Следим за пульсом валют, предугадываем

Ведомство произвело расчеты по основным параметрам бюджета с учетом предлагаемого к принятию бюджетного правила. Оно предполагает, что если нефтегазовые доходы будут выше расчетных при среднегодовой цене нефти в 40 долларов за баррель, "излишки" пойдут в Резервный фонд и Фонд национального благосостояния. Минфин предполагает, что перевод дополнительных доходов в резервы не только создаст "подушку безопасности", но и будет препятствовать чрезмерному укреплению рубля.

По новым расчетам Минфина, при такой стоимости нефти среднегодовой курс рубля должен составлять 69,42 рубля за доллар, а дефицит федерального бюджета — 3,1 процента ВВП. Траты же резервных фондов составят 1,8 триллиона рублей.

При нынешней цене нефти в 55 долларов за баррель дефицит бюджета без применения бюджетного правила составляет полтора процента ВВП, а траты резервных фондов — 464 миллиарда рублей. Если будет действовать декларированный режим постоянной покупки резервов на счета казначейства, дефицит составит 0,7 процента ВВП, в резервный фонд будет вложен 241 миллиард рублей, но при этом рубль должен ослабнуть примерно на десять процентов, и курс составит 64,9 рубля к доллару.

В ведомстве считают, что без применений бюджетного правила и без девальвации рубля бюджет балансируется лишь при цене нефти 76 долларов за баррель. Однако если ослабление национальной валюты будет управляемым, нулевого дефицита можно достичь и при цене около 61 доллара.

Минфин планирует представить новое бюджетное правило в Госдуму в этом году. Предполагается, что оно заработает с 2020 года.

31 января 2017. Финансовый омбудсмен Павел Медведев полагает, что Минфин будет предпринимать постепенные и осторожные шаги в вопросе девальвации рубля на 10%. Об этом он заявил RT.

«Может, руководству Минфина и хотелось бы, чтобы рубль несколько подешевел, но вряд ли они будут делать такого рода заявления, — сказал Медведев. — При этом уменьшение цены рубля может сыграть во благо в краткосрочной перспективе, но в долгосрочной, например в три года, модернизация экономики невозможна при излишне дешёвом рубле».

Он добавил, что с необоснованно дешёвым рублём возникают трудности в закупках из-за рубежа, включая оборудование для нефтяной промышленности, а без этого нельзя увеличить производство нефти, в чём заинтересован сам Минфин.

На российскую валюту традиционно оказывают влияние нефтяные котировки, которые пока очень благоприятны. Но вот уже три недели подряд в ситуацию вмешиваются Минфин и Центробанк, вбрасывая в СМИ вербальные интервенции о том, что крепкий рубль не выгоден бюджету и нужна девальвация.

Сначала Игорь Шувалов пообещал в Давосе возврат Банка России на рынок для скупки валюты, чего регулятор не делал уже полтора года. Слухи об этом, а потом и подтверждение пришли также из ЦБ. Следом и Минфин заявил о начале операций по покупке и продаже иностранной валюты на внутреннем рынке с февраля. В бюджете заложена цена на нефть Urals в 40 долларов. Все дополнительные нефтегазовые доходы из-за более высоких цен на нефть будут сохранены в резервах. Объем операций по скупке валюты будет соответствовать объему образующихся дополнительных нефтегазовых доходов. Если цена на нефть начнет снижаться ниже 40 долларов, тогда будет продажа валюты в объеме выпадающих нефтегазовых доходов. Все это в рамках бюджетного правила.
Во вторник газета «Коммерсант» со ссылкой на некие расчеты Минфина написала, что ведомство предлагает вообще девальвировать рубль на 10%. По подсчетам ведомства, при текущей стоимости сырья в 55 долларов за баррель без применения бюджетного правила дефицит бюджета составит 1,5% ВВП, а из Резервного фонда надо будет потратить 464 млрд рублей. Но если бюджетное правило будет применяться (покупка резервов за дополнительные нефтегазовые доходы), тогда дефицит бюджета будет меньше – 0,7% ВВП, а Резервный фонд пополнится на 241 млрд рублей. Однако в этом случае курс рубля должен ослабнуть на 10% и составить 64,9 рубля за доллар. В Минфине считают, что без девальвации рубля и применения бюджетного правила федеральный бюджет будет сбалансированным только при цене на нефть в 76 долларов за баррель. А такая цена маловероятна в этом году.

Однако из текста не совсем понятно, чьи именно это расчеты в ведомстве, и они вызывают некоторые сомнения у экспертов. «По нашим расчетам, дополнительные доходы Минфина от превышения фактической стоимостью нефти заложенных в бюджет уровней соответствуют покупкам порядка 1–1,2 млрд долларов в месяц, или порядка 13 млрд долларов в год. Стоимость таких интервенций составляет порядка плюс два рубля к равновесному курсу при прочих равных условиях за год, но никак не пять рублей, закладываемых Минфином, от текущих уровней», – посчитала замдиректора центра макроэкономического прогнозирования Бинбанка Наталия Шилова.

Стоит отметить, что в российском бюджете речь идет о цене на нефть марки Urals. Чтобы получить среднегодовую нефть Urals на уровне 55 долларов, необходимо увидеть Brent на уровне 58 долларов за баррель в среднем по году, указывает эксперт. «А чтобы увидеть столь масштабное ослабление рубля на 10% при растущей нефти, необходимо будет покупать более существенные объемы валюты, а именно в два–три раза выше наших оценок, что экономист считает маловероятным.

Поэтому Наталия Шилова предполагает, что «курс в 64,9 рубля за доллар при нефти Urals 55 долларов – это лишь сценарные «рабочие» условия, которые традиционно используются при оценке будущих доходов на уровне «что, если», а не официальные «таргеты» по валюте».

В целом в оценке того, какие последствия может иметь решение Банка России и Минфина приступить к накоплению валюты в рамках бюджетного правила до осуществления балансировки бюджета, участники рынка разделились на два лагеря. Одни считают, что последствия будут нейтральными, в частности для рубля. Тогда можно ожидать снижения ставки Центробанком уже в марте этого года на 25–50 базисных пунктов, а на конец 2017 года ставка может снизиться с текущих 10% до 8,5%, считают аналитики «ВТБ Капитал». Это, безусловно, снизит стоимость кредитных денег внутри России. Другие, наоборот, полагают, что последствия будут существенными, то есть стоит ждать девальвации рубля и не рассчитывать на снижение ставки.

«Кто-то решил сыграть на девальвации рубля»

Почему же в последние недели внутри России растет настрой на девальвацию рубля? Заместитель генерального директора по инвестиционному анализу ИК «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент» Андрей Верников делает предположение, что не только бюджету выгоден слабый рубль, но и части российской элиты. Потому что элита хранит деньги в валюте, а рубль неожиданно укрепился. В подтверждение своей теории эксперт приводит данные об остатках на счетах физлиц. Если на конец 2016 года короткие остатки (до 30 дней) были на уровне 12,7 млрд долларов, то на конец декабря они составили уже 14,3 млрд долларов.

«Кто-то решил сыграть на девальвации рубля. Эти фигуры накупили валюты, а она расти не хочет, поэтому новости теперь выходят следующие: «В случае отмены антироссийских санкций курс рубля вырастет на 5–10 процентов». Естественно, позитив по рублю надо срочно нейтрализовать негативными вербальными интервенциями про операции Минфина России по покупке валюты на рынке», – высказывает свое частное мнение по рублю Андрей Верников (это не позиция компании).

В какой-то мере в пользу версии Верникова звучат и сегодняшние слова главы ВТБ24 Михаила Задорнова. Отвечая на вопрос, в какой валюте населению стоит хранить сбережения, он рассказал, что «самые богатые россияне хранят деньги в валюте». По его словам, богатое население не верит в укрепление рубля, несмотря на показатели прошлого года. «Казалось бы, это противоречит здравому смыслу. После года укрепления рубля на 17% и разницы в ставках... А массовый клиент практически уже на 80% перевел деньги в рубли», – указал Задорнов. К слову, по его мнению, «массовое поведение достаточно рационально», иными словами, он за хранение сбережений в рублях.

Судя по всему, новость агентства Bloomberg о том, что рубль в случае отмены санкций ожидает укрепление – как раз после того, как «Коммерсант» вышел с ровно противоположным прогнозом от Минфина – смотрится в том же контексте и напоминает вербальные интервенции.

В любом случае об отмене санкций как факторе влияния на рубль говорить пока рановато. «Повышенные надежды на ослабление санкций против России необоснованны, хотя они пока работают в сторону укрепления рубля. Но объективно самый ранний срок отмены или частичного снятия санкций – это 2018 год, поэтому этот драйвер роста не является долгосрочным», – полагает Андрей Верников. Но если санкции все-таки отменят в 2017 году, то это, конечно, укрепит рубль – примерно на 6% к доллару, считает он.

Прогноз

Против рубля в этом году может сыграть ФРС США. В среду состоится очередное заседание американского регулятора, на котором не ожидается изменений ставки. Однако ранее регулятор пообещал повысить в этом году ставку аж три раза.

«ФРС США в этом (году) будет ужесточать монетарную политику. Это приведет к укреплению доллара, что понизит котировки сырьевых товаров, – уверен Верников. – К тому же многие развивающиеся страны имеют большие долларовые долги, и им сложно будет их обслуживать. Во второй половине года вероятно охлаждение инвесторов к развивающимся рынкам, что приведет к сокращению количества поступающей валюты». Все это будет давить на рубль.
Наконец, нельзя исключать просадки нефтяных котировок. Пока рынок поверил в твердость решения стран ОПЕК и не-ОПЕК сократить добычу нефти, чему способствовали данные о снижении добычи уже в январе. Это, конечно, помогает котировкам оставаться сейчас выше 55 долларов за баррель и поддерживать российскую валюту.

Однако сломить этот тренд может сланцевая нефть, которая получила сразу несколько факторов для своего бурного развития. Во-первых, нового президента США, который готов помогать американским нефтедобытчикам. Во-вторых, текущий уровень цен на нефть. 50 долларов за баррель – это в среднем тот уровень, при котором бурение новых скважин на сланцевых месторождениях становится рентабельным.

Пока это сильно не обваливает цены на нефть, однако явно не дает Brent подниматься выше 55–56 долларов за баррель. Рост буровой деятельности в США и, соответственно, добычи частично нивелирует эффект от соглашения ОПЕК и не-ОПЕК.

Учитывая все негативные для рубля факторы, Верников делает поквартальный прогноз по курсу. В первом квартале курс будет в среднем 61, во втором квартале – 63, в третьем – 64, в четвертом квартале – 66 рублей за доллар. Таким образом, рубль ждет медленная и аккуратная девальвация, что порадует не только Минфин и ЦБ, но и ту российскую элиту, которая держит свои деньги в американской валюте. (с)

Курс доллара расчетами "завтра" на 10:28 мск понедельника снижался на 0,14 рубля — до 58,1 рубля, курс евро — на 0,15 рубля до 61,80 рубля, следует из данных Московской биржи.
При этом с начала торгов доллар уже снижался до 57,9625 рубля, евро – до 61,32 рубля, что является минимумами с июля и июня 2015 года соответственно.

Инвесторов привлекает разность ставок долговых инструментов на фоне умеренно жесткой денежно-кредитной политики Центробанка и относительно мягкой ДКП регуляторов развитых экономик. Это поддерживает спекулятивный приток валюты в Россию в рамках carry trade.

Нефть с утра торгуется на уровне 56,6 доллара за баррель по марке Brent. Таким образом, рублевая стоимость черного золота остается немного ниже 3,3 тысячи рублей.

Укрепление рубля продолжается с прошлой недели на фоне позитивной динамики на рынке нефти, где цена на баррель сорта Brent закрепилась выше 56 долларов.
Аналитики также объясняют позитивную динамику тем, что геополитические риски для инвесторов, желающих вложить деньги в российскую экономику, снижаются. С приходом Трампа к власти новых санкций не планируются, а старые будут постепенно отменять, считает Владимир Рожанковский из УК "Горизонт" (с)

Хотя, вполне возможно, что рубль ослаб бы и без этой встречи, так как укреплялся уже слишком долго. А само укрепление было связано с тем, что фонды продавали валюту в рамках операций "кери-трейд". И вторая причина - завершение налогового периода, которое состоялось 15 февраля. Я не исключаю, что есть и третья причина - кто-то мог играть против нацвалюты. Но ее вероятность низка, около 1-2 процента.

При этом курс рубля уже совсем скоро может упасть.

Первая причина для этого: курс при текущих ценах на нефть, заложенный в бюджете - выше. Чем рубль крепче, тем дыра в бюджете больше.

Вторая причина - конкурентоспособность при крепком рубле нашей промышленности ниже, меньше доходов получают и наши основные экспортеры.

Третья причина - ухудшаются торговый и в итоге платежный баланс, так как растет импорт. Поэтому, кстати, в том числе и было принято решение о покупке валюты Минфином. Однако, как видно, объем покупок пока оказался недостаточным.

Какой может быть выход?

Во-первых, так называемые словесные интервенции, то есть заявления высоких должностных лиц о неблагоприятности крепкого рубля. Во-вторых, не исключаю, что для недопущения дальнейшего укрепления рубля, могут увеличить норму покупки Минфином валюты. Это будет способствовать сдерживанию.

Возможны и другие меры вплоть до снижения ключевой ставки ЦБ, хотя нам заявили, что это возможно только через месяц, в конце марта.

Вчера рубль серьезно укрепился утром в рамках индексной сессии. Однако в ходе дальнейших торгов курс нацвалюты стал слабеть по отношению к доллару и евро на новостях о том, что президент России Владимир Путин планирует обсудить с главой Минэкономразвития Максимом Орешкиным тему укрепления национальной валюты.

Александра Баязитова - сегодня в 08:00. Россияне становятся всё более опытными при покупке валюты: теперь при резком росте курса они больше не кидаются в обменники, однако в долгосрочной перспективе всё равно остаются в проигрыше.

Согласно отчётам Центробанка, за последние два года было только три месяца, когда банки купили у населения американской валюты больше, чем продали. И происходило это именно в те моменты, когда курс доллара бил все новые рекорды: в начале 2015-го (курс достигал 65 рублей за доллар) и 2016 годов (до 80 рублей за доллар). Тогда вместо обычного ежемесячного объёма покупки наличной валюты в $1,5–2 млрд граждане продавали банкам $100–200 млн в месяц. Впрочем, шансов купить доллар дешевле, чем он стоит сейчас, было не много. Дешевле, чем в феврале текущего года (средний курс за прошлый месяц составил 58,5 рубля), можно было купить доллары только весной 2015 года — тогда в мае курс доллара опустился до отметки 50,4 рубля за доллар. Купившие доллар в эти дни сейчас могут похвастаться прибылью в 5–7 рублей с одного доллара, однако таких счастливчиков не много.

Всего же населению за два года было продано валюты на $70,2 млрд, а выкуплено обратно — на $42,3 млрд. То есть на руках у населения осталось $27,9 млрд. С учётом среднего курса в феврале 58,5 рубля за доллар, всего вложившиеся в валюту россияне потеряли 114 млрд рублей за два года.

В основном купленные доллары россияне предпочитают хранить дома. Так, из купленных $27,9 млрд на банковские счета они положили за этот период всего лишь $6,5 млрд. Соответственно, что "под матрас" за два года кризиса россияне смогли припрятать $21,3 млрд.

Если же подcчитать потенциальные потери всех владельцев валютных вкладов, которые теоретически могли продать свои сбережения в феврале 2016 года по 77,2 рубля за доллар, а купить в феврале 2017 года минимум за 56,7 рубля, то общие потери составят 1,8 трлн рублей.

В основном на укрепление национальной валюты играет Центробанк, хотя Минфин делает всё возможное, чтобы курс рубля ослабить.

Дело в том, что ЦБ важно в этом году показать выполнение плана по инфляции. И для этого ему необходим дешёвый рубль: так как всё ещё значительную часть товаров Россия завозит из-за рубежа (доля импортных продуктов в России составляет почти 25%, а российские производители к тому же зачастую пользуются импортными составляющими для собственного производства), удорожание валюты сказывается на конечных ценах в магазинах.

Пока Центробанк определил только нижнюю границу цены на доллар. Согласно проекту денежно-кредитной политики ЦБ, нижняя планка определена в 55 рублей за единицу американской валюты.

Минфину же, наоборот, необходима девальвация, чтобы не тратить дополнительно полученные в этом году нефтедоллары. Ведь бюджет свёрстан из расчёта цены на нефть $40 за баррель, а она сейчас торгуется на уровне $55. По расчётам ведомства, идеальный курс доллара для бюджета в этом году составляет 64,9 рубля за доллар.

Для того чтобы более активно влиять на валютные курсы, Минфин объявил о планах по покупке валюты на бирже: в феврале ведомство купило на бирже долларов на 113 млрд рублей, а в марте-апреле выделило на покупку валюты 70,5 млрд рублей. Пока это помогло ослабить доллар только на два рубля: с 56,7 до 58,9 рубля за доллар.

Реальный курс рубля к доллару в апреле вырос на 3,2% по сравнению с мартом, к евро — вырос на 2,7%.
Номинальный эффективный курс рубля к иностранным валютам в апреле вырос на 2,4% к марту, за четыре месяца увеличился на 8,3%.

Средний номинальный курс доллара к рублю в апреле составил 56,43 рубля, евро — 60,42 рубля. (с)

К такому выводы пришли специалисты Банка России в аналитической записке департамента исследований и прогнозирования "Валютный курс и конкурентоспособность экономики", опубликованной на сайте регулятора.

По оценкам экспертов Центробанка, если преследовать цель снижения курса рубля к доллару, то это будет чревато понижением зарплат, как в бедных странах, где есть избыток дешевой рабочей силы. В ЦБ признают, что сегодня "большая редкость", когда промышленный товар полностью производят внутри только одной страны. На передний план выходит конкуренция в части качества, технологичности и имиджа товара. Конкурировать только по цене не получится: это приведет к технологическому отставанию.

"Возникает риск, что рост производства при занижении курса не будет сопровождаться ростом благосостояния и будет неустойчивым, - говорится в аналитической записке. - В современном мире устойчивый рост благосостояния страны требует встраивания в глобальные производственные цепочки на все более высоком уровне создания добавленной стоимости, где уровень курса национальной валюты имеет второстепенное значение".

В качестве примера ЦБ приводит ситуацию в китайской экономике: так, слабый юань помог трудоемким производствам развиться в период урбанизации, но после того как цель была достигнута, занижение курса юаня стало "помехой для экономического роста".

Чаще всего за более низкий курс рубля выступают производители, работающие в сфере промышленности и на экспорт товаров. В частности, о рисках чересчур крепкого рубля периодически напоминает Минпромторг, а Минфин с начала этого года несколько раз проводил вербальные интервенции, когда carry trade приводил к переукреплению рубля к доллару. С конца 2014 года рубль находится в так называемом свободном плавании, то есть его курс определяется рыночными, а не искусственными механизмами. Изначально Банк России предупреждал, что оставляет за собой право прибегнуть к валютным интервенциям, если будет идти речь о финансовой устойчивости страны. За последние два года к такому инструменту он ни разу не возвращался.

После значительного обесценения рубля в течение нескольких последних лет его дивиденды с точки зрения экономического роста были минимальными, а издержки — наоборот, значительными. Поэтому положительные стороны слабого рубля под большим вопросом, в то время как крепкий рубль — выгоден, заявил «Известиям» главный экономист Евразийского банка развития Ярослав Лисоволик.

Несмотря на все заявления о том, что крепкий рубль может негативно повлиять на экономический рост, национальная валюта в течение последних нескольких месяцев остается достаточно крепкой и все прогнозы о выходе рубля за пределы 60 рублей за доллар пока оказались несостоятельными, отмечает эксперт.

Ранее аналитики департамента исследований и прогнозирования ЦБ РФ представили записку «Валютный курс и конкурентоспособность экономики», в которой отметили, что слабый рубль несет больше минусов, чем плюсов, и может привести к увеличению технологического отставания и снижению благосостояния населения.

«Одним из ключевых факторов остается достаточно высокая процентная ставка со стороны Центрального банка, но действуют и факторы высоких цен на нефть, и более благоприятный внешний фон с точки зрения потоков капитала в Россию. Можно говорить о том, что рубль демонстрирует устойчивость, это было очень важным фактором для достаточно быстрого снижения инфляции и достижению рекордно низких ее уровней, которые мы видим сейчас. Это говорит о том, что все-таки есть значительная польза от крепкого рубля, и в большей части я бы согласился с выводами Центробанка», — поясняет Лисоволик.

После значительного обесценения рубля, которое наблюдалось на протяжении нескольких предыдущих лет, дивиденды с точки зрения экономического роста были минимальны и в то же время издержки с точки зрения нестабильных финансовых рынков, оттока капитала, высокой инфляции были значительными, продолжает экономист, поэтому дивиденды и положительные стороны слабого рубля под очень большим вопросом.

«Мы видим — действительно за последнее время есть явная выгода от крепкого курса рубля, стабильного рубля, связанная со стабилизацией экономической динамики, снижением инфляции, что позитивно сказывается на реальных доходах населения и его покупательной способности», — подчеркивает эксперт.

По его словам, у крепкого рубля действительно есть издержки, связанные с усилением конкуренции со стороны импорта.

«Но давайте признаем, что после того масштабного обесценения с 30 до 60 рублей за доллар, которое мы видели, это было достаточное пространство для маневра наших российских компаний, чтобы попытаться нарастить в этих условиях свою долю рынка и повысить свою эффективность и производительность труда и в дальнейшем более успешно бороться с проникновением импорта», — замечает Лисоволик.

Аргументы относительно того, что постоянные подпитки для отечественных производителей в виде всё более слабого рубля необходимы — несостоятельны, и сейчас следует говорить о том, насколько компании воспользовались слабым рублем для укрепления позиций на рынке, считает экономист.

«Кроме того, надо говорить уже о том, что в дальнейшем таких условий не будет и рубль вряд ли должен так обесцениваться в дальнейшем», — заключает Лисоволик.

Он также выразил поддержку Центробанку, назвав все действия регулятора по курсу рубля сбалансированными.

«Практика показывает, что все действия Банка России были сбалансированными и точными», — отметил президент.

С начала 2017 года рубль подорожал почти на 7%, а до этого — еще на 20% в 2016 году на восстановлении нефти и глобального спроса на рискованные активы.

Золотовалютные резервы Банка России сократились на $142 млрд в период значительного падения цен на нефть. Эти деньги были направлены на поддержание курса рубля через валютные интервенции. В ноябре 2014 года ЦБ в том числе для сохранения резервов перевел рубль в свободное плавание, прекратив тратить ЗВР.

Большинство нефтедобывающих стран пошли другими путями: они либо приняли решение не допускать ослабевания национальной валюты и тратить резервы (как Саудовская Аравия) либо не тратить резервы совсем и отпустить валюту (как Казахстан).

«ФинЭкспертиза» оценила, во сколько странам обошлось удерживание курсов национальных валют в пике падения цен на нефть. Дороже всего курсовая стабильность оказалась для саудитов — $3,6 тыс. на человека в период низких цен на сырье. Россия оказалась на четвертом месте после Катара и Норвегии. Центробанк последней, как и российский, выбрал «золотой» путь снижения рисков — умеренно тратить резервы и плавно девальвировал норвежскую крону на 42%.

Меньше всех потратился на кризис Казахстан — всего $75 на человека, но и золотой запас у страны относительно небольшой — около $30 млрд. Также немного потратили Нигерия ($80 на жителя), Венесуэла ($187), которая тратила резервы, пока они не исчерпались.

Валюты практически всех нефтедобывающих стран сильно девальвировались в последние три года. Исключением стали лишь Катар, Саудовская Аравия и ОАЭ. Все эти страны направили на поддержание курса резервы. Исключением не стала и Канада, 3 марта 2016 года объявившая о том, что продала весь свой золотой запас, пояснила президент «ФинЭкспертизы» Нина Козлова. Канадский доллар просел на 27%.

По словам экспертов, судить о том, как Центробанки стран мира справились с нефтяным шоком, можно по тому, как курс их валют сегодня отличается от курсов лета 2014-го. По данным исследования, хуже всего пришлось Нигерии (девальвация на 88%), Казахстану (72%) и Анголе (70%). Россия с падением курса на 59,2% на четвертом месте. При этом рубль в 2016 году укрепился на 20%, отыграв почти половину из понесенных прежде потерь.

Более сильное падение рубля на фоне таких валют, как норвежская крона (39%) или канадский доллар (27%), объясняется также и санкциями.

— Дополнительное влияние на курс оказали санкции. Многим крупнейшим российским предприятиям закрыли доступ к долговому финансированию на зарубежных площадках. При этом им нужно было погашать кредиты, взятые ранее. В обычной ситуации компании могли бы просто перекредитоваться на Западе. Но в той ситуации им приходилось брать рублевые кредиты в России, покупать на них валюту, — напомнил заместитель начальника аналитического отдела ИФК «Солид» Азрет Гулиев.

Многие страны тратили резервы до конца вовсе не из желания создать комфортные валютные условия населению, пояснил аналитик «АЛОР Брокер» Евгений Корюхин.

— Структура экономических отношений в Саудовской Аравии не позволяет ей девальвировать свою валюту, так как возникнет отток рабочей силы и удорожание импорта, что ударит по частному сектору экономики, который, в свою очередь, по некоторым оценкам составляет 40% ВВП, — рассказал он.

Для России же девальвация валюты имеет скорее оздоравливающий эффект для внутреннего производителя, уверен эксперт. Ослабление рубля создало широкие возможности для наращивания внутреннего производства, прежде всего в сельском хозяйстве.

"Курс у нас плавающий, поэтому наша задача, федерального центра, заключается в том, чтобы делать его прогнозируемым и относительно стабильным. Есть колебания, но они несущественны. Все меньше и меньше наблюдается зависимость курса от цен на нефть. И во многом это действия министерства финансов в части изъятия избыточных нефтегазовых доходов, которые поступают. Не трата этих доходов, а формирование соответственно резервов. Это, с одной стороны, резервы для бюджета, а с другой стороны, снижает волатильность курса", — сказал Силуанов.

По его словам, Минфин заложил в расчеты параметров бюджета на 2018-2020 год курс рубля, который учтен в прогнозе Минэкономразвития. В соответствии с базовым прогнозом Минэкономразвития среднегодовой курс доллара по итогам 2017 года ожидается на уровне 64,4 рубля за доллар, в 2018 году — 69,8 рубля за доллар, в 2019 и 2020 годы — 71,2 и 72,7 рубля за доллар.

"Мы сейчас ориентируемся на те прогнозы, на которых мы строим бюджетные наши корректировки. Там есть расчетные параметры курса. Это закладывается моделью развития экономики, моделью движения капитала как в страну, так и из страны. И во многом определяется ценами на наши экспортные товары. Курс определяется многими факторами, но в расчеты мы закладываем те параметры курса, которые учтены", — сказал Силуанов.

Ср, 2 Август 2017 | 20:17 | Степан Павловский - Рубль наконец вернулся на нормальные уровни по отношению к доллару и евро, выйдя из весеннего состояния «переоцененности». Такое заявление сегодня сделал глава Минэкономразвития РФ Максим Орешкин в интервью телеканалу «Россия 24».

«Мы видим, что рубль вернулся на те уровни, которые мы считаем нормальными в текущей ситуации, — отметил Орешкин. — Курс у нас плавающий. Поэтому любые колебания и нефтяных цен, и потоков капитала, конечно, будут оказывать и оказывают влияние на обменный курс. Но в целом, рубль вернулся в нормальный диапазон и каких-то серьезных резких колебаний мы не ожидаем».

Ранее в этом году глава Минэкономразвития неоднократно заявлял, что рубль на российском валютном рынке котируется несколько выше, чем надо. Впрочем, такими же высказываниями отмечались и другие представители финансово-экономического блока правительства, незавуалированно намекая, что курс рубля не соответствует чаяниям отечественных экспортеров. В марте, например, глава Минфина Антон Силуанов заявил, что рубль «переукреплен» на 10-12%.

Из всех российских экономических ведомств не давил на рубль только ЦБ. Более того, первый зампред Банка России Ксения Юдаева заявила недавно, что негативные прогнозы курса рубля, звучащие из уст наших чиновников, создают угрозу наметившейся макроэкономической стабильности.

Орешкин сегодня похвалил ЦБ РФ за проводимую им грамотную денежно-кредитную политику. Однако не преминул заметить, что ключевую ставку Банк России до конца года мог бы и сократить еще разок. А ведь каждое понижение финансового индикатора теоретически ведет к ослаблению рубля.

Напомним, что весной за доллар на Московской бирже давали чуть больше 57 рублей, за евро — около 61,5 рубля. Но в последнее время курс доллара колеблется уже в районе 59,5-60,5 рубля, а евро — 69,5-71,5 рубля. А сегодня доллар уже поднимался до 60,7 рубля, а евро впервые с сентября 2016-го преодолевал отметку «72». Более сильный рост европейской валюты обусловлен ее укреплением по отношению к американской: сейчас курс евро превышает 1,18 доллара.

Вообще, август традиционно считается неудачным месяцем для рубля, продолжил свои рассуждения Орешкин.

«Август у нас — один из самых слабых месяцев для рубля с точки зрения платежного баланса. У нас происходят выплаты дивидендов российскими компаниями иностранным акционерам, это тоже оказывает определенное давление на курс», — пояснил министр экономического развития.

Хотя корни текущего ослабления рубля кроются не в сезонности, а в гораздо более очевидных геополитических факторах. Российская валюта покатилась под гору, когда стало неизбежным введение новых санкций США против РФ. Сегодня соответствующий закон ожидаемо подписал американский президент Дональд Трамп, но валютный рынок начал готовиться к этому еще на прошлой неделе.

Продолжающийся спад рубля слегка притормаживает лишь дорожающая нефть. Вот и сегодня, после публикации статистики Минэнерго США, засвидетельствовавшей снижение торговых нефтяных запасов в стране, биржевая стоимость европейского эталона Brent снова преодолела отметку 52 доллара за баррель. Только это, наверное, не позволило доллару превысить уровень 61 рубль.

Весной глава Минэкономразвития РФ отмечал, что с середины и до конца года возможна «просадка» курса рубля. В апреле прогноз ведомства в отношении среднегодового курса доллара был снижен с 67,5 до 64,4 рубля. Однако к зиме Орешкин прогнозировал доллар по 67-68 рублей.