Инфляция в России

Банк России в пятницу на первом в этом году заседании совета директоров сохранил ключевую ставку на уровне 10% годовых, как и ожидали аналитики. В 2016 году регулятор дважды понижал ключевую ставку — в июне и сентябре.
"Проводимая Банком России в последние годы жесткая денежно-кредитная политика способствовала снижению инфляции с уровней около 17% в начале 2015 года до 5,4% к концу 2016 года. Сохранение данной политики позволит достичь стратегической цели по уровню инфляции — не выше 4% — уже в конце 2017 года", — считают в Минфине.

В документе также отмечается, что в предстоящем периоде ожидается переход банковской системы от структурного дефицита ликвидности к ее структурному профициту. "Избыток свободных ресурсов, а также необходимость выполнения банками нормативов по краткосрочной ликвидности будут способствовать росту спроса на высококачественные финансовые активы с низким уровнем риска", — полагают в Минфине.
В министерстве отмечают, что все эти факторы будут играть ключевую роль в формировании устойчивого спроса на государственные ценные бумаги и, как ожидается, будут способствовать созданию необходимых предпосылок для привлечения требуемых федеральному бюджету ресурсов на национальном рынке капитала по приемлемым уровням доходности. (с)

Очевидно, что наша экономика вошла, пока еще, может, не так уверенно, но все-таки в стадию роста, уверен премьер-министр Дмитрий Медведев. "Падение закончилось. В этом году мы ожидаем роста экономики в пределах от 1 до 2 процентов, - заявил глава правительства в интервью телеканалу "Россия 1". - Это уже очень неплохо, по сути, это европейский уровень роста".

План действий на период до 2025 года, который готовит правительство, нацелен именно на трёх и более процентный рост экономики, чтобы перекрыть мировые цифры по росту. "Очень важно то, что мы всё-таки сумели совладать с инфляцией. В какой-то относительно недавний момент нам казалось, что инфляция снова разбушевалась после девальвации рубля", - подчеркнул он.

Аналитики уже предположили, что инфляция в России достигла четырех процентов на девять месяцев раньше обозначенного Центробанком срока. И она может упасть еще сильнее.

По данным Росстата, в последнюю неделю февраля потребительские цены вообще не росли. При этом за весь февраль они поднялись только на 0,2 процента против 0,6 процента годом ранее. Уровень инфляции с начала года (за январь и февраль) также оказался гораздо ниже показателей того же временного отрезка 2016 года - 0,8 процента против 1,6 процента, следует из подсчетов Росстата.

"Мы уже приближаемся вплотную к отметке в 4 процента, и задача, как раз, этот уровень поддерживать стабильным и предсказуемым на годы вперед. Это означает, что издержка предприятий будут расти понятно и предсказуемо, без резких скачков по отдельным компонентам", - заявил министр экономического развития РФ Максим Орешкин.

Последние данные по инфляции стоит трактовать как аномально низкие, учитывая, что по итогам прошлого года рост цен и так стал самым минимальным за всю постсоветскую историю страны - 5,4 процента. Показатель помесячной инфляции ниже 0,4 процента означает, что аннуализированная инфляция (то есть ее текущий уровень, скорректированный с учетом сезонности и экстраполированный на год вперед) оказалась менее четырех процентов, написали в одном из обзоров аналитики Sberbank CIB. При этом обычно в феврале инфляция выше в силу именно сезонных факторов (например, динамики цен на овощи и фрукты), хотя их эффект не так заметен, как в январе, добавляют аналитики.

Главный фактор аномально низкой инфляции в начале года - снижение курса доллара к российской валюте, который падал в том числе ниже 57 рублей в середине февраля, чего не было последние полтора года, считает доцент кафедры фондовых рынков и финансового инжиниринга факультета финансов и банковского дела РАНХиГС Сергей Хестанов. "Треть потребительской корзины среднего россиянина - это импортные товары, чутко реагирующие на курс рубля", - говорит он. По словам аналитика, фактор укрепления рубля также сочетался с эффектом высокой базы: в 2015 году инфляция, наоборот, росла очень быстрыми темпами и составила 12,9 процента.

В Sberbank CIB же считают, что основная причина снижения темпов инфляции кроется в крайне слабом спросе со стороны субъектов экономики. Без денежно-кредитного стимулирования растет вероятность и дальнейшего замедления инфляции, полагают аналитики. С точки зрения Международного валютного фонда, низкая инфляция (около двух процентов в годовом выражении) опаснее, чем высокая, так как она может превратиться в дефляцию, надежных рецептов борьбы с которой нет, говорится в обзоре.

"Похоже, достижение целевого уровня инфляции в четыре процента по итогам года не вызывает сомнений", - считают аналитики. Главный вопрос, по их мнению, заключается в том, будет ли Банк России доволен, если инфляция окажется меньше этого уровня, и считает ли он угрозу низкой инфляции реальной.

По словам Хестанова, говорить об угрозе очень низкой инфляции в России можно только лишь абстрактно. Он не исключает возможных ценовых всплесков в течение года, но оговаривается, что спрогнозировать их сейчас в любом случае невозможно. "Если они произойдут, то виной тому будут, скорее всего, внешние факторы", - считает собеседник "РГ". Самым большим риском для удержания низкой инфляции он называет снижение цен на нефть и, как следствие, дешевый рубль, который разгонит и рост цен. Но даже если инфляция окажется ниже цели Банка России (что возможно), то регулятор не станет реагировать изменением таргета (целевых границ), уверен Хестанов.

Кроме того, нынешние низкие темпы инфляции вряд ли смогут оперативно повлиять и на денежно-кредитную политику ЦБ. "Досрочное достижение таргета не означает автоматического снижения ключевой ставки Банком России. Скорее всего, он займет выжидательную позицию минимум на два квартала", - говорит Хестанов. Подобный консервативный подход регулятора он называет рациональным. "Лучше на все сто процентов убедиться, что инфляция действительно упала и мы имеем дело не с краткосрочной тенденцией", - считает аналитик.

Следующее заседание совета директоров Банка России, на котором будет обсуждаться уровень ключевой ставки, пройдет 24 марта. В начале февраля ЦБ не стал менять ключевую ставку, оставив ее на уровне десяти процентов. В итоговом релизе регулятор дал довольно жесткий комментарий, где говорилось, что потенциал снижения ключевой ставки в первом полугодии уменьшился из-за изменения внутренних и внешних условий.

"Граждане, общественные организации и иные лица могут сообщить о фактах неправомерного повышения цен на продукты питания и медикаменты", — говорится в сообщении.

Председатель комиссии ОП РФ по социальной политике, трудовым отношениям и качеству жизни граждан Владимир Слепак призвал потребителей, общественные организации, региональные общественные палаты, органы местного самоуправления сообщать о возможных фактах экономически необоснованного повышения цен.

Как отмечается, информация, поступающая на горячую линию, будет оперативно обрабатываться, обобщаться и направляться в Генеральную прокуратуру РФ.

Ранее Слепак заявлял о намерении ОП РФ открыть такую горячую линии. Он отмечал, что "в условиях, когда в стране свыше 20 миллионов человек находятся за чертой бедности, данная задача является безусловным приоритетом".

В марте 2017 года годовая инфляция замедлилась до 4,3 процента, что ниже прогнозной траектории Банка России, отмечают в регуляторе. Влияние на нее оказали в первую очередь цены на продовольствие: с по¬правкой на сезонность подешевели плодоовощ¬ная продукция, сахар, растительные масла, говорится в комментарии ЦБ.

Одновременно темп роста цен на непродовольственные товары сохранялся на невысоком уровне февраля, а цены на услуги в среднем не изменились, уточняют в Банке России.

По оценке регулятора, значимым фактором замедления инфляции остаются ограничения со стороны спроса. В Банке России считают, что восстановление экономической активности поспособствует смягчению этих ограничений, но оно не создаст высоких рисков для превышения цели по инфляции в 4 процента в 2017 году, поставленной ЦБ.

Инфляционные риски несколько ослабли, но продолжают сохраняться, также говорится в комментарии. По мнению ЦБ, ограничить их и поддерживать инфляцию на уровне, близкому к таргету, позволят умеренно жесткие денежно-кредитные условия.

24 марта совет директоров ЦБ принял решение снизить ключевую ставку на 0,25 процентных пункта - до 9,75 процента. На это решение повлияло более быстрое, чем прогнозировалось, замедление инфляции, а также продолжение снижения инфляционных ожиданий и восстановление экономической активности. При этом регулятор тогда отметил сохранение инфляционных рисков на повышенном уровне.

В среду, 12 апреля, Росстат сообщил, что недельная инфляция с 4 по 10 апреля составила 0,1 процента, сохранившись на этом уровне вторую неделю подряд. До этого в течение двух недель уровень роста цен составлял 0 процентов.

МОСКВА, 26 апреля 2017, 00:49 — REGNUM. Инфляция в странах Европейского союза в марте 2017 года в шесть раз превысила инфляцию в Российской Федерации. Такие данные приводит сегодня, 25 апреля, Федеральная служба государственной статистики (Росстат).

Потребительские цены в России в марте 2017 года выросли всего на 0,1%, тогда как в странах Евросоюза этот показатель за тот же период составил 0,6%.

Быстрее всего цены на потребительские товары растут в Эстонии и Италии — 2,1 и 1,9% соответственно.

В экономическом локомотиве ЕС — Германии инфляция в марте оставалась на нуле.
В Испании и Румынии зафиксирована незначительная дефляция.

При этом Росстат отмечает, что в целом по итогам первого квартала 2017 года цены в Евросоюзе росла медленнее, чем в России — 0,4% против 1%. Эксперты Росстата связывают это с тем, что в России потребительские цены наиболее высокими темпами растут в январе.

По данным Росстата, инфляция в РФ в апреле в годовом выражении замедлилась до 4,1% с мартовских 4,3%. С начала года инфляция составила 1,3%.

"Инфляция снижается, и она действительно уже вблизи цели. Наверно, если б мы уже жили второй и третий год вблизи 4%, (то – ред.) 4,1%, это можно говорить смело, что инфляция у цели. Потому что никогда инфляция ровно 4% не будет. Всегда будет что-то случаться, и она может быть как выше, так и ниже", — отметил глава департамента ЦБ.

"Действительно важный вопрос вы подняли, что значит сильно перекрыть или не докрыть инфляцию, и где этот уровень: 4,2% – это плохо, 3,8% — это плохо, это одинаково плохо — 3,8% и 4,2% или нет? Эту дискуссию мы, в общем-то, предлагаем уже сегодня начать вести, потому что нам важно к основным направлениям (денежно-кредитной политики – ред.) эти вопросы проработать и каким-то уже обсужденным взглядом выйти туда. Что значит, когда инфляция вблизи 4% и как это именно параметризуется?" — продолжил Дмитриев.
"Инфляция снижается и, что очень отрадно, снижается достаточно однородно по регионам, и очень многие регионы уже живут с инфляцией вблизи 4%", — добавил он. (с)

"Несмотря на то, что, действительно, инфляция серьезно снизилась, мы не считаем, что добились своей цели. Потому что наша цель — не в один месяц получить 4%, не второй месяц, а обеспечить среднесрочную стабильность низкой инфляции. И о том, что мы добились низкой стабильной инфляции, мы сможем сказать года через два-три, когда именно это обеспечим. Я думаю, что как раз через два-три года наиболее выраженными будут позитивные эффекты от низкой инфляции", — сказала глава регулятора.

"Будут снижаться ставки, будут более доступные кредиты. Главное — расширится горизонт планирования, и это будет способствовать росту инвестиций, росту конкурентоспособности", — добавила Набиуллина.

Ранее Банк России ставил своей целью снижение инфляции до уровня 4% к концу этого года. Экономика РФ впервые вплотную подошла к новому этапу развития — функционированию в условиях стабильной и низкой инфляции, поэтому фокус денежно-кредитной политики Банка России постепенно смещается от снижения инфляции к ее стабилизации около целевого уровня, отмечала ранее Набиуллина.

По данным Росстата, инфляция в РФ в апреле в годовом выражении замедлилась до 4,1% с мартовских 4,3%. С начала года по 22 мая инфляция составила 1,5%.

Таким образом, с начала июня потребительские цены в России прибавили 0,3%.

Цены на овощи и фрукты за несколько дней отчетного периода в среднем увеличились на 2%, особенно сильно подорожала капуста — сразу на 13,5%.

Картошка, морковь и яблоки стали дороже на 3,3–5,4%.

При этом огурцы и помидоры, наоборот, подешевели — на 6,2 и 4,1% соответственно, отмечает Росстат.

Одновременно сахар-песок подорожал на 0,8%, бензин и дизтопливо — на 0,2%.

По оценке Росстата, за июнь цены выросли на 0,6 процента против 0,4 в мае и 0,4 за июнь прошлого года. Эти данные директор департамента денежно-кредитной политики Банка России Игорь Дмитриев назвал "негативным сюрпризом" и "большим шоком".

Инфляция ускорилась благодаря задержке с поступлением в магазины овощей нового урожая - капусты и молодого картофеля. Прежде всего из-за этого рост цен на плодоовощную продукцию составил 8,3 процента против снижения на 1,1 в июне 2016 года. В остальном инфляционный фон остался спокойным: по расчетам аналитиков Sberbank CIB, индекс потребительских цен без учета овощей и фруктов вырос на 0,3 процента против 0,5 в июне 2016 года.

Cкачок годовой инфляции с 4,1 процента в мае до 4,4 в июне стал неприятным сюрпризом. В прошлые годы, когда инфляция колебалась в довольно широких пределах, он бы прошел незамеченным, но сейчас, когда до цели (4-процентной инфляции) уже рукой подать, это совершенно некстати. На подорожание продуктов первой необходимости (а овощи из их числа) моментально реагируют инфляционные ожидания населения, от которых зависит, как быстро Банк России будет снижать ключевую ставку.

По оценке Росстата, капуста белокочанная подорожала в полтора раза, яблоки, апельсины, свекла, картофель и морковь - на 15,9-22,4 процента. Вместе с тем некоторые тепличные овощи сильно подешевели - свежие огурцы на 25,4 процента, помидоры на 22,8 процента.

Оснований опасаться дальнейшего ускорения инфляции нет, по году она составит не более 4 процентов, вернувшись к целевому уровню в сентябре, считает руководитель направления "Финансы и экономика" Института современного развития Никита Масленников. Овощи перестанут быстро дорожать уже в июле благодаря поступлению (пусть и позднему) нового урожая. Недельные данные показывают, что этот процесс уже идет: за последнюю отчетную неделю цены на плодоовощную продукцию выросли на 0,6 процента, тогда как двумя неделями ранее они держали темпы в 2 процента.

"Значительное ускорение инфляции в июне произошло на фоне сильного удорожания плодоовощной продукции. Также дополнительный вклад внес более высокий, чем ожидалось, темп роста цен на услуги (за исключением услуг, оказываемых организациями ЖКХ), - сообщили "РГ" в минэкономразвития. - В дальнейшем мы ожидаем нормализации ситуации с данной группой товаров по мере увеличения объемов поставок продукции на потребительский рынок".

Фактор повышения тарифов, как показывает опыт прошлых лет, будет полностью исчерпан к концу августа. Потребительский спрос ведет себя противоречиво и сильного инфляционного давления не создает. Не должен подвести и рубль: предпосылок к его существенному ослаблению в ближайшие месяцы не видно.

Теперь все зависит от аграриев. По данным минсельхоза на конец июня, зерновые культуры были обмолочены с 113,2 тысячи га, тогда как годом ранее - с 856,9 тысячи га.

Сейчас по Московскому региону средняя стоимость "борщевого набора" овощей составляет от 17 до 30 рублей, сообщил главный аналитик отрасли. А через неделю-две, когда наступит пик уборки, она упадет еще на 20-30%, утверждает Лапшин.

По его словам, овощи уже подешевели по сравнению с июлем: капуста - на 60%, картофель - на 45%, морковь и свекла - на 40%, лук - на 25%.

Такого недельного снижения цен не наблюдалось как минимум с начала текущего десятилетия. В этом году Росстат начал фиксировать недельную дефляцию с конца июля, три недели подряд она держалась на уровне 0,1%, а на предыдущей неделе динамика цен оказалась нулевой. В прошлом году Росстат дважды сообщал о недельной дефляции — также в последнюю неделю июля и в первую неделю августа. До этого дефляция, также по 0,1%, в России наблюдалась в сентябре 2011 года.

За неделю с 22 по 28 августа снижение цен на плодоовощную продукцию в среднем составило 3%, в том числе на картофель – 7,3%, белокочанную капусту, лук, морковь и помидоры – 4,7-6,8%. Вместе с тем огурцы подорожали на 0,4%.

Сахар-песок стал дешевле на 1,5%, баранина, мороженая рыба, куриные яйца, гречневая крупа – на 0,2-0,7%. Одновременно цены на сливочное масло и стерилизованное молоко увеличились на 0,2%. Цены на автомобильный бензин и дизельное топливо не изменились.

Минэкономразвития ранее прогнозировало дефляцию в августе на уровне 0,3-0,5% и замедление годовой инфляции до 3,3-3,6%. Согласно данным Росстата, с 1 по 28 августа суммарно дефляция составила 0,4%.

5 сентября 2017. Прошедший август поставил рекорд по дефляции за всю историю наблюдений в современной России. Само это явление для России не новое и обычно объясняется сезонными факторами. Однако у августовского снижения цен есть и менее очевидные причины, которые могут иметь для экономики большие положительные последствия.

Дефляция (падение цен) в России в августе 2017 года составила 0,5%. Это рекордный показатель для современной российской истории. До сих пор снижение потребительских цен было максимальным лишь за август 2003 года (тогда – на 0,4%).

Столь существенной дефляции в августе способствовало резкое удешевление овощей и фруктов нового урожая – на 15,5% после 8,3% в июле. К примеру, цены на капусту белокочанную снизились на 42,6%, картофель, морковь, лук репчатый, помидоры – на 26,2–28,5%, свеклу, виноград, бананы – на 15,6–18,6%. Упала в цене треть наблюдаемых видов продовольственных товаров. В целом все продовольственные товары в последний месяц лета подешевели на 1,8%.

А вот непродовольственные товары стали дороже, правда, на небольшие 0,1%. Услуги выросли в цене на 0,4%. Впрочем, по сравнению с их удорожанием в 1,6% в июле из-за роста тарифов ЖКХ это не так много.

В целом с начала года в России по-прежнему отмечается инфляция, а не дефляция. Однако ее уровень ниже уровня целевой инфляции ЦБ РФ. В годовом выражении инфляция снизилась с 3,9% в июле до 3,3% в августе.

Как же России удалось достичь исторического результата?

Безусловно, важную роль играет сезонный фактор – на полки магазинов подоспел новый урожай. «Появление плодоовощной продукции свежего урожая всегда ведет к снижению цен. Но если в прошлые годы это в основном лишь сдерживало инфляцию, то в текущих условиях привело к рекордной дефляции», – говорит старший аналитик ИК «Фридом Финанс» Богдан Зварич.
CODE Сезонное снижение цен на овощи и фрукты происходит каждый год, тогда как рекордная дефляция – впервые.
Здесь сыграли свою роль еще ряд факторов, которые позволяют говорить о том, что по итогам года инфляция в России может выйти даже на 3,5%.

«Отечественная экономика в 2014–2015 годах испытала резкую девальвацию рубля, что сделало в 2015 году инфляцию двузначной. И нынешнее снижение инфляции – это во многом следствие ее опережающего роста ранее», – говорит Андрей Хохрин из ИК «Церих Кэпитал Менеджмент». В этом же году наблюдается фундаментально крепкий рубль.

Во-вторых, в стране произошел структурный экономический кризис – резкое снижение доли доходов от продажи природных ресурсов. «Выход из этого кризиса запустил снижение внутреннего спроса. Население стало меньше тратить. Высокой инфляции в этом случае просто неоткуда взяться», – говорит Хохрин.

Наконец, сработали действия ЦБ. «Регулятор на протяжении продолжительного времени удерживает высокие ставки в экономике и адсорбирует излишнюю ликвидность», – указывает Зварич. Высокая ключевая ставка не позволяла выйти на денежный рынок большому объему свободных рублей.

Однако почувствуют ли россияне на своем кармане августовскую дефляцию? Здесь надо учитывать, что у каждой семьи своя инфляция, связанная с собственными предпочтениями. «Если семья в рамках своей личной корзины потребляет мало овощей и фруктов, то для нее по итогам августа цены практически не изменятся. Если же доля плодоовощной продукции в корзине высокая, то, наоборот, дефляция для данной семьи будет даже больше, нежели по официальной статистике», – говорит Зварич.

Для российской экономики дефляция в течение двух–трех месяцев будет иметь положительный эффект. Это позволит регулятору продолжить цикл понижения ключевой ставки. «На сентябрьском заседании Центробанк может снизить ставку сразу на 0,5%. Это приведет к соответствующему снижению ставок по кредитам, а значит, будет стимулировать инвестиционную активность компаний», – ожидает Богдан Зварич. Аналитики, опрошенные Reuters, пока ждут более скромного снижения ставки 15 сентября – с 9% годовых до 8,75%.

В любом случае это должно простимулировать российскую экономику и тем самым оказать поддержку рублю. «Нынешние 3–4% – это хороший инфляционный диапазон. Поэтому Банк России будет вынужден снижать ключевую ставку, чтобы обеспечить деньгами возвращающуюся к росту экономику», – считает Хохрин.

В оставшиеся месяцы года эксперты дефляции не ждут. Скорее всего, инфляция будет расти умеренными темпами, в результате чего по итогу года составит порядка 4%, ожидает Зварич.

На самом деле дефляция может быть не менее опасна, чем гиперинфляция. Именно с дефляцией периодически ведут борьбу развитые страны, в том числе путем повышения ключевой ставки. Например, с дефляцией последние два года борется Евросоюз и Япония.

Если бы вдруг дефляция стала в России повседневным явлением, она бы похоронила практически все победы импортозамещения и сделала бизнес российских аграриев убыточным. С другой стороны, Центробанку пришлось бы существенно снизить ключевую ставку, едва ли не до нулевой отметки. Однако это создает риски для банковского бизнеса. Не говоря уже о том, что потребительский спрос на фоне дефляции замедлится еще больше. Тогда как сегодня падение розничного сектора по-прежнему остается сдерживающим фактором для роста российского ВВП.