Мировой экономический кризис

Первое место по экспорту чугуна и стальных полуфабрикатов, по экспорту минеральных удобрений, по производству палладия, по производству авиационного титана, по общей стоимости добытых алмазов и др.

Второе место по производству алюминия, по производству магния, по производству никеля, по производству платины, по производству аммиака, по производству кремния, по экспорту минеральной ваты, по экспорту строительных изделий из битума и др.

Третье место по общему производству титана, по добыче золота (в отдельные годы – второе), по экспорту полированного стекла и др.

В списке критичных товаров российского происхождения числятся пшеница, ячмень, гречиха, лён (по производству этих видов продукции Россия традиционно занимает первое место в мире).

Тему позиций продукции ВПК России я вообще не затрагиваю по той причине, что большинство российских видов оружия и военной техники уникальны. Вопрос об импортозамещении российской военной продукции не может возникнуть по определению.

А вот по перечисленным выше (и многим другим) видам продукции из-за войны с Россией уже возник или может возникнуть дефицит на Западе. Например, Москва радикально ограничила поставки за рубеж неона, который необходим в микроэлектронике и в производстве которого Россия занимала лидирующие (почти монопольные) позиции в мире. Это вызвало серьёзные проблемы в микроэлектронике США и других стран Запада и заставило их заняться налаживанием собственного производства очищенного неона.

Второй вид импортозамещения предполагает наращивание производства в группе «своих» стран. Прежде всего, в рамках НАТО. Предполагается, что товар без каких-либо ограничений может поступать в любую страну из группы «своих».

Но есть еще третий вид импортозамещения, который применялся без особого афиширования задолго до нынешней санкционной войны, причем лишь одной страной – Соединенными Штатами. Речь идет об импортозамещении в военной промышленности, производящей уникальные виды оружия и военной техники. Американские деятели всегда проявляли максимальную осторожность в вопросах военной безопасности и старались, чтобы в конечном продукте военной промышленности были исключительно отечественные детали и комплектующие. Чтобы всё до последнего винтика действительно имело американское происхождение. Сегодня такого 100-процентного импортозамещения в американском ВПК нет, но о его необходимости постоянно говорят и в Белом доме, и в Пентагоне.

Такой тип импортозамещения можно назвать суверенным импортозамещением. В связи с растущей напряженностью между США и Китаем и вероятностью ее перерастания в экономическую войну Вашингтон решил распространить «суверенное импортозамещение» ещё на одну сферу – микроэлектронику. Речь идет об американской программе импортозамещения в области производства микрочипов. В американских СМИ замелькали заголовки типа US LAUNCHES MICROCHIP IMPORT SUBSTITUTION PROGRAM (США запускают программу импортозамещения микрочипов).

11 августа Джо Байден подписал соответствующий закон и сразу же провёл встречу на лужайке Белого дома. На церемонию были приглашены представители электронной и автомобильной отраслей, а также представители профсоюзов и политических деятелей. Присутствовали руководители таких IT-компаний, как Micron, Intel, Lockheed Martin, HP и Advanced Micro Devices (AMD), губернаторы Пенсильвании и Иллинойса, мэры Детройта, Кливленда и Солт-Лейк-Сити, законодатели.

Объявлено, что американские власти выделят 52 млрд долл. на строительство предприятий по производству электроники на территории Америки. Программа масштабная, очень нужная Америке из-за её отставания от других стран, прежде всего азиатских (Байден сказал, что на Азию сегодня приходится 75% мирового производства микрочипов). Вероятно, эта программа стала реакцией на инициативу Пекина. В прошлом году китайские власти констатировали отставание страны в области микроэлектроники и приняли программу развития отрасли на пять лет. При этом было заявлено, что на программу выделяется 1,4 триллиона долларов. Между Вашингтоном и Пекином завязывается нешуточная конкурентная борьба в сфере микроэлектроники. Там и там мыслят примерно одинаково: кому будет принадлежать лидерство в электронике, тому будет принадлежать мировое экономическое, военное и политическое лидерство.

Глава демократического большинства в сенате Чак Шумер (от штата Нью-Йорк) на упомянутой церемонии выразил уверенность в том, что реализация указанных мер по поддержке производства полупроводников позволит США «покончить с зависимостью от поставок чипов из-за рубежа». Как констатировала спикер палаты представителей Конгресса США Нэнси Пелоси, закон направлен на то, чтобы США «могли победить любую страну в конкурентной борьбе».

Байден 11 августа даже несколько сгустил краски, сказав следующие слова: «К сожалению, сейчас мы производим 0% высокотехнологичных полупроводников. Китай вырывается вперёд, развивая эту отрасль. При этом Коммунистическая партия Китая активно настраивает американский бизнес на борьбу с новым законом». Сгустил краски по той причине, что, конечно же, на долю Америки приходится не ноль процентов производства высокотехнологических полупроводников. Наблюдается лишь снижение доли США в мировом производстве чипов: с 38% в 1990 году до 10% сегодня. И уж тем более Китай – далеко не единственная страна в Азии, которая добивается успехов в микроэлектронике. На первом месте – Тайвань (самым тесным образом сотрудничающий с США в сфере микроэлектроники). Не уступают Китаю Южная Корея и Япония.

Обращает на себя внимание, что программа и соответствующий закон предполагают сделать американскую микроэлектронику и электронику «самодостаточными», т. е. конечные продукты должны создаваться исключительно на базе отечественных деталей, комплектующих и даже отечественного оборудования. К этому подвиг неприятный опыт Тайваня. Америка подсела на «иглу» тайваньских микрочипов, а теперь в любой момент она их может лишиться. Теперь всё должно быть на территории США.

Программа предусматривает строительство на территории США 13 предприятий. Под строительство каждого объекта будут выдаваться субсидии до 3 млрд долл. Вашингтон приглашает к строительству как американские, так и зарубежные корпорации. На первом месте среди потенциальных участников значится знаменитая тайваньская TSMC. Кроме неё, на субсидии будут претендовать южнокорейские Samsung иSK Hynix, американские Intel, Micron Technology и целый ряд других компаний. Единственное, кого не будет среди претендентов – китайских компаний.

Особенно Вашингтон опасается проникновения в американскую микроэлектронику китайцев. От закона и программы разит антикитайским духом. Так, получатели субсидий обязуются в течение 10 лет не заниматься развитием экспорта полупроводниковой продукции в Китай и прочие «страны, вызывающие беспокойство». Получателям субсидий запрещается и развивать производство полупроводниковой продукции на территории КНР и других стран, в отношении которых будут действовать подобные ограничения.

Пекин уже отреагировал на запуск американской программы. Официальный представитель МИД КНР Ван Вэньбинь заявил, что субсидии приведут к нарушениям в глобальных цепочках поставок чипов и вызовут беспорядок в международной торговле. Китайский чиновник высказал мнение, что американский закон продвигает дифференцированную политику поддержки промышленности, так как предполагает выделение огромных субсидий собственным производителям. По мнению Вана Вэньбиня, ряд положений документа ограничивает инвестиционную и торгово-экономическую деятельность китайских предприятий по производству полупроводников, а также препятствует научно-техническому сотрудничеству между Китаем и США. США имеют право самостоятельно определять направление своего экономического развития, но их действия должны соответствовать принципам ВТО и содействовать поддержанию безопасности и стабильности глобальных производственных цепочек. Китайский дипломат заключил: «Это приведёт к деформации глобальных цепочек поставок полупроводников, вызовет беспорядок в международной торговле. Китай выступает решительно против этого».

Начинающееся на Западе импортозамещение – еще одно проявление того, что глобализация пошла вспять, мир входит в фазу протекционизма и изоляционизма.

Есть некоторые данные по июлю. Промышленный рост – 3,8%. Это меньше, чем в июне (3,9%), и намного меньше прогнозных оценок (4,6%). Продажи в розничной торговле выросли на 2,7% по сравнению с июлем прошлого года, но оказались ниже, чем в июне, на 3,1%. Фиксируется падение грузоперевозок, что тоже свидетельствует о снижении экономической активности. Уровень безработицы в Китае составил 5,4%, а среди молодежи почти 20%.

Самые сенсационные сводки пришли с рынка недвижимости. Здесь яркие признаки рецессии. Инвестиции упали в июле на 12,3%, производство (строительные работы) – на 6,4%, продажи – на 28,9%. Цены на жилье падают одиннадцатый месяц подряд из-за отсутствия спроса.

Экономисты называют такую ситуацию балансовой рецессией, что означает падение в цене активов и населения, и деловых кругов.

Когда-то классическая рецессия начиналась с перепроизводства товаров. В Китае тоже наблюдаются признаки затоваривания. Еще более важным признаком рецессии становится создание избыточной инфраструктуры: строятся невостребованные объекты (транспортная сеть, частично недвижимость), появляются города-призраки в отличном состоянии, но с нераспроданными квартирами. Создана сеть высокоскоростных железных дорог, но поезда на этих дорогах пустые или полупустые. До 3 процентов прироста китайского ВВП обеспечивается за счет инвестирования в избыточную инфраструктуру. Останови такое строительство – и экономические успехи Китая померкнут. Однако китайское руководство понимает: продолжать выстраивать пирамиду дальше – безумие.

Выстраивает Китай и еще одну пирамиду – пирамиду долга. Первая пирамида строится за счет второй. Суммарный долг Китая (государственный, банков, нефинансовых компаний, домашних хозяйств) перевалил за 275 процентов. А ведь эти долги надо обслуживать. Если предположить, что процентная ставка по кредитам и займам составляет 5%, то для обслуживания суммарного долга надо иметь годовой прирост ВВП, равный 275 Х 0,05 = 13,75%. Такого и близко нет. Поэтому долговая пирамида продолжает расти. В 2010 году суммарный долг китайской экономики достигал 175% ВВП, с тех пор он увеличился на 100 процентных пунктов. А ведь как обвалилась Вавилонская башня, которую строил Нимрод, так обвалится рано или поздно и китайская долговая пирамида…

Как Пекин собирается бороться с надвигающейся рецессией, пока не очень понятно. Единственной превентивной меры – снижения ключевой ставки китайского Центробанка в мае с 4,60 до 4,45% – недостаточно.

Американский экономист Стивен Роуч (Stephen S. Roach) предупредл в конце июля, что полномасштабная рецессия в КНР очень вероятна. «Заманчиво предположить, что повторится то, что мы видели в 2020 году, когда экономика рухнула почти на 7% в годовом исчислении, а четыре квартала спустя взлетела на 18%», отметил экономист, но сейчас такой сценарий маловероятен; восстановление будет трудным и затяжным, слишком много диспропорций накопилось в китайской экономике.

Все помнят финансовый кризис 2008 года. Тогда он не затронул Китай. Более того, считается, что именно благодаря китайской экономике остальному миру удалось достаточно быстро выкарабкаться из кризиса.

Сейчас это вряд ли возможно. Китай сам может стать эпицентром мирового кризиса. Эксперты обратили внимание на некоторое снижение мировых цен на черное золото и считают, что это косвенный признак начинающейся в Китае рецессии, которая проявилась в снижении спроса китайских компаний на нефть. Некоторые полагают, что начинающийся спад в Китае ударит по России, переориентирующей экспорт нефти на китайское направление. Да, удар будет, но не слишком сильный: большая часть поставок черного золота из России проходит по долгосрочным контрактам, в которых определены фиксированные цены.

Слабостью большинства прогнозов по Китаю является то, что они не учитывают мировых геополитических сдвигов. Самым значимым из них является конфликт США и Китая по Тайваню. И здесь прогнозы из экономических превращаются в военно-политические, причем с высокой степенью неопределенности.

Есть опасения, что надвигающийся экономический спад в Китае может повлиять на переизбрание в 2023 году Си Цзиньпина на посту председателя КНР на третий срок. Далеко не все в китайском руководстве одобряют экономическую политику товарища Си, но реальных конкурентов у китайского кормчего нет. Другое дело, что Си Цзиньпину, заступив на третий срок, придется уделять гораздо больше внимания экономике.

Именно Вашингтон виноват в том, "в какой поистине беспрецедентный кризис сегодня погружается Европа", считает Николай Патрушев. Плюс повлияли санкции, "которые американцы навязали своим партнерам в ущерб им самим".
Деструктивная политика США наносит не менее серьезный удар и по странам АСЕАН. Они теперь, например, вынуждены закупать пшеницу в разы дороже.
К слову, совокупный госдолг США и Японии приближается к половине мирового ВВП — сказался неконтролируемый рост заимствований ведущих мировых экономик.
"Если кто-то берет все новые займы, пытаясь решить проблему уже имеющихся, то это либо неадекватный человек, либо мошенник, у которого изначально не было намерения отдавать долги", — заявил в конце июня заместитель секретаря Совбеза России Александр Венедиктов.
США с 2008-го занимали все больше и больше. При Бараке Обаме обязательства увеличились на девять триллионов долларов. При Дональде Трампе — еще на семь. В 2018-м они составили 78 процентов ВВП. Уже тогда Всемирный банк назвал этот уровень крайне опасным. В пандемию долг начал расти еще стремительнее и в 2021-м пробил отметку в 100 процентов от ВВП.
Без доллара никуда
"Наращивание госдолга — основа американской экономики, которая существует за счет производства главного товара Штатов — долларов. Однако сейчас ситуация усугубляется высокой инфляцией, замедлением потребления, увеличением ставки ФРС и стоимости кредитования. Поэтому в Белом доме в очередной раз скоро встанет вопрос: увеличивать потолок госдолга или объявить дефолт по внешним обязательствам. Как показывает практика, из года в год американские власти выбирают первый вариант", — поясняет Федор Сидоров, основатель "Школы Практического Инвестирования".
Тем не менее риски дефолта действительно возросли, подчеркивают аналитики. Власти США по-прежнему работают по модели, заложенной в 1990-е и нулевые. Расходы существенно превышают доходы бюджета, а финансируется он за счет получения новых средств взаймы.
"Однако в последние годы появились новые сильные экономики — Китай, Индия, Саудовская Аравия, Турция, Иран, — которые стремятся перейти на взаимный расчет в национальных валютах. Это позволит сократить зависимость от американского доллара и не держать его на счетах в центральных банках. Если сократится спрос на доллары и мало кто будет готов покупать гособлигации США, то Вашингтону придется кардинально менять экономическую модель. Но на это уйдут десятилетия", — отмечает Роман Эткинд, специалист по международным финансовым рынкам маркетплейса "Финмир".
К тому же на примере России стало понятно, что Вашингтон и ЕС могут в любой момент заморозить деньги другой страны. По данным Минфина США, заблокированными оказались средства российского ЦБ примерно на 300 миллиардов долларов, а также другие активы — еще на 30.
"И это несмотря на то, что Россия поставляет энергоресурсы, необходимые для промышленности и отопления, а также зерно, удобрения. Скорее всего, по этой причине Китай начал продавать государственные долговые бумаги Штатов. К тому же риск конфликта на Тайване может привести к серьезным последствиям и для экономики КНР", — продолжает Эткинд.
Между тем крупнейшая за десятки лет эмиссия уже дает о себе знать. Текущие экономические проблемы в итоге выльются в рецессию в США. Она наступит в текущем году с вероятностью 45 процентов, предупреждают эксперты Reuters.
Впрочем, накопленный потенциал позволит США еще какое-то время сохранять мировое экономическое лидерство. Немногие страны способны в одночасье отказаться от доллара. По объему использования в международной торговле американская валюта занимает первое место — 41,19 процента. На второй строчке расположился евро — 35,49. За ним следует фунт стерлингов (6,45) и японская иена (2,82). Китайский юань замыкает пятерку с 2,2 процента от общего объема операций

Евро - идеальная жертва
Второй по значимости резервной валютой является евро, вот график:

Доли резервных валют в мире
На этом графике мы можем видеть, что следом после доллара (синим цветом) второй резервной валютой в мире является евро (голубой цвет).

Остальные валюты менее значимы. На долю китайского юаня, например, приходится лишь 2,8% мировых резервов. А вот на евро - 20,6%. Кто ближайший конкурент доллару США - очевидно. И если никто не хочет вкладываться в доллар добровольно, то по логике Штатов можно лишить привлекательности валюту ближайшего конкурента. Если рухнет евро, многие из него побегут в доллары. Особенно западные страны, имеющие крайне сложные отношения с Китаем, к примеру. Для них было бы глупо перекладываться в юани на фоне обострения с ним отношений. Это мы можем себе позволить, да и то не стали вкладывать туда все сбережения.

Но как же утопить евро? Для этого нужно вынудить европейцев начать бесконтрольно и в огромных количествах его печатать, провоцируя гиперинфляцию. Это и убьёт евро. Но как вызвать такую инфляцию?

Печатать евро миллиардами и даже триллионами пришлось бы лишь в одном случае - если бы в европейской экономике возникли схожие с США проблемы, только ещё более серьёзные, настолько, чтобы Европа начала печатать больше, чем США, затыкая станком дыры в бюджете.

Хитроумный план США по обрушению евро
Давайте вспомним, с чего вообще начался бурный рост цен на газ в Европе. Ведь это началось задолго до спецоперации. Поляки одними из первых в Европе потребовали от "Газпрома" более выгодных условий поставок газа - по спотовым ценам, которые тогда были ниже, чем в долгосрочных контрактах. Газ в 2020 г. стоил на споте 140 долларов.

Польше идею перейти на спотовые цены подсказали американцы, Польша вообще во всём слушает американцев - это их ручная гиена в Европе. Далее поляки надоумили на эту идею остальных европейцев:

Либерализация европейского газового рынка привела к отказу от долгосрочных договоров на транзит. Их заменило прозрачное аукционное бронирование, чтобы исключить лишние издержки за бронирование избыточных мощностей из цены газа.
Но цены на газ в Европе после этого перешли в рост, т.к. доступные объемы начали сокращаться. Кстати, как там завод СПГ в Техасе? Его после пожара так и не запустили, что уменьшило поставки СПГ в Европу. Затем зависла наша турбина в Канаде, да и поляки, о которых уже было сказано, своими действиями остановили газопровод "Ямал-Европа".

Спотовые цены + сокращение поставок газа в Европу по тем или иным обстоятельствам, вызванные невидимой рукой Госдепа, привели к тому, что газ в Европе теперь торгуется в коридоре в 2000-3000 долларов. Это в десятки раз выше, чем в предыдущие годы, когда он стоил около 200.

Многие производства начали останавливать свою работу. Потому что с такими ценами на энергию пришлось бы фактически работать в минус. Сократилось производство, и у Европы образовался торговый дефицит. Это когда покупаешь чужих товаров больше, чем продаёшь своих.

Рост цен, разумеется, затронул и простых граждан. Чтобы сдержать рост тарифов для населения на свет и отопление, европейские политики оказались вынуждены выделять из бюджета миллиарды евро, чтобы компенсировать людям этот рост. Иначе они бы вышли на улицы.

Например, Германия согласовала недавно уже третий пакет помощи населению - на 65 млрд. евро. Если раньше Евросоюз согласовывал пакеты санкций, то теперь согласовывает пакеты помощи своему населению. И этих пакетов будет ещё много, потому что проблемы никуда не делись и не денутся. Дешёвая энергия волшебным образом ни откуда не появится. Но где же брать все эти миллиарды, если у Европы торговый дефицит с другими странами и дефицитный бюджет?

В долг Европе никто денег не даст, потому что инфляция в Еврозоне составляет 8,9%. ЕЦБ недавно повысил учётную ставку, и теперь она составляет 1,25%. Т.е. ЕС предлагает всем желающим дать им взаймы под 1,25% годовых, хотя за год деньги обесценятся инфляцией на 8,9%.

Ну и кто им даст в долг на таких условиях? Значит евро для поддержки населения придётся печатать. А не будешь печатать - все выйдут на улицы требуя снизить цены на заправках, счета за отопление и т.д. Если бы не субсидии со стороны государства, рост тарифов для населения там был бы уже в несколько раз. Выходит, инфляция в Еврозоне будет расти.

Собственно, она уже растёт быстрее, чем в США, и ослабление европейской валюты прекрасно отражает график пары евро/доллар:

Евро/доллар. США топят евро.
Евро ослабляется, доллар на его фоне становится более привлекательной резервной валютой. В чём ещё хранить деньги, особенно какой-нибудь Австралии например - противнику Китая и союзнику США? Вот вам и готовый план, который, судя по графику выше, успешно реализуется.

А что выгодно России - крах доллара или крах евро?
От России, по идее, сейчас очень многое зависит - рухнет ли евро или будут усугубляться проблемы у доллара, это зависит от нас. Потому что вся эта затея американцев держится на высоких ценах на газ в Европе.

Стоит нам увеличить поставки газа и заключить с Европой долгосрочные контракты на его поставку, как цены на газ там снизятся, а евро вновь начнёт расти к доллару, и у США ничего не получится. Но выгодно ли нам спасать евро или лучше не мешать американцам его уничтожать?

Если выбирать из двух зол - между крахом евро и крахом доллара, то нам выгоднее, чтобы рухнул евро. Доллар пока ещё является главной валютой международных расчётов - если рухнет доллар, рухнет вся мировая экономика, это плохо для нас. Потому что с крахом экономики упадёт спрос на нефть и газ, значит и цены на них, что для нас невыгодно.

А если рухнет евро, грохнется конкретно Евросоюз, это не так плохо и даже несёт в себе несколько бонусов для России. И вот каких.

При крахе евро европейским бизнесменам придётся переносить свои производства в Россию. Как я уже объяснил выше, властям ЕС придётся печатать много евро, потому что в долг денег им никто не даст, а они нужны для поддержки населения, чтобы компенсировать рост цен. Заработать больше евро они тоже не могут - у них производства встают.

Остаётся печатать деньги и раздавать их населению в виде помощи в борьбе с высокими ценами. Так раскрутится инфляция в еврозоне.

А дальше вспомните, когда из-за санкций в 2014 году у нас упал рубль, как подорожали импортные товары - автомобили, смартфоны и т.д. А что в Европе является главным импортным товаром? Энергоресурсы.

Т.е. по мере ослабления евро наш газ в Европе, если оценивать его стоимость в евро, будет дорожать. Допустим, если сейчас курс евро к доллару примерно 1 к 1, то газ в Европе стоит 2140 долларов и 2140 евро, соответственно. А если евро продолжит обесцениваться, то для Европы его импорт будет всё дороже, при той же стоимости газа в долларах.

Значит европейским бизнесменам придётся переносить производства за пределы Европы, т.к. энергоресурсы из-за ослабления евро будет импортировать всё дороже. Так что американцы, спасая доллар путём краха его конкурента - евро, невольно помогают и нам. Европе придётся перенести часть своих производств в Россию, где есть дешёвые ресурсы.

А ещё из-за ослабления евро и огромных пакетов помощи собственному населению, у стран-доноров не будет денег на выделение дотаций в адрес русофобов, а без дотаций они быстро перестанут быть русофобами, потому что за русофобию перестанут платить, а дела в Восточной Европе с газом и инфляцией даже хуже, чем в Западной.

Решая свои проблемы, американцы подспудно решат и наши - с русофобами, производствами и Евросоюзом, который с крахом евро распадётся на отдельные страны, с которыми будет проще вести дела по отдельности. Они не смогут больше диктовать России свои условия, будучи объединенными в одну большую стаю со своей валютой.

С другой стороны, к краху самого доллара мировая экономика пока ещё не готова, так что в этой ситуации наши власти поступают разумно, поддерживая в Европе высокие цены на газ и не соглашаясь с потолком цен в 520 долларов за тысячу кубов, предложенным европейцами.

Понаблюдать за крахом доллара было бы конечно интересно, но, похоже, нам предстоит стать свидетелями краха евро, а доллар за счёт исчезновения своего конкурента ещё какое-то время проживёт. Впрочем, крах евро будет для нас не менее интересным и полезным событием.