Экономическая и финансовая Украина

Согласно приведенным данным, ухудшение прогноза обусловлено отсутствием значительного прогресса в восстановлении контроля над зоной АТО, ухудшением условий торговли для Украины, существенным спадом экспорта в Россию, жесткой фискальной и монетарной политикой.

В то же время, НБУ ожидает возобновления роста реального ВВП в годовом измерении уже в 2016 году и прогнозирует рост ВВП на 2,4%.

Одновременно НБУ улучшил прогноз по инфляции и ожидает замедления потребительской инфляции до 44% на конец 2015 года и до 12% - на конец 2016 года.

Напомним, еще в конце июня НБУ прогнозировал падение ВВП Украины в 2015 году на 9,5% при инфляции 48%. Однако ожидал в 2016 году рост экономики на 3% при замедлении инфляции до 12%.

Отметим, госбюджет Украины на 2015 год построен на консервативном сценарии развития ситуации, предусматривающем падение ВВП на 4,3% при инфляции 13,1%.

Причина падения сырьевых цен – обвал нефтяных котировок. К ним привязаны цены на зерно и масличные культуры — компоненты для изготовления биотоплива. А также проблемы экономики Китая – основного потребителя железорудного сырья (ЖРС) и металла.

INSIDER проанализировал мировую динамику цен на основные экспортные товары из Украины.

Нефть давит на зерно
---------------
По словам аналитика ИК Eavex Capital Ивана Дзвинки, цены на зерновые и масличные культуры в Украине следуют общемировому тренду. На протяжении 2015 года по большинству наименований они показывали тенденцию к снижению на фоне высоких урожаев в главных странах их выращивания. Повлияло также падение цен на нефть.

«Падение цен на нефть приводит к сокращению рентабельности производства биотоплива как основного заменителя нефтепродуктов. Это, соответственно, высвобождает определенные объемы зерновых/масличных, которые ранее использовались для выпуска биотоплива. Таким образом, высвобожденные объемы дополнительно давят на цены зерновых и масличных», — говорит Иван Дзвинка.

С начала года как внутренние, так и экспортные цены на зерно снизились на 27%. По сравнению с прошлым годом снижение составило 22% и 14% соответственно. Все цены указаны с учетом поставок на условиях FOB — доставки товара в порт страны-получателя.

Фуражный ячмень с начала года подешевел на 19%. На внутреннем рынке – на 7%.

Исключением стали цены на семена подсолнечника. По сравнению с 2014 годом на внутреннем рынке они подорожали на 16%, а на внешнем – на 8%.

«Это объясняется высоким урожаем в прошлом году и более низким в этом году», — говорит Иван Дзвинка.

Экспортные цены на масло подсолнечное нерафинированное с начала года снизились на 9%, а на внутреннем рынке – на 11%.

Фуражная кукуруза из Украины с начала года подешевела на 12%. Внутренние цены снизились на 7%. Тонна экспортной украинской сои подешевела на 13%. На внутреннем рынке цены упали на 20%.

Китай насытился
---------------
По данным Укрпромвнешэкспертизы, с января 2014-го по сентябрь 2015 года цена тонны руды на спотовом рынке Китая, который фактически определяет мировую стоимость ЖРС, упала на 56%. С начала года руда подешевела на 16,2% — до 57$ за тонну.

Из-за падения цен на железорудное сырье выручка горнорудных предприятий Украины в 2014 году упала на 11% — до 3,3 млрд долларов, несмотря на увеличение объемов экспорта на 7,7%. Падение валютных поступлений снизилось из-за замедления темпов роста экономики Китая, который потребляет чуть меньше половины украинской экспортной руды. В 2015-м тенденция к падению цен сохранилась. И, соответственно, она отразилась на валютных поступлениях в Украину от экспорта руды – в январе-августе наши предприятия экспортировали железной руды всего на 1,5 млрд долларов.

Стоимость квадратной заготовки (полуфабрикат, из которого производят прокат) с января 2014-го снизилась на 42,3%, а с начала года на 27,3% — до 290$ за тонну.

«Цены снижаются прежде всего вследствие изменения баланса спроса и предложения на рынке. Основную роль играет Китай, доля которого на рынке стали — почти 50%. Начиная с 2014-го и продолжая в 2015 году, потребление в Китае падает впервые за последние 10-15 лет, — говорит эксперт компании Укрпромвнешэкспертиза Олег Гнитецкий. – Избыточное производство стали и очень дешевой стали направляется на внешние рынки. Только за 8 месяцев Китай нарастил экспорт на 26%. Всего за год экспорт из Китая оценочно составит 105 млн тонн. Еще два года назад экспорт составлял 61,4 млн тонн».

Между тем, потребление стали в других регионах, таких как ЕС и США, восстанавливается медленными темпами.

На стоимость ЖРС и металла влияет и падение цен на нефть.

«Цены на нефть падают, что, с одной стороны, является опосредованным признаком невысоких темпов экономического развития, а с другой — означает, что потребители-импортеры стали на Ближнем Востоке не имеют хороших доходов и ограничены в реализации проектов», — говорит эксперт.

Что это означает для Украины?
---------------
«Падение экспорта как в объемах (за 8 месяцев экспорт из Украины сократился по сравнению с 2014-м на 25,4%), так и в валютной выручке», — говорит Гнитецкий.

"Было достигнуто взаимопонимание по большинству вопросов. Тем не менее, поскольку властям все еще требуется больше времени, чтобы полностью сформулировать в некоторых областях предложения по проведению политики на 2016 год, обсуждения продолжатся в последующие недели", — говорится в заявлении Георгиева.

По оценке МВФ, после глубокой рецессии на Украине постепенно начинается макроэкономическая стабилизация. В частности, курс гривны стабилизировался, резервы достигли 12,6 миллиарда долларов, и еще 500 миллионов на эти цели даст шведский Центробанк.

При этом миссия пересмотрела прогноз по ВВП страны с 9% до минус 11% в 2015 году.

По заявлению Георгиева, власти признают необходимость реформ для достижения запланированного бюджетного дефицита в 3,7% ВВП. Также проводится "реабилитация" банковской системы страны, власти пытаются улучшить бизнес-климат и провести приватизацию.

Также МВФ заявляет, что для выполнения программы по-прежнему важна запланированная реструктуризация долга. "Власти надеются на широкое участие держателей евробондов в недавно запущенном обмене долга… Продолжение финансовой поддержки усилий Украины по проведению реформ со стороны официальных и частных кредиторов жизненно важно для успеха программы (МВФ)", — заявил глава миссии фонда на Украине.

Украина в сентябре запустила юридическую процедуру реструктуризации части своего госдолга. Правительство Украины ранее включило в периметр реструктуризации и выкупленные Россией евробонды на 3 миллиарда долларов. В Киеве их считают коммерческим, а не государственным кредитом. Россия неоднократно озвучивала позицию, что участвовать в этой реструктуризации не планирует и будет требовать полного погашения Украиной евробондов в декабре текущего года.

Международная ассоциация свопов и деривативов (ISDA) официально признала отказ Украины от выполнения обязательств перед кредиторами, напоминает он. 15 постоянных членов ISDA единогласно решили признать технический дефолт страны.
"Объявление дефолта Украине по еврооблигациям, это уже не может быть чем то необычным. Фактически с момента работы правительства Яценюка после Майдана Украина находится в состоянии дефолта. Все факторы дефолта Украина уже имеет: девальвация гривны, безработица, крах экономики, суперинфляция…" — подчеркивает Охрименко.
Он добавляет, что "можно сколько угодно верещать и кричать, что инвесторы толпой стоят, чтобы инвестировать деньги на Украине, что Запад любит Украину, что вся Европа мечтает помогать Украине после Майдана", однако международный бизнес более прагматичный.
"И американским и европейским инвесторам все равно, какой у Вас забор и, кто у Вас работает главным Клоуном в стране. Их интересует только бизнес и еще раз бизнес, который приносит деньги", — уверяет он.