Прогноз рынка акций на 2007 год.
The Dude
admin
1/4/2007, 11:12:18 PM
Взято отсюда: https://www.quote.ru/stocks/overview2006.shtml?page9
ПРОГНОЗ РЫНКА АКЦИЙ НА 2007 г.
НЕФТЕГАЗОВЫЙ СЕКТОР
В прогнозах развития нефтегазового сектора, аналитики делают больший упор не на внешнюю составляющую, а на внутренний корпоративный новостной фон. В последнее время инвесторы все больше внимания уделяют развитию ситуации с внутренними ценами на газ и перспективам российского газового монополиста. Эксперты "Альфа-банка" полагают, что правительство стремится найти компромисс между необходимостью повышения внутренних цен на газ для обеспечения "Газпрома" средствами на финансирование новых проектов (а также в рамках обязательств в связи со вступлением в ВТО) и желанием максимально ослабить влияние этого фактора на рост расходов отечественных потребителей, особенно с учетом предстоящих в марте 2008 г. выборов.
В среднесрочной перспективе можно ожидать, что "Газпром" для компенсации падения собственной добычи будет покупать больше газа у независимых компаний, а также добьется повышения газовых тарифов. Поэтому на 2007 г. эксперты банка отдают приоритет не "Газпрому", а независимым компаниям, так как газовая монополия, скорее всего, больше других потеряет из-за растущей неопределенности в секторе и политических рисков.
Среди независимых производителей лучшие позиции, несмотря на очень сильную динамику в 2006 г., имеет компания ОАО "НОВАТЭК" (особенно после приобретения "Газпромом" 20% ее акций), Аналитики банка ожидают в 2007 г. роста доходов компании и расчетной цены акций. Эксперты "Ренессанс-Капитала" полагают, что котировки ее акций (так же, как и акций "Газпрома") выросли на фоне новостей о повышении цен на газ и поэтому потенциал их дальнейшего роста ограничен. Свой профит на этом направлении как потенциально крупные производители газа получат ЛУКОЙЛ и ТНК-BP. Эксперты обращают внимание на бумаги ЛУКОЙЛа и Роснефти: у них доля доказанных запасов газа в общих запасах составляет приблизительно 20%. В случае значительного повышения внутренних цен на газ обе эти компании существенно увеличат добычу, что положительно отразится на рентабельности их операционной деятельности. Кроме того, ЛУКОЙЛ (и через него ConocoPhillips), возможно, допустят к разработке Штокмановского месторождения.
Эксперты Банка Москвы обращают внимание на другой важный для движения бумаг нефтяного сектора фактор - цены на нефть, - полагая, что при нынешних ценах на нефть сектор в целом является недооцененным. В 2007 г. цены на нефть практически не изменятся относительно рекордных уровней уходящего года, а к 2012 г. плавно опустятся к отметке 35 долл./барр. Внутренние цены на газ в долгосрочном периоде прогнозируются на уровне 80 долл. за тыс. м. куб. Если долгосрочную цену Urals принять за 50 долл./барр., акции нефтяных компаний будут стоить на 30-40% дороже наших целевых уровней, а "Газпром" - переоценен по меньшей мере в два раза. Фаворитами в нефтяном секторе эксперты Банка Москвы выделяют "Татнефть" (6,74 долл.; +39%) и ЛУКОЙЛ (112 долл., +22%).
ЛУКОЙЛ
Картина в плане перспектив 2007 года не такая уж и радужная. Акции компании зажаты в диапазоне 1800 - 2600 руб. за акцию. Учитывая мировую конъюнктуры нефти, вряд ли стоит рассчитывать на существенный рост стоимости акций компании. Скорее всего, 2007 год акции проведут в указанном диапазоне. Хотя мы не исключаем, что на фоне возможного еще большего удешевления нефти в 2007 году, бумаги Лукойла смогут провалиться ниже. В этом случае они будут искать поддержку возможно даже в районе уровней 1300 руб. за акцию. Однако, в случае если вдруг бумаги Лукойла сумеют преодолеть сопротивление в районе своего максимума 2600 руб. можно будет рассчитывать на рост к сопротивлению в районе 3800 или 4000 руб. Поход к этим целям так же будет сопровождаться техническими коррекциями возможно от уровня сопротивления 3100 или 3300 руб.
РОСНЕФТЬ
С технической точки зрения, акции компании также выглядят не слишком убедительными для безусловной покупки. Бумаги Роснефти зажаты в боковом коррекционном коридоре с диапазоном цен 238 - 252 руб. за акцию. Конечно, на волне коррекционного подскока стоимости нефти, которое должно состояться в начале 2007 года, акции компании имеют шанс подорожать даже до уровней сопротивления вблизи 288 или даже 300 руб. за акцию. Однако решение о покупке, как представляется, можно принимать только в случае закрытия торговой сессии по этим бумагам выше 252 руб. за акцию и удержания этих уровней. В противном случае наиболее вероятным сценарием развития событий на 2007 год будет продолжение коррекционного снижения к одному из уровней поддержки в районе 230, 225 или 220 руб. за акцию. А уже только после формирования разворотной фигуры наверх от одного из этих уровней можно будет рассчитывать на восстановлении повышательного тренда, или хотя бы на существенный подскок.
ГАЗПРОМ
С технической точки зрения вряд ли стоит рассчитывать на покорение новых высот акциями Газового монополиста в 2007 году. Вероятнее всего непреодолимым рубежом останется уровень в районе максимума 360 руб. за акцию. Учитыва геополитическую обстановку, скорее стоит предположить, что весь 2007 год акции компании будут зажаты в диапазоне 225 - 360 руб. за акцию. Хотя в случае развития ситуации в неблагоприятном направлении совершенно неудивительным будет снижение котировок бумаг Газпрома к уровням поддержки в районе 180 руб. за акцию.
Однако если акциям компании удастся преодолеть наверх сопротивление в районе 360 руб., можно будет рассчитывать на продолжение роста. При таком развитии событий не исключено, что уже в 2007 году бумаги подорожают до уровней сопротивления в районе 430 руб. или даже 485 руб. за акцию.
Елена Хрупова, Олег Шитов
ЭЛЕКТРОЭНЕРГЕТИКА
Основным событием 2007 г. в электроэнергетике обещают стать планируемые IPO ряда генерирующих компаний и продолжение реформирования отрасли. Аналитики Банка Москвы считают, что в 2007 г. стоимость генерирующих компаний продолжит повышаться, однако, отмечают они, вряд ли инвесторы будут "мести все подряд", как это происходило в 2006 г., а уделят большее внимание анализу эффективности генерирующих компаний. В связи с этим эксперты банка полагают, что в 2007 г. наибольшим спросом будут пользоваться акции ОГК и ГЭС.
Аналитики Банка Москвы отмечают, что самой простой и надежной стратегией инвестиций в электроэнергетику является долгосрочная покупка акций РАО "ЕЭС России" с целью приобретения акций выделяемых из холдинга дочерних компаний. Такая стратегия в ближайшие полтора-два года может удвоить капитал.
"Горячей" темой в электроэнергетике будут оставаться сети, которые в настоящий момент серьезно недооценены по отношению к аналогичным зарубежным активам. Основным поводом для переоценки стоимости акций РСК в 2007 г. могут стать такие события, как переход РСК и МРСК на единую акцию и новости о введении нового тарифообразования на основе регуляторной базы активов.
Аналитики "Альфа-Банка" отмечают, что РАО ЕЭС - по-прежнему показательная акция для всей энергетики, и по мере осуществления реформ они ожидают дальнейшего повышения ее расчетной цены. Основным драйвером котировок ОГК и ТГК в следующем году будут IPO трех компаний: ОГК-4, ТГК-1 и ТГК-5. В целом ОГК и ТГК на текущий момент выглядят очень дорого с фундаментальной точки зрения. Из торгуемых бумаг эксперты банка советуют обратить внимание на ОГК-6 и ТГК-2 как относительно дешевые на фоне других компаний.
РАО ЕЭС
Графическая картина котировок акций РАО ЕЭС на текущий момент не дает однозначного ответа на долгосрочную перспективу развития движения.
Единственное, что с большой степенью уверенности можно утверждать, что наступающий 2007 год акции компании встретят в своей корректировочной фазе. Но мы помним, что всегда существует вероятность перерастания технической коррекции в полномасштабный понижательный тренд. В связи с этим мы обязаны рассмотреть два варианта развития событий. В первом варианте, при учете, что на рынке энергетики в начале 2007 года развивается техническая коррекция снижение может быть хотя и глубокое - до уровня поддержки в районе 20,5 руб. за акцию - но, тем не менее в среднесрочном периоде можно рассчитывать на восстановление повышательного тренда и, что самое главное рост стоимости котировок бумаг компании до новых максимумов в районе 33, 35, 38,5 или даже 40,5 руб. за акцию. При данном сценарии развития событий в данной коррекции существуют дополнительные уровни поддержки, от которых возможно восстановление роста на новые максимумы это - районы 25, 24, 22,7 и 21,7 руб. за акцию. Во втором варианте можно предположить, что все повышательное движение в акциях РАО ЕЭС закончило рост на продолжительный период, и ни о каком походе на новые максимумы, по крайней мере, в 2007 году рассчитывать не стоит. Мало того, что любой рост не превысит уже установленного максимума в районе 27 руб. за акцию, и при этом он при этом будет носить коррекционный характер, а основным трендом на 2007 год станет снижение котировок бумаг компании. Данный тренд может привести стоимость акций к уровням поддержки в районе 17, 14 или даже 11 руб. за акцию.
Пока определить предпочтительный вариант развития событий не представляется возможным.
ОГК-5
После достижения серьезного расчетного уровня сопротивления вблизи 3,75 руб. за акцию бумаги компании встали в законную коррекцию. C большой степенью уверенности можно предположить что новый 2007 год акции компании встретят в своей коррекционной фазе. Справедливости ради отметим, что и эта текущая коррекция в акциях ОГК-5 может быть достаточно глубокой и продолжительной, как и в акциях РАО ЕЭС. Снижение котировок может достичь уровней поддержки вблизи 3,0-3,5 руб., 2,8 руб., 2,55 или даже 2,25 руб. за акцию. Однако после любой сколь угодно продолжительной и глубокой коррекции акции ОГК-5, в отличие от акций РАО ЕЭС обязательно восстановят свой рост, и возможно уже в 2007 году продолжат свое движение к новым максимумам вблизи уровней сопротивления 4,45-4,5 или даже 5,2-5,3 руб. за акцию.
РОСТОВЭНЕРГО
Удачный 2006 год для этих компаний обязательно наложит свой отпечаток и на следующий 2007 год. С большой степенью уверенности можно говорить о том, что в 2007 году акции компании окажутся на новых максимумах. Хорошей целью этого роста становятся уровни сопротивления в районе 3,35 руб. за акцию. Однако движение туда обязательно будет сопровождаться коррекциями, не исключено, что достаточно глубокими. Промежуточными уровнями сопротивления при движении к цели 3,35 руб. за акцию могут стать уровни в районе 2,72-2,75 или 3,05 руб. за акцию. Коррекционное снижение, которое может возникнуть после достижения одного из расчетных промежуточных уровней сопротивления может привести акции компании к уровням поддержки вблизи 2,10, 1,65 или даже 1,35 руб. за акцию.
Елена Хрупова, Олег Шитов
СЕКТОР МЕТАЛЛУРГИИ
На фоне неопределенности в отношении дальнейшей динамики цен на металлы в 2007 г. эксперты весьма неоднозначно оценивают перспективы роста российской металлурги. Аналитики Банка Москвы полагают, что интерес инвесторов к акциям российских металлургических компаний, наверняка подогреет и предстоящее в первом полугодии 2007 г. IPO ММК. По мнению экспертов банка, акционеры ММК учтут опыт "Северстали" и не повторят ее ошибок. Фаворитами в секторе черной металлургии по-прежнему являются "Северсталь" (15,80 долл.; +33%) и НЛМК (3,17 долл., +30%).
Отношение аналитиков Банка Москвы к сектору цветной металлургии неоднозначно из-за отсутствия консенсуса в отношении дальнейшей динамики цен на цветные металлы, поскольку спекулятивная составляющая в цене металлов сейчас очень велика, и масштаб коррекции может оказаться весьма существенным. На фоне ожиданий в 2007 г. роста цен на цинк эксперты выставляют рекомендацию "покупать" по акциям ЧЦЗ с целевой ценой 201 долл. Они ожидают, что в 2007 г. акции "Полюс Золота" в целом повторят динамику цен на золото и в целом продемонстрируют рост несколько хуже российского рынка. Аналитики "Ренессанс Капитала" выделяют в секторе "ЕвразГрупп", "Мечел", НЛМК (как наиболее сильного экспортера) и Трубную металлургическую компанию.
Среди предприятий с дешевыми активами можно выделить "Норильский никель": при сравнительном анализе с международными компаниями по коэффициенту EV/Запасы теоретическая цена акций российского производителя составляет 220 долл. Привлекательны также Гайский и Учалинский ГОКи.
ГМК НОРИЛЬСКИЙ НИКЕЛЬ
Хотя акции компании продолжают оставаться в своем боковом коррекционном коридоре, тем не менее, с большой степенью уверенности можно рассчитывать в 2007 году на продолжение роста стоимости бумаг хотя бы к уровням сопротивления в районе 5650 руб. за акцию. Рост в этих акциях не может происходить без коррекционных снижений. Поэтому, мы полагаем, что на пути к цели 5650 руб. возможно бумаги компании встретят промежуточные сопротивления вблизи уровней 4400, 4800 или 5300 руб. за акцию, от которых возможны краткосрочные технические коррекции. Если конъюнктура рынка металлов в 2007 году будет благоприятной, то не исключено что уровень 5650 не станет ключевым и движение бумаг наверх продолжится. В этом случае следующим расчетным уровнем сопротивления, после которого стоит ожидать существенную и продолжительную коррекцию становится уровень вблизи 6600-6800 руб. за акцию.
НЛМК
С технической точки зрения пока не представляется возможным констатировать восстановление полноценного роста. Однако можно предположить, что в случае проходя выше уровня 65 руб. за акцию, с большой степенью уверенности можно прогнозировать дальнейший рост стоимости бумаг компании до уровня сопротивлении в районе 85,5-86 руб. за акцию или даже в район 92 руб. за акцию, с промежуточной остановкой и технической коррекцией от уровня вблизи 76 руб.
ММК
Особо не вызывает сомнений тот факт, что рост начавшийся в акциях этой компании в декабре 2006 года найдет свое продолжение и в 2007 году. Более того, мы полагаем, что хорошей целью данного роста стали бы уровни сопротивления в районе 35, 36,5 или даже 39,5 руб. за акцию. Но при таком движении неизбежны коррекции как и неглубокие технические, которые можно использовать для наращивания открытых позиций, так и более глубокие и продолжительные, которые можно использовать для фиксации прибыли и открытия новых длинных позиций при завершении коррекционного снижения. К уровням сопротивления от которых можно ожидать легкую техническую коррекцию мы отнесли бы уровень сопротивления вблизи 24,5 руб. за акцию. А вот следующие промежуточные урони сопротивления, вблизи которых будут формироваться разворотные фигуры, мы рекомендовали бы использовать для фиксации прибыли. Это уровни сопротивлений вблизи 27,5, 29-29,5, 32-32,5 руб. за акцию.
Елена Хрупова, Олег Шитов
ТЕЛЕКОММУНИКАЦИОННЫЙ СЕКТОР
Эксперты с осторожностью высказываются в отношении перспектив развития сектора фиксированной связи, однако практически все сходятся во мнении, что для операторов сотовой связи на 2007 г. ситуация очень благоприятна. Аналитики Банка Москвы отмечают, что 2006 г. был переломным для мобильных операторов, которые сумели остановить негативную тенденцию падения ARPU и рентабельности. В 2007 г. они надеются увидеть развитие позитивных тенденций в финансовых показателях МТС и "ВымпелКома". Эксперты банка обращают внимание инвесторов на акции АФК "Системы" (40,99 долл.; +40%), для которой важным драйвером является вывод на биржу дочерних компаний помимо МТС, что способствует раскрытию стоимости холдинга.
Что касается сектора фиксированной связи, то, как полагают эксперты банка, стратегическая скупка, наблюдавшаяся в секторе на протяжении 2006 г., привела к тому, что акции компаний фиксированной связи выглядят достаточно дорого, а отдельные бумаги ("Ростелеком", ЮТК) существенно даже переоценены. В этих условиях единственным драйвером роста может стать прояснение планов правительства в отношении "Связьинвеста". В целом аналитики Банка Москвы очень сдержанно смотрят на сектор фиксированной связи. Нет у них рекомендаций и на покупку акций МРК. Фаворитом телекоммуникационного сектора они считают акции "Комстара" (8,30 долл.; +19%).
Эксперты "Ренессанс Капитала" считают, что в 2007 г. определенный интерес для инвесторов будут представлять компании, эффективно использующие активы и высокие технологии (такие, как "Комстар-ОТС"). Среди операторов сотовой связи наиболее благоприятно складывается ситуация для МТС и "ВымпелКома". Из операторов фиксированной связи они выделяют "Северо-Западный Телеком", "Дальсвязь", АФК "Система" и "Ростелеком" (привилегированные акции).
РОСТЕЛЕКОМ
Пока акции торгуются в восходящем тренде, выше скользящих средних, можно предположить, что и в 2007 году рост котировок продолжится. К сожалению, уровней сопротивления, до которых может продолжиться рост достаточно много. Это и 210-215 руб., 247 руб, и 280 руб. за акцию. Таких уровне несколько вплоть до уровня 355 руб. за акцию. Отдать предпочтение какому-то из них очень сложно. Остается только ждать, вблизи какого уровня сформируется разворотная фигура. С другой стороны, ситуация в акциях Ростелекома сложилась таким образом, что существует вероятность начать коррекцию текущего роста прямо от уровней в районе 190 руб. за акцию. Если в течении ближайших двух - трех торговых сессий сформируется разворотная фигура вниз, то на рынке может пройти существенная коррекция в этих бумагах. Тогда не исключено, что в начале 2007 года акции подешевеют возможно даже до уровня поддержки вблизи 140 руб. за акцию.
УРАЛСВЯЗЬИНФОРМ
Стремительный рост котировок акций компании в последний месяц уходящего года все-таки не может продолжаться бесконечно. На наш взгляд, в краткосрочном периоде в конце 2006 либо в самом начале 2007 года вероятнее всего стоимость акций достигнет уровня сопротивления в районе 1,9 или 2,0-2,08 руб. за акцию, откуда велика вероятность разворота тренда в среднесрочной перспективе. При таком раскладе сил нельзя исключать вероятность достаточно сильного коррекционного снижения, возможно даже в район начала своего стремительного роста на уровне 1,10 руб. за акцию. Однако снижение может оказаться и не столь драматичным. Возможные уровни поддержки могут располагаться вблизи 1,50, 1,40 и 1,25 руб. за акцию. После чего повышательный тренд вновь может восстановиться.
Если вдруг стоимость акций компании пройдет уровень 2,10 так и не встретив сопротивления на своем пути, то можно будет рассчитывать на рост, по крайней мере, к следующему уровню сопротивления в районе 2,75 руб. за акцию. Но этот вариант развития событий нам не кажется очень уж вероятным.
МТС
К сожалению, на текущий момент констатировать прорыва наверх в бумагах этой компании не представляется возможным. Однако вероятность осуществить такой прорыв в 2007 году достаточно высока. Даже в случае формирования краткосрочной или среднесрочной коррекции от текущих уровней в районе 225 или чуть выше, в районе 240-245 руб. не стоит рассчитывать на глубокое коррекционное снижение. Хорошими уровнями поддержки являются уровни вблизи 200 или 190 руб. за акцию. После чего вполне возможно восстановление повышательного тренда с очередной попыткой штурма максимумов. В случае порыва стоимости акций выше уровня 247 руб. можно рассчитывать на продолжение роста, по крайней мере, в район сопротивления вблизи 280-285 руб. за акцию.
ДАЛЬСВЯЗЬ
В краткосрочном периоде велика вероятность совершить коррекцию, после столь бурного роста. Хорошими уровнями поддержки являются уровни вблизи 103 или 90 руб. за акцию. Но при этом, можно не сомневаться, что в 2007 году движение наверх продолжится и бумаги компании подорожают до 164 руб. за акцию, после чего возможна более глубокая и продолжительная коррекция.
ВОЛГАТЕЛЕКОМ
С технической точки зрения, после достижения расчетного максимума в районе 157 руб. за акцию, акции компании имеют право совершить техническую коррекцию. Технической мы ее называет только по той причине, что после ее окончания бумаги обязательно пройдут на новые максимумы. И тем не менее эта коррекция может быть достаточно глубокой. Не исключено, что в начале 2007 года акции компании, на волне фиксации прибыли после сногсшибательного роста в декабре 2006 года могут подешеветь и до уровня поддержки в районе 123 руб. за акцию. Однако данная краткосрочная коррекция может закончиться и на уровнях 145, 136 или 130 руб. за акцию, после чего движение наверх обязательно восстановится. В этом случае движение наверх может продолжиться до новых максимальных значений в районе, как минимум 168 руб. за акцию. При таком развитии событий, мы полагаем, что наиболее вероятно продолжение роста до уровней сопротивления в районе 188-192 руб. за акцию, при этом не исключая возможности и еще большего роста - до уровней сопротивления выше 210 руб. за акцию.
Елена Хрупова, Олег Шитов
БАНКОВСКИЙ СЕКТОР
Большинство аналитиков рисуют неплохие (если не сказать, самые заманчивые) перспективы развития банковского сектора в 2007 г. По мнению аналитиков "Ренессанс-Капитала" выбор в 2007 г. - акции банков. Через банковский сектор, полагают они, будет осуществляться перераспределение поступающих из добывающих отраслей средств в сектор потребительских товаров, а также в недвижимость и строительство.
Хотя акции многих банков переоценены (на основании коэффициента P/BV), высокие оценки можно назвать оправданными с учетом перспектив роста прибыли. В этом секторе наиболее привлекательны, как представляется, акции Сбербанка, Промстройбанка, Банка Москвы, банка "Возрождение" и РОСБАНКА.
Аналитики "Альфа-Банка" считают, что в 2007 г. российский банковский сектор продолжит ускоренную экспансию и его рост в долларовом выражении составит по меньшей мере 30% по сравнению с приблизительно 50% в текущем году. Они ожидают, что рост акционерного капитала банков станет ключевым катализатором, который обеспечит реализацию благоприятных перспектив развития сектора.
Несмотря на возможную задержку размещений Сбербанка и ВТБ, оба банка, скорее всего, увеличат свой капитал в 2007 г., что даст им возможность по меньшей мере сохранить свои доли на рынке.
Более сдержанны в своих оценках перспектив банковского сектора аналитики Банка Москвы. По их мнению, в 2006 г. произошла радикальная переоценка банковского сектора, средняя стоимость которого по коэффициенту P/BV поднялась с 2,5-3,0 до почти что 4,0. Поэтому такого быстрого роста стоимости акций банков, который наблюдался в 2005-2006 гг., уже не будет, однако интерес инвесторов к сектору сохранится на очень высоком уровне. Отчасти этот интерес будет подогреваться грядущими размещениями акций Сбербанка и ВТБ на открытом рынке. Эти IPO, как представляется, дадут сигнал другим банкам к выходу на биржу, и в 2008 г. этот процесс может принять более массовый характер.
БАНК МОСКВЫ
Хотя котировки акций Банка Москвы достигли уровня сопротивления в районе 1270 руб. за акцию, тем не менее у нас есть все основания полагать, что данный уровень может оказать лишь краткосрочное сопротивление. Пока акции продолжают торговаться выше скользящих средних и не сформирована разворотная фигура вниз сохраняется шанс продолжения роста. В этом случае с большой степенью вероятности можно предположить, что при проходе выше уровня 1300 руб. за акцию движение продолжится к уровню сопротивления в районе 1730 руб. за акцию. Однако, на данный момент вероятность окончания текущего движения наверх выше, поэтому в первой половине 2007 года велика вероятность совершить техническую коррекцию, при котором снижение может составить даже 50-60%. В этом случае хорошей поддержкой окажется уровень 800 руб. за акцию. В случае краткосрочной коррекции поддержка акциям может быть оказана в районе 970 руб. за акцию.
ПСБ
По крайней мере до проведения консолидации с ВТБ весной 2007 года можно рассчитывать на рост этих акций. Хорошей целью всего повышательного движения с технической точки зрения мог бы стать диапазоны цен 94-99 и 109-114 руб. за акцию. Но вероятно рассчитывать на такой рост можно будет только в случае, если конвертация акций ПСБ произойдет после IPO ВТБ. Если же конвертация будет произведена до проведения размещения акций ВТБ, то мы обратили бы внимание на следующие диапазоны цен, где возможно торможение роста стоимости или даже окончание роста: 56-65 и 76-79 руб. за акцию.
Сбербанк
С технической точки зрения мы вправе предположить, что обыкновенные акции Сбербанка имеют потенциал роста в 2007 году по крайней мере до уровня 93000 руб., но при этом не исключено, что движение наверх может продолжиться и до 100000 руб. за акцию. Никто не утверждает, что поход к этим целям будет безкоррекционным. Вполне возможно, что по дороге будут поджидать одна или две технические коррекции от уровней в районе 79500 руб. или 84000 руб. которые можно будет использовать для наращивания позиций. Необходимо наблюдать, за формированием разворотной фигуры вблизи одного из возможных уровней сопротивления. В случае достижения уровня 93000 или 100000 руб. за акцию и формирования разворотной фигуры вниз можно будет рассчитывать на существенную и продолжительную коррекцию.
ПРОГНОЗ РЫНКА АКЦИЙ НА 2007 г.
НЕФТЕГАЗОВЫЙ СЕКТОР
В прогнозах развития нефтегазового сектора, аналитики делают больший упор не на внешнюю составляющую, а на внутренний корпоративный новостной фон. В последнее время инвесторы все больше внимания уделяют развитию ситуации с внутренними ценами на газ и перспективам российского газового монополиста. Эксперты "Альфа-банка" полагают, что правительство стремится найти компромисс между необходимостью повышения внутренних цен на газ для обеспечения "Газпрома" средствами на финансирование новых проектов (а также в рамках обязательств в связи со вступлением в ВТО) и желанием максимально ослабить влияние этого фактора на рост расходов отечественных потребителей, особенно с учетом предстоящих в марте 2008 г. выборов.
В среднесрочной перспективе можно ожидать, что "Газпром" для компенсации падения собственной добычи будет покупать больше газа у независимых компаний, а также добьется повышения газовых тарифов. Поэтому на 2007 г. эксперты банка отдают приоритет не "Газпрому", а независимым компаниям, так как газовая монополия, скорее всего, больше других потеряет из-за растущей неопределенности в секторе и политических рисков.
Среди независимых производителей лучшие позиции, несмотря на очень сильную динамику в 2006 г., имеет компания ОАО "НОВАТЭК" (особенно после приобретения "Газпромом" 20% ее акций), Аналитики банка ожидают в 2007 г. роста доходов компании и расчетной цены акций. Эксперты "Ренессанс-Капитала" полагают, что котировки ее акций (так же, как и акций "Газпрома") выросли на фоне новостей о повышении цен на газ и поэтому потенциал их дальнейшего роста ограничен. Свой профит на этом направлении как потенциально крупные производители газа получат ЛУКОЙЛ и ТНК-BP. Эксперты обращают внимание на бумаги ЛУКОЙЛа и Роснефти: у них доля доказанных запасов газа в общих запасах составляет приблизительно 20%. В случае значительного повышения внутренних цен на газ обе эти компании существенно увеличат добычу, что положительно отразится на рентабельности их операционной деятельности. Кроме того, ЛУКОЙЛ (и через него ConocoPhillips), возможно, допустят к разработке Штокмановского месторождения.
Эксперты Банка Москвы обращают внимание на другой важный для движения бумаг нефтяного сектора фактор - цены на нефть, - полагая, что при нынешних ценах на нефть сектор в целом является недооцененным. В 2007 г. цены на нефть практически не изменятся относительно рекордных уровней уходящего года, а к 2012 г. плавно опустятся к отметке 35 долл./барр. Внутренние цены на газ в долгосрочном периоде прогнозируются на уровне 80 долл. за тыс. м. куб. Если долгосрочную цену Urals принять за 50 долл./барр., акции нефтяных компаний будут стоить на 30-40% дороже наших целевых уровней, а "Газпром" - переоценен по меньшей мере в два раза. Фаворитами в нефтяном секторе эксперты Банка Москвы выделяют "Татнефть" (6,74 долл.; +39%) и ЛУКОЙЛ (112 долл., +22%).
ЛУКОЙЛ
Картина в плане перспектив 2007 года не такая уж и радужная. Акции компании зажаты в диапазоне 1800 - 2600 руб. за акцию. Учитывая мировую конъюнктуры нефти, вряд ли стоит рассчитывать на существенный рост стоимости акций компании. Скорее всего, 2007 год акции проведут в указанном диапазоне. Хотя мы не исключаем, что на фоне возможного еще большего удешевления нефти в 2007 году, бумаги Лукойла смогут провалиться ниже. В этом случае они будут искать поддержку возможно даже в районе уровней 1300 руб. за акцию. Однако, в случае если вдруг бумаги Лукойла сумеют преодолеть сопротивление в районе своего максимума 2600 руб. можно будет рассчитывать на рост к сопротивлению в районе 3800 или 4000 руб. Поход к этим целям так же будет сопровождаться техническими коррекциями возможно от уровня сопротивления 3100 или 3300 руб.
РОСНЕФТЬ
С технической точки зрения, акции компании также выглядят не слишком убедительными для безусловной покупки. Бумаги Роснефти зажаты в боковом коррекционном коридоре с диапазоном цен 238 - 252 руб. за акцию. Конечно, на волне коррекционного подскока стоимости нефти, которое должно состояться в начале 2007 года, акции компании имеют шанс подорожать даже до уровней сопротивления вблизи 288 или даже 300 руб. за акцию. Однако решение о покупке, как представляется, можно принимать только в случае закрытия торговой сессии по этим бумагам выше 252 руб. за акцию и удержания этих уровней. В противном случае наиболее вероятным сценарием развития событий на 2007 год будет продолжение коррекционного снижения к одному из уровней поддержки в районе 230, 225 или 220 руб. за акцию. А уже только после формирования разворотной фигуры наверх от одного из этих уровней можно будет рассчитывать на восстановлении повышательного тренда, или хотя бы на существенный подскок.
ГАЗПРОМ
С технической точки зрения вряд ли стоит рассчитывать на покорение новых высот акциями Газового монополиста в 2007 году. Вероятнее всего непреодолимым рубежом останется уровень в районе максимума 360 руб. за акцию. Учитыва геополитическую обстановку, скорее стоит предположить, что весь 2007 год акции компании будут зажаты в диапазоне 225 - 360 руб. за акцию. Хотя в случае развития ситуации в неблагоприятном направлении совершенно неудивительным будет снижение котировок бумаг Газпрома к уровням поддержки в районе 180 руб. за акцию.
Однако если акциям компании удастся преодолеть наверх сопротивление в районе 360 руб., можно будет рассчитывать на продолжение роста. При таком развитии событий не исключено, что уже в 2007 году бумаги подорожают до уровней сопротивления в районе 430 руб. или даже 485 руб. за акцию.
Елена Хрупова, Олег Шитов
ЭЛЕКТРОЭНЕРГЕТИКА
Основным событием 2007 г. в электроэнергетике обещают стать планируемые IPO ряда генерирующих компаний и продолжение реформирования отрасли. Аналитики Банка Москвы считают, что в 2007 г. стоимость генерирующих компаний продолжит повышаться, однако, отмечают они, вряд ли инвесторы будут "мести все подряд", как это происходило в 2006 г., а уделят большее внимание анализу эффективности генерирующих компаний. В связи с этим эксперты банка полагают, что в 2007 г. наибольшим спросом будут пользоваться акции ОГК и ГЭС.
Аналитики Банка Москвы отмечают, что самой простой и надежной стратегией инвестиций в электроэнергетику является долгосрочная покупка акций РАО "ЕЭС России" с целью приобретения акций выделяемых из холдинга дочерних компаний. Такая стратегия в ближайшие полтора-два года может удвоить капитал.
"Горячей" темой в электроэнергетике будут оставаться сети, которые в настоящий момент серьезно недооценены по отношению к аналогичным зарубежным активам. Основным поводом для переоценки стоимости акций РСК в 2007 г. могут стать такие события, как переход РСК и МРСК на единую акцию и новости о введении нового тарифообразования на основе регуляторной базы активов.
Аналитики "Альфа-Банка" отмечают, что РАО ЕЭС - по-прежнему показательная акция для всей энергетики, и по мере осуществления реформ они ожидают дальнейшего повышения ее расчетной цены. Основным драйвером котировок ОГК и ТГК в следующем году будут IPO трех компаний: ОГК-4, ТГК-1 и ТГК-5. В целом ОГК и ТГК на текущий момент выглядят очень дорого с фундаментальной точки зрения. Из торгуемых бумаг эксперты банка советуют обратить внимание на ОГК-6 и ТГК-2 как относительно дешевые на фоне других компаний.
РАО ЕЭС
Графическая картина котировок акций РАО ЕЭС на текущий момент не дает однозначного ответа на долгосрочную перспективу развития движения.
Единственное, что с большой степенью уверенности можно утверждать, что наступающий 2007 год акции компании встретят в своей корректировочной фазе. Но мы помним, что всегда существует вероятность перерастания технической коррекции в полномасштабный понижательный тренд. В связи с этим мы обязаны рассмотреть два варианта развития событий. В первом варианте, при учете, что на рынке энергетики в начале 2007 года развивается техническая коррекция снижение может быть хотя и глубокое - до уровня поддержки в районе 20,5 руб. за акцию - но, тем не менее в среднесрочном периоде можно рассчитывать на восстановление повышательного тренда и, что самое главное рост стоимости котировок бумаг компании до новых максимумов в районе 33, 35, 38,5 или даже 40,5 руб. за акцию. При данном сценарии развития событий в данной коррекции существуют дополнительные уровни поддержки, от которых возможно восстановление роста на новые максимумы это - районы 25, 24, 22,7 и 21,7 руб. за акцию. Во втором варианте можно предположить, что все повышательное движение в акциях РАО ЕЭС закончило рост на продолжительный период, и ни о каком походе на новые максимумы, по крайней мере, в 2007 году рассчитывать не стоит. Мало того, что любой рост не превысит уже установленного максимума в районе 27 руб. за акцию, и при этом он при этом будет носить коррекционный характер, а основным трендом на 2007 год станет снижение котировок бумаг компании. Данный тренд может привести стоимость акций к уровням поддержки в районе 17, 14 или даже 11 руб. за акцию.
Пока определить предпочтительный вариант развития событий не представляется возможным.
ОГК-5
После достижения серьезного расчетного уровня сопротивления вблизи 3,75 руб. за акцию бумаги компании встали в законную коррекцию. C большой степенью уверенности можно предположить что новый 2007 год акции компании встретят в своей коррекционной фазе. Справедливости ради отметим, что и эта текущая коррекция в акциях ОГК-5 может быть достаточно глубокой и продолжительной, как и в акциях РАО ЕЭС. Снижение котировок может достичь уровней поддержки вблизи 3,0-3,5 руб., 2,8 руб., 2,55 или даже 2,25 руб. за акцию. Однако после любой сколь угодно продолжительной и глубокой коррекции акции ОГК-5, в отличие от акций РАО ЕЭС обязательно восстановят свой рост, и возможно уже в 2007 году продолжат свое движение к новым максимумам вблизи уровней сопротивления 4,45-4,5 или даже 5,2-5,3 руб. за акцию.
РОСТОВЭНЕРГО
Удачный 2006 год для этих компаний обязательно наложит свой отпечаток и на следующий 2007 год. С большой степенью уверенности можно говорить о том, что в 2007 году акции компании окажутся на новых максимумах. Хорошей целью этого роста становятся уровни сопротивления в районе 3,35 руб. за акцию. Однако движение туда обязательно будет сопровождаться коррекциями, не исключено, что достаточно глубокими. Промежуточными уровнями сопротивления при движении к цели 3,35 руб. за акцию могут стать уровни в районе 2,72-2,75 или 3,05 руб. за акцию. Коррекционное снижение, которое может возникнуть после достижения одного из расчетных промежуточных уровней сопротивления может привести акции компании к уровням поддержки вблизи 2,10, 1,65 или даже 1,35 руб. за акцию.
Елена Хрупова, Олег Шитов
СЕКТОР МЕТАЛЛУРГИИ
На фоне неопределенности в отношении дальнейшей динамики цен на металлы в 2007 г. эксперты весьма неоднозначно оценивают перспективы роста российской металлурги. Аналитики Банка Москвы полагают, что интерес инвесторов к акциям российских металлургических компаний, наверняка подогреет и предстоящее в первом полугодии 2007 г. IPO ММК. По мнению экспертов банка, акционеры ММК учтут опыт "Северстали" и не повторят ее ошибок. Фаворитами в секторе черной металлургии по-прежнему являются "Северсталь" (15,80 долл.; +33%) и НЛМК (3,17 долл., +30%).
Отношение аналитиков Банка Москвы к сектору цветной металлургии неоднозначно из-за отсутствия консенсуса в отношении дальнейшей динамики цен на цветные металлы, поскольку спекулятивная составляющая в цене металлов сейчас очень велика, и масштаб коррекции может оказаться весьма существенным. На фоне ожиданий в 2007 г. роста цен на цинк эксперты выставляют рекомендацию "покупать" по акциям ЧЦЗ с целевой ценой 201 долл. Они ожидают, что в 2007 г. акции "Полюс Золота" в целом повторят динамику цен на золото и в целом продемонстрируют рост несколько хуже российского рынка. Аналитики "Ренессанс Капитала" выделяют в секторе "ЕвразГрупп", "Мечел", НЛМК (как наиболее сильного экспортера) и Трубную металлургическую компанию.
Среди предприятий с дешевыми активами можно выделить "Норильский никель": при сравнительном анализе с международными компаниями по коэффициенту EV/Запасы теоретическая цена акций российского производителя составляет 220 долл. Привлекательны также Гайский и Учалинский ГОКи.
ГМК НОРИЛЬСКИЙ НИКЕЛЬ
Хотя акции компании продолжают оставаться в своем боковом коррекционном коридоре, тем не менее, с большой степенью уверенности можно рассчитывать в 2007 году на продолжение роста стоимости бумаг хотя бы к уровням сопротивления в районе 5650 руб. за акцию. Рост в этих акциях не может происходить без коррекционных снижений. Поэтому, мы полагаем, что на пути к цели 5650 руб. возможно бумаги компании встретят промежуточные сопротивления вблизи уровней 4400, 4800 или 5300 руб. за акцию, от которых возможны краткосрочные технические коррекции. Если конъюнктура рынка металлов в 2007 году будет благоприятной, то не исключено что уровень 5650 не станет ключевым и движение бумаг наверх продолжится. В этом случае следующим расчетным уровнем сопротивления, после которого стоит ожидать существенную и продолжительную коррекцию становится уровень вблизи 6600-6800 руб. за акцию.
НЛМК
С технической точки зрения пока не представляется возможным констатировать восстановление полноценного роста. Однако можно предположить, что в случае проходя выше уровня 65 руб. за акцию, с большой степенью уверенности можно прогнозировать дальнейший рост стоимости бумаг компании до уровня сопротивлении в районе 85,5-86 руб. за акцию или даже в район 92 руб. за акцию, с промежуточной остановкой и технической коррекцией от уровня вблизи 76 руб.
ММК
Особо не вызывает сомнений тот факт, что рост начавшийся в акциях этой компании в декабре 2006 года найдет свое продолжение и в 2007 году. Более того, мы полагаем, что хорошей целью данного роста стали бы уровни сопротивления в районе 35, 36,5 или даже 39,5 руб. за акцию. Но при таком движении неизбежны коррекции как и неглубокие технические, которые можно использовать для наращивания открытых позиций, так и более глубокие и продолжительные, которые можно использовать для фиксации прибыли и открытия новых длинных позиций при завершении коррекционного снижения. К уровням сопротивления от которых можно ожидать легкую техническую коррекцию мы отнесли бы уровень сопротивления вблизи 24,5 руб. за акцию. А вот следующие промежуточные урони сопротивления, вблизи которых будут формироваться разворотные фигуры, мы рекомендовали бы использовать для фиксации прибыли. Это уровни сопротивлений вблизи 27,5, 29-29,5, 32-32,5 руб. за акцию.
Елена Хрупова, Олег Шитов
ТЕЛЕКОММУНИКАЦИОННЫЙ СЕКТОР
Эксперты с осторожностью высказываются в отношении перспектив развития сектора фиксированной связи, однако практически все сходятся во мнении, что для операторов сотовой связи на 2007 г. ситуация очень благоприятна. Аналитики Банка Москвы отмечают, что 2006 г. был переломным для мобильных операторов, которые сумели остановить негативную тенденцию падения ARPU и рентабельности. В 2007 г. они надеются увидеть развитие позитивных тенденций в финансовых показателях МТС и "ВымпелКома". Эксперты банка обращают внимание инвесторов на акции АФК "Системы" (40,99 долл.; +40%), для которой важным драйвером является вывод на биржу дочерних компаний помимо МТС, что способствует раскрытию стоимости холдинга.
Что касается сектора фиксированной связи, то, как полагают эксперты банка, стратегическая скупка, наблюдавшаяся в секторе на протяжении 2006 г., привела к тому, что акции компаний фиксированной связи выглядят достаточно дорого, а отдельные бумаги ("Ростелеком", ЮТК) существенно даже переоценены. В этих условиях единственным драйвером роста может стать прояснение планов правительства в отношении "Связьинвеста". В целом аналитики Банка Москвы очень сдержанно смотрят на сектор фиксированной связи. Нет у них рекомендаций и на покупку акций МРК. Фаворитом телекоммуникационного сектора они считают акции "Комстара" (8,30 долл.; +19%).
Эксперты "Ренессанс Капитала" считают, что в 2007 г. определенный интерес для инвесторов будут представлять компании, эффективно использующие активы и высокие технологии (такие, как "Комстар-ОТС"). Среди операторов сотовой связи наиболее благоприятно складывается ситуация для МТС и "ВымпелКома". Из операторов фиксированной связи они выделяют "Северо-Западный Телеком", "Дальсвязь", АФК "Система" и "Ростелеком" (привилегированные акции).
РОСТЕЛЕКОМ
Пока акции торгуются в восходящем тренде, выше скользящих средних, можно предположить, что и в 2007 году рост котировок продолжится. К сожалению, уровней сопротивления, до которых может продолжиться рост достаточно много. Это и 210-215 руб., 247 руб, и 280 руб. за акцию. Таких уровне несколько вплоть до уровня 355 руб. за акцию. Отдать предпочтение какому-то из них очень сложно. Остается только ждать, вблизи какого уровня сформируется разворотная фигура. С другой стороны, ситуация в акциях Ростелекома сложилась таким образом, что существует вероятность начать коррекцию текущего роста прямо от уровней в районе 190 руб. за акцию. Если в течении ближайших двух - трех торговых сессий сформируется разворотная фигура вниз, то на рынке может пройти существенная коррекция в этих бумагах. Тогда не исключено, что в начале 2007 года акции подешевеют возможно даже до уровня поддержки вблизи 140 руб. за акцию.
УРАЛСВЯЗЬИНФОРМ
Стремительный рост котировок акций компании в последний месяц уходящего года все-таки не может продолжаться бесконечно. На наш взгляд, в краткосрочном периоде в конце 2006 либо в самом начале 2007 года вероятнее всего стоимость акций достигнет уровня сопротивления в районе 1,9 или 2,0-2,08 руб. за акцию, откуда велика вероятность разворота тренда в среднесрочной перспективе. При таком раскладе сил нельзя исключать вероятность достаточно сильного коррекционного снижения, возможно даже в район начала своего стремительного роста на уровне 1,10 руб. за акцию. Однако снижение может оказаться и не столь драматичным. Возможные уровни поддержки могут располагаться вблизи 1,50, 1,40 и 1,25 руб. за акцию. После чего повышательный тренд вновь может восстановиться.
Если вдруг стоимость акций компании пройдет уровень 2,10 так и не встретив сопротивления на своем пути, то можно будет рассчитывать на рост, по крайней мере, к следующему уровню сопротивления в районе 2,75 руб. за акцию. Но этот вариант развития событий нам не кажется очень уж вероятным.
МТС
К сожалению, на текущий момент констатировать прорыва наверх в бумагах этой компании не представляется возможным. Однако вероятность осуществить такой прорыв в 2007 году достаточно высока. Даже в случае формирования краткосрочной или среднесрочной коррекции от текущих уровней в районе 225 или чуть выше, в районе 240-245 руб. не стоит рассчитывать на глубокое коррекционное снижение. Хорошими уровнями поддержки являются уровни вблизи 200 или 190 руб. за акцию. После чего вполне возможно восстановление повышательного тренда с очередной попыткой штурма максимумов. В случае порыва стоимости акций выше уровня 247 руб. можно рассчитывать на продолжение роста, по крайней мере, в район сопротивления вблизи 280-285 руб. за акцию.
ДАЛЬСВЯЗЬ
В краткосрочном периоде велика вероятность совершить коррекцию, после столь бурного роста. Хорошими уровнями поддержки являются уровни вблизи 103 или 90 руб. за акцию. Но при этом, можно не сомневаться, что в 2007 году движение наверх продолжится и бумаги компании подорожают до 164 руб. за акцию, после чего возможна более глубокая и продолжительная коррекция.
ВОЛГАТЕЛЕКОМ
С технической точки зрения, после достижения расчетного максимума в районе 157 руб. за акцию, акции компании имеют право совершить техническую коррекцию. Технической мы ее называет только по той причине, что после ее окончания бумаги обязательно пройдут на новые максимумы. И тем не менее эта коррекция может быть достаточно глубокой. Не исключено, что в начале 2007 года акции компании, на волне фиксации прибыли после сногсшибательного роста в декабре 2006 года могут подешеветь и до уровня поддержки в районе 123 руб. за акцию. Однако данная краткосрочная коррекция может закончиться и на уровнях 145, 136 или 130 руб. за акцию, после чего движение наверх обязательно восстановится. В этом случае движение наверх может продолжиться до новых максимальных значений в районе, как минимум 168 руб. за акцию. При таком развитии событий, мы полагаем, что наиболее вероятно продолжение роста до уровней сопротивления в районе 188-192 руб. за акцию, при этом не исключая возможности и еще большего роста - до уровней сопротивления выше 210 руб. за акцию.
Елена Хрупова, Олег Шитов
БАНКОВСКИЙ СЕКТОР
Большинство аналитиков рисуют неплохие (если не сказать, самые заманчивые) перспективы развития банковского сектора в 2007 г. По мнению аналитиков "Ренессанс-Капитала" выбор в 2007 г. - акции банков. Через банковский сектор, полагают они, будет осуществляться перераспределение поступающих из добывающих отраслей средств в сектор потребительских товаров, а также в недвижимость и строительство.
Хотя акции многих банков переоценены (на основании коэффициента P/BV), высокие оценки можно назвать оправданными с учетом перспектив роста прибыли. В этом секторе наиболее привлекательны, как представляется, акции Сбербанка, Промстройбанка, Банка Москвы, банка "Возрождение" и РОСБАНКА.
Аналитики "Альфа-Банка" считают, что в 2007 г. российский банковский сектор продолжит ускоренную экспансию и его рост в долларовом выражении составит по меньшей мере 30% по сравнению с приблизительно 50% в текущем году. Они ожидают, что рост акционерного капитала банков станет ключевым катализатором, который обеспечит реализацию благоприятных перспектив развития сектора.
Несмотря на возможную задержку размещений Сбербанка и ВТБ, оба банка, скорее всего, увеличат свой капитал в 2007 г., что даст им возможность по меньшей мере сохранить свои доли на рынке.
Более сдержанны в своих оценках перспектив банковского сектора аналитики Банка Москвы. По их мнению, в 2006 г. произошла радикальная переоценка банковского сектора, средняя стоимость которого по коэффициенту P/BV поднялась с 2,5-3,0 до почти что 4,0. Поэтому такого быстрого роста стоимости акций банков, который наблюдался в 2005-2006 гг., уже не будет, однако интерес инвесторов к сектору сохранится на очень высоком уровне. Отчасти этот интерес будет подогреваться грядущими размещениями акций Сбербанка и ВТБ на открытом рынке. Эти IPO, как представляется, дадут сигнал другим банкам к выходу на биржу, и в 2008 г. этот процесс может принять более массовый характер.
БАНК МОСКВЫ
Хотя котировки акций Банка Москвы достигли уровня сопротивления в районе 1270 руб. за акцию, тем не менее у нас есть все основания полагать, что данный уровень может оказать лишь краткосрочное сопротивление. Пока акции продолжают торговаться выше скользящих средних и не сформирована разворотная фигура вниз сохраняется шанс продолжения роста. В этом случае с большой степенью вероятности можно предположить, что при проходе выше уровня 1300 руб. за акцию движение продолжится к уровню сопротивления в районе 1730 руб. за акцию. Однако, на данный момент вероятность окончания текущего движения наверх выше, поэтому в первой половине 2007 года велика вероятность совершить техническую коррекцию, при котором снижение может составить даже 50-60%. В этом случае хорошей поддержкой окажется уровень 800 руб. за акцию. В случае краткосрочной коррекции поддержка акциям может быть оказана в районе 970 руб. за акцию.
ПСБ
По крайней мере до проведения консолидации с ВТБ весной 2007 года можно рассчитывать на рост этих акций. Хорошей целью всего повышательного движения с технической точки зрения мог бы стать диапазоны цен 94-99 и 109-114 руб. за акцию. Но вероятно рассчитывать на такой рост можно будет только в случае, если конвертация акций ПСБ произойдет после IPO ВТБ. Если же конвертация будет произведена до проведения размещения акций ВТБ, то мы обратили бы внимание на следующие диапазоны цен, где возможно торможение роста стоимости или даже окончание роста: 56-65 и 76-79 руб. за акцию.
Сбербанк
С технической точки зрения мы вправе предположить, что обыкновенные акции Сбербанка имеют потенциал роста в 2007 году по крайней мере до уровня 93000 руб., но при этом не исключено, что движение наверх может продолжиться и до 100000 руб. за акцию. Никто не утверждает, что поход к этим целям будет безкоррекционным. Вполне возможно, что по дороге будут поджидать одна или две технические коррекции от уровней в районе 79500 руб. или 84000 руб. которые можно будет использовать для наращивания позиций. Необходимо наблюдать, за формированием разворотной фигуры вблизи одного из возможных уровней сопротивления. В случае достижения уровня 93000 или 100000 руб. за акцию и формирования разворотной фигуры вниз можно будет рассчитывать на существенную и продолжительную коррекцию.
По ночам пишу код.