IPO ВТБ

Небольшой сборничек новостей.


Чистая прибыль группы ВТБ по МСФО выросла по итогам 2006 г более чем в 2 раза до 1,2 млрд долл, говорится в материалах к пресс-конференции главы ВТБ Андрея Костина.

Активы выросли на 40 проц до 52 млрд долл, собственные средства выросли с 5,3 млрд долл до 7 млрд долл. Клиентский портфель увеличился в 1,5 раза до 29 млрд долл.

-------------------------------------------------------------------------------------------

Прайсинг IPO ВТБ ожидается после 11 мая. Об этом сообщил на пресс-конференции президент, председатель правления ВТБ Андрей Костин.

"Мы исходим из того, что 7 мая завершится прием заявок от физических лиц. До конца недели, начинающейся 7 мая, завершится road show и ориентироваться надо на эти даты. Через 24 часа после его окончания будет прайсинг. Вот на такие даты надо ориентироваться по срокам", - пояснил глава ВТБ.

--------------------------------------------------------------------------------------------

Все инвесторы в России - юридические и физические лица - будут подавать только неконкурентные заявки на покупку акций ВТБ, заявил на пресс-конференции финансовый директор ВТБ Николай Цехомский.

--------------------------------------------------------------------------------------------

ВТБ рассчитывает до конца года присоединить Промышленно-строительный банк /ПСБ, г Санкт-Петербург/.

Как сообщил сегодня на пресс-конференции президент – председатель правления ВТБ Андрей Костин, банк не может одновременно проводить две корпоративные процедуры – IPO и присоединение ПБС. "После IPO займемся проблемой присоединения ПСБ и надеемся до конца года задачу решить", - сказал А.Костин.

---------------------------------------------------------------------------------------------

Hakki через брокеров тоже можно подавать заявки, причем даже с указанием цены. Вот статья из вчерашнего Ъ

Инвестбанкиры улучшили условия размещения ВТБ
// Гражданам дали возможность подать конкурентную заявку

На волне высокого спроса на покупку акций ВТБ брокерские компании начали рекламную кампанию собственных услуг для физлиц. Период сбора они намерены использовать для привлечения новых клиентов, предлагая им возможность выставить конкурентную заявку через брокера. Преимущество этой заявки в том, что физлица получат возможность менять свою стратегию в зависимости от появляющейся информации о ценах размещения.
Вчера инвестиционная компания "Атон" начала рекламную акцию для физических лиц с предложением поучаствовать в публичном размещении акций ВТБ не самостоятельно, а через брокера. Как рассказал первый заместитель гендиректора "Атон" Сергей Рыбаков, частный инвестор в срок до 8 мая может подать заявку на приобретение акций ВТБ с указанием цены покупки. Затем брокер консолидирует заявки от физлиц, согласует цену и выставит одному из андеррайтеров, с которым у "Атона" есть соответствующая договоренность, заявку от своего имени.
IPO ВТБ запланировано на первую половину мая 2007 года. Сбор заявок будет проходить с 9 апреля по 7 мая. Согласно проспекту эмиссии акций ВТБ, зарегистрированному Банком России, банк намерен разместить 1,73 трлн акций номиналом 0,01 руб. каждая. Уставный капитал ВТБ будет увеличен на 30%, а доля допэмиссии в увеличенном капитале составит 25% (сейчас уставный капитал банка состоит из 5,2 трлн акций). Организаторами выступают Deutsche Bank, Citigroup, Goldman Sachs и "Ренессанс Капитал".
"Атон" установил минимальную сумму заявки для физлица на уровне 600 тыс. руб. Предложение касается как действующих клиентов "Атона", так и новых. На первом этапе сбора заявок аналитики брокера рекомендуют выставлять заявку по цене 9-10 коп. за акцию. Между тем в инвесткомпании "Финам", которая предлагает аналогичную услугу по участию в IPO ВТБ, минимальная сумма заявки составляет, как и в ВТБ-24, 30 тыс. руб. Рекомендации аналитиков "Финама" по цене покупки акций ВТБ составляют 10-13 коп. за бумагу.
Свое главное преимущество брокеры видят в предоставлении физлицам возможности выставления конкурентной заявки за сравнительно небольшие деньги. Согласно условиям ВТБ, покупая акции через ВТБ-24 или "Ренессанс онлайн", частный инвестор при покупке акций может выставить только неконкурентную заявку, заранее соглашаясь на цену размещения, которую ВТБ объявит накануне размещения. С помощью брокерской компании есть возможность указать цену, по которой инвестор согласен, чтобы его заявку удовлетворили.
Впрочем, при таком способе покупки акций у частных инвесторов возникают дополнительные риски. "Есть опасность, что в этом варианте, особенно при высоком спросе на акции, заявка от брокера может быть не удовлетворена,– предупреждает аналитик инвестбанка 'КИТ Финанс' Мария Кальварская.– Да и в случае 'попадания' в объявленный ценовой диапазон, у юрлица всегда такой риск имеется". "Мы предупреждаем о рисках неудовлетворения заявки,– пояснил Сергей Рыбаков,– зато облегчаем клиентам процесс приобретения ценных бумаг".
Аналитик инвесткомпании "Брокеркредитсервис" Денис Мухин советует частным инвесторам принимать решения о способе выставления заявки на акции ВТБ в конце апреля–начале мая в зависимости от озвученного диапазона цены размещения. "Если диапазон окажется достаточно высоким (на уровне 12-15 коп. за акцию), то инвестор может скорректировать свою стратегию и идти к брокеру с конкурентной заявкой, чтобы не покупать акции заведомо дорого,– добавляет Мария Кальварская.– А в случае цены на уровне, например, 10-11 коп. смело идти в ВТБ-24, потому что в публичных выступлениях руководитель ВТБ неоднократно обещал удовлетворить все заявки от физлиц".
ЮЛИЯ Ъ-ЧАЙКИНА

Аналитики начали давать рекомендации. Заметка из Ъ

Аналитики "Брокеркредитсервиса" повысили справедливую оценку акции Внешторгбанка с $0,0043 до $0,0045. Рекомендация покупать сохранена без изменения. По словам аналитиков, причиной повышения стоимости акций стал пересмотр прогнозов финансовых результатов банка. В минувший вторник ВТБ обнародовал полную финансовую отчетность группы по МСФО за 2006 год. Активы группы увеличились на 42,7%, достигнув $52,4 млрд, собственный капитал вырос на 32,7%, до $7 млрд, чистая прибыль группы по итогам 2006 года составила $1,18 млрд., что в 2,3 раза выше аналогичного показателя за 2005 год. "В связи с тем, что официально опубликованные финансовые показатели группы оказались выше ожидаемого нами уровня, мы скорректировали нашу оценку ВТБ в сторону повышения",– отметили аналитики. Без учета допэмиссии аналитики оценили ВТБ в $23,4 млрд. "Исходя из того, что в ходе IPO планируется разместить 1,734 трлн бумаг, ВТБ может привлечь около $5,8 млрд",– говорится в отчете.
По словам аналитиков Альфа-банка, намерение ВТБ разместить на мировых рынках не менее 12% своего акционерного капитала отличает его размещение от размещения Сбербанка в лучшую сторону. "Учитывая, что международная торговля акциями Сбербанка идет неактивно, акции ВТБ дают зарубежным инвесторам уникальную возможность вложиться в банковский сектор России",– отмечают аналитики. Кроме того, заинтересованность многих инвесторов вызвана и низкой стоимостной оценкой ВТБ. Ранее ожидалось, что объем IPO составит около $4-5 млрд, теперь же рынок ожидает, что банк надеется привлечь $6 млрд, что предполагает цену акции 0,1 руб. ($0,004). В результате получается суммарная рыночная капитализация $27 млрд и оценка на основе отношения капитализации к собственным средствам (P/BV) всего лишь 1,9. "Согласно последнему сценарию, после IPO рентабельность собственного капитала (ROE) у ВТБ составит около 17%, что делает размещение акций весьма привлекательным для возможных покупателей. Учитывая большой и растущий интерес инвесторов к ВТБ, мы полагаем, что банк, скорее всего, увеличит свой предполагаемый ценовой диапазон и в ходе размещения сумеет привлечь, по оптимистичным подсчетам, $8-10 млрд",– считают аналитики. В случае если акции будут размещены по верхней границе ценового диапазона, рыночная капитализация банка составит $45 млрд, что предполагает P/BV = 2,4. Эксперты считают, что ВТБ скорее предпочтет постепенное увеличение капитализации после IPO, нежели дорогое размещение акций. "Мы ожидаем, что через год ВТБ будет торговаться с коэффициентом P/BV 3,0-3,5, что после размещения предполагает потенциал роста около 40%",– говорится в отчете.
Аналитик Банка Москвы Ольга Веселова оценивает акции ВТБ в 11,3 коп. ($0,0044). Исходя из ее оценки капитализация банка получилась на уровне $30,3 млрд, а объем размещения может составить $6,9 млрд. При этом, по словам аналитика, существуют риски, что собрать заявки на весь пакет им не удастся. "Если спрос будет недостаточно сильным, руководство может разместить меньшее количество акций или несколько поступиться ценой размещения. Однако это лишь добавит привлекательности инвестициям в акции ВТБ. Стоимость ВТБ на уровне $30,3 млрд предполагает оценку банка по Р/BV на уровне 2,1, что заметно ниже среднего показателя для российских банков",– отмечает аналитик. При этом, по ее мнению, участие в IPO ВТБ интересно в первую очередь долгосрочным инвесторам. "Инвесторам со среднесрочным горизонтом инвестирования мы рекомендуем дождаться, когда акции появятся на биржах, поскольку процедура подачи заявок вслепую делает для них покупку на вторичном рынке более рациональной",– отмечает госпожа Веселова.
Этот материал носит исключительно информационный характер и не может рассматриваться как приглашение или побуждение приобретать или продавать ценные бумаги

Интересные цифры есть повод по-размышлять. Мне интересно почему никто не обращает внимание на соотношение активов и капитализации. При активах в 52$ млрд. капитализация 27$ млрд. допустим. Т.е новым акционерам предлагают вложить 1$ на который будет приходится грубо говоря 2$ активов. При этом ВТБ не самый прибыльный банк. Прибыль 1.18$ млрд. это 2,26% от активов. У того же Сбера прибыль/активы 3,24%, а прибыль/капитал вообще 32,34% Интересно что быстрее будет расти у ВТБ активы или капитализация после размещения? Может так случится, что капитализация догонит активы?

ИК "Файненшл Бридж" неплохой обзор написали о ВТБ. Сравнивают ВТБ и Сбербанк. https://slil.ru/24257059

Принимать окончательное решение о подаче заявки в IPO ВТБ стоит после объявления ценового диапазона


Участие в первичном публичном размещении акций (IPO) ВТБ напоминает ловлю черной кошки в черной же комнате. Частные лица, желающие купить акции, вынуждены довериться рынку и руководству самого банка: они не знают, по какой цене получится купить бумаги. Ситуация напоминает выборы Бориса Ельцина в 1996 году со слоганом «голосуй сердцем». Но мы советуем использовать также и голову.
Итак, частные лица могут подавать заявки на участие в IPO ВТБ с 9 апреля. Но стоит ли торопиться?

Утром деньги. Как потенциальный рост курса акций ВТБ, так и глубина возможного падения зависят от цены размещения. Однако простой россиянин может подавать в ВТБ или ВТБ24 только неконкурентную заявку, тем самым заявляя: «куплю по любой цене».

Но главное: оплатить покупку нужно до 7 мая, тогда как цена размещения будет объявлена ориентировочно 11 мая. Потом банк просто посчитает, сколько акций по единой цене размещения вы приобрели на внесенную сумму. Таким образом, ВТБ пошел по пути «Роснефти», в рамках первого «народного» IPO которой частные лица также оплачивали бумаги до объявления цены. Опыт же Сбербанка, который собирал деньги уже после определения цены продажи бумаг, ВТБ решил проигнорировать. Но вспомним историю с покупкой «втемную» акций «Роснефти». В июле 2006 года граждане потратили на ее бумаги $755 млн. Насколько разумно потратили? Цена размещения оказалась равна $7,55 (что соответствовало 203,2 рубля на начало второй декады июля). 10 апреля этого года акция «Роснефти» стоила 213 рублей. То есть за прошедшие девять месяцев акции прибавили только 4,8%. Рублевый депозит в банке средней руки за это время мог бы принести 6,7–7,1%, индекс РТС прибавил 27,4%, а акции Сбербанка, банка «Уралсиб», РАО «ЕЭС России» выросли почти вдвое. Кроме того, владелец акций «Роснефти», хранящий их в депозитарии Сбербанка, должен был оплачивать эту услугу, отдавая по 50 рублей в месяц. При минимальной покупке на 15 тыс. рублей эти расходы за девять месяцев составили 3% от начальной суммы инвестиций и «съели» более половины роста курсовой стоимости акций.

Как видим, летом прошлого года существовали гораздо более выгодные пути приложения капитала, чем акции «Роснефти». Как не наступить на те же грабли при IPO ВТБ?

Притормозить на старте. Самое разумное, что может сделать частный инвестор – дождаться объявления ценового диапазона, в рамках которого ВТБ будет размещать акции. Это произойдет ориентировочно 26–27 апреля. Только после этого мы рекомендуем принимать окончательное решение о подаче заявки на участие в размещении или оплате ранее поданной заявки. Слишком торопиться не стоит, поскольку ВТБ обещает удовлетворить инвестиционные потребности всех граждан, но и откладывать покупку на последние дни нельзя: вы рискуете увидеть длинные очереди людей, привлеченных массированной рекламной кампанией.

Какую же цену считать привлекательной для покупки? В декабре 2006 года министр экономического развития и торговли Герман Греф на заседании правительства озвучивал планы по продаже порядка 22–-23% акций ВТБ на сумму 90–120 млрд рублей. «Исходя из объема допэмиссии это означало бы цену размещения в диапазоне 5,5–8 копеек за акцию», – подсчитывает начальник отдела анализа долгового рынка ИК «Велес Капитал» Иван Манаенко. Но поезд ушел: купить акции так дешево уже не удастся. Оценки чиновников оказались слишком скромными, особенно после обнародования на прошлой неделе свежей отчетности группы ВТБ по МСФО.

А что думают в финансовых структурах? Главный аналитик рынка акций группы компаний «Регион» Константин Гуляев считает: цена размещения ВТБ составит около 9–10 копеек за одну акцию. Он прогнозирует, что по итогам года бумага ВТБ может стоить около 14 копеек (весь банк – $38,3 млрд с учетом дополнительной эмиссии акций).

Аналитики «Атона» считают оправданными инвестиции в акции ВТБ при цене 9–10 копеек. «Консервативным инвесторам, которые опасаются просадки акции, рекомендуем ориентироваться на цену 9 копеек за акцию. Цены в 10,5 копейки и более за акцию ВТБ расцениваем как спекулятивные», – считают в «Атоне». Аналитик «КИТ Финанса» Мария Кальварская считает, что ВТБ разместит акции по 10,5–12 копеек за штуку.

Другие эксперты менее консервативны. Аналитик «Центринвеста» Руслан Мигунов прогнозирует справедливую цену около 14 копеек: «К концу года стоимость акции может вырасти до 20 копеек, а капитализация всего банка перевалить за $55 млрд. Если в 2007 году банк еще будет продолжать реорганизацию и основным движущим подразделением группы будет ВТБ24, то в 2008 году в свете вступления в ВТО многим компаниям понадобятся услуги ВТБ для организации внешнеэкономической деятельности».

Аналитик Альфа-банка Наталия Орлова полагает, что диапазон размещения может быть от 10 до 17 копеек: «Даже при цене размещения в 17 копеек за акцию потенциал роста в ближайшие 12 месяцев составит около 30–40%». Таким образом, в Альфа-банке не исключают роста акций ВТБ до 23 копеек за штуку к маю 2008 года.

Наталия Орлова отмечает, что тон при размещении будут задавать западные инвесторы, а они настроены на активную покупку акций ВТБ. Для многих из них это единственная возможность получить доступ к акциям российских банков, так как акции Сбербанка и других российских банков торгуются в основном на внутреннем рынке.

Аналитик ИК «Проспект» Вероника Чекина поясняет интерес профессиональных игроков и удачно выбранным временем для IPO. «В конце апреля – начале мая банки публикуют результаты по МСФО за прошлый год, и выход новых положительных данных также влияет на настроение инвесторов», – уверяет аналитик. Подогревает интерес инвесторов и сложная ситуация с ценами на нефть: это заставляет игроков перекладывать средства в бумаги банковского сектора.

Отношение стоимости ВТБ к собственному капиталу планируется на более низком уровне, чем у Сбербанка. «При размещении Сбербанка оно составило 3,1. Для ВТБ представляется справедливым соотношение 2,2–2,35, которое получится при цене размещения 11–12,5 копейки», – прикидывает аналитик «Уралсиба» Антон Табах.

Дисконт по сравнению со «Сбером» вполне закономерен, уверяют аналитики, поскольку бизнес ВТБ по большей части корпоративный и не приносит такой прибыли, как розничный бизнес «Сбера». Так, по итогам 2006 года чистая прибыль группы ВТБ по МСФО выросла на 131% до $1,2 млрд. В то же время аналитики отмечают, что без учета разовой прибыли рост был всего на 63% (для сравнения – по Сбербанку, который еще не объявил результаты по МСФО, аналогичный показатель ожидается на уровне 35–40%).

«У ВТБ традиционно много различных активов, – отмечает Антон Табах, – и продажа миноритарных пакетов – как в 2006 году в Международном московском банке ($232 млн), «КамАЗе» ($89 млн) – явление систематическое». Однако аналитик МДМ-банка Алекс Кантарович считает, что эти статьи следует рассматривать как разовые.

Плюсы и минусы? Наталия Орлова из Альфа-банка добавляет, что у ВТБ в первую очередь важен инвестиционно-банковский бизнес, доходы от которого на данный момент финансируют его экспансию на кредитном рынке. И, несмотря на амбициозные планы занять до 10% рынка в кредитовании частных лиц и корпоративных клиентов до 2010 года, ВТБ скорее всего еще значительное время продолжит зарабатывать на покупке-продаже активов. Но эта особенность таит для инвестора риски.

Поскольку значительную часть доходов банк получает от разовых сделок, то показатели кредитной организации могут быть нестабильными. А ухудшение финансовых показателей способно спровоцировать массированный сброс акций и падение их котировок. Западные инвесторы могут недостаточно хорошо знать специфику бизнеса ВТБ и при ухудшении показателей подвергнуться панике.

Неоднозначно расценивают эксперты и господдержку банка. С одной стороны, ВТБ защищен с политической точки зрения и может участвовать в выгодных сделках по протекции государства. С другой стороны, чиновники могут «попросить» ВТБ инвестировать в социальные, малодоходные проекты, что отразится и на финансовых результатах банка.

Вопросы у экспертов вызывают и планы использования средств, полученных от размещения. ВТБ обещает пустить деньги на структурное развитие бизнеса, в частности, на капитализацию розничной «дочки» ВТБ24, на развитие инвестиционного бизнеса, в том числе подразделения VTB-Europe и на расширение бизнеса в СНГ и странах Азии. Аналитики с опаской говорят, что ВТБ в части продвижения инвестиционного блока может пойти не по пути органического роста и переманивания специалистов, а решит купить уже работающий бизнес. Причем потратит на это неоправданно большие средства. Впрочем, возможно, от этой идеи президент ВТБ Андрей Костин отказался: по крайней мере сделка по покупке «Ренессанс Капитала» за несколько миллиардов долларов не состоялась.

Еще один камень преткновения – качество менеджмента ВТБ. Пока банк участвует в крупных проектах, связанных с государством, а иностранные конкуренты активно не проявляют себя на рынке, получать прибыль при наличии дешевой ресурсной базы можно при любом качестве управления. Но если эксклюзивные проекты закончатся? Или в связи со вступлением России в ВТО экспансию начнут иностранные банки? Сможет ли конкурировать с ними неповоротливый ВТБ, выбравший «лицом» одной из рекламных кампаний улитку? Что будет, когда средние предприниматели перестанут давать менеджерам крупных банков откаты за выдачу кредитов по приемлемым ставкам, а сами банки выстроятся в очередь к этим предпринимателям?

Как видим, есть и позитивные, и негативные факторы, влияющие на оценку бизнеса второго по величине российского банка. И наблюдательному совету ВТБ придется решить сложную задачу – сначала при определении ценового диапазона, а затем и окончательной цены размещения. С одной стороны, надо обеспечить максимальный приток средств в собственный капитал банка.

С другой стороны, цена не должна быть пиковой – в противном случае после падения котировок госбанк, а заодно с ним и вся федеральная власть получат волну недовольства со стороны среднего класса, представители которого будут основными покупателями бумаг. В этом случае буквенное сочетание «Вэ-Тэ-Бэ» в кругах инвесторов рискует стать нарицательным. Как «Эм-Эм-Эм» 12 лет назад.

Оптимальным же вариантом и для банка, и для инвесторов станет выбор цены, при которой акции ВТБ смогут вырасти на несколько десятков процентов в течение 1–2 лет. Пока же руководство ВТБ вместе с организаторами IPO (Deutsche Bank, Citigroup, Goldman Sachs и «Ренессанс Капитал») пытаются разобраться в спросе и предложении, а Андрей Костин откровенно нервничает, когда журналисты пытаются выведать у него ценовые ориентиры IPO.

IPO ВТБ В ЦИФРАХ
5,211 трлн акций составляют уставный капитал ВТБ

1,734 трлн акций может быть размещено в рамках IPO

99,96% акций ВТБ принадлежат федеральному правительству

30 тыс. рублей – минимальная сумма заявки на участие в размещении акций ВТБ

1 копейка – номинал акции ВТБ

РОЗНИЦА И РАЗНИЦА: Идем на рекорд
Эксперты прогнозируют, что граждане могут выкупить от 5 до 15% акций новой эмиссии ВТБ.

Минимальная сумма заявки на участие в размещении акций ВТБ равна 30 тыс. рублей. Это вдвое больше, чем на июльском IPO «Роснефти», но почти втрое меньше, чем стоимость одной акции Сбербанка при февральском размещении (89000 рублей). Но в случае с «Роснефтью» многие граждане еще не вполне понимали суть IPO, а при размещении Сбербанка желающих отпугнула высокая цена одной акции.

«При размещении ВТБ, принимая во внимание малую цену акций, можно рассчитывать на долю населения в 8–10%», – прогнозирует аналитик Rye, Man & Gor Securities Леонид Слипченко.

В то же время Наталия Орлова из Альфа-банка считает, что спрос со стороны простых граждан составит в лучшем случае около $300–400 млн. То есть около 5–6% от эмиссии в $6 млрд. По смелым январским прогнозам президента ВТБ24 Михаила Задорнова, граждане могут поучаствовать в IPO и на 15%.

В то же время активному участию помешает не столь значительное количество отделений, как у Сбербанка. Акции ВТБ будут распространять через 234 офиса в 101 городе, тогда как у «Сбера» подразделений гораздо больше. Кроме того, в размещении Сбербанка активно участвовали клерки.

Как заявил глава ВТБ Андрей Костин, банк сначала раздумывал над тем, чтобы выплатить сотрудникам премию, и это могло бы стать стимулом для покупки. Но потом руководство отказалось от поощрения инвестиционной активности сотрудников.

ПРОТИВ СБЕРБАНКА: Миллион раз
Перед IPO ВТБ провел дробление акций, уменьшив номинал с 1 тыс. рублей до 1 копейки.

Руководство банка поясняло, что таким образом бумаги становятся более доступными для частного инвестора. На минимальную сумму заявки в 30 тыс. рублей гражданин может стать владельцем нескольких сот тысяч акций. «Это психологически намного приятнее, чем стать владельцем всего одной, пусть даже очень ценной бумаги», – поясняет аналитик ИК «Проспект» Вероника Чекина.

Но, похоже, менеджеры банка переусердствовали: одна акция ВТБ будет стоить примерно в один миллион раз дешевле акции Сбербанка. Напомним, что при «народном» размещении Сбербанка требовалось за одну акцию выложить 89 тыс. рублей.

Это отсекло много россиян, которые элементарно не имели на руках столько свободных средств.

Однако был и несомненный плюс – граждане могли оплатить поданную заявку на акции Сбербанка уже после объявления цены размещения. То есть будущие акционеры Сбербанка сначала узнали, во сколько им обойдется инвестиция в лидера российского банковского сектора, и только потом принесли деньги. В результате более трети заявок простых граждан «сгорели». Из 46,3 тыс. человек, подавших заявки на 21 млрд рублей, только чуть более 30 тыс. физлиц купили акции на 13,7 млрд рублей.

Стать акционером ВТБ можно и через брокерские компании
Если вы хотите вложить в акции от 1 млн рублей, то заявки без указания цены принимает «Ренессанс Онлайн». Некоторые брокеры дают возможность подачи заявки с указанием желаемой стоимости приобретения. Скажем, «Атон» ждет частных инвесторов с суммой не менее 600 тыс. рублей. Потом брокер будет формировать из этих заявок портфель, подсчитывать среднюю цену и подавать заявку как юрлицо. Если ваша заявка окажется ниже средней цены всего портфеля, то акций вам не достанется. Брокеры говорят, что только заявка VIP-клиента с указанием внушительной суммы может быть выставлена отдельно именно по указанной клиентом цене. Однако заявку брокера как юрлица могут и не удовлетворить, предупреждают эксперты, и вы опять же останетесь без бумаг.



17.04.2007. Источник: Финанс

Ну и ещё одна статья на тему подачи заявок....

Когда покупать ВТБ

Не стоит спешить подавать заявки на покупку акций банка

У частных инвесторов, которые решили принять участие в IPO ВТБ, теперь появилась возможность подать конкурентную заявку с указанием максимальной цены, по которой они готовы купить акции. Их принимают некоторые брокерские компании. Подписываться на акции ВТБ эксперты советуют в последние дни приема заявок.
Заявки на участие в IPO ВТБ принимаются уже вторую неделю. Основным агентом по приему заявок от населения является банк “ВТБ 24”. Напомним, что прием продлится до 7 мая включительно, адреса пунктов приема заявок по всей стране можно найти на сайте банка www.vtb.ru. Минимальная сумма вложений — 30 000 руб. Причем через “ВТБ 24” физические лица могут подавать лишь неконкурентные заявки — без указания предельной цены, по которой они готовы купить акции. 26 апреля ВТБ планирует объявить коридор цены публичного размещения акций. Окончательная же цена размещения будет установлена после завершения сбора заявок — ориентировочно 11 мая 2007 г.

Конкуренты

Впрочем, к размещению акций ВТБ подключаются и другие брокеры. Одновременно с “ВТБ 24” заявки стала принимать компания “Ренессанс-Онлайн”. Ее условия мало отличаются от условий “ВТБ 24”, за исключением минимальной суммы — 1 млн руб. Неконкурентные заявки принимают от своих клиентов “Финам”, “Атон”, “Брокеркредитсервис” (БКС).
ИК “Атон” также предоставляет своим клиентам — физическим лицам возможность подать конкурентную заявку, указав желаемую цену приобретения. “Покупка во время IPO не должна являться самоцелью частного инвестора. Куда более важно купить их по разумной цене, не переплатив из-за недостатка информации или поддавшись всеобщему ажиотажу”, — говорит Сергей Рыбаков, первый заместитель генерального директора компании “Атон”. С 26 апреля собираются начать прием конкурентных заявок и в БКС.
Но частным инвесторам, которые захотят подать через эти две компании заявки, нужно учесть, что с них дополнительно возьмут брокерскую комиссию.
Здесь есть и еще одно “но”. ВТБ обещал удовлетворить на 100% только неконкурентные заявки физических лиц. Конкурентные заявки, поданные от лица частных инвесторов их брокерами-юрлицами, могут остаться за бортом.
Основные операции при подаче заявок — открытие текущего, брокерского и счета депо — у всех брокеров, включая “ВТБ 24”, бесплатные. Естественно, что и зачисление акций ВТБ на счет клиента в депозитарии брокера осуществляется бесплатно.
А вот дальнейшее хранение и распоряжение акциями потребует от инвесторов некоторых затрат. К примеру, “ВТБ 24” не станет брать плату за хранение и учет акций ВТБ в своем депозитарии, а также за их списание со счета депо лишь до 15 августа 2007 г. В дальнейшем хранение акций в банке будет обходиться как минимум в $2 в месяц. Подробнее — см. таблицу.

Время — деньги

Эксперты считают, что до объявления ценового коридора подавать конкурентную заявку бессмысленно. Николай Подлевских, руководитель аналитического отдела инвестиционной компании “Церих Кэпитал Менеджмент”, предлагает не торопиться: “До объявления ценового коридора можно подавать только неконкурентные заявки. Но даже их лучше подать после объявления коридора”.
Аналитик БКС Денис Мухин рекомендует оплачивать заявки только после того, как будет обнародован предварительный ценовой коридор по размещению акций.
А Михаил Ранчинский, аналитик по ценным бумагам УК “Менеджмент-Центр”, советует гражданам подавать заявку в самый последний момент, потому что к этому времени будет более понятна дальнейшая динамика рынка акций. “Во-первых, если рынок начнет глобальное падение, то инвестировать вообще не будет смысла. Во-вторых, деньги в оплату акций отдаются банку без процентов на какой-то срок, и этот период надо максимально сократить”, — добавляет аналитик. “Заморозить деньги на непонятный срок рискованно”, — считает начальник аналитического управления ФК “Открытие” Халиль Шехмаметьев.
Впрочем, ряд специалистов фондового рынка вообще предлагают частным инвесторам пока не суетиться, а подождать начала биржевых торгов акциями ВТБ и лишь тогда решать, включать их в свой инвестиционный портфель или нет. Аналитики Банка Москвы среднесрочным инвесторам рекомендуют дождаться, когда акции появятся на биржах, — процедура подачи заявок вслепую делает для них покупку на вторичном рынке более рациональной. О возможности приобретения акций на бирже напоминает и Рыбаков из “Атона”. Он замечает, что в США частным инвесторам вообще запрещается участвовать в IPO, поскольку они не могут в полной мере оценить все возможные риски.
Существует опасение, что даже после объявления коридора инвестору все равно будет достаточно сложно определиться с тем, какая цена является более-менее справедливой. Поэтому если вы решили подать конкурентную заявку, то необходимо ориентироваться на расчеты аналитиков. Большинство инвесткомпаний будут рекомендовать своим клиентам-юрлицам ставить цену не выше 14 коп. за акцию. По оценке аналитика ИК “Церих Кэпитал Менеджмент” Александра Швецова, размещение акций ВТБ по цене выше 10 коп. за акцию будет завышенным. Аналитики “Атон-Лайн” также считают справедливым приобретение акций ВТБ по цене в 10 коп. за акцию. “Консервативным инвесторам, которые опасаются просадки акций, рекомендуем ориентироваться на цену 9 коп. за акцию. Цены в 10,5 коп. и более за акцию ВТБ расцениваем как спекулятивные”, — говорится в аналитическом обзоре “Атон-Лайн”.

Что вырастет, то вырастет

Насколько выгодным может оказаться вложение в акции ВТБ?
Потенциал роста для размещенных акций ВТБ, согласно оценкам БКС, составляет около 34%. Шехмаметьев ожидает, что к концу года их цена составит от 22 коп. до 25 коп. за акцию. Дилер Русского банка развития Юрий Седых подчеркивает, что потенциал роста акций после выхода на биржу будет зависеть от итоговой цены размещения, однако в любом случае при благоприятных условиях может составить 8-20% до конца 2007 г.
А Ранчинский уверен, что акции ВТБ сразу после размещения дешеветь не будут, а их курс определенно будут поддерживать, а это является неплохим вариантом в условиях неопределенности на рынке. По его мнению, в дальнейшем это будет достаточно стабильная бумага, которую будут держать “по индексу, без падения ниже цены размещения, и к концу года цена акций ВТБ может подняться от уровня размещения на 15-20%”.

Ведомости

А вот и ориентиры

ИНТЕРФАКС — Ценовой диапазон акций ВТБ формируется в районе 12,5-14,5 коп. за акцию, сообщил агентству источник в банковских кругах, знакомый с ходом размещения. С учетом допэмиссии акций оценка банка составляет $33,7-39 млрд, по итогам размещения 22,5%-ного пакета он может привлечь $7,4-8,8 млрд.

и все же пардон за настойчивость, но может кто нибудь все таки знает подробности конвертации ПСБ в ВТБ?!

(Narziss @ 20.04.2007 - время: 18:13) и все же пардон за настойчивость, но может кто нибудь все таки знает подробности конвертации ПСБ в ВТБ?!
Насколько я знаю, подробностей пока нет... после ИПО ВТБ будут решать по каким коэффициентам менять.

Почем акции для народа

IPO госбанков — беспроигрышная лотерея. Важно только вовремя забрать свои деньги

Осенью 1993 г. в польских брокерских конторах было жарко. Почти 3% взрослого населения страны выстроилось в очередь за акциями крупнейшего в Польше государственного Bank Śląski. Потолкаться стоило: сразу после IPO цена акций подскочила в несколько раз. Полный успех? Вот только через год капитализация банка рухнула, министр финансов ушел в отставку, а само размещение стало предметом парламентского расследования. Так бесславно закончилось первое в Восточной Европе народное IPO.

Судя по опросам социологов, близящееся к завершению IPO ВТБ может оказаться самым “народным” в российской истории. И это несмотря на то, что IPO — не самый распространенный в мире способ приватизации банков и не факт, что лучший. Из примерно 250 госбанков, продававшихся в последние 35 лет, только четверть проходила через эту процедуру. “IPO, как правило, не дает возможности сменить менеджмент и приобрести стратегического инвестора, а значит, существенно улучшить администрирование банка”, — говорит Майкл Эндрюс, советник департамента финансовой политики МВФ. А банковский сектор развивающихся стран, где происходит большая часть сделок, нуждается как раз в этом. Но IPO быстро набирают популярность — глобальные распродажи, как в Мексике начала 1990-х, где за два года на тендеры выставили 18 госбанков, уже в прошлом. Правительства и менеджмент госбанков все чаще хотят и средства на развитие банка привлечь, и контроль над ним сохранить; IPO в этом смысле — идеальный инструмент. Как ни парадоксально, частным инвесторам, внимательно следящим за конъюнктурой, первичные размещения акций госбанков предоставляют хороший шанс заработать.

ПРОДАЕТСЯ НАДЕЖНОСТЬ

Экономисты привыкли смотреть на участие государства в банковской системе с двух колоколен. С первой наблюдают представители академического мейнстрима, хранящие верность заветам Адама Смита и Милтона Фридмана. Отсюда государственное вмешательство видится допустимым лишь для нескольких специальных задач вроде кредитования инфраструктурных проектов или помощи малому бизнесу. Если же госбанки занимаются коммерческой деятельностью, то только сдерживают развитие банковской системы. Основы другого подхода, куда менее популярного у теоретиков, но часто применяемого на практике, заложил полвека назад Александр Гершенкрон, американский экономист российского происхождения. По Гершенкрону, в условиях слабой финансовой системы именно госбанки дают экономике необходимый для развития капитал. Классическим примером Гершенкрон считал Россию конца XIX — начала XX в. Без государственного финансового капитала, по его мнению, первая русская индустриализация просто не состоялась бы.

Если следовать логике Гершенкрона, Российской Федерации госбанки еще нужнее, чем Российской империи. По оценке Максима Ключникова и Сергея Моисеева из Центра экономических исследований Московской финансово-промышленной академии, активы российской банковской системы в конце XIX в. в пересчете на нынешние рубли существенно превышали уровень 2006 г., несмотря на то что ВВП Российской Федерации в разы превышает ВВП Российской империи.

Теоретические споры мало чем способны помочь инвестору, для которого главное — прибыль от купленных банковских акций. Что частные банки доходнее, не спорят и последователи Гершенкрона. Козырь государственных — надежность, ведь правительство, как правило, приходит им на выручку в случае беды, отмечает Эндрюс. Впрочем, гарвардские экономисты Флоренсио Лопес-де-Силаньес и Андрей Шлейфер в своей ставшей уже классической работе* и повышенную надежность госбанков ставят под сомнение. Изучив данные из более чем 100 стран, они показали, что финансовые системы, в которых доминирует государство, развиваются медленнее и менее устойчивы, чем преимущественно частный банковский сектор.

Для тех, кто забыл о замораживании вкладов в государственном Сбербанке или Внешэкономбанке, эта работа — полезное напоминание о небезграничных возможностях государства. “Кредитные рейтинги госбанков больше отражают положение государства, а не самого банка”, — отмечает Аня Шортланд из английского Университета Брунеля. Пока финансовые системы России и, например, Китая развиваются при наличии большой доли государства, но быстрее, чем могли бы ожидать инвесторы еще несколько лет назад. Значит, покупая акции, можно рассчитывать на их рост. С надежностью все тоже неплохо. И в Китае, и в России власти всячески демонстрируют, что своим банкам всегда помогут. Накануне крупнейших IPO Китай потратил $60 млрд на приведение своих госбанков в товарный вид. А ВТБ сначала получил от ЦБ сверхльготный кредит в $700 млн на покупку Гута-банка, а потом правительство увеличило его капитал на $1,3 млрд, чтобы банк мог купить несколько загранбанков. Причем покупал их ВТБ у ЦБ по балансовой стоимости, то есть дешево.

ОБРАТНАЯ СТОРОНА КАЗНЫ

Госбанки светят отраженным светом: если в порядке бюджет, то и с ними все хорошо. Но если у правительства трудности…
Даже без резкого падения цен на нефть к 2010 г., по прогнозу Минфина, у России будет почти нулевое сальдо торгового баланса, а позднее оно и вовсе может стать отрицательным. Тем временем расходы правительства будут расти, а значит, в минус может уйти и госбюджет. В этой ситуации инвесторы и рейтинговые агентства охладеют к госбанку, даже если его показатели не ухудшились, и котировки акций пойдут резко вниз. Такая опасность существует и в Китае, где прошла целая серия народных IPO. Только в 2006 г. размещения государственных China Merchants Bank, Bank of China и ICBC принесли свыше $35 млрд и увеличили капитализацию рынка на сотни миллиардов. Благодаря китайским IPO в десятке крупнейших банков мира появилось три государственных, а капитализация мировой банковской системы на конец прошлого года достигла $8 трлн. В Поднебесной игорный бизнес под запретом, и биржа для многих стала альтернативой казино. В случае с акциями госбанков игроки пока в плюсе: в прошлом году фондовый рынок Китая вырос более чем вдвое, а акции банков и вовсе почти утроили свою стоимость. И нынешний год, несмотря на кратковременный обвал рынков в конце февраля, продолжает радовать инвесторов.

Не будут ли они разочарованы? Это вполне возможно: перспективы китайских банков далеко не безоблачны. Их главные проблемы — непрозрачность, по-прежнему высокий уровень плохих кредитов и чрезмерная скорость роста внутренних кредитов, которые превысили 140% ВВП, отмечает Райан Цзан из гонконгского отделения Standard & Poors. Пока правительство Поднебесной продолжает оказывать поддержку своим частично приватизированным банкам, отмечает аналитик. Но у этой практики есть серьезный побочный эффект — чрезмерная зависимость банковской системы от государственных финансов.
Что случается с приватизированным банком, отлученным от господдержки, показывает история Credit Lyonnais. Банк набрал слишком много плохих кредитов и понес огромные убытки от операций с недвижимостью, поэтому в 1990-е гг. Франция потратила почти $34 млрд на его поддержку. В 1999 г. было проведено IPO, которое сопровождалось ажиотажем: объем подписки превысил предложение более чем в 30 раз, несмотря на всем известные проблемы банка. Инвесторы верили, что, даже доведя свою долю в Credit Lyonnais до нуля, правительство не оставит его без поддержки. Они ошибались. Те, кто избавился от акций в середине 2002 г., могли считать свое вложение удачным, их капиталы увеличились более чем в 1,5 раза. Остальным не повезло. Преимущества государственного участия исчезли, а преимущества частного так и не появились. Банк не обрел нового основного владельца, в нем сохранились прежний менеджмент и безответственный подход к кредитованию, так что и проблема плохих кредитов никуда не исчезла. В 2003 г. стоимость акций Credit Lyonnais упала заметно ниже цены размещения. В этот момент он был поглощен Credit Agricole, который железной рукой реструктурировал банк, оставив ему только розничный бизнес: за год активы Credit Lyonnais уменьшились почти втрое, до ?87 млрд.

Отказ государства поддерживать на плаву приученные к казенным вливаниям банки — опасность вполне реальная, но ни в России, ни в Китае пока не актуальная. Однако существует угроза, ожидающая инвесторов сразу после IPO и исходящая от них самих: излишний ажиотаж. Bank Śląski — один из самых ярких примеров.

ПОЛЬСКАЯ РУЛЕТКА

Первая попытка вывести госбанк на биржу в Польше была предпринята в 1992 г., когда состоялось первичное размещение 47,5% акций крупного банка BRE. Блин вышел комом: спрос был низок, а выручка по итогам размещения не достигла и половины той суммы, на которую рассчитывало правительство. Ко второй попытке, год спустя, поляки подготовились лучше. По совету западных консультантов приватизацию крупнейшего в стране Bank Śląski было решено проводить в два этапа: сначала широко разрекламированное народное IPO, а затем продажа оставшихся акций стратегу. Граждане просто накинулись на акции: заявки на приобретение подали 817 000 покупателей.

В результате правительство выручило в 2,7 раза больше, чем планировало в самом начале процесса. А вот с поиском стратегического инвестора возникли проблемы. Желающих долго не находилось, и если бы не голландский ING, согласившийся в самый последний момент, случился бы большой конфуз. Но голландцы купили лишь 26% акций вместо 45%, и главным акционером банка осталось государство. Крупные западные игроки не поверили в цену, определенную в процессе IPO, но поляки не насторожились и сочли их глупцами. Их уверенность подкрепляло и то, что IPO оказалось лишь разминкой перед тем, что творилось на бирже. Работники банка, которые имели возможность приобрести акции за половину цены размещения, вскоре обнаружили, что каждая их акция подорожала более чем в 14 раз — до $337,5. Эта цена так и осталась для Bank Śląski непревзойденным рекордом. За колоссальной переоценкой акций в первые недели после размещения последовали не менее впечатляющее падение и паническая распродажа, утянувшая за собой весь фондовый рынок Польши, который в 1994 г. потерял 40% своей капитализации. Последовали отставки, парламентское расследование, а дальнейшая приватизация банков была на несколько лет заморожена. Все инвесторы были недовольны, а самые большие потери понесли те, кто не успел поучаствовать в IPO и сразу после него купил акции на бирже по сумасшедшей цене. Зато немногие спекулянты, продавшие акции на пике, сделали себе состояние.

Собственно, на IPO госбанков практически всегда можно заработать: первое время после размещения их акции неизменно растут. Проблема лишь в том, чтобы узнать, когда это первое время кончится. Косвенным ориентиром может быть сила ажиотажа при размещении. Штурмовавшие брокерские конторы поляки уронили свой фондовый рынок в считаные недели. Несколько более спокойное IPO Credit Lyonnais обеспечило почти трехлетний рост перед падением. А вот IPO государственного Deutsche Postbank, тихо прошедшее в начале 2004 г., инвесторы вспоминают только добрым словом: с тех пор акции подорожали более чем вдвое. IPO ВТБ, очевидно, не будет по-бюргерски спокойным. Уже сейчас можно говорить об очень большом спросе на акции, причем “народность” размещения играет в этом не последнюю роль.

По прогнозу Сергея Пухова из Центра развития, из приблизительно $6 млрд, которые ВТБ собирается выручить за свои акции, около $1 млрд придется на “народные” деньги. “Я не думаю, что есть риск обрушения сразу после выхода на биржу, как в Польше, — говорит Сергей Моисеев. — Но ВТБ на самом деле — кот в мешке, о котором известно очень мало, в ходе IPO он может быть сильно переоценен”. На российском рынке пока дефицит такого рода акций, поэтому рост котировок ВТБ поначалу обеспечен. Но, по мнению Моисеева, многие активы, “закачанные” в ВТБ перед размещением, — всего лишь балласт, не приносящий прибыли и, возможно, не стоящий тех сумм, которые называют некоторые аналитики, оценивающие ВТБ в $30 млрд, а то и в $40 млрд. Покупая акции ВТБ, народ покупает и отложенные риски, и чем выше окажется первоначальный спрос на акции, тем быстрее произойдет отскок.

Смартмани

Наблюдательный совет ВТБ определил диапазон цены размещения акций в ходе IPO в размере 11,3-12,9 коп. за одну акцию. Об этом сообщил источник, близкий к наблюдательному совету банка, отметив, что данное решение было принято на совещании членов наблюдательного совета.
Источник также сообщил, что в ходе IPO планируется разместить 22,5% от увеличенного уставного капитала банка, при этом предполагается привлечь более 6 млрд долл. В результате капитал банка увеличится в 2 раза.

Коллеги, так у кого какие мысли по поводу приобретения акций ВТБ ?
Интересно было бы услышать. Потом скажу своё мнение.

(BiznesWeb @ 24.04.2007 - время: 11:04) Коллеги, так у кого какие мысли по поводу приобретения акций ВТБ ?
Интересно было бы услышать. Потом скажу своё мнение.
Мое мнение одно - покупать. В конце недели буду заявки подавать

(Hakki007007 @ 24.04.2007 - время: 11:27)
Мое мнение одно - покупать. В конце недели буду заявки подавать
А может лучше дождаться 7 мая? Сейчас весна, не самое лучшее время для дальнейшего роста...А как вы думаете дальнейший их рост, в каких диапозонах возможен?

Ну вот я и в Хопре! Т.е в ВТБ! Сегодня был в Манеже, подал заявку. Кстати помню там уже было одно народное размещение АVVA. Но сейчас всё по-другому. Сотрудников много, только зайдешь к тебе сразу кто-нибудь подходит и предлагает пройти к консультанту. Помучив немного своими любимыми вопросами "про реестр" девушку консультанта, заполнил анкету и продолжил общение уже с девушкой операционисткой. Как и было обещано подписала меня на брокерское обслуживание в ВТБ24, составила заявку на покупку акции и оформила перевод денег. Выдала карту с секретным кодом для доступа на onlinebroker. Времени на всё ушло не много, минут 20-30, что радует, так как предыдущее моё общение с ВТБ и ВТБ24 растягивалось на часы и складывалось впечатление, что эти банки никогда никуда не торопятся. Очередей за акциями я не заметил, но люди приходят и вероятно вносят деньги.
Что я думаю о ВТБ? Мне кажется, что ВТБ может оказаться той бумагой, которую начнут разгонять, как это происходило с РАО и Сбербанком. Банки сейчас модная тема, нефтяные бумаги похоже своё отыграли вместе с Газпромом, а расти на чём то нужно. РАО, Ростелеком уже в космосе, а почему туда еще и ВТБ не запустить?

(Лексингтон @ 24.04.2007 - время: 23:12)
Что я думаю о ВТБ? Мне кажется, что ВТБ может оказаться той бумагой, которую начнут разгонять, как это происходило с РАО и Сбербанком. Банки сейчас модная тема, нефтяные бумаги похоже своё отыграли вместе с Газпромом, а расти на чём то нужно. РАО, Ростелеком уже в космосе, а почему туда еще и ВТБ не запустить?
Вы меня растроили у меня теперь опять мысли о покупке, хотя решил до 7 числа не покупать...Уже несколько раз менял решение...Просто как то в "народные проекты" не верю.

(sorques @ 25.04.2007 - время: 00:22) (Лексингтон @ 24.04.2007 - время: 23:12)
Что я думаю о ВТБ? Мне кажется, что ВТБ может оказаться той бумагой, которую начнут разгонять, как это происходило с РАО и Сбербанком. Банки сейчас модная тема, нефтяные бумаги похоже своё отыграли вместе с Газпромом, а расти на чём то нужно. РАО, Ростелеком уже в космосе, а почему туда еще и ВТБ не запустить?
Вы меня растроили у меня теперь опять мысли о покупке, хотя решил до 7 числа не покупать...Уже несколько раз менял решение...Просто как то в "народные проекты" не верю.
Не расстраивайтесь! Моё мнение может быть ошибочным Просто я уже вложился и теперь так думаю! А в "народные поекты" я тоже не верю, просто сильно хотелось поучаствовать в этом и посмотреть, что из этого выйдет.

Сегодня на сайте банка появилось давно ожидаемая рынком информация об ориентировочном диапазоне цен планируемого IPO. Он оказался близок к тому, что озвучил 23 апреля первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев во время выступления перед студентами экономфака МГУ. Напомним, что г-н Улюкаев называл цену диапазоне 11,3—12,9 коп.

Ориентировочный диапазон цены акции составляет от 11,3 до 13,9 копеек за акцию, что, по официальному курсу, установленному Банком России на 25 апреля 2007 года (25,7760 рублей за один доллар США) составляет от 8,77 долларов США до 10,79 долларов США за ГДР, представляющую имущественное право на 2 000 акций, говорится в сообщении ВТБ. При вышеуказанном курсе доллара США диапазон цены отражает предполагаемую капитализацию ВТБ ориентировочно от 22 845 млн. долларов США до 28 102 млн. долларов США без учета полученных в связи с Глобальным размещением средств. ВТБ намеревается зарегистрировать ГДР на Лондонской фондовой бирже. Акции допущены к торгам и включены в котировальный список «В» в Российской торговой системе (РТС) и на Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ), код ценной бумаги VTBR.


Глобальное размещение включает в себя исключительно дополнительно выпускаемые акции. В настоящее время 99,9% акций ВТБ принадлежат Российской Федерации, в собственности которой останется не менее 75%+1 акция по итогам Глобального размещения. В распоряжение ВТБ поступят все чистые средства, полученные в ходе Глобального размещения, которые ВТБ намеревается направить преимущественно на поддержание роста объемов бизнеса, включая развитие розничных банковских операций в России.

Сити, Дойче Банк и Голдман Сакс Интернешнл являются Совместными глобальными координаторами Глобального размещения, а вместе с Ренессанс Капитал – Совместными букраннерами.

А я думаю так:
Купить акции я смогу в любой момент, как только наметится потенциал роста.
В случае падения и флэта после IPO, деньги будут просто не работать.
Но мне не нужен счёт брокерский, ДЕПО, и банковский счёт от ВТБ. За обслуживание этих счетов надо будет платить.
А купить акции можно будет и через брокерские конторы и через LSE, где будут GDR. А доступ к Лондонской и к Российской бирже в виде прямых терминалов у меня вот-вот появится.
Поэтому сейчас я пока просто внимательно понаблюдаю за процессом.
Вот такое лично моё мнение..

Тарифы за депозитарное обслуживание в ВТБ24 мне не ндравятся.
До 15 августа бесплатно, а потом будут взымать 2$ минимум. Как то это не понятно, стал их акционером и платишь деньги за это. Насколько я помню в Сбербанке за хранения акций Сбера денег не берут. А дальше еще интересней, за перевод на торговый счет 10$, списание 20$. Не дёшево это быть акционером ВТБ.