Следим за пульсом валют, предугадываем

Тем не менее, главный финансовый регулятор республики призвал население не поддаваться панике, поскольку в ближайшее время ситуация на валютном рынке стабилизируется и уже в ближайшие дни доллар начнет дешеветь. "Объективных предпосылок для обесценивая сома нет", - считает заместитель председателя Нацбанка Нурбек Жениш.

По его мнению, на снижение курса сома повлияло решение Казахстана изменить денежную политику, в связи с чем, тенге за один день подешевел по отношению к доллару примерно на 35%. "Нацбанк держит ситуацию под контролем, дефицита долларов в банковской системе нет", - отметил Жениш.

Ранее максимальной отметки курс доллара в Киргизии достигал в марте нынешнего года. Тогда обменные бюро покупали его по 63,5 сома, а продавали по 64,8 сома.

С учетом результатов биржевых торгов Нацбанк установил на 22 августа официальный курс доллара в размере 16730 белорусских рублей (американская валюта подорожала на 232 рубля по сравнению с предыдущими торгами, или на 1,41%). Евро подорожал на 500 рублей, или 2,73%, его курс составил 18837 белорусских рублей.
Снижение стоимости белорусской нацвалюты к корзине валют несколько сгладило укрепление на 0,24% к российскому рублю, стоимость которого теперь равна 245,72 белорусского рубля.
С начала года белорусский рубль ослаб к корзине валют на 26,97%, доллару — на 41,18%, евро — на 30,99%, российскому рублю — на 14,55%.

Причиной для падения курса тенге, как, впрочем, и вьетнамского донга, стало решение Народного Банка Китая ослабить юань, что поставило в весьма невыигрышное положение страны, которые вынуждены конкурировать с КНР на экспортных рынках. Это решение, замечает Bloomberg, добавило проблем развивающимся рынкам, которые едва успели оправиться от реакции на надвигающееся увеличение процентных ставок в США и низких цен на нефть. А страны бывшего Советского Союза столкнулись и с дополнительной проблемой: продолжающееся снижение курса рубля ставит их в невыгодное положение в торговле с Россией.

Согласно данным шведской финансовой группы SEB, стоимость туркменского маната может снизиться на 20% в ближайшие полгода. Это падение отразится на валюте Таджикистана, на долю которого приходится около 11% торговли с Казахстаном. В результате сомони может потерять от 10 до 20% своей стоимости. Тесные связи с казахстанской экономикой поставят под удар и валюту Киргизии.

Эксперты сообщают и о возможной девальвации армянского драма. За последний год, отмечают они, эта валюта потеряла в цене 15%, что не в последнюю очередь связано с тем, что четверть экспорта страны приходится на Россию.

Не исключено, что потеряет в цене и валюта Саудовской Аравии. Несмотря на то что Эр-Рияд – крупнейший в мире экспортер нефти и у него есть достаточно резервов, чтобы удержать курс, спекулянты могут сделать ставку на падение нефтяных цен, что грозит некоторым снижением стоимости курса риала.

На фоне биржевых новостей курс малайзийского ринггита также демонстрирует негативную динамику. В минувший четверг, 20 августа, он опустился до минимального показателя за последние 17 лет, в результате чего впервые с 2010 года объем валютных резервов страны упал ниже отметки в 100 миллиардов долларов.

На курсы ряда валют помимо чисто экономических факторов влияет и внутриполитическая ситуация в стране, подчеркивают эксперты. Так досрочные парламентские выборы в Турции могут доставить проблемы турецкой лире, а арабская весна, продолжающаяся с 2011 года, сильно влияет на курс валюты Египта. Эксперты прогнозируют падение цены местного фунта в ближайший год на 22%.

Что касается других африканских стран, то аналитики предсказывают падение более чем на 20% стоимости валюты Нигерии, а также снижение курса ганского седи, вызванного резким ростом инфляции и внешним долгом страны. Отмечается, что внешнеторговые связи с Китаем в перспективе могут негативно отразиться и на национальной валюте Замбии.

В четверг Казахстан приступил к реализации новой денежно-кредитной политики, основанной на свободно плавающем курсе тенге, и отменил валютный коридор. На этой новости биржевой курс казахстанской нацвалюты упал до 255,26 тенге за доллар, обвалившись на 26% за сутки и на 31% с начала года. Назарбаев заявил, что альтернативы не было: свободное курсообразование позволит восстановить конкурентоспособность экономики страны и сохранить резервы.

После решения Казахстана перейти к свободно плавающему обменному курсу тенге, обозначилась также тенденция снижения курса сома по отношению к доллару и евро. В частных "обменниках" курс сома упал почти на 5% за двое суток, официальный же курс, по данным на полдень пятницы, зафиксировал снижение по сравнению с четвергом лишь на 0,12%. Председатель Национального банка Киргизии Толкунбек Абдыгулов отметил, что снижение курса сома вызвано спекулятивными атаками, и пообещал, что ведомство не допустит резких колебаний курса.

По итогам торгов на межбанковском рынке вечером в пятницу национальный банк снизил на выходные официальный курс сома по отношению к доллару США на 2,42% — с 62,145 до 63,65 сома. Официальный курс евро вырос на 3,49%, российского рубля — на 0,68%, казахстанского тенге — на 3,53%, сообщается на сайте нацбанка.

В обменных бюро Бишкека в субботу сом немного отыграл свои позиции по отношению к доллару: американская валюта покупается по 64 сома и продается по 64,70 сома. Накануне "обменники" просили за доллар 65-67 сомов.

Традиционно в летние месяцы курс сома к доллару является наиболее благоприятным для республики, в связи с большим количеством иностранных туристов прибывающих на отдых на побережье высокогорного курортного озера Иссык-Куль. В сезон здесь отдыхают около миллиона туристов, что обеспечивает приток иностранной валюты в экономику республики с 5,5 миллионным населением.

"Средний курс по операциям с российским рублём продолжает снижаться. На субботу он составил 0,096-0,098 сомони за один российский рубль, а курс евро незначительно повысился и составил 7,29-7,33 сомони за один евро", — сказал он. За последние 10 дней курс российского рубля снизился в среднем на 10%.

По его данным, средний курс доллара в пунктах обмена валют Таджикистана был установлен на уровне 6,54-6,56 сомони за 1 доллар. При этом, рыночный курс доллара сохранил тенденцию повышения, и в среднем составил — 6,77-6,80 сомони за 1 доллар.

Основные факторы повышения наличного курса доллара Нацбанк видит в неустойчивой ситуации на мировых рынках нефти и валюты, снижение курса национальных валют ближнего зарубежья к доллару, особенно курса российского рубля и казахского тенге.

В субботу большинство пунктов обмена валюты в центре Душанбе воздерживаются от продажи долларов, ссылаясь на отсутствие данной валюты.

"Есть и другие причины. Это общая нестабильность на рынке капиталов, ситуация вокруг китайской валюты, но и, может быть, не в такой степени ситуация у наших соседей: В Казахстане приняли решение об отказе от валютного коридора, что ослабило позиции тенге. А мы все-таки экономики взаимосвязанные, и поэтому все эти процессы не могут быть для нас безразличны.

Среди других причин Медведев назвал введенные в отношении России западные санкции, в том числе, закрытие для России рынков капитала и введение санкций в отношении российских банков. "Это происходит и сейчас. Но я думаю, что этот процесс не будет бесконечным", - сказал Медведев.

Среднесрочная перспектива курса рубля
---------------
Курс рубля в среднесрочной перспективе вернется к "усредненным нормальным показателям, считает Дмитрий Медведев.

"Ситуация, которая сложилась с курсом рубля - объективна, потому что связана с нефтяными ценами. На нее невозможно повлиять путем однократных действий, это бессмысленные попытки. Ну и самое главное, я уверен, что в среднесрочной перспективе эта ситуация успокоится, и рубль вернется к усредненным нормальным показателям, которые были достигнуты за последнее время", - сказал Медведев.

Ограничение движения капитала
---------------
Введения ограничений на движение капитала отбросит страну в 90-е годы, отметил премьер-министр РФ. "Ограничения движения капитала - я не думаю, что это удачная идея даже в такой момент ровно потому, что это довольно фундаментальное изменение на рынке, которое, скорее всего, не повлияет существенно на ситуацию, но отбросит нас в 90-е годы", - сказал Медведев. По словам главы правительства, такие ограничения достаточно долго действовали в 90-е годы, но они "весьма косвенно" влияли на курс рубля.

"Тем не менее, это вопросы, которые находятся в компетенции Центрального банка. Мы также будем их с нашими коллегами обсуждать. Но свою позицию я уже высказал - я не считаю, что это мера, которая однозначно приводит к позитивным результатам", - сказал Медведев.

Он напомнил, что "ограничение на движение капитала не принесло какого-либо позитивного эффекта в период экономического кризиса в 1998 году и прошедший тогда, по его словам, масштабнейшей девальвации".

Дополнительные продажи валюты
---------------
По словам премьера, валютные экспортеры в ближайшее время проведут дополнительные продажи валюты, что скажется на котировках. "В ближайшее время, я так думаю, будут и дополнительные валютные продажи со стороны наших компаний-экспортеров валютных, что также будет сказываться на котировках рубля", - сказал Медведев.

Правительство вместе с Центральным банком продолжает внимательно следить за ситуацией с курсом рубля. "Центральный банк будет принимать решения, связанные со своей компетенцией. Естественно, мы будем помогать, я имею в виду правительство, Центральному банку в смысле получения притока дополнительных валютных поступлений", - отметил глава правительства.

Согласно заявлению премьер-министра, правительство и ЦБ будут предпринимать определенный набор согласованных мер по ситуации с курсом рубля, который в последние дни резко упал.

"Опыт последнего времени показывает, что в таких ситуациях самое главное не нервничать, не принимать скоропалительных решений. Потому что валюты ослабляются, девальвируются, а потом восстанавливаются, что происходило с рублем в последний год и не только из-за нефтяных причин", - сказал Дмитрий Медведев.

Состоявшиеся 21 августа торги на «Белорусской валютно-фондовой бирже» подтвердили тенденцию стремительного падения курса белорусского рубля, который ещё больше подешевел к доллару США и евро, укрепившись лишь к российскому рублю. В обменных пунктах комбанков курс продажи доллара США вплотную приблизился к 18 тыс бел.руб., а евро — к 19 тыс бел.руб.

«Сообщения об очередях в «обменниках» появляются всё чаще и это говорит о том, что «процесс пошел». Население скупает валюту и переводит банковские депозиты из белорусских рублей в инвалютные», — констатировал Злотников.

По мнению эксперта, Совмину и Нацбанку будет трудно удержать курс белорусского рубля на нынешнем уровне, т.к. «от них не всё зависит» — есть объективные факторы, которые определяют ослабление белорусского рубля и делают возможной очередную «шоковую девальвацию». Злотников считает, что курс валюты постсоветской республики может снижаться плавно или резко, но будет снижаться.

«Правительство не может что-либо сделать, т.к. золотовалютные резервы Нацбанка низкие — их хватит на 1,4 месяца импорта, это низкий показатель. Правительство дрожит над ЗВР, в то время как спрос на иностранную валюту растёт», — сказал Злотников.

Официальная статистика о падении ВВП на 4%, промышленного производства и экспорта, роста государственного долга и популистских мерах накануне финала президентской кампании не вселяла оптимизма. К этому добавились сообщения о снижении курса российского рубля и девальвации в Казахстане. Отметим, что предновогоднюю «недевальвацию» Александр Лукашенко объяснил именно влиянием внешних факторов, среди которых выделил девальвации в России и Казахстана.

Оценивая причины ослабления белорусского рубля и роста спроса на иностранную валюту, Злотников отметил: «Потеряна эффективность, прежняя привлекательность депозитов белорусских рублях. Высокими процентными ставками Нацбанк отвлекал доходы населения на депозиты. Сейчас наблюдается переток рублёвых депозитов в валютные».

«Высокая неустойчивость финансового сектора также негативно влияет на ситуацию. В банковском секторе весьма высок (около 60%) уровень пассивов коммерческих банков, представленных иностранным капиталом. Когда иностранные инвесторы начинают выводить свои капиталы (а у них очень хорошие аналитики, держащие руку на пульсе), то это верный признак грядущего потрясения. Так было в мае 2011 года, сейчас такое движение наблюдается — об этом говорит статистика за последний месяц, — констатировал эксперт. — Начался отток иностранного капитала, причём очень значительный».

Кроме того, отметил эксперт, Александр Лукашенко распорядился предоставить в июле около $700 млн долгосрочных кредитов убыточным, заведомо неплатежеспособным предприятиям. Такая практика отслеживается аналитиками и формирует вполне конкретные ожидания. Аналитики также следят и за состоянием ЗВР Белоруссии, которые не демонстрируют роста при заметных заимствованиях.

Важным фактором снижения курса белорусского рубля, по мнению Злотникова, является желание госрегулятора «тянуться за российским рублём» — одной из трёх валют «валютной корзины», определяющей котировки валюты постсоветской республики. Относительно низкие темпы девальвации и желание оказать стимулирующее воздействие на экспорт повышают мотивацию властей Белоруссии к девальвации «зайчика», считает экономист.

Злотников обратил внимание на отсутствие финансовой помощи со стороны МВФ, ЕАБР и других международных организаций, неблагоприятные условия для размещения евробондов и отсутствие массированных вливаний со стороны России. Эксперт отметил: «Зажали кредиторы со всех сторон».

«Девальвация может быть до выборов — финала президентской кампании», — уверен Злотников. Снижение курса белорусского рубля уже идёт, и на какой отметке оно остановится — зависит от ряда факторов. Важнейшим из них, способным поддержать курс «зайчика», является финансовая помощь России.

«Мы можем назвать диапазон в прогнозировании курса белорусского рубля до конца года, — сказал эксперт. — Его границы зависят от нескольких условий. Например — даст Россия или не даст кредит, в каком объёме, когда. Если кредита не будет, то курс доллара США очень скоро может достичь 20 тыс белорусских рублей».

Злотников считает, что счёт текущих операций Белоруссии говорит о «сверхпотреблении» — т. е. даже нынешний, относительно невысокий по меркам ЦВЕ уровень жизни населения искусственно завышен, постсоветская республика живёт по незаработанным средствам. На поддержку нынешнего уровня потребления требуется около $1 млрд ежемесячно, из которых половина уйдёт на «проедание» и вторая — на обслуживание и возврат кредитов.

Где эти деньги взять — пока непонятно: судя по действиям Москвы, она не горит желанием спонсировать эксперименты с «рыночным социализмом» в формально союзной постсоветской республике. Не спешат и зарубежные потенциальные кредиторы: ЕАБР до сих пор обсуждает причины неисполнения официальным Минском обязательств по предыдущему антикризисному кредиту. В таких условиях руководству постсоветской республики приходится снижать реальные зарплаты и девальвировать белорусский рубль.

С 20 августа Казахстан перешел на новую денежно-кредитную политику, основанную на режиме свободно плавающего обменного курса нацвалюты, отказавшись от действовавшего ранее валютного коридора в 170-198 тенге за 1 доллар. Сразу после этого стоимость доллара на бирже возросла почти на 30% - до 255,26 со 188,38 тенге. К концу дня стоимость 1 единицы американской валюты опустилась на 1,2% до 252,26 тенге.

Официальный (рыночный) курс тенге, установленный Нацбанком страны на 22-24 августа, составляет 252,47 тенге за доллар.

По итогам биржевых торгов в минувшую пятницу, средневзвешенный курс доллара составлял 237,66 тенге, снизившись за день на 5,8%.

Существенное укрепление казахстанского тенге произошло и на местном рынке наличной валюты. Так, в обменных пунктах Астаны средняя стоимость покупки/продажи доллара установлена в пределах 227,21/231,64 тенге соответственно. В крупнейшем городе Казахстана - Алма-Ате доллар покупается по средней цене 230,23 тенге, продается по 235,86 тенге. Один из крупнейших коммерческих банков республики - "Казком", установил курсы обмена валюты в 212,65 и 216,32 тенге (покупка и продажа соответственно).

В субботу средневзвешенная цена американской валюты в обменных пунктах в целом по республике составляла примерно 238 тенге.

Белоруссия с лета перешла от режима фиксинга к режиму непрерывного двойного аукциона при биржевых валютных торгах. По итогам первой сессии в новом режиме 1 июня средневзвешенный курс доллара составил 14815 белорусских рублей, евро — 16154 рубля, российского рубля — 278,75.

Евро подорожал на 1099 белорусских рублей, также до очередного исторического максимума 19935 рублей. При этом российский рубль незначительно укрепился к белорусскому — до 247,3 с 245,72.

Белорусские банки мгновенно отреагировали на данную ситуацию. Второй крупнейший банк республики Белагропромбанк увеличил курс доллара до 17550 с 16500. Сайт крупнейшего банка Белоруссии Беларусбанка недоступен по техническим причинам.

В начале августа глава Нацбанка Белоруссии Павел Каллаур заявил, что значимых факторов для резкого колебания обменного курса валют в Белоруссии не ожидается, однако возможны "разумные" колебания под влиянием внешних и внутренних факторов и результатов функционирования национальной экономики.

По состоянию на 11.41 мск курс евро к доллару рос до 1,1489 доллара с 1,1389 доллара за евро. При этом в ходе торгов курс европейской валюты по отношению к доллару уже подскакивал до 1,1501 доллара за евро — максимума с 3 февраля 2015 года. Курс доллара к иене снижался до 120,49 иены за доллар со 122,05 иены за доллар на предыдущем закрытии. В ходе торгов курс опускался до 120,25 иены за доллар — минимума с 19 мая этого года.

Спрос на валюту вырос, но незначительно
---------------
Банкиры из четырех кредитных организаций, клиенты которых в понедельник покупают валюту в повышенных объемах, связывают поведение населения с новой волной ослабления рубля и желанием россиян обезопасить себя от новых витков нестабильности. "На фоне ослабления курса национальной валюты спрос со стороны населения на валюту вырос, но незначительно", - объясняет вице-президент, директор департамента операций на финансовых рынках СМП-Банка Евгений Фенченко.

"В настоящее время наблюдается повышение спроса розничных клиентов на валютообменные операции, что является характерным явлением, учитывая волатильность рынка", - сообщает начальник управления депозитных и расчетных продуктов Промсвязьбанка Наталья Волошина.

При этом многие решили продать дорожающую валюту, зафиксировав доход. "В премиальном сегменте замечен спрос на рубли, многие клиенты выходят из валюты, предполагая, что она находится на пике и в ближайшее время начнется коррекция. Многие фиксируют рубли для крупных покупок", - поясняет директор департамента развития частного банковского бизнеса Абсолют Банка Евгений Сафонов.

"Действительно, сегодня с самого утра наблюдается повышенный спрос на валюту. Клиенты в основном продают доллары и евро", - рассказали ТАСС в "Уральском банке реконструкции и развития".

При этом ажиотажного спроса на валюту в понедельник в абсолютном большинстве банков нет. Представители кредитных организаций связывают это с тем, что все клиенты, которые хотели перейти в валюту, сделали это в декабре прошлого года и весной 2015 года.

Во всех опрошенных ТАСС банках заявили, что не испытывают проблем для удовлетворения спроса населения на валюту.

Официальный курс евро к рублю, установленный ЦБ РФ на вторник, вырос на 4,48 рубля — до 81,1533 рубля, курс доллара — на 2,62 рубля, до 70,7465 рубля, следует из данных Банка России. На бирже доллар торгуется по 70,88 рубля, евро — 81,68 рубля.

Среди 50 обменных пунктов и банков, расположенных в центре Москвы вдоль Садового кольца, корреспонденту РИА Новости практически нигде не удалось обнаружить очереди.

"Отчасти это связано с тем, что доходы населения не растут, а цены, напротив, растут. Денег особо нет. Отчасти это связано с тем, что многие поменяли еще в декабре и предпочитают хранить сбережения в валюте. Наверное, такой паники, как была тогда, не будет", — считает главный экономист "Уралсиб Кэпитал" Алексей Девятов.

"Многие уже обожглись в декабре, многие с конца прошлого года по-прежнему находятся в валюте. Население так или иначе начинает понимать, что девальвационный эффект ограничен с точки зрения влияния на инфляцию, а для человека, который живет в рублевой зоне, получает зарплату в рублях, основной ориентир — это инфляционные таргеты", — полагает в свою очередь аналитик "Нордеа" Дмитрий Савченко.

При этом он не исключил, что декабрьский ажиотаж среди населения вокруг сделок по обмену валюты может появиться вновь, если курс доллара приблизится к 80 рублям.

Средние курсы
---------------
Средний курс покупки доллара в банках и обменниках Москвы составляет 70,26 рубля, средний курс продажи — 71,73 рубля; евро покупается в среднем по 80,38 рубля, продается — по 82,13 рубля, свидетельствуют данные мониторинга 50 случайных обменных пунктов, проведенного РИА Новости.

Десять крупнейших по величине активов розничных банков в среднем покупают доллар за 69 рублей, евро — за 79,1 рубля, продают доллар за 72,6 рубля, евро — за 83,06 рубля. Лучшие условия покупки доллара и евро из этих десяти банков предлагает "ФК Открытие" — 70,39 и 80,77 рубля соответственно. Лучшие условия продажи доллара предлагает Россельхозбанк (71,5 рубля), а евро — Россельхозбанк и Банк Москвы (82 рубля).

Худшие условия предлагает Сбербанк, который покупает доллар за 67,95 рубля, евро — за 78,3 рубля, а продает доллар за 74,55 рубля, евро — за 85,35 рубля.

С начала года белорусский рубль подешевел к доллару на 48,53%, евро — 38,63%, российскому рублю — на 15,29%. Причем динамика падения курса белорусской нацвалюты ускорилась во второй половине августа.

Внешние факторы
---------------
"Все планируемые Нацбанком действия были озвучены в специальном сообщении буквально несколько дней назад. Ничего не изменилось", — сказал представитель регулятора.

В распространенном на минувшей неделе сообщении отмечалось, что волатильность (, изменчивость, нестабильность - ГЭ) курса белорусского рубля обусловлена внешними факторами, в том числе нестабильными ценами на нефть и курсами российского рубля и казахстанского тенге.

"За прошедший период на мировых финансовых рынках произошли серьезные изменения, которые привели к существенному повышению волатильности ряда ключевых экономических показателей. Такие конъюнктурные факторы, как резкое снижение мировых цен на нефть, значительное ослабление курсов российского рубля, китайского юаня и казахстанского тенге, в значительной степени оказали влияние на внутренний валютный рынок нашей страны, усилив волатильность обменного курса белорусского рубля к отдельным валютам", — говорится в сообщении.

При этом регулятор обещает, что "действия Национального банка направлены на снижение чрезмерных конъюнктурных колебаний курса, не препятствуя действию фундаментальных факторов".

"Проводимая Национальным банком гибкая курсовая политика позволяет обменному курсу выступать в качестве абсорбента неблагоприятных внешних факторов, снижая степень внешнеэкономических дисбалансов. При этом в условиях применения режима управляемого плавания текущая динамика обменного курса белорусского рубля, складывающаяся как реакция на внешние экономические факторы, позволяет поддерживать конкурентоспособность экономики и деловую активность, выступать фактором макроэкономической стабильности", — заявили в Нацбанке.

В начале текущего года Национальный банк Белоруссии изменил подходы к проведению курсовой политики, перейдя к использованию гибкого механизма формирования обменного курса белорусского рубля при минимальном участии регулятора в биржевых торгах. По сути это рыночное курсообразование, при котором курс национальной валюты по отношению к доллару и другим иностранным валютам формируется на основе спроса и предложения на валютном рынке.

Все дело в экономике
---------------
Между тем белорусский экономист и почетный председатель оппозиционной Объединенной гражданской партии Станислав Богданкевич, с 1991 по 1995 годы возглавлявший Нацбанк Белоруссии, считает, что причины падения курса белорусского рубля не внешние, а внутренние и кроются они в состоянии экономики страны.

"Внутренние наши проблемы, а не внешние. Валютный курс — зеркало нашей экономики, она не работает, курс падает", — сказал Богданкевич РИА Новости в понедельник. По его словам, ситуация с ослаблением белорусской валюты предсказуема, поскольку "ВВП падает, объемы промпроизводства не растут, то, что производится, в значительной степени не реализуется и находится на складах, а широкая денежная масса выросла (с начала года) более чем на 20%, следствием чего является инфляция и, естественно, девальвация национальной валюты по отношению к "твердым" валютам".

Вместе с тем он заметил, что Белоруссия, действительно, находится в сильной зависимости от экономики России, однако считает это недоработкой властей, в том числе денежно-кредитных. Эксперт указал на необходимость повышения конкурентоспособности белорусской экономики, в том числе на необходимость снижения материало- и энергоемкости ВВП.

Богданкевич считает, что если бы Нацбанк ограничил рост денежной массы и ужесточил кредитование крупных государственных промпредприятий, как МАЗ, Минский тракторный завод, Гомсельмаш, то не допустил бы резкого падения белорусского рубля.

Он не исключил, что у белорусских властей в преддверии президентских выборов будет искушение удержать курс белорусского рубля. "Весь вопрос в том, что у нас нет (валютных) резервов… Крайне мало возможностей для маневров. Если бы кто-то дал кредиты, то, я бы сказал, это искушение было бы реализовано", — продолжил собеседник.

Экономический спад
---------------
Согласно официальной статистике, ВВП Белоруссии по итогам января-июля текущего года снизился на 4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, объем промышленного производства — на 7,2%.

Прогноз белорусских властей, сделанный в декабре 2014 года, предполагает рост ВВП страны в 2015 году на 0,2-0,7%. Между тем, правительство не пересматривало прогноз и рассчитывает во втором полугодии восстановить экономический рост, планируя увеличить объемы экспорта.

МВФ в мае прогнозировал годовое снижение ВВП Белоруссии на 2,25%. Всемирный банк в конце апреля ожидал падения экономики Белоруссии в 2015 году на 3,5%.

На минувшей неделе председатель национального статкомитета Инна Медведева заявила, что падение ВВП Белоруссии в январе-июле 2015 года ускорилось из-за позднего начала уборки зерновых и, соответственно, отставания темпов страды. По ее словам, с учетом "сглаживания" этого фактора в январе-июле ВВП Белоруссии снизился на 3,5%, объем производства продукции сельского хозяйства — на 0,5% (против фактических 11,5%).

По данным Нацбанка, по итогам июля 2015 года золотовалютные резервы страны в определении МВФ увеличились на 58,5 миллиона долларов до 4,679 миллиарда долларов в эквиваленте (в том числе 1,97 миллиарда долларов составили резервные активы в иностранной валюте). Поддержанию ЗВР во многом способствовало получение в конце июля российского госкредита на 760 миллионов долларов. Вместе с тем белорусские власти ведут переговоры о новых кредитах с МВФ и Евразийским фондом стабилизации и развития.

Среди основных внешних причин эксперты называют продолжительную девальвацию российского рубля. В числе внутренних причин — ухудшение экономической ситуации в Армении из-за сокращения объемов внешней торговли на 20,6% (до 2,2 миллиарда долларов) и спада трансфертов на 30,5% (до 537,1 миллиона долларов) за первое полугодие, что формирует негативные ожидания вокруг армянского драма.

Депутат от оппозиционного Армянского национального конгресса, бывший премьер-министр республики Грант Багратян считает, что армянский Центробанк недостаточно эффективно проводит валютную политику.

"Вместо того, чтобы постепенно переходить к свободному рыночному курсу, мы имеем фиксированный и скачущий раз в один-два года курс. И это потому, что руководство нашего ЦБ умеет пользоваться только ножом и топором мясника. Иного инструментария у них сегодня нет", — написал Багратян на своей странице в соцсети Facebook.

Курс евро обновил максимум 2015 года, поднявшись до 83,628 рубля, а курс доллара приблизился к аналогичному уровню — в конце января он доходил почти до 71,85 рубля, и сегодня ему не хватило до него около 20 копеек.

Основным поводом для такого падения стал обвал китайского фондового рынка, усиливший опасения по поводу состояния экономики Поднебесной. Это по цепочке толкнуло вниз фондовые рынки других стран и рынок нефти, обновивший многолетние минимумы. Стоимость черного золота как раз является главным ориентиром для курса рубля.

Черный понедельник
---------------
Фондовый рынок Китая упал в начале недели на 8,5%, продолжив череду снижения с июня. Инвесторы опасаются, что текущее падение приведет к замедлению темпов экономического развития Поднебесной, и это негативно скажется на развитии всей мировой экономики.

На этом фоне в понедельник ощутимо упали европейский и американский фондовые рынки, эксперты даже заговорили о возможности краткосрочной приостановки торгов акциями в США из-за обвала биржевых индексов.

Стоимость нефти на этом фоне опускалась в район 42,5 доллара за баррель марки Brent, обновив многолетний минимум. Дополнительное давление на рынок нефти оказали данные американской нефтегазосервисной компании Baker Hughes о том, что число буровых установок, занятых в добыче нефти, выросло на прошлой неделе на 2 единицы (до 674 штук).

На фоне стремительно слабеющей нефти и рубля премьер-министр РФ Дмитрий Медведев заявил, что правительство и Банк России не ослабляли и не собираются ослаблять контроль за продажей валютной выручки экспортерами, а дополнительные валютные продажи экспортеров смогут укрепить курс рубля.

Однако эти словесные интервенции пока не оказали заметного влияния на валютный рынок. Евро обновил максимум текущего года на фоне роста европейской валюты выше уровня 1,17 доллара на форекс, а доллар приблизился к аналогичному уровню.

Нервозности на рынок принесли и заявления главы Минэкономразвития РФ Алексея Улюкаева о возможности падения нефти ниже 40 долларов за баррель.

Впрочем, Улюкаев позднее заявил, что цена на нефть нащупает новое равновесие через несколько месяцев на уровне 50 с небольшим долларов за баррель; среднегодовая цена нефти Urals в 2015 году составит 52 доллара за баррель, в 2016 году — 55 долларов, в 2017-2018 — 60 долларов.

Также он попытался подержать рубль, заявив о возможной паузе в снижении ключевой ставки ЦБ РФ 11 сентября. Снижение ставки традиционно играет против валюты, по которой меняется ставка и наоборот.

На фоне попыток нефти сорта Brent стабилизироваться вечером выше уровня 43 доллара за баррель курсы доллара и евро отошли вниз от годовых максимумов.

Прогнозы и рекомендации
---------------
В последние недели курс рубля и стоимость нефти находятся в прямой зависимости, и цена нефти в рублях, несмотря на все рыночные потрясения, остается в последние недели стабильной — около 3,1 тысячи рублей.

Это, видимо, устраивает власти страны и дает четкий ориентир для дальнейшей курсовой динамики рубля — все будет зависеть от нефти, считают эксперты.

В этом контексте район в 40 долларов за баррель, о возможности снижения ниже которого заявил глава Минэкономразвития РФ, дает курс доллара при указанных допущениях на уровне 77,5 рубля.

Таким образом, если ничего не поменяется в текущих рыночных механизмах, то пресловутые 100 рублей за доллар, которыми пугают друг друга некоторые граждане, возможны при цене нефти в 31 доллар за баррель. Такой уровень крайне маловероятен, полагают эксперты.

Мировая экономика и мировой спрос на сырье сейчас не падают по 5-10% в неделю, отметил Василий Олейник из компании "Ай Ти Инвест". "Обвал последних дней носит уже чисто технический характер и ожидаемое торможение китайской экономики всего на 1 п.п. с 7% до 6% явно неспособно в одиночку обвалить цены на сырье на 40-50%, сейчас балом правят крупные спекулянты", — рассуждает он.

"При этом импорт нефти и нефтепродуктов в Поднебесную не то что не падает, даже наоборот, растёт. До конца года мы точно увидим хорошее и резкое восстановление цен на сырьевые активы, но как говорится, всему свое время. Впрочем, даже текущие уровни для покупки с горизонтом от нескольких месяцев уже очень и очень привлекательные. У рубля тоже еще будет белая полоса до конца текущего года и отметки 60-65 в паре с долларом мы с высокой вероятностью увидим", — сказал Олейник.

"Сейчас самое главное чтобы российский Центробанк не вмешивался в ситуацию! Главное, чтобы он просто наблюдал и ничего не делал, ибо любое его действие может быть негативно воспринято рынками. Не нужно повышать ключевую ставку или заставлять продавать валюту экспортеров. Любое их действие покажет плачевность ситуации и подорвет доверие к регулятору. То же самое случилось с Китаем. После того, как регулятор начал девальвировать юань, все поняли, что с экономикой все плохо, и раз Народный банк Китая пошел на такой шаг, значит, других вариантов не осталось и как следствие обвал и паника во всем мире", — добавил аналитик.

Таким образом, курс доллара в ближайшие дни будет в полной мере определяться динамикой нефтяных цен, и будет равен частному от деления 3100 на цену нефти в долларах.

Паника и обвал на рынке обычно сменяется стабилизацией и попытками роста. В ближайшие дни на рынок придет коррекция, нефть марки Brent вернется к отметке 45 долларов за баррель, считает Анна Кокорева из компании "Альпари".

Страна уже столкнулась с бюджетным дефицитом примерно в 20%, причем это первый бюджетный дефицит текущего счета за последнее десятилетие.

До сих пор местная валюта (риал) была привязана к американскому доллару, но вероятность того, что эта привязка будет каким-то образом пересмотрена, растет с каждым днем.

И хотя многие валютные стратеги по-прежнему считают, что саудиты в обозримом будущем ничего не будут делать со своим валютным режимом, участники рынка начинают делать ставку на возможность такого исхода.

Как мы видим, рынок делает ставку на девальвацию риала, а это значит, что центральному банку страны придется менять режим, что многие эксперты называют крайне опасным моментом. Такого сильного расхождения между спот-рынком и форвардными контрактами не было с 2009 г. Агентство Bloomberg на днях опубликовало статью, в которой предрекает Саудовской Аравии проблемы, сопоставимые с теми, что были у нее в 1998 г.

Стоит отметить, что усиление девальвационных ожиданий по риалу началось практически сразу после того, как агентство Fitch понизило прогноз по рейтингу страны. Как мы уже сказали, далеко не все эксперты верят в девальвацию риала. Вот, например, что пишут в своих аналитических записках аналитики Deutsche Bank AG: "Имея золотовалютные резервы в размере $672 млрд, Саудовская Аравия, крупнейший в мире экспортер нефти, имеет достаточно возможностей удержаться на плаву".

Впрочем, саудиты далеко не единственные, кому, возможно, придется вмешаться в свой валютный рынок. Ниже приведем список валют, которые считаются первыми претендентами на девальвацию.

* Туркменский манат. Эта страна, экспортирующая нефть и имеющая тесные экономические связи с Россией, в январе девальвировала свою валюту на 19%. SEB AB прогнозирует дальнейшее ослабление национальной валюты на 20% в течение следующих 6 месяцев.
---------------
* Таджикский сомони. У этой страны очень тесные связи с Казахстаном, на который приходится около 11% торговли, и, по оценкам SEB, девальвация сомони составит от 10% до 20%.
---------------
* Армянский драм. За последние 12 месяцев валюта обесценилась на 15% по сравнению с падением рубля на 46%. Четверть торговли Армении приходится на Россию.
---------------
* Киргизский сом. Ослабление тенге негативно скажется на курсе сома, так как у Киргизии очень тесные экономические связи с Казахстаном, по данным BMI Research.
---------------
* Египетский фунт. У инвесторов страны ограниченный доступ к иностранной валюте после Арабской весны 2011 г. Трейдеры полагают, что фунт обесценится почти на 22% в год.
---------------
* Турецкая лира. Это одна из валют, демонстрирующих худшие показатели в мире, с тех пор как Китай объявил о решении девальвировать юань 11 августа. А непростая политическая ситуация в стране и возможность проведения досрочных выборов усугубляют ситуацию.
---------------
* Нигерийская найра. Политики в этой нефтедобывающей стране пытаются удержать национальную валюту на уровне, который большинство считает слишком высоким. Многие полагают, что национальная валюта обесценится на более чем 20% против доллара в течение следующего года.
---------------
* Ганский седи. Эта страна также является экспортером нефти, однако ее проблемы в основном связаны с бюджетным дисбалансом, ростом инфляции и задолженности.
---------------
* Замбийская квача. Страна имеет очень тесные связи с Китаем, так как на медь приходится около 70% ее экспорта.
---------------
* Малайзийский ринггит. Курс национальной валюты страны достиг 17-летнего минимума во вторник, а золотовалютные резервы снизились до отметки менее $100 млрд впервые с 2010 г.