Инфляция в России

Рост потребительских цен с 31 мая по 6 июня по данным Росстата остановился — недельная инфляция замедлилась до нуля впервые с августа 2015 года. Впрочем, до кризиса традицией для августа в РФ была дефляция, вызванная сбором урожая и падением цен на сельхозпродукцию.

Публикация данных о нулевой инфляции вышла накануне заседания Банка России по ключевой ставке — оно назначено на 10 июня. Ранее аналитики Sberbank Investment Research предполагали, что ЦБ сохранит ее на уровне 11%, ссылаясь на «слишком осторожную политику в части процентных ставок» и отмечая, что «процентные ставки в реальном выражении не только вышли в плюс, но стали слишком высокими», что «препятствует восстановлению экономики в краткосрочной перспективе».

По их расчетам, нынешняя динамика инфляции может увести ее ниже прогнозного значения в 7% — до уровня 6,3%. В Минэкономики, впрочем, вчера прогнозировали, что в целом за июнь рост потребительских цен будет сопоставим с майским, но высказывались в пользу снижения ставки ЦБ на июньском заседании.

За первую неделю июня 2016 года цены на гречневую крупу увеличились на 1,5%, сахар-песок — на 0,5%, карамель, чай, вермишель — на 0,3%. Одновременно на 3% стали дешевле куриные яйца, на 0,2–0,5% — свинина, соль, мука, рис и пшено. Снижение цен на плодоовощную продукцию в среднем составило 1%, в том числе на свежие огурцы и помидоры — на 9,6% и 5,1% соответственно, белокочанную, капусту — на 6,2%. В то же время дорожал картофель (на 6%), лук — (на 2,4%) и морковь (на 1,8%). Цены на бензин и дизельное топливо выросли на 0,1%.

До этого на протяжении четырех недель цены росли на 0,1% в неделю, совокупный показатель за май составил 0,4%, в годовом выражении на конец месяца инфляция составила 7,3%.

В предыдущие две недели инфляция также составляла 0,1%. С 31 мая по 6 июня инфляция оказалась нулевой впервые с августа 2015 года. До этого цены на протяжении четырех недель росли на 0,1% в неделю.

За период с начала июня инфляция составила 0,3%. Для сравнения: за июнь 2015 года цены выросли на 0,2%, за аналогичный период с начала года — на 8,5%.

За прошедшую неделю цены на сахар-песок выросли на 1,1%, крупа подорожала на 1%, вермишель — на 0,5%. Куриные яйца, мороженая рыба, мука и ржаной хлеб подорожали на 0,1%. Свежие помидоры и огурцы подешевели на 2,6% и 6,6% соответственно, репчатый лук — на 0,4%.

Цены на бензин выросли на 0,3%.

В мае текущего года инфляция в РФ осталась на уровне апреля — 0,4% в месячном выражении и 7,3% в годовом.

При этом, как отмечает статистическое ведомство, в шести регионах Российской Федерации (кроме автономных округов, входящих в состав области) потребительские цены на товары и услуги выросли на 0,7 процента и более.

Отметим, что по итогам января этого года инфляция составила 1 процент, в феврале - 0,6 процента, в марте - 0,5 процента. Однако в течение последних трех месяцев рост цен застыл на отметке в 0,4 процента.

Между тем власти страны полагают, что рост цен удастся удержать в запланированных рамках в 6 процентов и даже ниже. Тем более, что, как ранее заявляла глава Банка России Эльвира Набиуллина, если оптимистическая оценка Минсельхоза по поводу хорошего урожая зерновых окажется реальностью, не исключено, что в августе в России будет отмечена дефляция.

По ее словам, снижение продовольственных цен происходило и в предыдущие годы, но в этом может произойти чуть раньше.

Напомним, что по итогам 2015 года инфляция в РФ составила 12,9 процента, тогда как в 2014 году потребительские цены повысились на 11,4 процента.

За период с 1 по 25 июля цены в России выросли на 0,6 процента. При этом, за весь июнь они поднялись на 0,36 процента. С начала года инфляция составила 4 процента. На минувшей неделе сильнее всего подорожали сахар и гречка - на 1,1 и 0,9 процента соответственно. С начала года цены на крупу выросли почти на 30 процентов.

Овощи в июле начали дешеветь.

"Снижение цен на плодоовощную продукцию в среднем составило 1,5 процента, в том числе на свежие огурцы и помидоры - 6 процентов и 4,8 процента соответственно, на морковь - 3,1 процента, картофель - 2,2 процента", - указывают в Росстате.

Цены на бензин за неделю выросли на 0,1 процента, на дизтопливо - не изменились.

Росстат в среду зафиксировал недельную дефляцию (с 26 июля по 1 августа) в 0,1% впервые с сентября 2011 года.

Аналитик Sberbank CIB Антон Струченевский заявил, что не удивлен такими данными. "То, что это произошло в июле, соответствует общим ожиданиям. Связано это, судя по всему, со снижением цен на плодоовощную продукцию, и учитывая прогнозы на хороший урожай, стоит ожидать дефляционные недели и в августе", — считает он.

Июльское замедление

Росстат еще не опубликовал оценку инфляции за июль, пока свои расчеты представили в Минэкономразвития и Банке России.

Минэкономразвития сохранило оценку за июль на уровне 0,5-0,7% в месячном выражении из-за всплеска инфляции на 0,4% "в тарифную неделю" в начале месяца. В годовом выражении по итогам июля инфляция замедлилась до 7,2-7,4% с 7,5% по итогам июня.

Банк России ожидает годовую инфляцию по итогам июля в 7,3% с дальнейшим понижением до 5-6% к концу 2016 года, сообщили РИА Новости в пресс-службе регулятора. Это вызвано более низкой, чем годом ранее, индексацией коммунальных платежей, хорошими видами на урожай и сдержанными потребительскими настроениями, пояснили в ЦБ.

Струченевский из Sberbank CIB ожидает по итогам июля инфляцию в 0,5%. "Чрезвычайно хорошая цифра, потому что в начале месяца был пересмотр тарифов, и в прошлом году на таком пересмотре тарифов инфляция была 0,8%", — напомнил он. По оценке аналитика, инфляция в годовом выражении по итогам июля вполне может снизиться до 7,2%.

Дмитрий Савченко из Нордеа Банка прогнозирует, что по итогам июля месячная инфляция составит порядка 0,7%, а в годовом выражении около 7,3%.

Долгожданная дефляция?

Минэкономразвития с осторожным оптимизмом рассчитывает на продолжение дефляции в России в августе и начале сентября.

"На фоне ожиданий хорошего урожая в отдельные недели дефляция возможна и в августе, и в начале сентября", — отметил представитель ведомства, не уточнив, стоит ли ждать снижения цен в течение всего августа или только в отдельные недели.

"Более точные оценки можно будет дать после выхода отчетной информации по инфляции в июле", — сказали в министерстве.

В ЦБ не стали конкретизировать ожидания по динамике цен на август-сентябрь в целом. "Благоприятный прогноз по урожаю дает основание ожидать сезонного снижения цен в августе-сентябре на продовольственные товары, в первую очередь – на плодоовощную продукцию", — ограничился лаконичной формулировкой регулятор.

Август-сентябрь в России традиционно являются дефляционными месяцами по многим компонентам, но снижения цен в месячном выражении, скорее всего, не будет, говорит Савченко.

"Думаю, что будет нулевая инфляция по итогам августа, а в сентябре порядка 0,1%", — добавил он. По его оценке, скорее всего, уже в сентябре инфляция в годовом выражении пересечет вниз рубеж в 7% и будет порядка 6,9%.

Струченевский, в свою очередь, полагает, что июльская недельная инфляция позволяет надеяться, что в начале августа будет дефляция, или, по крайней мере, инфляция будет гораздо ниже, чем в прошлом году.

Тренд на снижение

В Минэкономразвития и Банке России считают преждевременным менять свои прогнозы по инфляции, ориентируясь на данные по дефляции лишь по итогам одной недели.

"Базовый прогноз Банка России остается прежним: до конца года ожидается дальнейшее замедление годовой инфляции до 5-6%", — уточнил регулятор.

"В августе-сентябре планируется плановый пересмотр всех показателей прогноза с учетом имеющейся отчетной информации", — заявили в министерстве.

Текущий базовый прогноз Минэкономразвития по инфляции на 2016 год – 6,5%. Однако глава министерства Алексей Улюкаев не исключал, что рост цен по итогам года будет ниже 6%.

"Цель ЦБ по инфляции в 6% или даже ниже по итогам года сейчас становится вполне реалистичной. Я бы сейчас давал такой прогноз на этот год", — дал свою оценку аналитик Sberbank CIB.

Савченко полагает, что годовая инфляция вряд ли уложится в 6%. "Будет, условно, 6,3%. Но тренд на снижение инфляции сохранится, и это, на наш взгляд, позволит ЦБ снизить ключевую ставку до конца этого года на 50 базисных пунктов (0,5 п.п. – ред.)", — заключил он.

В июле ЦБ оставил ключевую ставку неизменной на уровне 10,5%.

С 26 июля по 1 августа статистическая служба зафиксировала дефляцию в стране впервые почти за пять лет, с сентября 2011 года. До этого три недели подряд инфляция в РФ держалась на уровне 0,1% после всплеска до 0,4% в "тарифную неделю" с 28 июня по 4 июля, а до этого оставалась на уровне 0,1% еще три недели.

В августе 2015 года цены выросли на 0,4%, с начала года – на 9,8%. По итогам июля текущего года инфляция в РФ в годовом выражении замедлилась до 7,2% после июньских 7,5%. В начале августа глава Минэкономразвития РФ Алексей Улюкаев заявил, что ожидает дефляцию в РФ в августе и, возможно, в первую неделю сентября.

За прошедшую неделю снижение цен на плодоовощную продукцию в среднем составило 3,5%, в том числе на свежие помидоры и огурцы на 10,7% и 8,2% соответственно, на картофель, морковь и белокочанную капусту – на 4,1-4,9%.

Кроме того, рыба, куриные яйца, рис, макаронные изделия и вермишель стали дешевле на 0,1-0,3%. Одновременно цены на сахар-песок увеличились на 0,6%, карамель, гречневую крупу и курицу – на 0,2-0,4%.

Цены на автомобильный бензин и дизельное топливо выросли на 0,1%.

Между тем в августе снизились инфляционные ожидания жителей страны. С 16 процентов до 18 процентов увеличилось число тех, кто считает, что инфляция замедлится. И меньше стало тех, кто считает, что она не поменяется (снижение с 55 процентов до 51 процента).

По мнению экспертов Центробанка, уменьшение инфляционных ожиданий связано с тем, что сейчас наблюдается уменьшение волатильности курсовой динамики, снижение стоимости некоторых продуктов питания, например, мясной продукции, сыра, плодоовощной продукции уменьшением цен на бытовую технику и электронику.

Регулятор ожидает, что до конца текущего года инфляция в России замедлится до пяти-шести процентов. (с)

Впервые с 2011 года в августе инфляция в России снизилась до нуля, сообщил Росстат (в Москве, впрочем, цены немного выросли, на 0,2%). Годовая инфляция уменьшилась до 6,9%, такого не было с 2013 года. Это практически докризисные уровни роста цен, когда баррель нефти стоил больше $100, а полки магазинов ломились от пармезанов и рокфоров. Да, сказывается сезонная динамика (к концу лета дешевеют овощи и фрукты) но дело не только в ней. Прежние факторы — продовольственные контрсанкции и девальвация рубля — взвинтившие инфляцию до пика в 16,9% в марте 2015 года, на темпы роста потребительских цен в РФ влияния больше не оказывают. По прогнозу ЦБ, к концу года инфляция снизится до 5-6%, а цель регулятора на 2017-й остается прежней — 4%.

Причины стабилизации понятны. Из-за резкого падения цен на нефть в конце 2014 года обвалился курс рубля, импорт резко подорожал, инфляция подпрыгнула. Но первый скачок оказался разовым. Правительство могло бы прореагировать на него индексацией социальных выплат и ростом госрасходов. А ЦБ мог бы резко снизить ставку и стимулировать кредитование. Проще говоря, предоставить "дешевые деньги" разнообразным жаждущим их лоббистам. И раскрутить инфляцию дальше, как это произошло, например, в Бразилии.

Но ничего из этого не произошло. Индексации соцвыплат отставали и отстают от инфляции, доходы населения не увеличиваются (а в реальном выражении падают). А ЦБ упорно держит ставку высокой (10,5%). Сейчас она сильно выше инфляции, судя по данным Всемирного банка, это один из самых высоких показателей реальной ставки (номинальная ставка минус инфляция) в группе относительно развитых стран. Поэтому рост цен уткнулся в свой естественный потолок. Если нет роста зарплат и пенсий, кредиты очень дороги, то и цены особо не повысишь — упадет спрос.

Граждане, шокированные ростом цен в 2015 году, постепенно привыкают к новой реальности. По данным опроса "инФОМ", проведенного по заказу ЦБ в августе 2016-го, инфляционные ожидания населения резко снижаются. Оценка наблюдаемой за год инфляции в августе (16,5%) уменьшилась до минимального значения с начала 2015 года. Интересно, что население всегда склонно завышать истинную инфляцию. Видимо, это экстраполяция ярких примеров роста цен на другие категории товаров и услуг, подорожавших несильно или вовсе подешевевших (пример — аренда квартир). Тем не менее уровень наблюдаемой респондентами инфляции уже почти вдвое ниже пикового значения мая 2015-го.

Кроме того, рекордная доля опрошенных — 17% — верят в серьезность намерений ЦБ по целевой инфляции: 4% в 2017 году (2% опрошенных вообще дефляционисты, они верят, что инфляция в 2017 году будет заметно ниже 4%). Хотя большинство все же пока склонно думать, что будет больше 4%, таких респондентов 64%.

"Деньги", скорее, примыкают к лагерю 17% оптимистов. Но с оговорками. С одной стороны, и правительство, и ЦБ доказали свою твердость. Даже если учитывать, что ЦБ в сентябре все-таки снизит ставку, скорее всего, еще долгое время реальная ставка будет высокой. Анонсированная на январь единовременная выплата взамен индексации пенсий добавит к инфляции по расчетам ЦБ всего 0,2%. Немного. Других дополнительных крупных соцрасходов вроде не предвидится. Хотя 2017 год — предвыборный и многое может измениться. Но пока при отсутствии роста доходов и при дорогих кредитах росту цен взяться особо неоткуда. Поэтому при прочих равных цель ЦБ в 2017 году может быть достигнута.

Самый главный риск — очередной раунд девальвации рубля. От последнего застраховаться, увы, нельзя: если в очередной раз упадут цены на нефть, курс снова в пике, а импорт подорожает. Но этого может и не произойти. А даже если и произойдет, вряд ли всплеск инфляции будет существенным. Во-первых, потому что финансовый блок правительства и ЦБ доказали свою приверженность антиинфляционному курсу. Во-вторых, потому что в их способность задавить инфляцию вроде бы начинает верить население. И даже начало, судя по тому же опросу "инФОМ", менять модель поведения — частично отказываться от потребления в пользу сбережения.

О снижении инфляционных ожиданий говорит ситуация на долговом рынке, где в инфляционные облигации ОФЗ на ближайшие 6-7 лет закладывается средняя инфляция не выше 5 процентов. "Когда мы их размещали, уровни были гораздо выше", - цитирует РИА Новости Максима Орешкина.

Замедление роста цен дает основание большинству аналитиков прогнозировать снижение на 0,5 процента ключевой ставки на предстоящем в пятницу заседании совета директоров Банка России.

Однако и без этих шагов со стороны регулятора происходит скрытое смягчение денежно-кредитных условий через изменение ситуации с ликвидностью в банковском секторе. "При относительной стабильности ключевой ставки Банка России резко упали ставки по депозитным операциям, выросла активность корпоративного и розничного кредитования", - сказал Максим Орешкин.

В условиях устойчиво низкой инфляции в ближайшие три года Минфин намерен сократить дефицит бюджета с более чем 3 до 1 процента ВВП и внедрить новое бюджетное правило. Однако при какой цене нефти возможен возврат к пополнению Резервного фонда, Максим Орешкин не уточнил. Консолидация, по его словам, будет происходить за счет серьезного увеличения заимствований на внутреннем рынке. (с)

С начала сентября Росстат отмечает нулевую инфляцию. Для сравнения, в сентябре 2015 года цены в РФ выросли на 0,6%, с начала года — на 10,4%.

За прошедшую неделю цены на куриные яйца выросли на 0,9%, молоко, сметану, жирный творог, сливочное масло, маргарин, свинину, вареную колбасу, ржаной хлеб, карамель – на 0,2-0,3%. Одновременно сахар-песок стал дешевле на 1,6%, гречневая крупа, рис и мороженая рыба – на 0,2-0,4%.

Снижение цен на плодоовощную продукцию в среднем составило 1,9%, в том числе на морковь – 4,3%, картофель, лук, белокочанную капусту – 3,6-4,1%. В то же время свежие огурцы подорожали на 1,9%.

Цены на автомобильный бензин практически не изменились, на дизельное топливо – снизились на 0,1%.