реакцию. Мировые потрясения обычно сказываются на нас с определенной задержкой, и, скорее всего, так будет и сейчас. И это будет не прямое следствие событий на валютном рынке, а последствия изменения ситуации с украинским экспортом. Например, если наши иностранные партнеры станут из-за обострившегося кризиса меньше покупать нашей продукции, и заметно сократится валютная выручка украинских компаний. То тогда дефицит доллара выльется в девальвацию гривни. Скорее всего, это произойдет через 2-3 месяца, не сразу», — подчеркнул в разговоре с «Вестями» начальник управления дилинговых операций Райффайзен Банка Аваль Юрий Гриненко.

Главный удар придется на заграничных поставщиков. «Наибольшее влияние мировой кризис может оказать на компании тех отраслей, которые ориентированы на экспорт: тяжелой промышленности и в частности, металлургии. Думаю, что рынок АПК будет менее подвержен мировым кризисным процессам — объемы закупки сельскохозяйственной продукции если уменьшатся, то в незначительной степени», — считает Елена Домуз.

НБУ готовится и скупает золото

Ключевой целью НБУ в ближайшее время наверняка станет активное наполнение своих золотовалютных резервов, в том числе и за счет нового кредитного транша от МВФ, который, согласно нацбанковскому графику, должен поступить в страну до 15 сентября. Это дополнительные $1,7 млрд. к более чем $12 млрд., на которые наш центробанк должен выйти к началу сентября.

За счет таких вливаний регулятор будет наращивать валютную долю своих резервов: конвертируя в доллар SDR, полученные от Фонда (специальные права заимствования —Special Drawing Rights — это искусственное платежное средство, эмитируемое МВФ). Пока же он наращивает долю металлических запасов, вероятно, рассчитывая на их подорожание в будущем (что вполне вероятно в случае обострения кризисных явлений в мировой экономике).

«25 августа НБУ купил более 2 тонн золота, таким образом, увеличив украинские золотовалютные резервы на 9%», — рассказала «Вестям» Елена Домуз.

Рублевый след

Наращивая долларовые запасы, чиновники будут подталкивать бизнес к дифференцированию экспортных поток и поиску новых рынков сбыта. На замену РФ. Главным аргументом, скорее всего, станет тотальное глобальное товарное эмбарго, которым Россия грозит украинским производителям. Но в уме будет держаться, в том числе и валютная составляющая — зависимость от рубля. Ведь вслед за каждой глобальной девальвацией российской денежной единицей в последние десятилетия, сразу или с отсрочкой всегда теряла в курсе и наша гривна. Причина — мощные товарные потоки между нашими странами.

Финансисты уверены: чем активнее будут слабеть связи между экономиками РФ и Украины, тем меньше на нашей стране будет сказывать девальвация рубля, новый виток которой (с 68-70 руб./$ до 75-80 руб./$) прогнозируется в случае дальнейшего снижения цены на нефть. Ее допускают еще в рамках 10-15% по мере роста мирового производства и активизации поставок Ираном.

Эксперты уже говорят о минимизации влияния на нас слабеющего рубля. «Девальвация российской валюты не должна серьезно отразиться на курсе гривны. Причина — ослабление торговых и экономических взаимоотношений Украины с Российской Федерацией в последние месяцы», — заверил «Вести» директор казначейства Банка Кредит Днепр Олег Куринной. По мере же дифференцирования экспорта зависимость от рубля будет еще меньше.

Что дальше

Ожидается, что центром мирового кризиса останется Поднебесная. «Данная фаза в развитии глобальной экономики началась еще в 2012 году, когда китайские власти начали бороться с инфляцией путем ужесточения монетарных условий. С тех пор экономика Китая пытается перейти на новые драйверы роста, но большинство экономических индикаторов говорят, что данный переход (который длится уже три года) будет негативно сказываться на других экономиках как минимум еще три года», — сказал «Вестям» руководитель аналитического подразделения группы ICU Александр Вальчишен.

Но когда и чем закончится нынешняя фаза мирового кризиса, эксперты пока не берутся предсказывать. «Потрясения на мировых рынках происходят постоянно, однако сейчас они более заметны в результате смены среднесрочных трендов сырьевых рынков и мировой экономики. Говорить об окончании фазы высокой волатильности можно будет тогда, когда международный финансовый рынок адаптируется к новым «нормальным» уровням цен на нефтяном рынке и новым среднесрочным темпам роста китайской экономики. Предугадать, чем и когда закончится активная фаза изменений, не берется никто. Как говорил Бартон Биггс, каждый «следующий бизнес-цикл остается загадкой, завернутой в головоломку», — подчеркнул в разговоре с «Вестями» директор по экономическому анализу и стратегическому планированию банка VTB (Украина) Михаил Папанов.

"Если китайская биржа продолжит падать, мы не должны излишне беспокоиться, потому что после слишком безрассудного роста серьезное снижение представляет собой норму. Подлинная опасность состоит в том, что китайский кризис, который является одновременно кризисом реальной экономики и финансовым кризисом, может инфицировать всю мировую экономику, которая сама по себе уже слаба. Соединенные Штаты растут меньше необходимого, страны БРИКС за исключением Индии находятся в фазе снижения, а Европа все никак не может реально выйти из кризиса", — указал известный европейский политик в письме, которое в среду опубликовала газета деловых кругов Италии Il Sole 24 Ore.

Со среды Народный банк (центробанк) Китая снизил ставки по депозитам и кредитам на 0,25 процентного пункта, ставка по кредитам оказалась на уровне 4,6%, по депозитам — 1,75%. Снижение происходит уже пятый раз с ноября 2014 года. Кроме того, с 6 сентября ЦБ снизит нормы резервирования для банков на 0,5 процентного пункта. Китайская фьючерсная биржа China Financial Future Exchange в среду объявила о повышении комиссионных и маржинальных требований для фьючерсов по индексу, чтобы пресечь спекуляции.

Проди назвал меры, принятые властями Китая, "хорошими и своевременными", но призвал не испытывать в этой связи никаких иллюзий. "Проблема не будет решена, если (при помощи соответствующих инструментов, которые должны быть изобретены) Китай не будет стабильно включен в мировую экономическую и финансовую систему", — подчеркнул экс-премьер.

"Хотят ли этого США? Последовательно ли хочет этого Германия? Действительно ли этого хочет Китай, зная какие реформы он должен провести, чтобы достичь этой цели? Имея в виду политическую напряженность, которая нарастает каждый день, полагаю, что сделать это будет весьма сложно, поскольку такие крупные международные договоренности можно осуществить либо когда доминирует одна страна (как в случае с Бреттон-Вудской системой), либо когда удается достичь минимальной гармонии между доминирующими странами. Сегодня я не вижу ни одного из этих двух условий, но буду надеяться, что они смогут возникнуть в будущем", — констатировал Проди.

«Эта новость стала спусковым крючком, спровоцировавшим неконтролируемые колебания рынка», - приводит его слова ТАСС со ссылкой на China Daily.

«Повышение процентных ставок может привести к падению котировок американских акций, за этим может последовать продажа активов по всему миру, что в итоге может закончиться новым мировым финансовым кризисом», - прогнозирует эксперт.

Яо Юйдун полагает, что ФРС США следует «сохранять спокойствие» до тех пор, пока уровень инфляции в Соединенных Штатах не достигнет отметки в 2%.