Российское рейтинговое агентство

МОСКВА, 24 июл — РИА Новости/Прайм. Банк России поддержал идею создания нового национального рейтингового агентство РФ, которое может начать функционировать уже в этом году, в четвертом квартале, следует из сообщения регулятора.

Как сообщает Банк России, его возглавит первый вице-президент Газпромбанка Екатерина Трофимова.

Отмечается, что кредитные рейтинговые агентства являются одним из важнейших элементов инфраструктуры финансового рынка, деятельность которых должна быть устойчива, в том числе, к геополитическим рискам.

Планируется, что капитал агентства составит 3 миллиарда рублей.

МОСКВА, 24 июл — РИА Новости/Прайм. Компании до 28 августа должны направить заявку на вхождение в учредители национального рейтингового агентства РФ, список учредителей не будет закрытым, возможность присоединения будет предусмотрена, заявил глава Росбанка Дмитрий Олюнин.

В свою очередь глава Бинбака Микаил Шишханов, также принимавший участие в совещании, отметил, что каждая компания, ставшая учредителем национального рейтингового агентства, получит не больше 5%; доли между акционерами будут распределены равномерно, в зависимости от количества участников будет определяться размер, но пакет на одного участника не будет больше 5%.

"Все, любые участники рынка, любые субъекты, промышленники — всем предложения будут", — сказал журналистам Шишханов. "Это великолепно. Я очень рад, что это, наконец, происходит, ибо это нормальная инфраструктура создается", — добавил он.

МОСКВА, 24 июл — РИА Новости/Прайм. Новое национальное рейтинговое агентство, начало работы которого запланировано на четвертый квартал 2015 года, будет присваивать рейтинги своим акционерам, риск конфликта интересов минимален, сообщила РИА Новости первый вице-президент Газпромбанка Екатерина Трофимова,

Агентство присвоит первые рейтинги не раньше второго квартала 2016 года, сообщила Екатерина Трофимова.

"Агентство будет работать по собственной методологии, разработкой которой займется специальная методологическая группа в рамках агентства", — ответила Трофимова на вопрос, будет ли агентство использовать методику на основе международной практики, либо разработает собственную.
По ее словам, проект методологии будет предложен для широкого обсуждения участников рынка, чьи замечания будут учитываться при ее доработке и внедрении в соответствии с лучшими международными стандартами.

"На первом этапе рейтинговое агентство будет работать на российском национальном рынке, соответственно в начале будет предложена только национальная рейтинговая шкала", — сказала она в интервью телеканалу "Россия 24". "Планируется, что в дальнейшем рейтинговое агентство будет постепенно выходить и на другие рынки, прежде всего, Евразийского (экономического — ред.) союза", — добавила она.

Иностранные компании будут приглашены к участию в создании рейтингового агентства России, заявила первый вице-президент Газпромбанка Екатерина Трофимова, которая возглавит проект по созданию нового агентства.

"По текущему финансовому плану, в зависимости от моделей, сценариев, конкретно данный проект предполагает окупаемость на горизонте от трех до пяти лет, в зависимости от того, как быстро будет расти спрос на рынке, какую тактику выберут другие рейтинговые агентства, как международные так и национальные, и как будет выстроена ценовая политика данного агентства", — заявила Трофимова в интервью телеканалу "Россия 24".
Также, она добавила, что в целом рейтинговые агентства зарабатывают на комиссиях, полученных от своих клиентов.

МОСКВА, 24 июл — РИА Новости. Учредители создаваемого национального рейтингового агентства могут покинуть организацию, а также продать свои доли, тем не менее их большое количество обеспечивает отсутствие влияние одного учредителя, заявил РИА Новости глава комитета Госдумы по экономической политике, президент Ассоциации региональных банков Анатолий Аксаков.

"Я допускаю, что на каком-то этапе учредители уйдут из этого бизнеса, просто дадут старт ему, а потом продадут свои доли, в том числе менеджменту этой организации", — сказал Аксаков.

"Чем больше участников, тем меньше влияние одного участника. В этом плане хорошо", — также подчеркнул парламентарий.

МОСКВА, 24 июл — РИА Новости. Создание Национального рейтингового агентства давно назрело, лет через 10 оно может войти в список лучших в мире, в состав его учредителей нужно приглашать представителей БРИКС и авторитетных международных экспертов, считает член экономического комитета Совфеда, профессор Евгений Тарло.

Список учредителей Агентства не будет закрытым, учредителями могут стать любые участники рынка.

"Для того чтобы заработать авторитет на международном уровне, агентству потребуется немало времени. Через 5 лет его признают в мире, через 10 лет оно войдет в список лучших", — сказал Тарло РИА Новости.

По мнению Тарло, подобное агентство надо было создавать много лет назад. "Давно надо было создавать такое агентство, лет 20 назад", — сказал Тарло.

Он полагает, что на Западе в ближайшие 2-3 года отчет Агентства признавать не будут. "Будет конкуренция, конфликт рейтингов, оценки нашего агентства будут не принимать, ставить подножки", — сказал сенатор. Вместе с тем, с улучшением общеполитической ситуации вокруг России будет повышаться и статус Национального рейтингового агентства, считает он.

Тарло полагает, что оценки Агентства будут более объективными, грамотными и неполитизированными, чем у западных агентств. "Сейчас нужно больше ориентироваться на страны БРИКС и на этом рынке работать",- сказал он.

При этом в список учредителей, кроме российских банков и компаний, нужно приглашать представителей БРИКС и известных международных экспертов, что повысит авторитет Национального рейтингового агентства и увеличит число заказов для него.

МОСКВА, 24 июл — РИА Новости/Прайм. Международное рейтинговое агентство Standard&Poor's (S&P) приветствует свободную конкуренцию среди рейтинговых агентств на российском рынке, сообщили РИА Новости в S&P после того как Банк России объявил о создании в стране нового рейтингового агентства.

"Мы приветствуем свободную и честную конкуренцию среди рейтинговых агентств, но в конечном счете решение о надежности и значимости для рынка новых рейтингов будут принимать инвесторы и другие пользователи кредитных рейтингов", — сообщили в S&P, отвечая на вопрос, сможет ли новое агентство в перспективе конкурировать с международными агентствами на рынке РФ.

В ответ на действия иностранных рейтинговых агентств "большой тройки", которые понизили рейтинги РФ, власти страны озадачились разработкой собственного национального рейтингового агентства. Новое рейтинговое агентство с планируемым уставным капиталом в 3 миллиарда рублей может начать работу в четвертом квартале 2015 года.

Согласно проекту документа, размер капитала кредитного рейтингового агентства определяется как сумма уставного капитала, резервного капитала, добавочного капитала без переоценки, нераспределенной прибыли, переоценки внеоборотных активов агентства.

В то же время из суммарного показателя вычитаются следующие показатели — превышение величины неденежных вкладов в уставный капитал (за исключением государственных, муниципальных облигаций) над суммой вкладов в уставный капитал в виде денежных средств, государственных, муниципальных облигаций, а также величина внесенных в уставный капитал агентства объектов недвижимости, в отношении которых существуют ограничения (обременения) вещных прав, заемных средств.

В проекте указания отмечается, что определение размера собственных средств кредитного рейтингового агентства осуществляется ежеквартально на дату составления бухгалтерского баланса агентства. Настоящее указание вступает в силу по истечении 10 дней после дня его официального опубликования в "Вестнике Банка России". Планируемая дата вступления в силу документа — 13 января 2016 года.

1 Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ Токио AAA
2 АЛЬФА-БАНК Москва AAA
3 БАНК ОФ ТОКИО-МИЦУБИСИ ЮФДЖЕЙ (ЕВРАЗИЯ) Москва AAA
4 ФК ОТКРЫТИЕ Москва AAA
5 ХАНТЫ-МАНСИЙСКИЙ БАНК ОТКРЫТИЕ Москва AAA
6 МИДЗУХО КОРПОРЭЙТ БАНК (МОСКВА) Москва AA+
7 ПРОМСВЯЗЬБАНК Москва AA+
8 МДМ БАНК Новосибирск AA
9 ПАО "БИНБАНК" Москва AA
10 РОСЕВРОБАНК Москва AA

"Результат сбора заявок можно признать успешным. Необходимый для запуска агентства пул инвесторов складывается. Среди подавших заявки репрезентативно представлены крупные банки, компании, инвестиционные группы из различных секторов экономики. Но заявки продолжают поступать и некоторые заявки еще в процессе оформления, поэтому точное число инвесторов, подавших заявки, можно будет озвучить только через несколько дней. С инвесторами уже начинается работа по разработке уставных документов будущего агентства", - сообщила Трофимова.

Рейтинговое агентство России
---------------
Как ранее сообщал ТАСС, создаваемое в России национальное рейтинговое агентство может начать работу уже в четвертом квартале 2015 года. Планируется, что капитал агентства составит 3 млрд рублей с равным распределением долей между инвесторами в размере до 5% Предварительная подписка на акции будет проведена до конца августа 2015 года. Инвесторами могут стать банки, страховые и управляющие компании, а также эмитенты.

Официально о поданных заявках сообщили Сбербанк, Росгосстрах, Юникредитбанк, Бинбанк, ВТБ и Промсвязьбанк. Желание участвовать в создании агентства выразили также Московская биржа, Росбанк, Альфа-банк и Газпромбанк. В раздумьях - "Роснефть", СОГАЗ, Абсолют банк.

По словам собеседника агентства, в их числе "Росгосстрах", ООО "Тринити" (входит в O1 Group), Газпромбанк, УК "Лидер", "Открытие холдинг", группа "Онэксим", "Трубная металлургическая компания" (ТМК), "ФСК ЕЭС", Россельхозбанк, Ситибанк, "РФПИ Управление инвестициями", группа компаний "Ренова", Юникредит банк, банк "Санкт-Петербург", пенсионный администратор "Сафмар пенсии" (входит в группу "Бин"), Сбербанк, Промсвязьбанк, Росбанк, ВТБ, АФК "Система", "Северсталь Менеджмент", Райффайзенбанк, ООО "Промышленные инвесторы" (структура бизнесмена Сергея Генералова) и "Московская биржа".

Как сообщил собеседник агентства, новая структура получит название Аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА). Уставный капитал агентства, как и предполагалось, составит 3 млрд рублей, он будет разделен на 3 млн акций номиналом 1 тыс. рублей каждая.

В проекте акционерного соглашения прописано, что акционеры обязуются в течение 3 лет с момента подписания документа не продавать акции другим акционерам агентства, а также любым третьим лицам.

Агентство будет на постоянной основе осуществлять рейтинговую деятельность, которая включает подготовку, присвоение, подтверждение, пересмотр, отзыв кредитных рейтингов и прогнозов по кредитным рейтингам на основе анализа информации в соответствии с установленной методологией.

По согласованию с Банком России агентство будет вправе оказывать дополнительные услуги по составлению прогнозов конъюнктуры рынка, оценке деятельности организаций, оценке экономических тенденций, анализу ценообразования и иному анализу, а также соответствующие услуги по распространению данных, если это не создает потенциального конфликта интересов в процессе рейтинговой деятельности.

Предлагается, что совет директоров рейтингового агентства будет состоять из 5 человек, из которых 4 директора независимые. Выдвижение кандидатов в состав совета будет осуществляться 1 раз в 3 года действующим на момент выдвижения советом директоров.

Банк России в конце июля объявил о создании нового рейтингового агентства, которое прочат в конкуренты "большой тройке", критикуемой российскими властями за политические мотивы при снижении суверенного рейтинга РФ.

Капитал будет распределен между акционерами равными долями - до 5%. Функционировать агентство начнет уже в четвертом квартале этого года, а подавать заявки на участие в его капитале можно было 28 августа.

Точная сумма инвестиций, по ее словам, будет известна позже, после утверждения бизнес-плана агентства. "Но это в десятки раз меньше, чем сумма в 3 миллиарда (рублей — ред.)", — сказала она.

По словам Трофимовой, один из предлагаемых вариантов названия агентства — Аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА).

Она подтвердила, что агентство как юрлицо будет создано до конца года. На первом этапе в нем будут работать до 40 человек. Совет директоров агентства предложен в количестве 5 человек, из которых 4 должны быть независимыми. "Но это все вопросы для обсуждения", — отметила Трофимова.

В настоящее время ведется активная работа по разработке устава агентства, акционерного соглашения и других учредительных документов, добавила она.

ЦБ РФ в июле заявил о создании Национального рейтингового агентства. Планируемый размер уставного капитала — 3 миллиарда рублей. Предварительные подписки на акции агентства принимались до конца августа. Доли в капитале в размере до 5% будут распределены поровну между инвесторами (банки, страховые и управляющие компании, эмитенты).

"Мы будем работать только узко по кредитным рейтингам. Здесь мы будем ориентироваться, с точки зрения характера деятельности, на более жесткие стандарты регулирования в этой области. Никаких сопутствующих дополнительных операций не будет", - сообщила Трофимова.

В менеджмент рейтингового агентства РФ могут войти представители "большой тройки" (международные рейтинговые агентства Moody's, Fitch, Standard & Poor's - ред.), сообщила Екатерина Трофимова. "Уже идут активные переговоры и есть понимание по ряду позиций. Из "большой тройки" также есть", - сказала она.

Трофимова уточнила, что в первый год работы агентства команда составит около 40 человек. "Далее число персонала будет зависеть от количества заявок", - отметила Трофимова.

По словам представителя Газпромбанка, не все заявки инвесторов в капитал рейтингового агентства РФ будут удовлетворены. "Желающих было больше, чем заявок было подано", - сообщила она.

Трофимова уточнила, что на начало текущей недели было подано 26 заявок. "Заявки продолжают поступать. Цифра финальная может увеличиться, но количество инвесторов будет в конечном итоге около этого уровня", - отметила она.

ЦБ РФ в июле заявил о создании нового рейтингового агентства. Агентство с планируемым уставным капиталом в 3 миллиарда рублей может начать работу в четвертом квартале 2015 года, предварительные подписки на его акции принимались до конца августа. На участие в капитале рейтингового агентства подано 26 заявок, итоговое число участников может быть немного больше. Доли в капитале — в размере до 5% — будут распределены поровну между инвесторами (банки, страховые и управляющие компании, эмитенты).

По словам Трофимовой, вопрос о том, кто войдет в совет директоров рейтингового агентства, сейчас обсуждается с потенциальными акционерами, подавшими соответствующие заявки. Предлагается, что он будет состоять из пяти членов. За исключением гендиректора, все будут независимыми. Гендиректором может стать сама Трофимова.

"Что касается меня, то в случае утверждения акционерами я займу должность гендиректора, но не буду участвовать в капитале агентства для минимизации потенциального конфликта интересов", — заявила в интервью газете "Коммерсант" вице-президент Газпромбанка, работавшая более 10 лет на разных постах в компании S&P.

"Акционерам предлагается, что как минимум двое из членов совета директоров будут бывшими сотрудниками "большой тройки", иностранными специалистами. За ними будут закреплены вопросы разработки и развития методологии, а также комплаенса и внутреннего контроля. Это две области, которые критичны для развития агентства и минимизации конфликта интересов", — уточнила Трофимова.

Также, по ее словам, сейчас обсуждаются возможные кандидатуры председателя совета директоров. Не исключено, что он будет не из рейтинговой отрасли, а скорее представляющим финансовые рынки с международной и локальной экспертизой.

Как отметила Трофимова, в новом агентстве будет создано отдельное подразделение отраслевого и макроэкономического прогнозирования, подобного которому не существует в "большой тройке". Она ожидает, что степень раскрытия отраслевых и макроэкономических прогнозов будет в разы больше, чем в международных агентствах.

Уже в обозримом будущем наши компании смогут получить независимую от мировых рейтинговых агентств оценку – по крайней мере в России. Как заявила в интервью «Коммерсанту» первый вице-президент, член правления Газпромбанка и будущий глава РА, Екатерина Трофимова, новое национальное Аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА), которое сейчас создается в нашей стране, начнет свою работу уже к середине будущего года. Это станет исполнением закона, которые в июле этого года подписал президент РФ.

По словам Трофимовой, заработать агентство сможет при «выполнении двух условий»: если сможет получить аккредитацию Банка России (это дает право на ведение рейтинговой деятельности) и само будет готово к полноценному рейтинговому процессу. Если эти условия будут выполнены, то в базовом сценарии реалистичным сроком начала работы такого агентства является конец второго - начало третьего квартала 2016 года.

Российское национальное рейтинговое агентство, капитал которого составит 3 млрд руб., а крупнейшие финансово-промышленные группы будут акционерами, должно поднять общий уровень этого бизнеса в России. Самая же главная задача - операционная: «наладить работу агентства в соответствии с наилучшими международными практиками и требованиями регулирования, создать необходимую инфраструктуру, набрать персонал", подчеркнула Трофимова. То есть, по сути, основная работа вся еще впереди.

Вполне вероятно, что агентство действительно заработает в срок: в его капитале намерены участвовать такие компании, как Сбербанк, Росгосстрах, Юникредитбанк, Бинбанк, ВТБ, Промсвязьбанк и Росбанк. При этом рынок давно нуждается в независимой оценке, не зависящей от западных политических мотиваций, которые зачастую учитываются при присвоении рейтингов мировыми агентствами. Впрочем, "методологически на первом этапе новое агентство будет работать только по национальной шкале, поэтому прямая конкуренция по международным финансовым инструментам будет ограниченна", подчеркнула Екатерина Трофимова.

Между тем, по словам будущей главы РА, только на российском рынке новое агентство не остановится: "На данном этапе стратегия агентства предполагает развитие деятельности на российском рынке..., в среднесрочной перспективе, на горизонте пяти лет, возможен выход на рынки Евразийского союза". Кроме того, будет "налаживать сотрудничество с аналогичными компаниями в странах БРИКС и на других развивающихся рынках".

Вопрос создания собственного рейтингового агентства для России сейчас стоит достаточно остро, поскольку на сегодняшний день аналогов рейтингам большой тройки (S&P, Moody’s и Fitch) по большому счету нет и даже на внутреннем рынке приходится использовать их оценки, говорит заместитель председателя правления, Локо-Банка Андрей Люшин. Учитывая события последних лет, это влечет весомые риски для полноценного развития российской финансовой системы, поскольку практика показывает, что эти агентства склонный поддаваться влиянию геополитических факторов и могут давать субъективные оценки при проведении анализа устойчивости эмитентов и финансовых институтов.

На сегодняшний день понижены рейтинги практически всех крупнейших российских компаний, да и самой России, что, скажем прямо, далеко не всегда соответствует действительности. По сути, полагает эксперт, мы сталкиваемся с ситуацией, в которой решение рейтингового агентства является не индикатором ухудшения состояния эмитента, а катализатором. То есть сначала понижается рейтинг и уже вследствие этого ухудшаются условия привлечения инвестиций и заемного капитала, причем условия ухудшаются не только на внешних, но и на внутреннем рынках, поскольку, повторюсь, альтернативы оценок международных агентств попросту нет. Учитывая, что сегодня ряд крупнейших российских компаний не имеют возможности вследствие санкций выходить на зарубежные рынки, то необходимо создать условия для полноценной работы хотя бы внутри России, и именно для этого национальное рейтинговое агентство просто необходимо.

В условиях экономических санкций и острого политического конфликта между Россией и западными странами трудно ожидать положительных оценок российских компаний от западных рейтинговых агентств, соглашается руководитель центра "Общественная дума" Роман Терехин. Национальное рейтинговое агентство создается как раз для того, чтобы дать возможность российскому бизнесу показать себя, получить поддержку и создать вместе с оценками других РА более объективную картину.

Оценить перспективы новой организации сегодня довольно сложно, но хочется надеяться на то, что она будет стремиться к независимости и объективности в своей работе, говорит он Сейчас уже известно, что основными акционерами этого РА станут банки с государственным участием, страховые и инвестиционные компании, пенсионные фонды — и затем может получиться так, что оценивать они будут сами себя. Если удастся преодолеть искушение и остаться бесстрастными, то такие рейтинги наверняка будут иметь огромное значение как для отечественной экономики, так и для мировой, полагает Роман Терехов.

«На мой взгляд, будущее и судьба АКРА зависит целиком и полностью от того, насколько объективно будут составляться рейтинги и того, насколько независимым оно будет. В случае, если агентство будет работать исключительно в целях создания благоприятных условий привлечения инвестиций для крупнейших российских компаний, то очень скоро его репутация будет уничтожена и рынок перестанет ориентироваться на его рейтинги. Опять же, надо понимать, что создание собственного агентства не влечет исчезновения рейтингов большой тройки, которая, хотим мы этого или нет, все равно продолжит свою работу, поэтому существенные расхождения в оценке будут подвергаться тщательному анализу со стороны рынка», – отмечает, в свою очередь, Андрей Люшин.

Так что, по мнению эксперта, создать новое агентство как структуру будет не так сложно, а вот процесс создания репутации АКРА займет несколько лет. Проблема заключается в том, что необходимость в национальном агентстве продиктована сегодняшним днем и не факт, что в перспективе интерес к такой структуре не угаснет. (с)

Карл Йоханссон в период 1995–2000 гг. занимал позицию управляющего партнера компании Ernst & Young в СНГ. В 2000–2006 гг. перешел на должность регионального партнера Ernst & Young по Восточной Европе, включая СНГ. В 2006–2014 гг. работал в Москве на должности управляющего партнера Ernst & Young в СНГ.

На заседании совета директоров АКРА было принято решение о выпуске акций агентства, а также утвержден кодекс этики и профессионального поведения.

На пост генерального директора АКРА была назначена Екатерина Трофимова. До этого она занимала пост первого вице-президента "Газпромбанка".

Трофимова отметила, что в ближайшее время на работу в агентство будет принят основной необходимый персонал. Среди основных задач на ближайшее время запланирован запуск веб-сайта агентства www.acra-ratings.ru.

В состав учредителей Аналитического кредитного рейтингового агентства вошли 27 крупнейших кредитных организаций России, в частности Сбербанк, "Альфа-банк", "Газпромбанк", ВТБ, "ЮниКредитБанк", банк "Санкт-Петербург", АФК "Система", ГК "Ренова", Группа "ОНЭКСИМ", "Коммерсантъ", УК "Лидер", "Московская биржа", "Московский кредитный банк" и ряд других.

29.02.2016. Международное рейтинговое агентство Fitch, одно из "Большой тройки" в составе S&P, Moody's, готовится уйти из России из-за нового закона о рейтинговых компаниях, заявил глава аналитической службы Fitch Йен Линнелл.

В июле 2015 г. президент РФ Владимир Путин подписал закон о рейтинговых агентствах, который вступает в силу с 2017 г.

По новому закону иностранные рейтинговые агентства могут быть аккредитованы на срок не более 24 месяцев.

Аккредитованным в РФ рейтинговым агентствам не разрешается отзывать присвоенные рейтинги и отказываться от присвоения новых кредитных рейтингов, мотивируя это решениями иностранных государств (санкции и т. д.).

"Власти пытаются окружить российскую финансовую систему кольцом безопасности. Это можно понять, но мы как глобальная компания, которая должна соблюдать законы США, поставлены в ситуацию, когда в случае введения санкций против российских клиентов нарушим либо российское, либо международное законодательство", - пояснила глава аналитической службы Fitch в интервью Bloomberg (цитата "Интерфакса").

Линнелл отметил, что Fitch склоняется к тому, чтобы не создавать в России "дочку", и ожидает сохранения спроса на международные рейтинги.

"Нам еще предстоит принять решение о структуре бизнеса в России на долгосрочную перспективу. Сегодня велика вероятность, что мы останемся филиалом и не будем присваивать национальные рейтинги, хотя и хотели бы. Это сложная ситуация", - пояснил Линнелл.

Для защиты финансовой системы от политических мотивированных решений иностранных рейтинговых агентств в 2015 г. российские власти при участии Центробанка РФ учредили Аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА). В составе акционеров АКРА 27 компаний и банков.

Закон 222-ФЗ "О деятельности кредитных рейтинговых агентств..." вступил в силу 13 июля 2015 года. До тех пор эта сфера почти не была охвачена госрегулированием. В 2010-х годах частично ее пытался контролировать Минфин путем аккредитации рейтинговых агентств (и лишения их этой аккредитации). Впрочем, условие не было необходимым для их деятельности и означало лишь признание государством рейтингов определенных игроков. Правила же "игры в рейтинги" не были закреплены законодательно.

Новый закон дал рынку регулятора в лице ЦБ, который ведет реестр рейтинговых агентств (без включения в реестр компании не могут выставлять рейтинги) и установил количественные (например, по минимальному капиталу — 50 млн руб.) и качественные (кто, на каких условиях, включая прозрачность рейтингов, их объективность, требования к деловой репутации владельцев, руководства и сотрудников, с какими ограничениями, как то основания для пересмотра или отзыва рейтингов, может работать на этом рынке) параметры рейтинговой деятельности. Ряд норм — в частности о возможности составлять рейтинги по национальной шкале только российскими юлицами (а не филиалами зарубежных компаний) и невозможности их пересмотра или отзыва по политическим соображениям — стали попыткой защиты от западных санкций, введенных в отношении РФ.

"Тройка" в большом затруднении

Несмотря на наличие у регулирования плюсов, для участников отрасли очевидно, что в новой реальности выживут или сохранят бизнес в прежнем формате далеко не все. Хотя после принятия и вступления в силу закона прошло всего полгода, главные игроки рейтингового бизнеса в России — "большая тройка" международных агентств в лице Standard & Poor's и Moody's и Fitch — до сих пор не приняли окончательных решений о готовности играть по новым правилам. Комментарии их официальных представителей все это время были максимально расплывчаты. Только в последнем интервью главы аналитической службы Fitch Йена Линнелла для Bloomberg (от 29 февраля) прозвучало: Fitch, вероятно, не станет создавать дочернее предприятие в России, оставшись здесь в качестве филиала. Это значит, что рейтингов по национальной шкале агентство (в соответствии с законом 222-ФЗ) присуждать не сможет, но сохранит активность на внешнем рынке для российских эмитентов.

Неопределенная ситуация и у Standard & Poor's. По данным "Ъ", несмотря на официально декларируемую готовность остаться в России и выстроить бизнес сообразно новому законодательству, решение не является окончательным. Последние события выглядят не слишком многообещающими: 26 января в отставку ушел руководитель российского подразделения S&P Сергей Назаров, возглавлявший агентство с 2013 года. Управление взял на себя триумвират действующих менеджеров: директор по развитию бизнеса московского офиса Елена Елисеенко, старший директор группы "Рейтинги финансовых институтов" Борис Копейкин и юрисконсульт Мария Низовцева. Эксперты трактовали эту новость как возможное понижение статуса российского офиса S&P в связи со уменьшением значимости рынка для головной структуры.

Из "большой тройки" в наиболее выигрышном положении оказалось агентство Moody's — у него уже есть в РФ дочернее агентство "Мудис Интерфакс", которое продолжает присваивать рейтинги по национальной шкале, в том числе санкционным структурам. Одновременно мждународная часть холдинга в 2014 году отзывала рейтинги российских компаний, попавших в санкционный список (в частности, СМП банка и "Трансойла"). Кстати, Moody's — пока единственное международное агентство, чьи топ-менеджеры встречались для разъяснений с ЦБ. Таким образом, это агентство ближе всех из "большой тройки" к решению о сохранении российского рынка.

Капитал или пропал

Российские игроки рейтингового рынка, несмотря на появление в значительной степени защитного законодательства, пребывают в большинстве своем в пессимизме. Главный минус — требования к капиталу не менее чем в 50 млн руб. Ни одно из действовавших на июль 2015 года российских де-юре агентств (включая российскую "дочку" Moody's) не удовлетворяло этому требованию.

Время на докапитализацию еще есть. Российским игрокам это надо сделать в течение 18 месяцев с начала действия закона, иностранным — в течение 24. В такой ситуации неудивительно, что российские участники рынка бросились на поиски инвесторов. Впрочем, им мешает не только непростая экономическая ситуация, но и проблемы в корпоративном управлении, в частности у двух крупнейших российских игроков — "Эксперта РА" и Национального рейтингового агентства (НРА).

Экспертиза конфликта

"Эксперт РА" за последние два года дважды пережил смену юридического лица, крупный конфликт главных акционеров — Дмитрия Гришанкова и Валерия Фадеева, радикальное изменение состава собственников. Причина противостояния совладельцев "Эксперта РА" — трудности медиахолдинга "Эксперт", возглавляемого Валерием Фадеевым. Как говорят источники, близкие к "Эксперту", Дмитрий Гришанков отказывался финансировать тонущий медиакорабль партнера, что и стало причиной раскола. Непростые отношения отцов-основателей вылились в масштабное судебное разбирательство еще в 2014 году, дело дошло даже до перевода всех сотрудников в другое юрлицо — из ЗАО в ООО, во главе с другим гендиректором, рассказывают источники "Ъ". Спустя некоторое время сотрудников, также без объяснений, перевели обратно. А в декабре 2015 года долю медиахолдинга "Эксперт" в рейтинговом агентстве "Эксперт РА" (24,5%) выкупил владелец UC Rusal Олег Дерипаска. На тот момент 49,5% акций агентства владели структуры ВЭБа (инвесткомпания "ВЭБ капитал" — 20%, банк "Глобэкс" — 29,5%), еще 26% принадлежали Дмитрию Гришанкову. Ходили слухи, что новый совладелец действовал в интересах господина Фадеева, который отдал свой пакет "почти даром". Впрочем, сам Валерий Фадеев в разговоре с "Ъ" это опроверг, утверждая, что сделка была рыночной. Дмитрий Гришанков, со своей стороны, сообщил, что считает акционерный конфликт полностью исчерпанным.

В январе 2016 года "Ведомости" сообщали о планах Олега Дерипаски по покупке пакета акций, принадлежащего Дмитрию Гришанкову. В случае реализации сделки, господин Дерипаска получил бы контроль над "Экспертом РА". Впрочем, фактическое руководство "Эксперта РА" уже осуществляют люди господина Дерипаски. Дмитрий Гришанков покинул пост гендиректора, заняв должность президента агентства, с февраля компанией руководит бывший топ-менеджер банка "Союз" (подконтролен входящему в группу компаний господина Дерипаски "Ингосстраху") Сергей Тищенко. Возможна и другая схема изменения состава акционеров. "Будет проведена допэмиссия, которую мы планируем завершить к апрелю, решен вопрос и с моим пакетом акций",— сообщил господин Гришанков. По его словам, доля группы ВЭБа (для избежания конфликта интересов) будет снижена. "Пакет документов для получения аккредитации в ЦБ мы подготовим к апрелю-маю текущего года, соответственно, все требования закона будут выполнены",— подтвердил и Сергей Тищенко. В ВЭБе на запрос "Ъ" не ответили.

Рейдерство рейтингов

Не все гладко с корпоративным управлением и в Национальном рейтинговом агентстве (НРА). В 2015 году неизвестные внесли изменения в карточку ЕГРЮЛ агентства, в результате чего в НРА "сменился" гендиректор, а также размылись доли участников общества. В декабре агентство подало иск о признании изменений в ЕГРЮЛ недействительными. Прокуратура начала уголовное дело о мошенничестве и подделке подписей. Старое юрлицо (ООО НРА, с изменениями в составе руководства и акционеров) по-прежнему существует, поскольку расследование еще ведется. Однако уже создано новое — с тем же названием — на основе принадлежащей на 100% реальному гендиректору НРА Виктору Четверикову компании ООО "НРА Производные рейтинги", оно и присваивает рейтинги сейчас.

Эти события в агентстве связывают с Марией Семеновой — одной из учредителей (с долей в 25%) первоначальной компании. Однако сама госпожа Семенова в разговоре с "Ъ" заверила, что не инициировала изменения в ЕГРЮЛ и они стали для нее "большим сюрпризом". "Это было бы похоже на рейдерский захват, если бы новые люди, вошедшие в состав собственников, хоть как-то себя проявили. Однако с июля 2015 года этого так и не произошло. Поэтому я делаю вывод, что целью всей этой истории было перенаправление финансовых потоков на другое юрлицо. Кто это мог сделать? Ищите, кому выгодно",— говорит она.

Хотя выявить реального интересанта пока не удалось, огласка конфликта повлияла на переговоры с потенциальными инвесторами агентства и перспективы его докапитализации. Виктор Четвериков, впрочем, все еще рассчитывает на это: "Мы продолжаем вести переговоры с большим количеством потенциальных партнеров. Это как юридические, так и физические лица. Уже достигнуты договоренности о том, что часть инвесторов будет вносить в капитал деньги, часть — бизнес. Всего планируется восемь-десять участников". Их имена и названия не раскрываются.

И другие официальные лица

Менее крупные игроки не столь активны, но некоторые действия тоже предпринимают. В марте 2015 года 51% акций агентства "Рус-Рейтинг" выкупил у его единоличного владельца Александра Зайцева бывший замначальника Московского главного территориального управления ЦБ РФ Сергей Абляев. Свои планы по докапитализации и прохождению аккредитации в ЦБ в агентстве пока не комментируют.

Руководство рейтингового агентства AK&M в течение полугода находилось в постоянных переговорах с другими участниками рынка на предмет слияния бизнесов. Однако пока достичь успеха не удалось, поскольку интересных для агентства предложений так и не поступило, говорит заместитель гендиректора AK&M Людмила Еремина. "Мы готовы и дальше рассматривать предложения от других участников рынка, — заверила она. — Однако на текущий момент наш основной план — увеличить капитал силами действующих акционеров. После этого мы подадим документы на аккредитацию".

Сокровища АКРА

Особняком стоит недавно созданное Аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА). Его акционерами являются 27 крупнейших российских компаний, в том числе Сбербанк, ВТБ, Альфа-банк, "Открытие холдинг", Московская биржа, АО "Коммерсантъ" и другие (уставный капитал агентства составляет 3 млрд руб., доля каждого акционера — 3,7%), что решает проблему с капиталом. Идея создания АКРА как "нашего ответа большой тройке" принадлежала правительству и была горячо поддержана ЦБ. Реализовали ее на редкость быстро. Впервые о создании проекта было заявлено в конце июля 2015 года. Пул инвесторов набран в ноябре, тогда же на должность гендиректора была назначена бывший первый вице-президент Газпромбанка Екатерина Трофимова. В декабре АКРА объявило о начале операционной деятельности. А уже 29 февраля 2016 года первым из всех российских рейтинговых агентств подало документы на аккредитацию в ЦБ. Впрочем, рынку такой конкурент не слишком нравится.. "Госучастие, даже неявное, есть госучастие. Нам нечего противопоставить этому",— говорит один из собеседников "Ъ".

В то же время, в процессе борьбы за место на рынке все, похоже, забыли о конечной цели — непосредственном применении рейтингов. Учитывая, что это потребует пересмотра огромного количества документов, в том числе и клиентских внутрикорпоративных регламентов, этот этап может оказаться даже сложнее начального. Готов ли рынок к этому — покажет время.
https://www.kommersant.ru/doc/2929021

В список эмитентов, лишившихся рейтинга (всего около 150), вошли в том числе крупнейшие российские компании и банки. Столь скоропалительное решение в Moody`s Investors Service объясняют по-прежнему: законодательными изменениями и другими потенциальными ограничениями, которые влияют на присвоение рейтингов по национальной шкале в России. Формально обещание, данное 9 марта, соблюдено. "Мы указали, что рейтинги по национальной шкале будут отозваны в течение 2016 года, и на данный момент этот процесс завершен. Это было осуществлено одним рейтинговым действием по всем эмитентам, для того чтобы обеспечить прозрачность наших действий и чтобы все участники рынка получили соответствующую информацию одновременно",— сообщили в Moody`s.

Для эмитентов решение не стало неожиданностью. Предварительное уведомление об отзыве рейтинга предусмотрено корпоративным кодексом агентства и клиентскими договорами. "Мы используем единый для всех прозрачный порядок информирования о предстоящем рейтинговом действии всех эмитентов, затронутых таким действием",— пояснили в Moody`s. "Агентство Moody`s заведомо уведомляло нас о планируемом отзыве рейтингов по национальной шкале",— подтвердили в Райффайзенбанке, а также в ВТБ 24, Металлинвестбанке, Татфондбанке и еще нескольких крупнейших российских банках. Как рассказал "Ъ" источник, знакомый с ситуацией, решение принималось в головном офисе агентства в Лондоне. Причем сделано это было задолго до марта. Отзывы были неизбежны хотя бы потому, что у довольно большого числа эмитентов наступали сроки пересмотра рейтингов, что делать уже не имело никакого смысла в свете грядущего закрытия российской "дочки".

Массовый отзыв рейтингов Moody`s по национальной шкале оказал на рынок влияние разве что психологического характера. "Нормативные документы ЦБ (это ломбардный список, допуск средств пенсионных накоплений и военной ипотеки) привязаны к глобальной шкале, а не к национальной,— говорит председатель комитета ПАРТАД по внутреннему контролю и управлению рисками Александр Баранов.— Локальные рейтинги используются ЦБ только при определении кредитного риска. Большая часть эмитентов имеет рейтинг и по международной шкале, наиболее крупные — от двух агентств. Компании помельче — или один международный рейтинг, или несколько национальных. Никто из эмитентов долга и инвесторов в их долговые финансовые инструменты не пострадает". Решение об отзыве рейтингов по национальной шкале также не повлияет и на присваиваемые агентством Moody`s рейтинги по глобальной шкале (global scale ratings — GSR), утверждают в агентстве.

Решение лондонского офиса стало неожиданным лишь для российского СП. Пострадавшей стороной оказался российский "Интерфакс" (ему в "Мудис Интерфакс" принадлежит 49%), который лишился существенной части своего бизнеса в максимально короткие сроки. По словам исполнительного директора информационной группы "Интерфакс" Владимира Герасимова, компания еще будет изучать, есть ли смысл возобновить в будущем рейтинговый бизнес только под маркой "Интерфакса". Если да, то все придется начинать с нуля, предложений о совместном ведении рейтингового бизнеса, по его словам, ни от кого пока не поступало. "Процесс закрытия бизнеса займет несколько месяцев. Большая часть сотрудников получит предложение о трудоустройстве внутри структур "Интерфакса"",— сказал господин Герасимов. Впрочем, по информации "Ъ", часть персонала (в основном аналитического) может получить предложение и от филиала Moody`s, который остается работать в России и будет присваивать рейтинги по глобальной шкале. Топ-менеджмент, который по факту является наемным со стороны Moody`s, может получить очень крупные "золотые парашюты".

08.04.16. Рейтинговые агентства "большой тройки" (Moodys, Standard & Poors, Fitch - прим. корр.) занимают неоправданно пессимистичную позицию при присвоении рейтингов России. Об этом заявила журналистам эксперт китайского рейтингового агентства Dagong Ду Минъянь.
"При составлении рейтинга необходимо учитывать способность страны к погашению долгов и степень влияния ряда факторов на этот показатель. Валютные резервы России существенно превышают размер ее госдолга. Поэтому рейтинговые агентства "большой тройки" занимают неоправданно пессимистичную позицию при присвоении суверенного рейтинга России", - считает она.

Подобные действия при отсутствии объективных причин, полагает эксперт, оказывает негативное влияние на рынок капитала. "Это препятствует естественной циркуляции капитала и сдерживает процессы восстановления мировой экономики. Мне кажется, что присвоение рейтингов западными рейтинговыми агентствами России делается с учетом идеологической составляющей", - считает Ду Минъянь.

"Российская экономика сталкивается с трудностями, однако политическая ситуация в стране остается стабильной. Правительство путем отказа от обеспечения стабильности курса рубля сохранило стабильность валютных резервов, что позволило гарантировать выплату по обязательствам", - резюмировала эксперт.

Ключевая ставка ЦБ РФ не менялась с августа прошлого года и составляет 11%. При этом на последнем заседании по ставке 18 марта регулятор указал на возможность снижения ставок на рынке из-за смягчения денежно-кредитных условий.

"Есть предпосылки для того, чтобы снижение ключевой ставки на процент-полтора процента произошло в ближайшие шесть-двенадцать месяцев, но мы понимаем, что, скорее всего, снижение будет поэтапным и баланс финансовый, макроэкономический на финансовых рынках еще не установился", — сказала Трофимова журналистам.

На ближайшем заседании совета директоров ЦБ 29 апреля ключевая ставка может быть снижена на 0,25% процентного пунктов, ожидает она. "25 базисных пунктов — это было бы приемлемо, допустимо", — сказала глава агентства.

"Я считаю, что очень умеренное снижение вполне допустимо, в частности для предоставления сигнала рынку о постепенной стабилизации ситуации, но надо понимать, что это все равно не окажет какого-то существенного влияния на процентные ставки на рынке, в частности в свете того, что заимствования от Центрального банка, Минфина снижаются постепенно и играют все меньшую и меньшую роль с точки зрения динамики ликвидности", — добавила Трофимова.

Снижение ставки на ближайшем заседании совета директоров ЦБ стало бы важным политическим и макроэкономическим сигналом, но регулятор может придерживался другого мнения, опираясь на ситуацию на рынках и риски по инфляции, отметила также Трофимова.

"Было бы допустимо, что (снижение ключевой ставки – ред.) было бы важным макроэкономическим, таким, наверное, политическим сигналом, подтверждающим уверенность Центрального банка в стабилизации ситуации и уверенности на снижение инфляции. Но учитывая, что макроэкономический и финансовый баланс на мировых рынках не установился и является очень неустойчивым, может быть, это (снижение ставки — ред.) было бы преждевременным сейчас", — отметила она.